Tác giả: Nicole Goodkind; Biên dịch: Barrons barons
Tiêu đề gốc: Chiến tranh Israel-Iran gia tăng rủi ro lạm phát, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ theo dõi sát tình hình
Sự leo thang của tình hình Trung Đông đang đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát tăng lên, điều này khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ gặp khó khăn hơn trong việc cân bằng giữa hai mục tiêu ổn định giá cả và việc làm đầy đủ, đặc biệt là khi các quan chức đang chuẩn bị cho cuộc họp tuần tới.
Sự không chắc chắn về thuế quan đã khiến các nhà hoạch định chính sách của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thận trọng trong quyết định lãi suất, và giờ đây sự biến động của thị trường dầu mỏ có thể khiến họ còn thận trọng hơn.
Sau khi Israel tiến hành hành động quân sự nhằm vào các cơ sở hạt nhân và mục tiêu quân sự của Iran, giá dầu đã tăng vọt, Iran đã phản công bằng máy bay không người lái và tên lửa, gây ra lo ngại về xung đột sâu rộng hơn. Giá dầu ban đầu đã tăng hơn 13% sau tin tức này, mặc dù sau đó đã giảm xuống, nhưng các nhà phân tích cho rằng giá dầu có thể vẫn ở mức cao trong một thời gian.
"Sự gia tăng của sự không chắc chắn địa chính trị có nghĩa là các thị trường năng lượng phải tính thêm phí rủi ro cao hơn cho khả năng gián đoạn nguồn cung," các nhà phân tích của ING đã viết trong một báo cáo vào thứ Sáu. Họ cảnh báo rằng nếu việc vận chuyển qua eo biển Hormuz (con đường huyết mạch cho gần một phần ba thương mại dầu mỏ toàn cầu) bị gián đoạn, giá dầu Brent có thể tăng lên 120 đô la/thùng. Hiện tại, giá dầu Brent đang ở mức thấp hơn một chút so với 75 đô la/thùng.
Ngay cả trong trường hợp ôn hòa nhất, việc tăng giá năng lượng cũng có thể khiến tỷ lệ lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn và buộc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải duy trì mức lãi suất cao. Các nhà phân tích của ING viết, "Sự tăng vọt của giá dầu có thể phá vỡ câu chuyện hiện tại về lạm phát của Hoa Kỳ - mặc dù Hoa Kỳ áp đặt thuế quan, lạm phát vẫn ở mức ôn hòa hơn so với dự kiến". Họ cho biết, mặc dù lạm phát giá hàng hóa hiện tại tương đối ổn định, "nhưng chúng tôi dự đoán sẽ có những đợt tăng lớn hơn trong dữ liệu lạm phát hàng tháng trong suốt mùa hè".
Những lo ngại này đã được phản ánh trong sự biến động của thị trường. "Nếu tình hình này không được giảm bớt nhanh chóng, chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến dữ liệu lạm phát," Louis Navellier, người sáng lập Navellier & Associates, viết vào thứ Sáu. Ông cho biết thị trường trái phiếu quốc gia "dường như phản ứng nhiều hơn với mối đe dọa lạm phát, chứ không phải khả năng Chiến tranh thế giới thứ ba".
Vào thứ Sáu, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm và 10 năm đều tăng.
Sự gia tăng chi phí năng lượng có thể khiến các nhà đầu tư và công chúng nâng cao kỳ vọng lạm phát ngắn hạn, tạo ra một động lực tự tăng cường có thể buộc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải hành động.
Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng của RSM, viết trong một báo cáo: "Rủi ro chính đối với triển vọng lãi suất là kỳ vọng lạm phát mất neo. Nếu người tiêu dùng đẩy cao kỳ vọng lạm phát ngắn hạn, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hầu như chắc chắn sẽ hoãn ý tưởng hạ lãi suất ít nhất đến tháng 12, thậm chí là sang năm sau."
Các quan chức của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt mùa hè. Những diễn biến địa chính trị mới nhất có thể sẽ củng cố thêm quan điểm này. Tuy nhiên, Brusuelas cảnh báo rằng sự kết hợp giữa "thuế quan và các cú sốc giá do dầu" có thể thúc đẩy thay đổi chính sách, khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hoãn hạ lãi suất thậm chí là tăng lãi suất.
Hiện tại, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có vẻ như sẽ giữ nguyên và quan sát tình hình. Brusuelas cho biết, "Xét đến các mức thuế mới và sự tăng giá năng lượng, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nên chờ đợi và không nên thực hiện bất kỳ hành động nào cho đến khi tính biến động hiện tại qua đi".
Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện dự đoán sẽ có hai lần hạ lãi suất vào cuối năm 2025, với tổng mức giảm 0,5 điểm phần trăm.
Cuộc họp tiếp theo của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ diễn ra từ ngày 17 đến 18 tháng 6, thị trường nhìn chung dự đoán đây sẽ là lần thứ tư liên tiếp giữ nguyên lãi suất.
