Thượng viện Hoa Kỳ đang chuẩn bị thông qua Đạo luật GENIUS để cuối cùng thiết lập các quy tắc pháp lý về việc phát hành và bảo đảm stablecoin, với những lo ngại ngày càng tăng về tác động của đạo luật này đối với hệ thống ngân hàng hiện tại.
Theo Cryptopolitan vào ngày 15 (giờ địa phương), Thượng viện Hoa Kỳ đang chuẩn bị thông qua Đạo luật GENIUS để cuối cùng thiết lập các quy tắc pháp lý về việc phát hành và bảo đảm stablecoin. Luật này cho phép các công ty phát hành token dựa trên đô la lưu trữ dự trữ tại ngân hàng, mua trái phiếu chính phủ hoặc cho ngân hàng vay tiền theo cách của các quỹ thị trường tiền tệ.
Mục đích của dự luật này là điều chỉnh lĩnh vực tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, đang bắt đầu xói mòn hệ thống ngân hàng truyền thống. Vấn đề thực sự không phải là liệu stablecoin có loại bỏ tiền khỏi ngân hàng hay không, mà là loại tiền nào sẽ được giữ lại và ai cuối cùng sẽ chịu rủi ro.
Khi ai đó phát hành stablecoin bằng đô la Mỹ thực, người phát hành phải đặt các đô la đó vào dự trữ. Số tiền đó không biến mất. Nó được chuyển đến tài khoản ngân hàng, nợ chính phủ hoặc các giao dịch cho vay ngắn hạn được gọi là thỏa thuận mua lại.
Nhưng có sự thay đổi. Số tiền không còn nằm trong các tài khoản bảo hiểm chính phủ rủi ro thấp dưới 250.000 đô la nữa. Thay vào đó, nó được tích lũy trong các tài khoản không được bảo hiểm lớn có thể biến mất trong giây lát khi khủng hoảng xảy ra, và tiền mặt bán lẻ ổn định trở thành tiền mặt doanh nghiệp có biến động. Và số tiền đó sẽ không ở lại lâu khi tình hình xấu đi.
Các nhà phân tích của JP Morgan Chase đã viết rằng stablecoin về cơ bản là hình thức kỹ thuật số của các quỹ thị trường tiền tệ. Theo họ, "các khoản tiền gửi ngân hàng không bị 'phá hủy' bởi sự thay đổi như vậy, mà chỉ đơn giản là được chuyển sang các chủ thể kinh tế khác".
Vấn đề không phải là sự biến mất mà là sự phơi nhiễm. Các ngân hàng cuối cùng phải chịu nhiều rủi ro hơn. Và ở đây nó trở nên phức tạp. Các nhà nghiên cứu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã chỉ ra điều này một cách rõ ràng.
"Thu thập tiền gửi từ nhà phát hành stablecoin sẽ chuyển đổi các khoản tiền gửi bán lẻ có thể đóng vai trò là nguồn tài trợ ổn định cho ngân hàng thành các khoản tiền gửi có biến động không thể làm được như vậy".
Đây là điều khiến các cơ quan quản lý lo sợ. Nếu quá nhiều người chuyển các khoản tiền gửi được bảo hiểm sang stablecoin, các ngân hàng sẽ có cấu trúc tài trợ dễ bị tổn thương. Và điều này đã từng xảy ra.
Vào tháng 3 năm 2023, Nhóm Internet Circle (công ty đứng sau USDC) đã cố gắng rút hơn 3 tỷ đô la khi Ngân hàng Thung lũng Silicon sụp đổ. Nhưng việc chuyển tiền đã không được thanh toán trước khi FDIC tiếp quản, và tệ hơn nữa, USDC đã giảm xuống dưới 1 đô la trên một số sàn giao dịch, mất đi mức giá cố định so với đô la.
Trong các tài liệu công khai, Circle xác nhận việc xáo trộn đã kết thúc sau khi các cơ quan quản lý đảm bảo tất cả các khoản tiền gửi của Ngân hàng Thung lũng Silicon.
Circle cũng cho biết trong các tài liệu rằng họ đã thay đổi cách quản lý dự trữ và giữ "phần lớn đáng kể" tiền mặt tại các ngân hàng quan trọng về mặt hệ thống toàn cầu, bao gồm Bank of America, JP Morgan, Citigroup và Wells Fargo.
Những ngân hàng khổng lồ này được xây dựng để có tính thanh khoản và đã được yêu cầu giữ các tài sản chất lượng cao đủ để chịu được những biến động lớn, do đó có lợi thế khi các nhà phát hành stablecoin di chuyển hàng tỷ đô la.
Nhưng các ngân hàng nhỏ không được xây dựng như vậy. Nếu người tiết kiệm thông thường bắt đầu sử dụng stablecoin cho chi tiêu hàng ngày và tiết kiệm ngắn hạn, các ngân hàng nhỏ sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên. Các khoản tiền gửi bán lẻ được bảo hiểm chính phủ - thế mạnh lớn nhất của họ - bị xói mòn. Điểm mạnh trở thành điểm yếu.
Và còn hơn thế nữa. Một số ngân hàng lớn hiện đang thảo luận về khả năng phát hành riêng stablecoin. Wall Street Journal đã báo cáo rằng các ngân hàng Mỹ chính đang trong các cuộc thảo luận ban đầu để cùng phát hành stablecoin. Điều này sẽ lấy đi nhiều quyền lực hơn từ các tổ chức nhỏ hơn.
Nếu các ngân hàng đã thống trị tài chính toàn cầu bắt đầu phát hành đô la dựa trên tiền điện tử của riêng họ, họ sẽ không chỉ lưu trữ dự trữ mà còn kiểm soát toàn bộ quy trình.
Trong khi đó, hệ sinh thái xung quanh stablecoin đang phát triển. Mọi người đã bắt đầu kiếm lợi nhuận chỉ bằng cách nắm giữ các token này. Và giờ đây đã có thị trường trái phiếu được token hóa, cho phép mọi người kiếm lợi từ nợ chính phủ mà không cần đến ngân hàng. Điều này tạo thêm áp lực buộc các ngân hàng phải tăng lãi suất, điều này lại xói mòn lợi nhuận của họ.
Theo dõi tin tức trực tiếp...Đi đến Telegram của TokenPost
<Bản quyền © TokenPost, nghiêm cấm sao chép và phân phối lại>
