Nguồn: BlockBeats

Tác giả: Sleepy, Kaori, Peggy

Tiêu đề gốc: TRON lên sàn , Sun Ge gia nhập cộng đồng tiền điện tử và bắt đầu lễ hội vốn "mua coin thông qua niêm yết cửa sau"

TRON ngày 16 tháng 6 năm 2025, có thông tin cho rằng Justin Sun sẽ sử dụng một cuộc tiếp quản ngược để cho phép Tron được niêm yết trên Nasdaq. Theo thông tin công khai, giao dịch liên quan đến một cấu trúc vốn phức tạp bao gồm 100 triệu đô la đầu tư vốn, lệnh mua và cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi. Sau khi giao dịch hoàn tất, SRM sẽ được đổi tên thành " TRON Inc." và bắt đầu nắm giữ token TRX như một tài sản chiến lược của công ty. Bản thân Justin Sun sẽ tham gia công ty với tư cách là cố vấn.

Phương tiện cho giao dịch lần là một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ có tên là SRM Entertainment, và cấu trúc cũng như các thỏa thuận tài chính của toàn bộ giao dịch được lên kế hoạch và sắp xếp bởi Dominari Securities, một ngân hàng đầu tư nhỏ có trụ sở chính tại New York.

Việc mua lại ngược của SRM Entertainment, Tron và Justin Sun không phải là lần đầu tiên. Trước đó, cộng đồng tiền điện tử đã tạo ra cơn sốt vốn "niêm yết để mua coin". Một số lượng lớn các nhóm vốn tiền crypto điên cuồng thâu tóm các công ty vỏ bọc niêm yết thông qua việc mua lại ngược và biến chúng thành công cụ vốn để tích trữ tài chính và đẩy giá lên cao. Từ Bitcoin đến SOL, ETH và XRP, cuối cùng Brother Sun cũng không thể không nhìn mọi người vui vẻ như vậy.

Hai mảnh ghép trong cấu trúc giao dịch: SRM và Dominaris

Justin Sun thực hiện hoạt động này thông qua việc mua lại ngược SRM Entertainment, một công ty niêm yết trên Nasdaq mà hầu như không ai chú ý đến.

SRM ban đầu là một công ty lâu đời chuyên sản xuất phái sinh sinh công viên giải trí, và việc kinh doanh chính của công ty là sản xuất đồ chơi và đồ lưu niệm cho các khách hàng như Universal Studios và Disney. Công ty không có bối cảnh crypto và giá trị vốn hóa thị trường chỉ vượt quá 100 triệu đô la sau khi bị ảnh hưởng bởi tin tức, nhưng công ty có một tài sản có giá trị: niêm yết trên Nasdaq.

Trong hoàn cảnh hiện tại, "vỏ sạch" này thường có giá trị hơn chính công ty và Justin Sun rõ ràng đã để mắt tới điều này.

Người chủ mưu đằng sau giao dịch này là Dominari Securities, một ngân hàng đầu tư nhỏ có trụ sở chính tại New York. Công ty mẹ đứng sau nó, Dominari Holdings, đã tích cực chuyển đổi thành lĩnh vực tài sản mới nổi trong những năm gần đây.

Điều thậm chí còn hấp dẫn hơn nữa là gia đình Trump cũng đứng sau công ty này: cựu giám đốc điều hành của Trump Organization Ron Lieberman đã gia nhập hội đồng quản trị vào cuối năm 2024; hai con trai của Trump, Donald Trump Jr. và Eric Trump, cũng tham gia ban cố vấn vào đầu năm 2025 và tham gia vào hoạt động tài chính; thậm chí văn phòng của ban này còn nằm tại Trump Tower, chỉ cách văn phòng của Trump Organization hai tầng.

Trong giao dịch này, SRM cung cấp nguồn lực vỏ bọc, Dominari chịu trách nhiệm thiết kế cấu trúc và sắp xếp tài chính, và Justin Sun đầu tư 100 triệu đô la vào SRM với tư cách là "nhà đầu tư tư nhân" để đổi lấy 100.000 cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi sê-ri B và 220 triệu lệnh mua, với giá chuyển đổi là 0,50 đô la cho mỗi cổ phiếu. Nếu tất cả các lần chuyển đổi được hoàn tất trong tương lai, anh ta sẽ nắm giữ tới 420 triệu cổ phiếu, vượt xa số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại của SRM, tương đương với việc đạt được quyền kiểm soát.

Sau khi giao dịch hoàn tất, SRM sẽ được đổi tên thành "TRON Inc.", bản thân Justin Sun sẽ đóng vai trò là cố vấn của công ty và công ty mới cũng sẽ tuân theo chiến lược của MicroStrategy và đưa TRX vào vị trí cốt lõi của bảng tài sản như một tài sản vị thế giữ chiến lược.

Đây là hoạt động "công ty vỏ bọc + đóng gói tài sản" điển hình: một mặt, nó tránh được các rào cản tuân thủ của các đợt IPO truyền thống, mặt khác, nó hợp pháp hóa việc đưa TRX vào danh mục tài sản của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Toàn bộ giao dịch, trên bề mặt, là một cuộc tái cơ cấu vốn, nhưng trên thực tế, đó là sự kết hợp các động thái do Justin Sun triển khai. Anh ta đã sử dụng danh sách cửa sau để hợp pháp hóa danh tính của mình, sử dụng danh tính cố vấn của mình để lách luật tiết lộ thông tin, sau đó đưa TRX vào hệ thống công ty niêm yết như tài sản. Anh ta đã sử dụng giao dịch này để kết nối token và công ty, tài sản crypto và hệ thống định giá của Phố Wall.

Anh Sun cuối cùng cũng tham gia trò chơi vốn hóa bằng thôn tính ngược cộng đồng tiền điện tử

Sau khi MicroStrategy trở nên phổ biến trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, mô hình "dự trữ chiến lược Bitcoin " đã trở thành xu hướng mới trên thị trường vốn. Nhưng chẳng bao lâu, mối quan tâm của thị trường đối với "tích trữ tiền xu" đã nhanh chóng mở rộng từ Bitcoin sang crypto chính thống khác và sớm tìm ra một loạt "hoạt động cơ bản": mua lại ngược các công ty vỏ bọc, thông báo về việc đổi tên công ty và kế hoạch tài trợ để mua tiền xu, và giá cổ phiếu tăng vọt, bắt đầu một chu kỳ tích cực của "cổ phiếu và tiền xu bay song song".

Sau Bitcoin, SOL, ETH và XRP, giờ đây Brother Sun cũng đã tham gia với TRX của mình.

Bitcoin Strategic Reserve: UTXO và Sora Ventures

Trong bữa tiệc vốn này mô phỏng MicroStrategy, UTXO Management và Sora Ventures đã nắm bắt cơ hội và trở thành động lực chính thúc đẩy xu hướng này, dần dần xây dựng mô hình hoạt động kho bạc BTC có thể sao chép được: bằng cách nắm giữ các công ty niêm yết cận biên, tái cấu trúc quản lý và đưa Bitcoin trở thành tài sản cốt lõi, họ đã tạo ra một thế hệ "cổ phiếu quái vật kể chuyện crypto" mới.

Trường hợp sớm nhất xảy ra ở Nhật Bản. Metaplanet (trước đây là Red Planet) là một công ty điều hành khách sạn giá rẻ. Năm 2024, công ty đã bán hầu hết tài sản khách sạn của mình và đổi tên thành Metaplanet, chuyển đổi thành "công ty dự trữ Bitcoin". Sau đó, công ty tiếp tục xây dựng các vị thế BTC thông qua tài trợ trái phiếu. Sự chuyển đổi này khiến giá cổ phiếu của công ty tăng vọt từ 50 yên lên hơn 2.000 yên, trở thành "công ty niêm yết công khai đầu tiên của Nhật Bản nắm giữ tiền xu".

Vào đầu năm 2025, Sora Ventures và UTXO Management đã có một động thái khác, mua lại hơn 70% cổ phần của Hong Kong Asia Holdings, một "cổ phiếu xu" (giá cổ phiếu dưới 1 đô la Hồng Kông), với giá khoảng 126 triệu đô la Hồng Kông và tái tổ chức thành Moon Inc., tái tổ chức hoàn toàn hội đồng quản trị và ban quản lý, và thiết lập chiến lược doanh nghiệp "tập trung vào Bitcoin". Sau khi công ty công bố việc mua Bitcoin đầu tiên, giá cổ phiếu tăng hơn 30% trong cùng ngày và mức tăng kể từ đầu năm đã lên tới 1.669%.

SOL Strategic Reserve: Nguồn vốn ngầm đằng sau “ Chuỗi công khai nhà đầu tư bán lẻ ”

Token gốc Solana là loại crypto thứ hai trở thành mua vào lớn của các tổ chức.

SOL Strategies Inc., trước đây được gọi là Cypherpunk Holdings Inc., ban đầu là một công ty Canada đầu tư mạnh vào không gian blockchain, bao gồm cả nắm giữ Bitcoin. Vào tháng 9 năm 2024, công ty đã đổi tên thành SOL Strategies Inc. và tập trung hoàn toàn vào hệ sinh thái Solana , với mục tiêu trở thành nhà đầu tư và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cho Solana .

Ngay sau đó, công ty đã triển khai cơ chế tài trợ trái phiếu chuyển đổi lên tới 500 triệu đô la Mỹ, dành riêng cho việc mua token SOL.

Một công ty khác là DeFi Development Corporation, trước đây gọi là Janover Inc., ban đầu là một nền tảng trực tuyến trí tuệ nhân tạo tập trung vào ngành bất động sản thương mại, cung cấp dữ liệu, đăng ký phần mềm và các dịch vụ giá trị gia tăng. Sau khi cựu Giám đốc chiến lược Kraken Joseph Onorati tiếp quản, công ty đã thực hiện một cuộc chuyển đổi chiến lược và áp dụng chính sách tích lũy và gộp Solana(SOL) làm dự trữ tài chính chính của mình.

Vào tháng 4, công ty đã thông báo rằng họ đã ký một thỏa thuận độc lập với ATW Partners để thiết lập cơ chế tài trợ trái phiếu chuyển đổi lên tới 500 triệu đô la để mua token SOL. Kể từ khi đổi tên, cổ phiếu của DFDV đã tăng vọt 30 lần trong hai tháng qua. Điều này chủ yếu là do công ty chuyển trọng tâm sang đầu tư Solana.

Vào ngày 3 tháng 6, Classover Holdings, Inc., nhà cung cấp dịch vụ học tập trực tuyến tương tác theo thời gian thực, cũng thông báo rằng họ đã đạt được thỏa thuận mua chứng khoán với Solana Growth Ventures LLC để phát hành tới 500 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi có bảo đảm cấp cao nhằm thúc đẩy kế hoạch chiến lược của mình nhằm thành lập quỹ dự trữ kho bạc dựa trên Solana (SOL).

ETH Strategic Reserve: Joseph Lubin và VC "E Guards" của ông

Ethereum và “E Guards” của nó bám sát phía sau. Trong một cuộc phỏng vấn đối diện Bloomberg vào đầu tháng 6, Joseph Lubin, người sáng lập và CEO của Consensys, tiết lộ rằng ý tưởng về “ETH MicroStrategy” ra đời sau bữa tối với Michael Saylor, “bậc thầy” của MicroStrategy.

Vì vậy, vào cuối tháng 5, SharpLink Gaming đã công bố hoàn tất quỹ đầu tư tư nhân riêng tư (PIPE) trị giá 425 triệu đô la của một số tổ chức uy tín nắm giữ Ethereum , bao gồm ConsenSys, Galaxy và Pantera Capital, đã đảo ngược việc mua lại và bắt đầu mua ETH làm tài sản dự trữ. Hoạt động này khiến giá cổ phiếu của SharpLink tăng vọt lên 124 đô la, tăng hơn 40 lần so với trước khi công bố tin tức tài trợ.

Cuối tuần trước, SharpLink Gaming đã nộp báo cáo đăng ký S-3ASR cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cho phép bán lại tối đa 58.699.760 cổ phiếu liên quan đến tài chính PIPE. Điều này có nghĩa là hơn 100 nhà đầu tư PIPE có thể chọn bán cổ phần của mình. Trong một thời gian, thị trường đã hiểu sai là "các nhà đầu tư PIPE đã bắt đầu nộp đơn xin bán ra", và tâm lý lan rộng nhanh chóng, khiến giá cổ phiếu của công ty giảm mạnh gần 70% sau khi thị trường.

XRP Strategic Reserve: Ripple Army không muốn trở thành "Cult Coin" nữa

Đồng tiền cuối cùng tham gia vào câu chuyện dự trữ này là XRP, một tài sản crypto lâu đời từng được gắn nhãn là "đồng tiền sùng bái". Bối cảnh các vụ kiện của SEC dần được đệ trình và con đường tuân thủ của Ripple trở nên rõ ràng hơn, XRP đang dần thoát khỏi xiềng xích của dư luận trong quá khứ và được định nghĩa lại là một tài sản dự trữ thực tế "biến động thấp, lưu thông cao".

Vào cuối tháng 5, Webus International đã tung ra kế hoạch tài trợ 300 triệu đô la để sử dụng XRP để xây dựng mạng lưới thanh toán toàn cầu cho thị trường Đông Nam Á. Webus là một công ty công nghệ có trụ sở chính tại Hồng Kông, từ lâu đã tập trung vào hệ thống thanh toán xuyên biên giới và cơ sở hạ tầng giao dịch.

Sau đó, VivoPower International PLC đã công bố hoàn tất khoản tài trợ quỹ đầu tư tư nhân trị giá 121 triệu đô la, sẽ được sử dụng để xây dựng cơ chế kho bạc cấp doanh nghiệp với XRP là cốt lõi. VivoPower là một công ty năng lượng sạch có trụ sở chính tại London và được niêm yết trên Nasdaq, phục vụ thị trường Trung Đông và Úc trong một thời gian dài. Vào ngày 12 tháng 6, Trident đã công bố kế hoạch huy động tới 500 triệu đô la tài trợ kho bạc XRP và chỉ định Chaince Securities LLC làm cố vấn chiến lược.

Làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại, Justin Sun bám chặt vào Trump

Vào tối ngày 22 tháng 5 năm 2025, 220 nhà đầu tư crypto đã tụ họp lại để dùng bữa tối xa hoa với Trump tại một câu lạc bộ chơi gôn trên bờ sông Potomac và tận hưởng "cảnh quan tuyệt đẹp của sông Potomac". Vé vào cửa là đồng tiền meme $ TRUMP do Trump chính thức phát hành.

Trong buổi tiệc lần, 25 nhà đầu tư hàng đầu đã được Trump chiêu đãi tiệc VIP riêng tư, bốn nhà đầu tư hàng đầu cũng nhận được đồng hồ "Trump Tourbillon" phiên bản giới hạn. Là người nắm giữ TRUMP hàng đầu, Justin Sun đã trở thành một trong những vị khách nhận được món quà này.

Video phổ biến nhất từ ​​bữa tối là của Justin Sun Với tư cách là "anh cả trong danh sách", anh ấy đã cảm ơn Trump vì mọi thứ anh ấy đã làm cho ngành công nghiệp crypto trên bục phát biểu. Anh ấy nói: "Chỉ 100 ngày trước, họ đã săn lùng những người crypto ở khắp mọi nơi, và chúng tôi không thể tổ chức một sự kiện hoành tráng như vậy ở Washington. Tất cả những người cộng đồng tiền điện tử đã tụ họp tại Hoa Kỳ để kinh doanh cộng đồng tiền điện tử. Đây là điều tuyệt vời nhất mà tôi có thể nghĩ đến trong cuộc đời mình."

Vào tháng 11 năm 2024, chỉ ba tuần sau khi Trump tái đắc cử tổng thống, Justin Sun đã công bố khoản đầu tư 30 triệu đô la vào WLF và ngay sau đó đã đầu tư thêm 45 triệu đô la nữa. Theo thỏa thuận, 75% số tiền tiếp theo sẽ chảy trực tiếp vào tài khoản của gia đình Trump. Sau đó, Trump đã phát hành đồng tiền meme $TRUMP và Justin Sun cũng tham gia đăng ký.

Thỏa thuận đã được thực hiện và những lợi ích nhanh chóng xuất hiện: Sun được bổ nhiệm làm cố vấn cho WLF. Vào đầu năm 2025, sau khi Trump nhậm chức, SEC đã rút lại các cuộc điều tra của mình đối với sàn giao dịch như Coinbase, Kraken và Robinhood, và "hoãn" vụ kiện chống lại chính Justin Sun

Justin Sun cũng xuất hiện trên sân khấu hội nghị TOKEN2049 ở Dubai cùng với con trai của Trump là Eric Trump, đặt nền móng cho sê-ri các hợp tác độ sâu sau này giữa dự án WLFI và mạng lưới TRON .

Zennon Kapron, một cố vấn công nghệ tài chính, cho biết Justin Sun và Trump có nhiều điểm tương đồng. "Theo một cách nào đó, Sun và Trump có thể được coi là cùng một kiểu người: cả hai đều thích kể chuyện, thích tạo ra những cảnh lớn và thích quá trình thu hút sự chú ý. Không có gì ngạc nhiên khi quỹ đạo của họ bắt đầu trùng lặp."

Những nỗ lực “tiếp cận” Trump của Justin Sun đã bắt đầu ngay từ nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.

Năm 2019, sau khi Justin Sun giành được cơ hội dùng bữa trưa với Buffett, ông đã công khai mời Trump, người vẫn còn hoài nghi về crypto vào thời điểm đó, tham gia cùng mình. "Ngài Tổng thống, ngài đã bị tin tức giả mạo đánh lừa. Bitcoin và blockchain chính xác là những cơ hội tốt nhất cho Hoa Kỳ!" ông viết trên mạng xã hội, "Tôi hứa rằng sau bữa ăn này, sẽ không ai biết nhiều về crypto hơn ngài!"

Tuy nhiên, Trump đã không chấp nhận lời mời. Sáu năm sau, Justin Sun đã trở thành "khách danh dự" của Trump.

Từ việc đầu tư vào WLFI, ủng hộ $TRUMP, tham dự tiệc tối của tổng thống, cho đến giờ là dẫn đầu con đường niêm yết "giống MicroStrategy", Justin Sun đã thực hiện một loạt các canh bạc để đổi lấy lợi nhuận gần như ấn tượng. Trong trò chơi này bao gồm crypto, vốn và chính trị, câu chuyện về Sun và gia đình tổng thống có lẽ còn lâu mới kết thúc.