Địa chính trị một lần nữa trở thành trọng tâm của thị trường. Israel tấn công các cơ sở của Iran, sau đó Iran cũng phản công, dẫn đến giá dầu tăng vọt và làm suy yếu tâm lý thị trường vào cuối tuần trước. Thị trường lo ngại về rủi ro leo thang xung đột, đặc biệt là khả năng Iran đóng eo biển Hormuz và Hoa Kỳ có thể can thiệp, sẽ ảnh hưởng đến giá dầu trong mùa cao điểm lái xe hè của Hoa Kỳ.
Đồng thời, đà tăng giá dầu đã chạm đến đường xu hướng giảm 2 năm, nếu có đột phá lên rõ ràng hơn, trong ngắn hạn sẽ bất lợi cho tâm lý rủi ro tổng thể. Tuy nhiên, thị trường nhìn chung cho rằng tác động gián đoạn nguồn cung năng lượng là có hạn, chẳng hạn như sản lượng của Ả Rập Saudi tăng lên, nhưng con đường bền vững nhất vẫn phụ thuộc vào việc giải quyết thông qua các biện pháp ngoại giao.
Đáng chú ý hơn, trong đợt xung đột này, đồng USD và trái phiếu Mỹ không có lệnh mua chuyển sang "đầu tư an toàn" rõ ràng, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu vẫn lo ngại về dòng vốn của Hoa Kỳ hơn là tình hình Trung Đông, điều này rõ ràng không thể bỏ qua.
Độ biến động lãi suất cũng đã giảm xuống gần mức thấp nhiều năm, cho thấy thị trường vĩ mô có xu hướng chuyển trọng tâm trở lại về thuế quan và các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.
Thực tế, đợt xung đột này hầu như không ảnh hưởng đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất năm 2025, hiện tại thị trường vẫn dự đoán sẽ chỉ cắt giảm lãi suất hai lần trước cuối năm, ngay cả khi dữ liệu lạm phát đã nhiều lần thấp hơn dự kiến của thị trường.
Trước những biến động vào cuối tuần trước, thị trường đang ăn mừng dữ liệu lạm phát đồng loạt giảm ở nhiều thị trường phát triển (trừ Nhật Bản), trong đó Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), Chỉ số giá sản xuất (PPI), dự báo lạm phát của Ngân hàng Dự trữ New York và dự báo lạm phát của Đại học Michigan đều thấp hơn dự kiến.
Trên thực tế, mức độ Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi thấp hơn dự kiến là rất đáng kể, điều này giúp nâng cao tâm lý rủi ro và mở ra nhiều không gian hơn cho Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ duy trì môi trường tài chính nới lỏng.
Quỹ phòng hộ đã tăng thêm vị thế mua vào cổ phiếu, mức ròng trở lại mức cao nhất trong một năm, con đường ít trở ngại nhất của thị trường trong ngắn hạn vẫn là đi lên.
Tiền điện tử một lần nữa khẳng định vị thế "tài sản rủi ro cao", giá token tuần qua đã sụt giảm toàn diện. Vào cuối tuần trước, giá tiền điện tử giảm theo thị trường chứng khoán, hơn 1,2 tỷ đô la vị thế kỳ hạn bị thanh lý. Đà giảm vào thứ Sáu chủ yếu đến từ altcoins, còn BTC quay trở lại quanh mức 105 nghìn đô la nhờ dòng vốn ETF ổn định và sự hỗ trợ từ các công ty niêm yết nắm giữ.
BTC ETF có dòng vốn ròng 1,4 tỷ đô la, còn ETH ETF vừa phá vỡ kỷ lục mua ròng liên tục trên hai tuần, cho thấy sự tham gia của TradFi vẫn duy trì tốt. Chúng tôi dự đoán giá sẽ tiếp tục tăng từ từ theo tâm lý thị trường chứng khoán khi bước vào mùa hè.
Tuần này sẽ diễn ra nhiều cuộc họp ngân hàng trung ương (bao gồm Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương Anh, Ngân hàng Trung ương Na Uy và Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ), nhưng chúng tôi cho rằng ảnh hưởng thực chất là hạn chế. Về phía Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, có thể sẽ phát đi một số tín hiệu ôn hòa nhẹ, thị trường sẽ theo dõi liệu họ có sử dụng loạt dữ liệu lạm phát thấp hơn dự kiến gần đây và số liệu đơn xin cứu tế thất nghiệp yếu kém làm cơ sở cho việc chuyển hướng ôn hòa hơn hay không. Chúng tôi không nghĩ sẽ có hành động chính sách quan trọng, trọng tâm thị trường trong thời gian qua vẫn là diễn biến tình hình giữa Israel và Iran, đặc biệt là bất kỳ sự leo thang quân sự thực chất hoặc các hành động chính trị nguy hiểm nào, đồng thời Hoa Kỳ vẫn đang bế tắc trong các cuộc đàm phán thuế quan và ngân sách. Chúc các bạn giao dịch thuận lợi trong tuần này!
