Theo thông tin từ ChainCatcher, Arthur Hayes - đồng sáng lập của nền tảng giao dịch crypto BitMEX, đã viết bài phân tích sâu về bối cảnh thị trường stablecoin. Bài viết chỉ ra rằng chìa khóa thành công của stablecoin nằm ở các kênh phân phối, hiện chủ yếu được thực hiện thông qua các sàn giao dịch crypto, nền tảng truyền thông xã hội hoặc ngân hàng truyền thống. Tether, nhờ sự hợp tác với Bitfinex và niềm tin đã xây dựng ở khu vực Đại Trung Hoa, đã trở thành stablecoin dẫn đầu toàn cầu, đặc biệt là ở thị trường phía Nam; trong khi Circle phân phối USDC thông qua hợp tác với Coinbase, nhưng thị phần vẫn thua kém Tether.
Hayes cảnh báo các nhà đầu tư về những thách thức nghiêm trọng về việc đóng cửa các kênh phân phối đối với những người mới gia nhập, và dự đoán rằng với sự thành công của việc IPO của Circle, bong bóng stablecoin sẽ tiếp tục phình to, nhưng cuối cùng sẽ vỡ tại một dự án loại bỏ "tiền ngốc". Ông nhấn mạnh, mặc dù các nhà phát hành stablecoin có lợi nhuận cao (chủ yếu từ lợi tức trái phiếu chính phủ), nhưng các nhà đầu tư nên cảnh giác với rủi ro định giá cao, đặc biệt là những dự án tuyên bố hợp tác với ngân hàng truyền thống nhưng không có kênh phân phối thực tế.
