Sự trỗi dậy của stablecoin: một cuộc cách mạng nền tảng từ kênh thanh toán đến cơ sở hạ tầng tài chính

Tác giả gốc: Simon Taylor

Biên dịch: Block unicorn

Lời mở đầu

Mọi công ty fintech đều sẽ trở thành công ty stablecoin.

Mặc dù stablecoin đã gây ra nhiều cảm xúc như hype, nghi ngờ, hy vọng, lo lắng, nhưng tôi tin rằng chúng ta đã vượt qua một bước ngoặt quan trọng. Từ thời đại "Ngân hàng như một dịch vụ" (BaaS), chuyển sang thời đại stablecoin như một cơ sở hạ tầng. Các công ty B2C, B2B và cơ sở hạ tầng lấy stablecoin làm trọng tâm sẽ định hình ngành trong thập kỷ tới.

Sự chuyển đổi này sẽ mạnh mẽ gấp 10 lần làn sóng fintech của thập kỷ trước.

Bởi vì chúng ta đang tiến tới một lớp cơ sở hạ tầng mới. Mọi người vẫn coi stablecoin như một kênh thanh toán mới, nhưng khi họ coi nó như một nền tảng nằm trên tất cả các lớp khác, chúng ta cuối cùng sẽ hoàn toàn chuyển sang stablecoin gốc. Stablecoin là một nền tảng.

Điểm chính của bài viết:

• Thời đại trước: Ngân hàng như một dịch vụ (BaaS) và bài học về stablecoin

• Tại sao stablecoin là lớp cơ sở hạ tầng (không chỉ là kênh mới)

• Cơn sốt vàng stablecoin và giải phóng quy định

• Các trường hợp sử dụng toàn diện

• Vị trí chiến lược và triển vọng tương lai

Các doanh nghiệp hiện tại không thích ứng với nền tảng mới sẽ bị hóa hàng hóa.

Stablecoin ảnh hưởng đến thanh toán giống như internet ảnh hưởng đến viễn thông - tạo ra một tầng nền tảng, biến cơ sở hạ tầng cơ bản thành một đường ống hóa hàng hóa.

Chúng ta có thể thấy tầng cơ sở hạ tầng này dần xuất hiện trong mỗi quy trình thanh toán và mô hình kinh doanh.

4. Stablecoin hoạt động như thế nào trong toàn hệ thống

Vâng, stablecoin hiện đang hoạt động như một kênh thanh toán thay thế. Nhưng đó chỉ là phần cơ bản. Hầu hết mọi người nhìn nhận nó như một kênh thanh toán trong hình dưới đây, chứ không phải một nền tảng:

Stablecoin như một kênh thanh toán - nhưng chúng không chỉ như vậy, và còn nhiều chức năng hơn nữa.

Cơ hội thực sự nằm ở những chức năng mà chúng có thể thực hiện như một cơ sở hạ tầng.

Tình hình thực tế là, cơ hội khác nhau tùy theo trường hợp sử dụng. Các công ty khởi nghiệp đang khám phá các quy trình thanh toán mới, trong khi các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSPs) mở rộng quyền truy cập thị trường thông qua các quy trình hiện có. Trong tương lai, các công ty quản lý tài sản và ngân hàng sẽ tìm ra vị trí của mình trên thị trường, có thể gần hơn với hoạt động kinh doanh cốt lõi hiện tại của họ.

5. Phê bình, lo ngại và tại sao hầu hết đều bị phóng đại

Tôi sẽ tóm tắt các phê bình như sau:

Phê bình: Stablecoin sẽ gây ra kịch bản đột biến rút tiền gửi. Phản bác: Giả định này là về stablecoin thuật toán kiểu Terra, chứ không phải các nhà phát hành stablecoin được cấp phép được hỗ trợ bởi kho bạc (PPSIs) theo Đạo luật GENIUS.

Phê bình: Các công ty công nghệ lớn sẽ tạo ra độc quyền tiền tệ. Phản bác: Đây là mối lo ngại hợp lý, nhưng khuôn khổ này làm giảm khả năng các công ty công nghệ lớn phát hành trực tiếp stablecoin - họ sẽ sử dụng stablecoin chứ không phải phát hành. Trở thành PPSI đối với họ là rào cản quản lý cao.

Phê bình: Sẽ dẫn đến việc mất tiền gửi của ngân hàng cộng đồng. Phản bác: Các quỹ thị trường tiền tệ đã gây ra tình trạng này. Các ngân hàng cộng đồng thích ứng để cung cấp dịch vụ stablecoin sẽ phát triển mạnh.

Phê bình: "Đây là tiền điện tử", có nghĩa là đầy rẫy tội phạm và lừa đảo. Phản bác: Đã đến lúc từ bỏ quan điểm này. Tương lai tài chính là trên chuỗi, vốn tổ chức đang xây dựng cơ sở hạ tầng. Có những rủi ro thực sự, mới mẻ như quản lý khóa, giám sát, thanh khoản, tích hợp và rủi ro tín dụng mà chúng ta nên tập trung.

Phê bình: Stablecoin chỉ là sự né tránh quản lý, vì "việc sở hữu USDC phải khó như sở hữu đô la Mỹ". Phản bác: Chính fintech đã thực hiện sự né tránh quản lý thông qua Tu chính án Durbin. Việc phát triển trên stablecoin dễ dàng hơn, nhưng cũng có hệ thống cấp phép đầy đủ.

Tôi tin rằng cuộc tranh luận này sẽ tiếp tục.

Stablecoin sẽ thúc đẩy kỷ nguyên tài chính tiếp theo, và chúng ta mới chỉ bắt đầu nhìn nhận về tương lai.

6. Cuối cùng, tại sao mọi công ty đều cần một chiến lược stablecoin

Tất cả những gì chúng ta làm ngày nay đều có thể được bản địa hóa bằng stablecoin, khi đó tài chính sẽ có siêu năng lực. Chúng ta có thể xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu, ngay lập tức và hoạt động 24/7. Chúng ta có thể sắp xếp lại các khối lego tài chính và thân thiện hơn với các nhà phát triển.

Thời đại BaaS cho chúng ta thấy cơ sở hạ tầng mới tạo ra cơ hội và rủi ro to lớn. Những công ty học hỏi từ những thành công và thất bại của thời đại này sẽ chiến thắng trong kỷ nguyên tập trung vào stablecoin.

Mọi công ty đều cần một chiến lược stablecoin. Mọi công ty fintech, mọi ngân hàng, mọi đội ngũ tài chính đều cần. Bởi vì đây không chỉ là một kênh thanh toán mới. Đây là nền tảng mà mọi thứ khác sẽ được xây dựng trên đó.

Tôi khẩn khoản mỗi độc giả hãy xây dựng dựa trên những bài học từ quá khứ.

Sự sụp đổ là không thể tránh khỏi, và mọi thứ sẽ xảy ra sai.

Điều này bao gồm việc bạn sẽ bảo vệ mình như thế nào khi mọi thứ không thể tránh khỏi sụp đổ.

Xây dựng những thứ thú vị.

Và giữ an toàn.