Tác giả: Top.one
1. Quy mô thị trường và chính sách thúc đẩy
Vào ngày 12 tháng 6 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessant đã phát biểu tại phiên điều trần của Thượng viện rằng nếu có sự hỗ trợ của cơ quan lập pháp, thị trường stablecoin đô la Mỹ dự kiến sẽ vượt quá 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028, điều này sẽ thúc đẩy đáng kể việc sử dụng rộng rãi đồng đô la Mỹ trong nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu. Bessant nhấn mạnh rằng quy mô này là "rất hợp lý và có tiềm năng vượt xa mong đợi".
Đồng thời, theo báo cáo "Tình hình ngành công nghiệp crypto " do Coinbase công bố, kể từ năm 2024, sự quan tâm của các giám đốc điều hành của các công ty Fortune 500 đối với stablecoin tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước và gần 29% các công ty được khảo sát đã có kế hoạch hoặc sử dụng stablecoin. Nhu cầu chính tập trung vào việc giải quyết các vấn đề về tốc độ giao dịch chậm và phí cao của các phương thức thanh toán truyền thống.
2. Các tổ chức và doanh nghiệp quốc tế đẩy nhanh việc triển khai
Nhiều công ty công nghệ và tập đoàn tài chính toàn cầu đang tích cực thúc đẩy việc triển khai tuân thủ đối với stablecoin:
Société Générale-Forge, một công ty con của Société Générale, đã ra mắt USDCV, stablecoin được neo theo đồng đô la Mỹ, vào ngày 10 tháng 6. Nó được phát hành trên Chuỗi Ethereum và Solana , và tài sản được quản lý bởi BNY tại Vương quốc Anh. Trước đó, công ty đã ra mắt EURCV , stablecoin được neo theo đồng euro, tập trung vào thị trường tổ chức.
PayPal thông báo rằng đồng stablecoin PYUSD đã được kết nối với mạng lưới Stellar để chuyển tiền và tài trợ xuyên biên giới, giúp các doanh nghiệp vừa và nhỏ giải quyết vấn đề chậm thu tiền và mở rộng nguồn tài trợ theo thời gian thực.
Shopify đã hợp tác với Coinbase và Stripe để hỗ trợ các thương gia chấp nhận thanh toán bằng USDC dựa trên Chuỗi cơ sở. Người tiêu dùng có thể sử dụng stablecoin để thanh toán tại 34 quốc gia và các thương gia có thể chọn quyết toán bằng tiền pháp định, giúp đơn giản hóa đáng kể ngưỡng cho cơ sở hạ tầng thanh toán crypto.
Ant Digital Technology đã khởi xướng đơn xin cấp phép cho một stablecoin của Hồng Kông và đã hoàn thành chương trình thí điểm sandbox theo quy định của Hồng Kông. Ant Group đã định vị Hồng Kông là trụ sở toàn cầu của mình để thúc đẩy việc xây dựng các kịch bản giao dịch kỹ thuật số dựa trên stablecoin và thúc đẩy tích hợp công nghệ công nghiệp và phát triển tuân thủ. Sắc lệnh stablecoin của Hồng Kông sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, nêu rõ việc quản lý được cấp phép đối với stablecoin được neo vào đồng đô la Hồng Kông, tập trung vào việc thúc đẩy các hoạt động tuân thủ của tổ chức.
3. Sự đa dạng hóa thị trường xuất hiện
Nhóm stablecoin đang ngày càng đa dạng hơn và bảng xếp hạng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin đô la Mỹ chính thống như sau:
USDT (Tether Limited) giá trị vốn hóa thị trường khoảng 155,2 tỷ đô la, chủ yếu được thế chấp bằng tiền mặt đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn;
USDC (Circle) giá trị vốn hóa thị trường khoảng 60,9 tỷ đô la, với tiền mặt và trái phiếu kho bạc làm tài sản thế chấp;
USD1 (Dự án WLFI của Gia đình Trump) giá trị vốn hóa thị trường khoảng 2,2 tỷ đô la và được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc ngắn hạn;
FDUSD (First Digital, Hong Kong) giá trị vốn hóa thị trường khoảng 1,5 tỷ đô la Mỹ, tập trung vào thị trường châu Á và có mức độ tuân thủ cao;
PYUSD (do PayPal khởi xướng) giá trị vốn hóa thị trường khoảng 1 tỷ đô la Mỹ và được thế chấp bằng tiền gửi và trái phiếu chính phủ ngắn hạn.
Ngoài ra, Tether và Paxos đã phát hành XAUT và PAXG được neo giá bằng vàng, tương ứng với một ounce vàng London, với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 830 triệu đô la Mỹ và 1 tỷ đô la Mỹ.
Điều đáng chú ý là nhà sáng lập TRON Justin Sun đã thông báo rằng stablecoin 1 USD được gia đình Trump hỗ trợ đã chính thức được đúc trên mạng lưới TRON , cho thấy xu hướng tích cực của dòng vốn chính trị can thiệp vào thị trường stablecoin .
4. Tích hợp đổi mới công nghệ và DeFi
Maple, một công ty quản lý tài sản Chuỗi , đã đạt được sự hợp tác chiến lược với Lido Finance. Người vay tổ chức có thể sử dụng thanh khoản cam kết thanh khoản token làm tài sản thế chấp để vay các hạn mức tín dụng stablecoin và duy trì mức độ tiếp xúc gửi tiền đảm bảo, cải thiện đáng kể thanh khoản và hiệu quả vốn của thị trường DeFi.
V. Lộ trình phát triển và triển vọng tương lai
Về phía Trung Quốc, Nhà kinh tế trưởng của Tập đoàn JD Shen Jianguang và Giám đốc nghiên cứu cấp cao Zhu Taihui đã đề xuất phát triển một stablecoin RMB ở nước ngoài và đề xuất một cách tiếp cận dần dần, bắt đầu từ Hồng Kông và dần mở rộng sang các khu thương mại tự do và cảng thương mại tự do ở đại lục, trước tiên hạn chế các khách hàng tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện, sau đó mở rộng cho người dùng thông thường, nhằm hỗ trợ quốc tế hóa RMB và giảm rủi ro của cầu nối tiền kỹ thuật số.
Xu hướng quản lý stablecoin toàn cầu đang ngày càng rõ ràng hơn, với giấy phép tuân thủ trở thành ngưỡng gia nhập cho các tổ chức và hoàn cảnh chính sách dự kiến sẽ thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn stablecoin. Nhu cầu thanh toán, tài trợ, chuyển tiền xuyên biên giới, v.v. từ các doanh nghiệp và người dùng cá nhân tiếp tục tăng trưởng và nhân vật stablecoin như cơ sở hạ tầng của nền kinh tế kỹ thuật số đang ngày càng trở nên nổi bật.
Tóm tắt
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường stablecoin sẽ nở rộ ở nhiều nơi, với quy định, ứng dụng doanh nghiệp và đổi mới công nghệ song hành. Cho dù ở Hoa Kỳ, Châu Âu hay Châu Á, các tổ chức tài chính chính thống và các doanh nghiệp lớn đã tăng cường đầu tư vào hệ sinh thái stablecoin để xây dựng mạng lưới thanh toán và giao dịch tài sản kỹ thuật số tuân thủ và an toàn. Trong vài năm tới, stablecoin dự kiến sẽ trở thành cầu nối quan trọng kết nối tài chính truyền thống và nền kinh tế kỹ thuật số, mang lại các giải pháp thanh toán và dòng vốn toàn cầu hiệu quả, minh bạch và chi phí thấp hơn.
