Lịch sử không lặp lại, nhưng thường sao chép chính mình. Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 105.000 đô la, vẫn còn xa so với đỉnh tháng 5/2025, nhưng đã khiến các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu tính toán đợt sóng lớn tiếp theo.
Lịch sử cho thấy giá Bitcoin thường diễn ra theo nhịp "tăng ba năm, điều chỉnh một năm", trùng khớp với chu kỳ giảm nửa 4 năm một lần. Nếu mô hình không thay đổi, năm 2025 có thể là giai đoạn then chốt của chu kỳ này.
Quy luật tăng ba giảm một
Thống kê lợi nhuận hàng năm từ Bankrate và StatMuse cho thấy: từ 2011 đến 2013 tăng, 2014 điều chỉnh; từ 2015 đến 2017 tăng, 2018 điều chỉnh; từ 2019 đến 2021 tăng, 2022 điều chỉnh, quy luật rõ ràng. Các nhà phân tích dày dạn nhận định:
「Nếu lịch sử lặp lại, năm 2025 sẽ tiếp tục đà tăng của năm thứ ba trong chu kỳ, có khả năng mang lại mức tăng trưởng hàng năm trên 100%."
Theo tính toán này, giá có thể tăng từ mức 93.226 đô la lên khoảng 205.000 đô la, và đạt đỉnh vào tháng 9-10/2025, khoảng 500 ngày sau khi giảm nửa (nguồn: CryptoRank).
Nguồn vốn tổ chức viết lại kịch bản cũ?
So với các chu kỳ trước, xu hướng lần này có vẻ ôn hòa hơn. Sau đợt giảm nửa vào tháng 4/2024, cho đến nay mới chỉ tích lũy được khoảng 33,85% lợi nhuận, thấp hơn nhiều so với mức tăng trên 300% ở các giai đoạn tương tự trước đây. Điều này thường được quy cho việc mở cửa ETF spot Bitcoin, thu hút lượng lớn vốn dài hạn từ các tổ chức, cùng với việc tỷ lệ băm và độ khó khai thác đạt mức cao kỷ lục, làm giảm cường độ giao dịch ngắn hạn và có thể kéo dài thời gian của thị trường bò.
Tín hiệu chuỗi: Chưa quá nóng
Tâm lý chuỗi và chu kỳ giá cùng hỗ trợ lẫn nhau. Tỷ số giá trị thị trường đã thực hiện (MVRV) hiện tại khoảng 2,2, thấp hơn mức 3,5 thường thấy ở giai đoạn bò điên cuồng (nguồn: Babypips). Đồng thời, phân bổ tuổi UTXO cho thấy các nhà đầu tư dài hạn vẫn chiếm đa số, nguồn vốn ngắn hạn chưa chi phối. Những dữ liệu này ngầm chỉ ra rằng sự cuồng nhiệt chưa cao, và sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư bán lẻ có thể bị trì hoãn đến nửa cuối năm 2025.
Việc giảm nguồn cung do giảm nửa và sự áp dụng ngày càng mở rộng từ các tổ chức vẫn là động lực dài hạn. Mặc dù có nhiều tiếng ồn ngắn hạn, nhưng nếu quy luật "ba tăng một điều chỉnh" tiếp tục, các nhà đầu tư có thể tập trung vào năm 2025, theo dõi tâm lý thị trường qua các chỉ báo như MVRV, UTXO và điều chỉnh vị thế một cách linh hoạt.
Từ 105.000 đô la đến 200.000 đô la, tưởng chừng xa vời, nhưng có thể chỉ là khoảng cách của một chu kỳ giảm nửa.
