Khi Cathie Wood“bán lỗ” và nhà đầu tư bán lẻ hoảng sợ: Tại sao Circle chọc thủng 200 đô la chỉ sau một đêm?

I. Bước đột phá lịch sử: Từ tài sản crypto đến đô la kỹ thuật số "Thời khắc Bretton Woods"​​

Vào sáng sớm ngày 19 tháng 6 năm 2025, thị trường vốn Hoa Kỳ một lần nữa chứng kiến một bữa tiệc có thể được ghi vào sổ sử tài chính: Cổ phiếu của stablecoin khổng lồ Circle (CRCL) tăng vọt 34% trong một ngày, chạm mốc 200 USD trong phiên, tạo nên mức tăng lớn nhất kể từ khi niêm yết vào ngày 5 tháng 6. Đằng sau con số này không chỉ là sự truy đuổi nồng nhiệt của vốn đối với một loại tài sản mới nổi, mà còn là một cuộc đấu tranh về chủ quyền tiền tệ, quyền lực tài chính và trật tự quản lý.

Chỉ 48 giờ trước, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS với tỷ lệ áp đảo 68:30 (tên đầy đủ là Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin), thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang cho stablecoin của Hoa Kỳ. Đạo luật định nghĩa stablecoin là "tiền mặt kỹ thuật số", yêu cầu nhà phát hành duy trì 100% dự trữ tài sản thanh khoản cao (như trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, tiền gửi), và cấm trả lãi cho người dùng để tăng cường thuộc tính công cụ thanh toán. Bước đột phá lập pháp này đánh dấu việc các tài sản crypto từng nằm ngoài vùng xám được hệ thống tài chính truyền thống chính thức thu nhận. Như CEO Circle Jeremy Allaire tuyên bố trên mạng xã hội: "Đây là 'thời khắc iPhone' của đô la kỹ thuật số - khi stablecoin tiến hóa từ chất bôi trơn giao dịch crypto thành cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu, hình thái tiền tệ sẽ được viết lại hoàn toàn."

1. Vi phạm kỹ thuật: Tính chất xuyên quốc gia của blockchain có xung đột cơ bản với quyền quản trị dài của đô la Mỹ, stablecoin phi tập trung (như DAI) có thể vượt qua các ràng buộc của đạo luật, tạo thành "vùng trú ẩn quy định";
2. Phản hồi địa chính trị: Trung Quốc đang đẩy nhanh việc thanh toán qua biên giới của đồng nhân dân tệ số, Đạo luật stablecoin của Hồng Kông rõ ràng ủng hộ stablecoin đồng đô la Hồng Kông, cố gắng thay thế USDC trong thương mại "Một vành đai, Một con đường";
3. Chia rẽ nội bộ: Đạo luật cấm các công ty công nghệ lớn (như Amazon, Meta) phát hành stablecoin, nhưng các ông lớn truyền thống như Walmart, JPMorgan đã bố trí bí mật, trong tương lai có thể sẽ đối đầu trực tiếp với Circle.



Kết luận: Tái cấu trúc tương lai tiền tệ trên lưỡi dao

Lúc 2 giờ 30 phút sáng, trên màn hình điện tử của Sở giao dịch chứng khoán New York, giá cổ phiếu của Circle dừng ở mức 199,59 đô la Mỹ. Con số này vừa là mức định giá của tư bản cho một cuộc cách mạng công nghệ, vừa là thước đo sự nhượng bộ của trật tự cũ đối với thế giới mới. Khi chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell né tránh lịch trình "đô la Mỹ số" tại phiên điều trần quốc hội, Circle đã âm thầm thiết lập đường ray kết nối thế giới truyền thống và crypto.

Kết thúc của bữa tiệc này có thể đầy bong bóng và tan vỡ như cơn sốt cổ phiếu đường sắt thế kỷ 19, hoặc có thể định hình lại hình thái kinh tế con người như cuộc cách mạng internet. Điều duy nhất chắc chắn là khi quyền lực đô la Mỹ được tái sinh thông qua blockchain, Circle vừa là người chơi, vừa là quân cờ - mỗi lần tăng giảm của nó đều đang viết nên một bản khải huyền hiện đại về quyền lực tiền tệ.