Chainfeeds giới thiệu:
Circle nổi lên với lợi thế tuân thủ và mô hình kinh doanh sáng tạo, giá cổ phiếu tăng vọt, trở thành động lực cốt lõi của đồng đô la kỹ thuật số.
Nguồn bài viết:
https://news.marsbit.co/20250619095330166640.html
Tác giả bài viết:
Hỏa Tinh Tài Chính
Quan điểm:
Hỏa Tinh Tài Chính: Vào lúc rạng sáng ngày 19 tháng 6 năm 2025, thị trường vốn Hoa Kỳ một lần nữa chứng kiến một bữa tiệc có thể được ghi vào sử sách tài chính: giá cổ phiếu của ông lớn stablecoin Circle (CRCL) tăng vọt 34% trong một ngày, chạm mốc 200 đô la trong phiên giao dịch, tạo nên mức tăng lớn nhất kể từ khi niêm yết vào ngày 5 tháng 6. Đằng sau con số này không chỉ là sự truy đuổi nồng nhiệt của vốn đối với loại tài sản mới nổi, mà còn là một cuộc đấu tranh về chủ quyền tiền tệ, quyền lực tài chính và trật tự quản lý. Chỉ 48 giờ trước, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS với tỷ lệ áp đảo 68:30 (tên đầy đủ là Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ), thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang cho stablecoin của đô la Mỹ. Đạo luật định nghĩa stablecoin như tiền mặt kỹ thuật số, yêu cầu các nhà phát hành dự trữ 100% tài sản có tính thanh khoản cao (như trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, tiền gửi), và cấm trả lãi cho người dùng để tăng cường thuộc tính công cụ thanh toán. Đột phá lập pháp này đánh dấu lần đầu tiên các tài sản crypto từng nằm ngoài vùng xám kể từ khi Bitcoin ra đời được hệ thống tài chính truyền thống chính thức thu nhận. Phí tuân thủ: Đạo luật đưa các nhà phát hành stablecoin có giá trị vốn hóa trên 10 tỷ đô la vào sự giám sát của Cục dự trữ liên bang, buộc các đối thủ cạnh tranh như Tether phải đối mặt với các yêu cầu kiểm toán và dự trữ nghiêm ngặt hơn, trong khi USDC với lợi thế tuân thủ ban đầu (99,5% dự trữ là trái phiếu Mỹ và tiền mặt) trở thành nơi trú ẩn an toàn cho nguồn vốn tổ chức; Mở rộng phạm vi: Đạo luật rõ ràng cho phép stablecoin được sử dụng cho các giao dịch hàng ngày, thanh toán xuyên biên giới, v.v., phá vỡ tình trạng hiện tại với hơn 80% khối lượng giao dịch tập trung vào việc chuyển đổi tài sản crypto, mở đường cho USDC xâm nhập vào các mạng thanh toán truyền thống như Visa, SWIFT; Lợi ích địa chính trị: Đạo luật cấm stablecoin không phải đô la Mỹ vào thị trường Hoa Kỳ và buộc các nhà phát hành nước ngoài (như Tether) phải chịu sự quản lý tương đương, thực chất là đưa thị trường stablecoin toàn cầu vào hệ thống bá quyền đô la Mỹ. Trong bối cảnh này, lượng lưu thông 61 tỷ đô la của USDC (chiếm 29% thị trường stablecoin toàn cầu) trở thành công cụ chiến lược để Hoa Kỳ củng cố quyền bá chủ của đô la kỹ thuật số. Sự trỗi dậy của Circle về bản chất là một cuộc cách mạng đối với chức năng trung gian tài chính truyền thống. Mô hình kinh doanh cốt lõi của nó có thể được tóm tắt thành ba bước: Bước đầu tiên là đúc stablecoin, hấp thụ thanh khoản đô la Mỹ toàn cầu. Khi người dùng mua 1 USDC thông qua các nền tảng như Coinbase, Circle nhận được 1 đô la tiền mặt. Tính đến quý 1 năm 2025, tài sản dự trữ do Circle quản lý đạt 61,4 tỷ đô la, trong đó 80% được đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, 20% được gửi tại các tổ chức quan trọng về hệ thống như Ngân hàng Mellon ở New York. Mô hình này tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong giai đoạn lãi suất cao của Cục dự trữ liên bang (hiện tại, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm là 4,3%): Tổng thu nhập của Circle năm 2024 là 1,676 tỷ đô la, 99% đến từ lãi suất dự trữ, lợi nhuận ròng 156 triệu đô la. Bước thứ hai là xây dựng mạng lưới thanh toán, cố gắng thay thế quyền bá chủ trăm năm của SWIFT. Circle đang bí mật thúc đẩy kế hoạch CPN (Mạng lưới Thanh toán Circle), với mục tiêu sử dụng công nghệ blockchain để thực hiện thanh toán xuyên biên giới trong vài giây, với mức phí được nén xuống 0,01%. Đạo luật cũng hỗ trợ chiến lược này, yêu cầu các nhà phát hành stablecoin kết nối với hệ thống thanh toán trực tiếp của Cục dự trữ liên bang FedNow, đặt nền móng kỹ thuật cho sự tương tác giữa USDC và đô la kỹ thuật số. Bước thứ ba là nuốt chửng tài sản thực, mở ra cuộc cách mạng token hóa tài sản thực (RWA). Circle hợp tác với BlackRock để ra mắt quỹ quốc debt được token hóa USYC, đang chuyển đổi các tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu, bất động sản thành các token trên chuỗi, biến USDC trở thành phương tiện thanh toán tự nhiên.
Nguồn nội dung
