Dòng thời gian của Dự luật GENIUS… Khi nào nó sẽ trở thành luật?

Vào đầu tuần này, dự luật GENIUS đã được thông qua với sự ủng hộ của lưỡng đảng trong cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện. Đây là dự luật tiền điện tử đầu tiên được thông qua tại Hoa Kỳ. Nhưng khi nào nó sẽ được ban hành?

Dự luật stablecoin sẽ có hiệu lực khi nào? Dưới đây là tóm tắt các bước tiếp theo để dự luật GENIUS trở thành luật stablecoin chính thức của Hoa Kỳ.

Thông qua tại Hạ viện

Dự luật này hiện đã được chuyển sang Hạ viện, với hai con đường chính:

• Nhanh chóng thông qua phiên bản của Thượng viện để tránh chậm trễ.
• Hoặc thúc đẩy dự luật STABLE và soạn thảo dự luật stablecoin riêng của mình, sau đó điều chỉnh thông qua ủy ban hội nghị để điều chỉnh sự khác biệt.

Hạ viện dự kiến sẽ thông qua dự luật trước kỳ nghỉ tháng 8. Áp lực từ nhiều phía và tín hiệu từ chính quyền có thể đẩy nhanh thời gian.

Hạ viện và Thượng viện của Quốc hội Hoa Kỳ là các cơ quan riêng biệt với các thành viên, quy tắc và động lực chính trị khác nhau.

Dự luật đã được thông qua tại Thượng viện với tỷ số 68-30. Điều này cho thấy sự ủng hộ của lưỡng đảng, đặc biệt là sự đồng thuận giữa các đảng về các biện pháp an toàn hệ thống và hàng rào thể chế cho stablecoin.

Triển vọng tại Hạ viện được đánh giá thận trọng nhưng lạc quan, với chi tiết như sau:

Các chỉ báo tích cực:

• Đà thúc đẩy từ Thượng viện sẽ gây áp lực để Hạ viện hành động nhanh chóng trước kỳ nghỉ tháng 8.
  
• Cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng tại Thượng viện cung cấp lá chắn chính trị cho các nghị sĩ Hạ viện ôn hòa có thể ủng hộ.
  
• Các nghị sĩ Cộng hòa chính tại Hạ viện (đặc biệt là Ủy ban Dịch vụ Tài chính) ủng hộ sự rõ ràng về quy định đối với stablecoin.
  

Điểm ma sát:

• Một số nghị sĩ Dân chủ tại Hạ viện vẫn còn hoài nghi. Đặc biệt là về bảo vệ người tiêu dùng và giám sát rủi ro hệ thống, một số người chỉ trích phiên bản của Thượng viện là thân thiện với ngành.
  
• Nghị sĩ Dân chủ cao cấp tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính, Maxine Waters, đã thúc đẩy dự luật STABLE thay thế. Dự luật này nghiêm ngặt hơn về dự trữ, kiểm toán và kiểm soát các token do chính phủ phát hành.
  
• Lãnh đạo Hạ viện có thể yêu cầu sửa đổi, điều này có thể kích hoạt ủy ban hội nghị để điều phối với phiên bản của Thượng viện.
  

Ủy ban Hội nghị (nếu cần)

Nếu Hạ viện sửa đổi ngôn ngữ, hai bên sẽ thành lập ủy ban hội nghị để đàm phán văn bản thống nhất. Tại giai đoạn này, các bất đồng về chế độ giám sát, tần suất báo cáo, tiêu chuẩn phát hành sẽ được giải quyết.

Sau khi đạt được thỏa thuận, Hạ viện và Thượng viện phải phê duyệt dự luật đã điều chỉnh cuối cùng.

Chữ ký của Tổng thống

Khi cả hai bên thông qua văn bản giống nhau, dự luật sẽ được chuyển đến để Tổng thống ký. Tổng thống có 10 ngày (không tính Chủ nhật) để ký hoặc có thể được ban hành mà không cần chữ ký.

Sau khi được ban hành, các cơ quan (Fed, OCC, FDIC, CFTC, v.v.) sẽ được cấp 180 ngày để ban hành các quy tắc cuối cùng bao gồm giám sát, yêu cầu dự trữ, kiểm toán, cấp phép, công bố và các giao thức thực thi.

Tóm tắt mốc thời gian của Dự luật GENIUS

Nếu Hạ viện không hành động trước tháng 8, Dự luật GENIUS có nguy cơ mất đà.

Điều này không vô hiệu hóa ngay lập tức dự luật, nhưng có thể trì hoãn giải pháp cuối cùng đến cuối quý 4/2025 hoặc năm 2026 tùy theo tình hình chính trị.

Nhìn chung, tốc độ là rất quan trọng để các nhà lập pháp đảm bảo sự ủng hộ của lưỡng đảng và tận dụng sự chuẩn bị thể chế.