Phố Wall gặp tầm nhìn của Nakamoto—BTC không chỉ đang tồn tại, mà còn đang bị các hệ thống mà nó từng muốn phá vỡ thâu tóm.
Thâu tóm của Tổ chức: ETF của BlackRock chỉ là khởi đầu. Hiện tại, các quỹ hưu trí và các phương tiện của cải quốc gia nắm giữ 23% lượng cung đang lưu hành—tăng từ 4% vào năm 2021. Câu chuyện 'vàng kỹ thuật số' cuối cùng đã bám rễ, nhưng với cái giá nào cho tính phi tập trung?
Trò chơi Dự trữ Quốc gia: Cược của El Salvador đã trả lời (vừa đủ), nhưng khi IMF bắt đầu âm thầm tích lũy thông qua các phương tiện ngoại bờ, bạn sẽ biết trò chơi đã thay đổi. Năm ngân hàng trung ương hiện nắm giữ BTC như tài sản Cấp 1—ba ngân hàng không muốn thừa nhận công khai.
Sự thay đổi Cơ chế Thị trường: Lãi suất kỳ hạn của CME vượt qua khối lượng giao dịch spot của Binance lần đầu tiên. Việc khám phá giá diễn ra ở Chicago ngay bây giờ, không phải ở các sàn giao dịch crypto gốc. Những 'cá voi' giờ đây mặc vest và giao dịch các khoản hoán đổi biến động.
Đây là điều quan trọng: Sự ôm lấy của các tổ chức không làm chết tính biến động của BTC—nó chỉ làm cho việc bơm và xả trở nên dễ đoán hơn. Đợt tăng giá của đợt halving 2024? Được tài trợ bởi thanh khoản Fed tái tuần hoàn. Sự điều chỉnh 30% vào tháng Năm? Cân bằng lại danh mục cuối quý. Thị trường vẫn phi lý, chỉ là theo một cách khác.
Vì vậy, vâng, Bitcoin đã chiến thắng. Nhưng như tất cả các cuộc cách mạng, chiến thắng đi kèm với sự thỏa hiệp—và một khoản phí quản lý 2%.
Thị trường Bitcoin (BTC) đang trải qua những biến đổi đáng kể, được thúc đẩy bởi sự tham gia gia tăng của các tổ chức và dự trữ chủ quyền chiến lược, theo một báo cáo gần đây của Gemini và Glassnode. Phân tích toàn diện này làm sáng tỏ những động lực đang phát triển của Bitcoin khi nó trở thành một tài sản tài chính được công nhận.
Sự Trưởng Thành của Bitcoin như một Tài Sản Tài Chính
Báo cáo nêu bật việc ra mắt Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Hoa Kỳ (SBR) như một điểm then chốt trong hành trình của Bitcoin trở thành một tài sản dự trữ chủ quyền. Sự phát triển này đã thúc đẩy niềm tin mới của các nhà đầu tư tổ chức, đánh dấu sự chuyển đổi trong nhận thức và hành vi thị trường.
Những insights chính từ báo cáo cho thấy hơn 30% lượng cung Bitcoin hiện được kiểm soát bởi các thực thể tập trung, bao gồm ETF, sàn giao dịch và kho bạc doanh nghiệp. Sự tập trung này nhấn mạnh việc chuyển đổi của Bitcoin thành một lớp tài sản trưởng thành hơn, với các nhà chơi tổ chức ngày càng ảnh hưởng đến động lực cung.
Tác Động của Kho Bạc Chủ Quyền
Các kho bạc chủ quyền, như của El Salvador, Bhutan và Hoa Kỳ, đóng một vai trò quan trọng trong cấu trúc thị trường Bitcoin. Những khoản nắm giữ của các quốc gia này, thường được lưu trữ trong các ví không hoạt động, góp phần giảm nguồn cung thanh khoản và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư. Hành vi này phù hợp với các mẫu nắm giữ dài hạn, thêm một lớp tượng trưng vào câu chuyện của Bitcoin.
Giám Sát Tổ Chức và Tập Trung Hóa Thị Trường
Phân tích của Glassnode xác định rằng 216 thực thể tập trung nắm giữ một phần đáng kể lượng cung Bitcoin đang lưu hành. Những thực thể này bao gồm ETF, sàn giao dịch và kho bạc doanh nghiệp, đóng vai trò then chốt trong việc định hình động lực cung của tài sản. Báo cáo cung cấp một bảng phân tích chi tiết về các khoản nắm giữ theo danh mục và quy mô, minh họa sự hiện diện ngày càng tăng của các tổ chức trong các thị trường Bitcoin.
Sự Thống Trị của Giao Dịch Ngoài Chuỗi
Các địa điểm ngoài chuỗi, như các sàn tập trung (CEX) và ETF, hiện chiếm hơn 75% khối lượng giao dịch Bitcoin. Sự chuyển đổi này đánh dấu sự khác biệt so với việc thanh toán on-chain, phản ánh sự phát triển của cơ sở hạ tầng thị trường Bitcoin. Sự thống trị của giao dịch ngoài chuỗi ảnh hưởng đến hiệu quả thị trường, tính minh bạch và tương tác vốn với mạng Bitcoin.
Một Thị Trường Đang Chuyển Đổi
Những thay đổi cấu trúc đang diễn ra trong thị trường Bitcoin cho thấy sự trưởng thành của nó, chịu ảnh hưởng bởi các holder dài hạn, các custodian tổ chức và cơ sở hạ tầng thị trường đang phát triển. Phân tích on-chain của Glassnode cung cấp những insights về những động lực này, làm nổi bật cách các tín hiệu hành vi và xu hướng thanh toán đang thúc đẩy các giai đoạn mới của việc áp dụng.
Để có sự hiểu biết toàn diện về những thay đổi thị trường này, báo cáo đầy đủ của Gemini và Glassnode có sẵn để tải xuống, cung cấp những insights dựa trên dữ liệu về các xu hướng định hình các tài sản kỹ thuật số vào năm 2025. Để biết thêm chi tiết, hãy truy cập Glassnode Insights.
Nguồn hình ảnh: Shutterstock- bitcoin
- đầu tư tổ chức
- thị trường crypto
