Trong 24 giờ qua, thị trường crypto đã trải qua một đợt thanh lý trị giá hơn 486 triệu đô la, trong đó chỉ trong một giờ giảm giá của Bitcoin đã có 200 triệu đô la bị thanh lý, đợt bán tháo này chủ yếu do giá Bitcoin và ETH giảm mạnh lần lượt khoảng 5,65% và 6,61%, giá Bitcoin từng giảm xuống dưới 103.000 đô la.
VX：TZ7971
Đợt thanh lý này diễn ra trong giờ giao dịch chứng khoán Mỹ, do Mỹ dự định thu hồi một số ưu đãi thuế của các nhà sản xuất chip và yêu cầu các nhà máy ngừng sản xuất, Bitcoin nhanh chóng giảm từ 106.000 xuống 104.000 đô la, sau đó tình hình Trung Đông tiếp tục không rõ ràng, thị trường dự đoán Mỹ sẽ sớm can thiệp vào cuộc chiến, giá Bitcoin tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất 102.000 đô la.
Khi giá giảm mạnh, thị trường nhìn chung đang có xu hướng thoát khỏi các vị thế đòn bẩy.
Hiện tại Bitcoin đã ổn định ở mức 104.000 đô la, nhưng ETH đã mất mốc 2.500 đô la, giai đoạn hiện tại thị trường thiếu tin tức tích cực, tâm lý thị trường crypto nói chung đang dần trở nên bi quan, chỉ số hoảng loạn Bitcoin hiện đã giảm dưới 50, cho thấy nhà đầu tư đang ở trạng thái trung tính nhưng hơi hoảng sợ.
Thị trường phái sinh Bitcoin đang nắm giữ 96,2 tỷ đô la hợp đồng chưa thanh toán (OI), mỗi khi giá giao dịch BTC tiếp cận mức cao nhất mọi thời đại (ATH), nó có thể ảnh hưởng đến xu hướng giá. Mặc dù hợp đồng chưa thanh toán của Bitcoin hiện đã giảm từ mức đỉnh 114 tỷ đô la, nhưng vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức của năm 2022.
Việc ra mắt ETF spot Bitcoin của Mỹ vào tháng 1 năm 2024 đã đẩy nhanh xu hướng này. Năm 2023, độ biến động OI tương đối ổn định, nhưng sau khi ETF ra mắt, sự thay đổi trong 30 ngày trở nên biến động hơn, phản ánh thị trường ngày càng chịu ảnh hưởng bởi giao dịch đòn bẩy.
Tỷ lệ đòn bẩy giá trị thị trường hiện tại là 10,2%, ở mức cao nhất 10,8% kể từ năm 2018, điều này cho thấy hoạt động đầu cơ đang tăng lên, và khi Bitcoin lảo đảo quanh mức cao kỷ lục, điều này có thể tiếp tục thúc đẩy xu hướng giá.
Điều này có thể làm tăng tiềm năng giá của Bitcoin, đẩy nhanh việc vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 111.800 đô la và tăng thanh khoản, như dữ liệu của Binance Futures cho thấy, mức độ tham gia của hầu hết các nhà giao dịch đang phát triển mạnh mẽ.
Như hình cho thấy, vào tháng 5 năm 2025, Binance đạt được một cột mốc đáng chú ý với khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai đạt 1,7 nghìn tỷ đô la, tạo nên khối lượng giao dịch hàng tháng cao nhất năm 2025. Sự gia tăng hoạt động này đánh dấu một đợt sóng mạnh mẽ về đầu cơ và tương tác trên thị trường, góp phần đáng kể vào việc tăng giá Bitcoin vào đầu quý hai.
Tuy nhiên, đòn bẩy này cũng cần thận trọng. Rủi ro thanh lý quy mô lớn vẫn còn cao, có thể dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá, giống như sự sụp đổ do biến động vị thế ký quỹ crypto năm 2021.
Thị trường đang cho thấy những dấu hiệu trưởng thành. Kể từ khi FTX sụp đổ năm 2022, tiền ký quỹ stablecoin đã vượt qua vị thế ký quỹ crypto, hiện chiếm ưu thế trong các vị thế chưa thanh toán. Sự chuyển đổi này làm giảm sự biến động của tài sản thế chấp, cung cấp một đệm cho các cú sốc thị trường.
Tỷ lệ đòn bẩy BTC / USDT phản ánh độ biến động
Dữ liệu cho thấy tỷ lệ đòn bẩy hợp đồng tương lai BTC/USDT so với OI đang dần tăng lên, tiếp cận đỉnh từ đầu năm 2025. Điều này khẳng định những lo ngại về thị trường có đòn bẩy cao ở trên, Bitcoin đã ở trạng thái ngang giá trên 100.000 đô la trong hơn một tháng.
Mặc dù vị thế short của Binance tiếp tục tăng, nhưng từ góc độ lãi suất tài trợ thông thường, tỷ lệ giữa long và short khá cân bằng. Trong khoảng 100.000 đến 110.000 đô la, đa số các nhà giao dịch có xu hướng short. Điều này tăng khả năng giá có thể đảo chiều. Rất có thể một số nhà đầu tư lớn đang âm thầm tích lũy tại khu vực này.
Về dài hạn, do Bitcoin đã duy trì khu vực hỗ trợ chính trong nhiều tuần, triển vọng kỳ vọng tăng giá vẫn còn nguyên. Các nhà đầu tư tổ chức vẫn kiên định nắm giữ. Tính đến ngày 18 tháng 6, ETF spot Bitcoin của Mỹ đã thu hút hơn 5,14 tỷ đô la dòng vốn ròng. Các công ty như Strategy, Metaplanet, H100 Group và The Blockchain Group cũng đã tích lũy một lượng lớn BTC trong thời gian này. Theo mô hình giá kỹ thuật, mục tiêu giá 135.000 đô la vẫn "có thể" được thực hiện
