Một đêm của Băng và Lửa
Trong vòng chưa đầy 24 giờ qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một cuộc khủng hoảng đầy kịch tính. Đêm qua (đặc biệt là ngày 22 tháng 6), một tin tức gây chấn động từ Trung Đông như một tảng đá ném vào mặt hồ yên tĩnh, ngay lập tức gây ra sóng lớn, tài sản rủi ro lao dốc, tâm lý thị trường tràn ngập hoảng loạn. Bitcoin lao dốc từ mức gần 112.000 đô la. Tuy nhiên, sau một đêm bán tháo hoảng loạn, sáng nay (ngày 23 tháng 6), tâm lý thị trường dường như đã có sự hồi phục kịch tính, Bitcoin phục hồi vượt 101.000 đô la sau đó quay về, hiện đang giao dịch ở mức khoảng 100.801 đô la, tăng 1,93% trong ngày; trong khi thị trường hợp đồng tương lai dầu WTI lại mở cao sau đó giảm, cho thấy thị trường dự đoán xung đột Trung Đông có thể chỉ là tạm thời.
Sự biến động V này không phải là ngẫu nhiên. Đó là kết quả tất yếu của một chuỗi logic liên kết. Bài viết này nhằm phân tích sâu sắc toàn bộ đường truyền của đợt dao động thị trường này, chứng minh rằng đợt giảm đêm qua là do sự kiện địa chính trị bất ngờ này, kích hoạt bong bóng đòn bẩy khổng lồ đã tích tụ từ trước trong thị trường phái sinh tiền điện tử; còn sự phục hồi sáng nay, nhiều hơn là thị trường tạm thở trong kịch bản tồi tệ nhất chưa xảy ra, nhưng dữ liệu sâu cho thấy nhu cầu tổng thể đang giảm đáng kể.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã nêu)- Nhu cầu giảm mạnh: Sau khi giá tăng gần 11,2 nghìn đô la, nhu cầu Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu nguội lại. Nhu cầu spot vẫn đang tăng trưởng, nhưng tốc độ tăng đã chậm lại, hiện thấp hơn xu hướng lịch sử.
- Cá voi và lượng mua ETF giảm một nửa: Trái ngược với quan điểm trước đây về "cá voi tăng nắm giữ", Moreno rõ ràng chỉ ra rằng lượng mua Bitcoin của cá voi và ETF đã giảm một nửa. Đây là một sự chuyển đổi quan trọng, cho thấy sức mua của các nhà đầu tư lớn đang suy yếu đáng kể.
- Nhà đầu tư bán lẻ rút lui và đầu cơ giá xuống xuất hiện: Nhu cầu của các nhà đầu tư mới cũng đang giảm. Đáng lo ngại hơn, trong thị trường phái sinh, các nhà đầu tư gần đây đã chọn chốt lời và bắt đầu xây dựng vị thế đầu cơ giá xuống mới.
Triển vọng mức hỗ trợ chính
Dựa trên bối cảnh nhu cầu yếu kém, Julio Moreno đã chỉ ra các đường giá Bitcoin có thể trong tương lai:
- Mức hỗ trợ chính: 92.000 đô la. Nếu nhu cầu tiếp tục yếu, Bitcoin có thể tìm được hỗ trợ gần mức giá này. Mức giá này tương ứng với chi phí thực tế trên chuỗi của các nhà giao dịch, thường là khu vực hỗ trợ điển hình trong thị trường bò.
- Mức hỗ trợ phụ: 81.000 đô la. Nếu mức hỗ trợ 92.000 đô la không hiệu quả, mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo có thể ở 81.000 đô la, gần với đường chi phí thực tế trên chuỗi của các nhà giao dịch.
Do đó, đợt hồi phục sáng nay nên được coi là sự phục hồi kỹ thuật sau khi áp lực bán cưỡng chế (thanh lý) suy yếu, chứ không phải là sự tăng trưởng do nhu cầu lành mạnh và bền vững.
Kết luận: Sự cân bằng mỏng manh chưa được giải quyết
Tóm lại, diễn biến thị trường từ đêm qua đến sáng nay là một vở kịch phức tạp về sự tương tác giữa địa chính trị, cấu trúc thị trường và kỳ vọng kinh tế vĩ mô.
- Đợt giảm đêm qua là tác động bên ngoài từ xung đột Iran, kích hoạt bong bóng đòn bẩy nhiều của thị trường crypto đã bị phình to.
- Đợt hồi phục sáng nay là sự phục hồi tâm lý ngắn hạn của thị trường sau khi đánh giá địa chính trị, do các kịch bản tồi tệ nhất chưa xảy ra. Tuy nhiên, đằng sau đó là thực tế nghiêm trọng về nhu cầu Bitcoin giảm tổng thể, sức mua của cá voi giảm một nửa.
Vấn đề vẫn chưa được giải quyết. Mối đe dọa lạm phát do giá dầu tăng vẫn còn thực sự, điều này có thể buộc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải trì hoãn việc hạ lãi suất. Thị trường Bitcoin, sau khi mất đi sự hỗ trợ nhu cầu mạnh mẽ, trở nên đặc biệt mỏng manh, và việc liệu có thể giữ được các mức hỗ trợ quan trọng 92.000 đô la và 81.000 đô la hay không sẽ là một bài kiểm tra thực sự về chất lượng của đợt thị trường bò này.
