Hôm nay tôi muốn nói với bạn về một chủ đề rất thú vị - "Thời kỳ Chiến quốc" của stablecoin. Vào năm 2025, Hoa Kỳ đã thông qua một đạo luật quan trọng có tên là Đạo luật GENIUS, đạo luật này đã thay đổi hoàn toàn các quy tắc của trò chơi stablecoin và kích hoạt một "cuộc chiến giành đô la kỹ thuật số" chưa từng có. Hãy tưởng tượng rằng nếu so sánh thị trường stablecoin với thời kỳ Chiến quốc cổ đại, thì hiện tại có bốn "hoàng tử" hùng mạnh đang chiến đấu vì thế giới. Mỗi liên minh đều có những đặc điểm và chiến lược riêng, giống như bốn giáo phái võ thuật có tính cách khác nhau. Hãy để tôi giới thiệu từng người một với bạn.
? Luật chơi đã thay đổi đáng kể: Đạo luật GENIUS đã thay đổi chính xác những gì?
Trước tiên, chúng ta cần hiểu Đạo luật GENIUS, đây là một đạo luật thay đổi cuộc chơi. Tên nghe có vẻ hay, và tên đầy đủ của nó là "Hướng dẫn và thiết lập cho Đạo luật Đổi mới Quốc gia về Stablecoin tại Hoa Kỳ". Bạn có thể coi đó là "hiến pháp" của ngành công nghiệp stablecoin, đặt ra các quy tắc rõ ràng cho lĩnh vực từng có phần "hoang dã" này.
Những quy định quan trọng nhất của Đạo luật này là:
Dự trữ phải được hỗ trợ đầy đủ theo tỷ lệ 1:1 : Cũng giống như các ngân hàng phải có đủ tiền để trả tiền gửi, các công ty phát hành stablecoin phải hỗ trợ mỗi stablecoin bằng tài sản an toàn nhất, chẳng hạn như tiền mặt đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn.
"Ngưỡng" 10 tỷ đô la : Nếu giá trị vốn hóa thị trường stablecoin của bạn vượt quá 10 tỷ đô la, nó phải tuân theo quy định nghiêm ngặt của chính phủ liên bang; nếu dưới con số này, bạn có thể chọn chấp nhận quy định tương đối lỏng lẻo ở cấp tiểu bang. Điều này giống như việc đặt ra "ranh giới tuổi trưởng thành" - các công ty nhỏ có thể phát triển dưới sự chăm sóc của cha mẹ (chính quyền tiểu bang), trong khi các công ty lớn phải đối diện"quy tắc xã hội" nghiêm ngặt hơn một mình.
Không trả lãi trực tiếp : Mục đích của quy định này rất rõ ràng - để ngăn chặn các nhà phát hành stablecoin khác nhau phát động "cuộc chiến lãi suất" nhằm giành giật người dùng và hứa hẹn tỷ suất lợi nhuận cao hơn để thu hút người dùng. Nếu điều này được phép, stablecoin sẽ thay đổi từ "công cụ thanh toán" thành "công cụ đầu cơ", hoàn toàn đi chệch khỏi mục đích ban đầu của chúng là tiền kỹ thuật số. Đồng thời, điều này cũng được thực hiện để xoa dịu ngành ngân hàng truyền thống và ngăn chặn stablecoin trực tiếp cướp mất việc kinh doanh tiền gửi của ngân hàng .
"Ngưỡng" của các công ty công nghệ lớn : Những gã khổng lồ công nghệ như Amazon và Apple muốn phát hành stablecoin ? Không dễ dàng như vậy! Họ phải trải qua quá trình phê duyệt nghiêm ngặt để ngăn chặn họ dễ dàng độc quyền thị trường bằng cách sử dụng lượng người dùng khổng lồ của mình.
?️ Lực lượng đầu tiên: Liên minh tuân thủ xuất sắc (USDC)
Trước tiên, hãy xem xét “trường học” đầu tiên - liên minh tập trung vào USDC do Circle phát hành. Nếu liên minh này được so sánh với một người, thì đó là “ba học sinh giỏi” trong lớp: điểm số tuyệt vời, được giáo viên yêu thích, nhưng đôi khi hơi “mọt sách”.
Circle giống như một học sinh đặc biệt ngoan ngoãn, tuân thủ nghiêm ngặt mọi quy định. Dự trữ của họ hầu như toàn bộ là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và tiền mặt, với tính minh bạch cực cao và họ công bố báo cáo kiểm toán chi tiết hàng tháng. Cách tiếp cận "học sinh mẫu mực" này đã giành được sự ủng hộ của các cơ quan quản lý và khiến các nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng tin tưởng họ hơn.
Tuy nhiên, thực tế có một chút " xung đột gia đình " trong liên minh này. Mối quan hệ giữa Circle (bên phát hành) và Coinbase (nhà phân phối chính) có phần giống với mối quan hệ giữa "nhà sản xuất" và "nhà phân phối". Vấn đề là Coinbase, "nhà phân phối", quá mạnh và chiếm phần lớn lợi nhuận. Circle có thu nhập 1,68 tỷ đô la, nhưng lợi nhuận hoạt động chỉ là 167 triệu đô la và phần lớn số tiền này được Coinbase lấy theo nhiều hình thức khác nhau.
Coinbase mạnh như vậy so với Circle vì tầm quan trọng của Coinbase đối với USDC không thể được nhấn mạnh quá mức. Trước hết, chính xác là vì Coinbase ra mắt lượng lớn cặp giao dịch bao gồm USDC nên USDC có trường hợp sử dụng thực tế và nhu cầu thị trường. Quan trọng hơn, mặc dù Circle không thể trực tiếp trả lãi cho người nắm giữ USDC theo Đạo luật GENIUS, Coinbase có thể sử dụng tiền của chính mình để phát hành "phần thưởng" cho người dùng sử dụng USDC trên nền tảng - đây thực chất là một hình thức trá hình để trao lợi ích cho người dùng. Khả năng này quá quan trọng để giành được người dùng và đó cũng là lý do tại sao Coinbase lại mạnh như vậy trong các cuộc đàm phán.
Điều còn đáng lo ngại hơn đối với Circle là Coinbase đã đặt ra nhiều điều khoản hạn chế trong hợp đồng. Ví dụ, nếu Circle muốn hợp tác với các kênh khác, họ cần phải xin phép Coinbase. Cực đoan hơn là nếu Circle không thể trả cổ tức cho Coinbase trong tương lai (ví dụ, do lệnh cấm của cơ quan quản lý), Coinbase thậm chí có thể tiếp quản quyền phát hành USDC! Điều này giống như một "điều khoản chuyên chế", khiến Circle phải nhìn vào mặt Coinbase trong nhiều quyết định.
Đối với Coinbase, lợi nhuận mà USDC mang lại không chỉ rất lớn mà còn rất ổn định - không giống như phí giao dịch, vốn bị ảnh hưởng rất nhiều bởi điều kiện thị trường. Vì lý do này, Coinbase luôn muốn thâu tóm Circle và kiểm soát hoàn toàn "con bò sữa" này. Tuy nhiên, sau khi Circle niêm yết thành công vào năm 2025, giá cổ phiếu của công ty này tăng mạnh, khiến kế hoạch thâu tóm trở nên tốn kém hơn và Coinbase phải tạm gác lại ý tưởng này.
Đây là lý do tại sao Circle quyết định niêm yết - họ cần nhiều tiền hơn và độc lập hơn để thoát khỏi sự phụ thuộc quá mức vào Coinbase và thiết lập kênh bán hàng của riêng họ. Trò chơi này giữa "nhà sản xuất" và "nhà phân phối" sẽ quyết định hướng đi tương lai của Liên minh USDC.
? Lực lượng thứ hai: Offshore Empire (USDT)
"Trường phái" thứ hai là liên minh tập trung vào USDT của Tether. Nếu liên minh USDC là "học sinh giỏi ba", thì liên minh USDT giống như "trùm băng đảng" - giàu kinh nghiệm, linh hoạt và có "em trai" trên toàn thế giới.
USDT là stablecoin lớn nhất giá trị vốn hóa thị trường gần 150 tỷ đô la và lợi nhuận của nó rất đáng kinh ngạc, với lợi nhuận hàng năm lên tới hàng tỷ đô la. Có hai "bí quyết kiếm tiền" chính:
Bí mật đầu tiên là chiến lược đầu tư lợi nhuận cao . Ngoài việc đầu tư vào Kho bạc Hoa Kỳ an toàn như các stablecoin khác, họ còn đầu tư vào một số tài sản rủi ro nhưng lợi nhuận cao hơn, chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp, các khoản vay được bảo đảm, kim loại quý và thậm chí cả Bitcoin . Người ta ước tính rằng khoảng 18% dự trữ được đầu tư vào tài sản rủi ro cao, lợi nhuận cao này. Điều này giống như một chuyên gia đầu tư không hài lòng với mức lãi suất ít ỏi từ tiền gửi ngân hàng, nhưng tìm kiếm lợi nhuận cao hơn thông qua các khoản đầu tư đa dạng. Tất nhiên, hoạt động này không được phép theo các yêu cầu nghiêm ngặt của Đạo luật GENIUS.
Bí mật thứ hai là chi phí kênh cực thấp . Không giống như USDC, USDT, với lợi thế đi đầu và địa vị thị trường, không cần phải trả phí niêm yết hoặc hoa hồng cao cho sàn giao dịch lớn. Ngược lại, sàn giao dịch lớn đang tích cực cạnh tranh ra mắt cặp giao dịch bao gồm USDT vì nhu cầu người dùng rất lớn. Điều này tiết kiệm "chi phí phân phối" hơn 1 tỷ đô la như Circle, cho phép Tether giữ lại nhiều lợi nhuận hơn.
Đối diện thách thức của dự luật mới, Tether đã áp dụng một chiến lược rất thông minh: hệ thống theo dõi kép . Họ có kế hoạch giữ USDT ban đầu để tiếp tục phục vụ thị trường toàn cầu (đặc biệt là các thị trường mới nổi), đồng thời phát triển một stablecoin mới hoàn toàn tuân thủ dành riêng cho thị trường Hoa Kỳ. Điều này giống như một công ty đa quốc gia áp dụng các chiến lược kinh doanh khác nhau ở các quốc gia khác nhau.
Một thành viên quan trọng khác của Liên minh USDT là mạng lưới TRON. Hơn 50% USDT lưu hành trên TRON, vì phí chuyển tiền của TRON rất thấp và tốc độ chuyển tiền rất nhanh, đặc biệt phù hợp với việc chuyển tiền và giao dịch xuyên biên giới. Mối quan hệ này có lợi cho cả hai bên: USDT có được cơ sở hạ tầng hiệu quả và TRON có được khối lượng giao dịch và thu nhập khổng lồ.
Điều đáng chú ý hơn là Tether cũng có bối cảnh chính trị vững chắc . Họ đã hợp tác với gã khổng lồ Phố Wall Cantor Fitzgerald, người có CEO Howard Lutnick là Bộ trưởng Thương mại trong chính quyền Trump hiện tại. Lutnick đã từng công khai ủng hộ Tether, tuyên bố rằng "Tether giữ lời hứa". Mối quan hệ chính trị này cung cấp cho Tether một "chiếc ô" vững chắc - với nền tảng chính trị vững chắc như vậy, không cần phải lo lắng về các vấn đề tuân thủ .
Thậm chí còn khéo léo hơn, Đạo luật GENIUS cho phép các mối quan hệ có đi có lại với các khu vực pháp lý nước ngoài có chế độ quản lý "tương tự đáng kể". Tether đã có được giấy phép tại El Salvador, và với nguồn vốn chính trị mạnh mẽ của mình, hoàn toàn có thể vận động chính phủ Hoa Kỳ xác định chế độ quản lý của El Salvador là "tương tự đáng kể", do đó mở ra một cánh cửa sau để USDT quay trở lại thị trường Hoa Kỳ . Điều này giống như nhận được "kim bài miễn tử" cho phép bạn bỏ qua một số hạn chế quản lý nghiêm ngặt trong nước.
? Lực lượng thứ ba: giới tinh hoa chính trị (USD1)
"Trường phái" thứ ba là trường phái mới nhất và gây nhiều tranh cãi nhất - liên minh tập trung vào stablecoin USD1. Nếu hai liên minh đầu tiên được thành lập dựa trên sức mạnh kỹ thuật và sự tích lũy của thị trường, thì liên minh này là liên minh "chính trị + vốn" điển hình, mang hương vị của một "cuộc hôn nhân hoàng gia" cổ xưa.
Đội hình của liên minh này toàn là những ngôi sao:
Ngôi sao chính trị : Các dự án của World Liberty Financial, bao gồm cả USD1, có liên quan chặt chẽ đến gia đình Trump. Mở trang web chính thức của World Liberty Financial, tiêu đề của trang tab có nội dung "Lấy cảm hứng từ Trump, Được hỗ trợ bởi USD1", cho thấy ảnh hưởng chính trị mà Trump đã cung cấp cho USD1.
Gã khổng lồ phân phối : Là sàn giao dịch crypto lớn nhất thế giới, Binance cung cấp mạng lưới phân phối mạnh mẽ cho USD1. Điều thú vị là, mặc dù Binance cũng là kênh phân phối cho USDC, nhưng xét đến bối cảnh Coinbase đằng sau USDC, Binance rõ ràng không muốn làm đồ cưới cho "đối thủ cạnh tranh". Dự án stablecoin của riêng Binance chưa phát triển tốt, vì vậy việc lựa chọn USD1, một dự án có bối cảnh chính trị sâu sắc, không chỉ có thể đáp ứng nhu cầu của riêng mình mà còn giành được lợi thế trong cuộc cạnh tranh với Coinbase.
Vốn chủ sở hữu : Vào tháng 3 năm 2025, MGX, một tổ chức đầu tư nhà nước tại Abu Dhabi, UAE, đã công bố rằng họ sẽ đầu tư 2 tỷ đô la Binance và sử dụng 1 đô la Mỹ để quyết toán khoản đầu tư. Động thái này có thể được gọi là "nước cờ cao tay" - Binance khéo léo sử dụng số 1 đô la Mỹ này từ MGX để tạo ra cặp giao dịch 1 đô la Mỹ trên nền tảng, qua đó xây dựng một kênh hoàn chỉnh để phân phối 1 đô la Mỹ cho người dùng thông thường. Bạn biết đấy, thường rất khó khăn và tốn kém để niêm yết một đồng tiền trên một sàn giao dịch hàng đầu như Binance , nhưng 1 đô la Mỹ đã dễ dàng giải quyết mọi vấn đề thông qua khoản đầu tư có chủ quyền này, thực sự đạt được mục tiêu " một mũi tên trúng nhiều đích".
Cơ sở hạ tầng : Justin Sun Sun đóng nhân vật chủ chốt trong liên minh này, với tư cách là nhà đầu tư và cố vấn, và USD1 đã chọn phát hành trên mạng lưới TRON của anh ấy. Đối với Justin Sun, đây giống như một "khoản đầu tư chính trị" thông minh hơn - anh ấy sử dụng mạng lưới TRON của riêng mình để cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng cho USD1, và gia đình Trump "đáp lại" bằng cách giúp anh ấy giải quyết tranh chấp pháp lý với SEC. Thỏa thuận cùng có lợi này phản ánh sự cân bằng tinh tế giữa quan hệ chính trị và kinh doanh.
Chiến lược phát triển thị trường "từ trên xuống" này hoàn toàn khác với con đường phát triển của crypto truyền thống. Mô hình truyền thống thường bắt đầu bằng đổi mới công nghệ, sau đó thu hút người dùng và cuối cùng hình thành hiệu ứng mạng lưới. Tuy nhiên, Liên minh USD1 trực tiếp tạo ra các kịch bản ứng dụng và nhu cầu thị trường khổng lồ thông qua ảnh hưởng chính trị và các giao dịch quy mô lớn ở cấp độ chủ quyền. Cách tiếp cận này có thể được coi là "cuộc tấn công giảm chiều" vào mô hình cạnh tranh truyền thống.
Tuy nhiên, lợi thế về nguồn lực chính trị của USD1 cũng là một "con dao hai lưỡi". Trong nhiệm kỳ hiện tại của Trump, toàn bộ ngành công nghiệp crypto của gia đình Trump, bao gồm cả USD1, thực sự thịnh vượng. Nhưng gió chính trị là không thể đoán trước. Một khi Trump rời nhiệm sở và Đảng Dân chủ trở lại nắm quyền, USD1 có khả năng phải đối mặt rủi ro thanh lý chính trị. Do đó, nguồn lực chính trị của USD1 vừa là lợi thế cạnh tranh lớn nhất của nó hiện nay và cũng có thể trở thành yếu tố bất ổn lớn nhất của nó trong tương lai. Mô hình kinh doanh phụ thuộc rất nhiều vào quan hệ chính trị này chắc chắn sẽ khiến liên minh USD1 trải qua những thăng trầm lớn hơn trong làn sóng thay đổi chính trị.
? Lực lượng thứ tư: sự phản công của các ngân hàng truyền thống
Mối đe dọa lớn nhất đối với stablecoin crypto thể không đến từ nhau, mà đến từ hệ thống tài chính truyền thống mà chúng đang cố gắng Sự lật đổ. Trong khi những người chơi bản địa trong thế giới crypto đang chiến đấu dữ dội, thì những "kẻ khổng lồ" trong thế giới truyền thống đã lặng lẽ bước vào thị trường.
JPMD do JPMorgan Chase ra mắt rất thú vị: trông giống như stablecoin, hoạt động như stablecoin, nhưng về mặt pháp lý thì nó không phải là stablecoin, mà là một hình thức tiền gửi ngân hàng token hóa. Sự khác biệt này rất quan trọng và nó mang lại một số tính năng "sát thủ":
Nó có thể trả lãi hợp pháp! Bởi vì về cơ bản nó là một khoản tiền gửi. Đây là điều mà Đạo luật GENIUS cấm stablecoin làm.
Công ty này được ngân hàng hỗ trợ trực tiếp và có xếp hạng tín dụng rất cao.
Nó hoạt động theo khuôn khổ quản lý ngân hàng trưởng thành và không cần phải thích ứng với các quy định mới và chưa được kiểm tra stablecoin.
Bạn có thể hỏi, nó không phải là bất khả chiến bại sao? Đừng lo lắng, nó có một hạn chế rất lớn: nó là một "câu lạc bộ tư nhân". Chỉ có các tổ chức lớn đã được JPMorgan Chase chấp thuận nghiêm ngặt mới có thể tham gia mạng lưới này, và những người bình thường hoàn toàn không thể sử dụng nó. Chiến trường của nó là quyết toán theo tổ chức, không phải là thanh toán hàng ngày của chúng ta.
Ngoài JPMorgan Chase, các ngân hàng lớn khác như Bank of America cũng đang tìm hiểu về việc phát hành token tiền gửi của riêng họ và thậm chí cân nhắc thành lập liên minh ngân hàng để tạo ra một loại tiền kỹ thuật số do ngân hàng dẫn đầu, có thể tương tác và được chia sẻ. Đây thực chất là một hành động phòng thủ phối hợp do ngành ngân hàng thực hiện để ngăn chặn việc bị "loại bỏ" bởi stablecoin crypto tử. Chiến lược của họ rất thông minh: vay mượn các công nghệ mới ( blockchain) trong khi vẫn giữ được các lợi thế cốt lõi của họ, chẳng hạn như uy tín, giám sát rõ ràng và kết nối liền mạch với hệ thống tài chính hiện có.
Xu hướng này cho thấy tương lai của đồng đô la kỹ thuật số có thể bị chia cắt. Thị trường sẽ không chuyển sang một loại đô la kỹ thuật số duy nhất, mà sẽ chia thành hai loại phục vụ các thị trường khác nhau: stablecoin thống trị thị trường crypto bản địa và bán lẻ, và token thị trường tổ chức và B2B.
? Những kẻ thách thức ngoài cổng thành phố: Chiến lược đa dạng hóa của những gã khổng lồ công nghệ
Trong khi các liên minh lớn tranh giành lãnh thổ, một số công ty công nghệ và công nghệ tài chính cũng đang tìm kiếm cơ hội cho riêng mình, nhưng chiến lược của họ lại khác nhau.
Stripe: Sự khôn ngoan của việc bán xẻng . Stripe đã chọn một con đường rất thông minh: không trực tiếp tham gia vào cuộc cạnh tranh phát hành stablecoin, mà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng cho mọi người. Điều này giống như không đào vàng trong cơn sốt vàng, mà bán xẻng cho những người đào vàng. Bằng cách mua lại Bridge và Privy, Stripe đã có được khả năng "stablecoin dưới dạng dịch vụ", cho phép bất kỳ nhà phát triển nào dễ dàng phát hành stablecoin của riêng họ. Lợi ích của chiến lược này là bất kể ai chiến thắng trong cuộc chiến stablecoin cuối cùng, Stripe sẽ được hưởng lợi từ nó.
PayPal: Thu hút người dùng bằng phần thưởng . Mặc dù PYUSD của PayPal chỉ có giá trị vốn hóa thị trường là 900 triệu đô la, nhưng họ cung cấp tỷ suất lợi nhuận hàng năm lên tới 3,7% để thu hút người dùng. Điều này có vẻ vi phạm lệnh cấm của Đạo luật GENIUS đối với stablecoin trả lãi, nhưng PayPal đã khéo léo đóng gói nó như một "phần thưởng trung thành" với các khoản tiền đến từ kho bạc của chính công ty, không phải là lãi suất từ dự trữ stablecoin. Điều này giống như một công ty thẻ tín dụng nói rằng "Cảm ơn bạn đã sử dụng thẻ của tôi, tôi sẽ hoàn lại cho bạn 1% tiền mặt từ thu nhập của tôi" về mặt pháp lý. Đây là một hành vi quảng cáo thương mại.
Walmart và Amazon: Vấp ngã trước luật pháp . Đối với những gã khổng lồ bán lẻ như Walmart và Amazon, động lực phát hành stablecoin rất rõ ràng: để giảm hàng tỷ đô la phí thẻ tín dụng mỗi năm và xây dựng hệ sinh thái thanh toán của riêng họ. Tuy nhiên, trở ngại chính mà họ phải đối mặt là những hạn chế nghiêm ngặt đối với việc phát hành stablecoin của các công ty phi tài chính theo Đạo luật GENIUS. Đây là một trở ngại lớn về mặt lập pháp đối với các công ty công nghệ và bán lẻ lớn, buộc họ phải tìm kiếm sự hợp tác với các đơn vị phát hành stablecoin khác.
Meta: Sự trở lại thận trọng . Sau thất bại thảm hại của dự án Libra, Meta đã trở nên rất thận trọng và làm rõ rằng chiến lược mới tập trung vào "các kịch bản thanh toán thực tế" thay vì "tái định hình hệ thống tiền tệ", chẳng hạn như tập trung vào việc cung cấp dịch vụ thanh toán xuyên biên giới cho những người sáng tạo trên Instagram. Do sự chú ý cao độ của Quốc hội (các thượng nghị sĩ đã gửi thư để hỏi thăm), Meta có khả năng sẽ chọn hợp tác với các đơn vị phát hành stablecoin hiện có, biến các kịch bản thanh toán trên các nền tảng xã hội như Instagram thành chiến trường chính để stablecoin lớn cạnh tranh.
? Triển vọng tương lai: Sự kết thúc của cuộc thi Big Four
Sau khi đọc phần giới thiệu về bốn "trường phái" này, bạn có thể hỏi: Ai sẽ là người chiến thắng cuối cùng? Trên thực tế, có thể không có một người chiến thắng duy nhất trong cuộc chiến này. Kịch bản có khả năng xảy ra hơn là sự phân biệt thị trường:
Thị trường tổ chức : Token tiền gửi từ các liên minh ngân hàng có khả năng vị trí chủ đạo vì chúng trả lãi, có quy định rõ ràng và phù hợp hơn với nhu cầu của tổ chức.
Thị trường bán lẻ Hoa Kỳ : USDC Alliance có khả năng tiếp tục dẫn đầu do tuân thủ và tích hợp độ sâu với sàn giao dịch lớn nhất Hoa Kỳ.
Thị trường mới nổi toàn cầu : USDT Alliance có khả năng sẽ tiếp tục thống trị với lợi thế đi đầu và nền tảng vững chắc tại các thị trường mới nổi.
Các kịch bản đặc biệt do chính trị thúc đẩy : Liên minh USD1 có thể đóng vai trò đặc biệt trong một số giao dịch chính trị và chủ quyền cụ thể (chẳng hạn như năng lượng số lượng lớn).
? Lời cuối cùng
Cuộc chiến stablecoin này không chỉ phản ánh sự cạnh tranh của công nghệ và mô hình kinh doanh mà còn là sự cạnh tranh của các khái niệm tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Tài chính truyền thống nhấn mạnh vào bảo mật và quy định, các dự án crypto theo đuổi sự đổi mới và phi tập trung, và vốn chính trị cố gắng xác định lại các quy tắc thông qua quyền lực và mối quan hệ.
Đối với người dùng bình thường như chúng ta, loại cạnh tranh này thực ra là một điều tốt. Nó thúc đẩy sự đổi mới công nghệ, cải thiện chất lượng dịch vụ và mang đến cho chúng ta nhiều lựa chọn hơn. Bất kể ai chiến thắng cuối cùng, kỷ nguyên của đô la kỹ thuật số đã đến và chúng ta đều là nhân chứng và người tham gia vào quá trình lịch sử này.
Tương lai sẽ phát triển như thế nào? Chúng ta hãy cùng chờ xem "Tứ đại quốc gia" tuyệt vời này nhé!
