Được viết bởi ChandlerZ, Foresight News
Kể từ đầu năm nay, lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA) đã duy trì mức độ hoạt động cao và tổng giá trị vốn hóa thị trường trên Chuỗi đã vượt quá 23,9 tỷ đô la Mỹ (không bao gồm stablecoin). Trong phần INVEST của nền tảng dữ liệu RWA.XYZ, ngoài các danh mục đầu tư có tiếng như BUIDL và PAXOS GOLD, Nest, với tư cách là một trong những chiến lược đầu tư RWA tiêu biểu trong hệ sinh thái Plume, đã dần thu hút sự chú ý của thị trường.
Nest xây dựng nhiều loại Vault RWA để cung cấp cho người dùng cách gửi stablecoin vào Vault và nhận được token lợi nhuận tương ứng. Tài sản cơ bản của các Vault này bao gồm nhiều loại tài sản như trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân và năng lượng. nTOKEN do Vault đúc có thể được sử dụng kết hợp với stablecoin và tài sản khác trên Chuỗi và với cơ chế khích lệ token PLUME, một mô hình sáng tạo cố gắng kết nối RWA truyền thống với DeFi đã được hình thành.
NEST là gì?
Nest là sản phẩm giao thức RWA do Plume ra mắt. Nó thuộc về một loại "chiến lược lợi nhuận Chuỗi " đóng gói tài sản thực tế vào một kho tiền trên Chuỗi và chào bán token cho công chúng. Về mặt kiến trúc tổng thể, Nest giống như một hệ thống quỹ mô-đun được xây dựng xung quanh tài sản thực. Bản thân Nest không nắm giữ tiền của người dùng. Tất cả tiền đều được khóa trực tiếp trong các hợp đồng thông minh trên Chuỗi để đảm bảo tính bảo mật và minh bạch của quỹ.
Mỗi Vault tương ứng với một tập hợp tài sản thực do các tổ chức tài chính phát hành, bao gồm trái phiếu Mỹ, tín dụng quỹ đầu tư tư nhân, ETF, nợ có cấu trúc, v.v. Tài sản này do các tổ chức được quản lý cung cấp và do người lưu ký nắm giữ. Quy trình phát hành và quản lý tài sản phải tuân theo kiểm toán tuân thủ và dữ liệu Chuỗi được công khai. So với một số dự án RWA truyền thống vẫn dựa vào các hoạt động thủ công hoặc thanh toán giữa và cuối, Nest đã đạt được thực hiện tự động toàn Chuỗi và các quy tắc lưu thông tài sản và phân phối lợi nhuận được viết vào hợp đồng thông minh để giảm thiểu sự can thiệp của con người.
Về mặt tuân thủ, Nest sử dụng cơ chế sàng lọc mối đe dọa và AML cơ bản của Plume để tránh quy trình KYC truyền thống và đạt được quyền truy cập tuân thủ. Người dùng chỉ cần giữ một địa chỉ ví để tham gia, có ngưỡng thấp hơn và phạm vi ứng dụng rộng hơn.
Đường dẫn sử dụng tiền là trực tiếp và minh bạch. Người dùng gửi stablecoin pUSD vào Vault và hệ thống sẽ ngay lập tức đúc nTOKEN (như nALPHA, nETF, v.v.) đại diện cho vị thế giữ. Token sẽ tự động tăng giá khi tài sản trong Vault tạo ra lợi nhuận và có thể được lưu hành và sử dụng trong DEX hoặc giao thức cho vay của Plume, xây dựng hệ sinh thái vòng kín cho dòng tài sản trên Chuỗi và giá trị gia tăng.
Tóm lại, Nest trình bày chiến lược lợi nhuận cố định ban đầu chỉ được các tổ chức tham gia theo cách thức Chuỗi và người dùng thông thường có thể có được quyền lợi nhuận Chuỗi của tài sản tương ứng thông qua stablecoin . Quy trình này không yêu cầu mở tài khoản hoặc phê duyệt thủ công và tiền không đi qua bất kỳ tài khoản nền tảng nào. Toàn bộ quy trình được thực hiện bằng hợp đồng thông minh, tuân thủ, an toàn và có thể cấu thành, mở ra lối vào minh bạch và dễ tiếp cận hơn cho đầu tư RWA.
Cơ chế lợi nhuận Nest Vault
Vault là thành phần cốt lõi của giao thức Nest. Về cơ bản, đây là một nhóm hợp đồng thông minh trên Chuỗi cấu hình tài sản thực tế và tự động phân phối lợi nhuận. Sau khi người dùng gửi pUSD, Vault đúc nTOKEN (như nALPHA, nTBILL, nETF, v.v.) đại diện cho vị thế giữ và giá trị của chúng tiếp tục tăng theo dòng tiền do tài sản cơ bản tạo ra.
Mỗi Vault tương ứng với một chiến lược phân bổ tài sản rõ ràng với kỳ vọng rủi ro và lợi nhuận khác nhau:
Nest Alpha Vault (nALPHA): Mục tiêu APY 11,50%, chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, quỹ hàng hóa và tín dụng có cấu trúc, phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao.
Nest Treasuries Vault (nTBILL): Mục tiêu APY 5,50%, tài sản chủ yếu là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn, nhấn mạnh vào tính ổn định và thanh khoản.
Nest Basis Vault (nBASIS): Mục tiêu APY 8,00%, sử dụng cấu trúc phòng ngừa rủi ro bằng crypto và trái phiếu kho bạc, và được thiết kế như một chiến lược trung tính về giá.
Nest ETF Vault (nETF): Mục tiêu APY 8,80%, phân bổ các ETF của tổ chức như BUCK và Blackstone SRLN, tập trung vào lợi nhuận cổ tức.
Nest PayFi Vault (nPAYFI): Mục tiêu APY 14,00%, nguồn tài sản là trái quyền công nghệ tài chính như các khoản phải thu và trả góp hóa đơn, có rủi ro và lợi nhuận cao.
Tính toán lợi nhuận được thực hiện theo thời gian thực trên Chuỗi. Khi tài sản tạo ra lãi suất hoặc dòng tiền vào, Vault sẽ tự động bao gồm lợi nhuận vào tổng tài sản , đẩy giá trị quy đổi của mỗi nTOKEN lên và người dùng có thể tận hưởng lợi nhuận mà không cần lĩnh nhận thủ công. nTOKEN là một token ERC-20 tiêu chuẩn có thể được vay mượn, giao dịch và quy đổi trong hệ sinh thái Plume. Quy đổi yêu cầu phải đáp ứng chu kỳ thanh khoản tương ứng.
Tỷ suất lợi nhuận hàng năm được hiển thị bởi mỗi Vault là giá trị ước tính (APY ước tính), được tính toán dựa trên hiệu suất trước đây của danh mục tài sản và dữ liệu thị trường. Lợi nhuận thực tế sẽ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như biến động thị trường và động lực phân bổ tài sản. Trang Nest cũng hiển thị tỷ suất lợi nhuận thực tế (APY hiện tại) trong 7 ngày qua để người dùng tham khảo khảo.
Thanh khoản và cân nhắc rủi ro của RWA Vault
Không giống như các sản phẩm DeFi truyền thống với việc rút tiền ngay lập tức, quỹ Nest Vault có thời gian trễ khi rút tiền. Một số Vault hỗ trợ rút tiền trong ngày, nhưng hầu hết các lần rút tiền đều phải chờ từ 7 đến 10 ngày, tùy thuộc vào đặc điểm thanh khoản của tài sản cơ sở. Tính năng này không thân thiện với những người dùng thường xuyên điều chỉnh vị thế hoặc chênh lệch giá ngắn hạn.
Do thanh khoản hạn chế, các nhà đầu tư cần phải chịu một lượng rủi ro khóa vốn nhất định. Nest bù đắp cho rủi ro này bằng cách phát hành khích lệ token PLUME. Việc tham gia vào cơ chế khích lệ cũng đòi hỏi khóa vị thế đồng bộ token Royco. Mặc dù lợi nhuận cao, thanh khoản và tính linh hoạt bị hạn chế.
Theo quan điểm về cấu trúc lợi nhuận, lợi nhuận của Vault đến từ dòng tiền ổn định trong thế giới thực, thay vì dựa vào các quỹ mới hoặc giá token tăng, và có tính bền vững mạnh mẽ. Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận thời gian khóa vị thế và hiểu được nhịp độ hoạt động của RWA, Nest cung cấp một lộ trình cấu hình trên Chuỗi với cấu trúc rủi ro lợi nhuận nhuận rõ ràng và cơ chế khích lệ hoàn thiện .
bản tóm tắt
Trong nỗ lực kết hợp RWA với DeFi, Nest đang khám phá một con đường khả thi cho đầu tư tài sản thực tế trên Chuỗi . Nó cung cấp một giải pháp tương đối tuân thủ và thanh khoản cho việc đưa tài sản truyền thống vào Chuỗi , nhưng làm thế nào để tìm được sự cân bằng giữa tính bảo mật tài sản, thanh khoản và sự ổn định lợi nhuận vẫn là một vấn đề cốt lõi cần phải liên tục khắc phục trong tương lai. Hiệu suất của Nest có thể cung cấp nguồn cảm hứng hữu ích cho độ sâu RWAfi và DeFi, nhưng mức độ trưởng thành và ứng dụng rộng rãi của nó vẫn cần được thị trường kiểm tra.
