Tác giả gốc: Protos
Biên dịch gốc: Ismay, BlockBeats
Tiêu đề gốc: CRCL đạt mức cao mới, các giám đốc của Circle và nhà đầu tư mạo hiểm tập thể bán mất 20 tỷ đô la
Lời biên tập: Kể từ khi niêm yết, giá cổ phiếu của Circle liên tục tăng vọt, CRCL tăng từ mức phát hành 29,30 đô la lên 300 đô la, trở thành một trong những người chiến thắng lớn nhất tại điểm giao nhau giữa Phố Wall và thế giới crypto. Tuy nhiên, trong bữa tiệc cổ phần của nhà lãnh đạo stablecoin này, những giám đốc và nhà đầu tư mạo hiểm ban đầu lại trở thành những "người thất vọng" đã bỏ lỡ đợt tăng chính. Nhiều người trong số họ đã chọn giảm sở hữu ngay trong ngày IPO, bỏ lỡ khoản lợi nhuận tiềm năng trị giá hàng tỷ đô la chỉ trong vòng hai tuần. Điều này không chỉ tiết lộ sự đánh giá sai lầm nghiêm trọng về kỳ vọng thị trường, mà còn phản ánh khoảng cách nhận thức giữa thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp trong kỷ nguyên tài chính crypto mới. Khi ngay cả nhà sáng lập cũng không thể dự đoán được giá trị thực sự của cổ phiếu của chính mình, chúng ta có lẽ nên suy nghĩ lại: Trong thời đại được thúc đẩy bởi câu chuyện và đòn bẩy tâm lý này, ai mới là những "tiền thông minh" thực sự?
Nội dung gốc như sau:
Các giám đốc và nhà đầu tư mạo hiểm đã chọn bán cổ phiếu trong đợt IPO của Circle (mã cổ phiếu: CRCL) đã bỏ lỡ một đợt tăng giá như tên lửa.
Tính đến ngày 6 tháng 6 năm 2025, những người bán sớm này đã bỏ lỡ khoản lợi nhuận tiềm năng lên tới 19 tỷ đô la. Không thể nói là họ đã bán, mà là đã "thua trong việc không mua" - lựa chọn của họ thực sự thảm hại.
Những giám đốc và nhà đầu tư mạo hiểm này đã rút tiền với giá 29,30 đô la/cổ phiếu, tổng cộng thu về khoảng 2,7 tỷ đô la. Nhưng nếu họ sẵn lòng nắm giữ thêm vài tuần, giá trị cổ phiếu của họ sẽ lên tới hàng tỷ đô la.
Lấy ví dụ về giám đốc sản phẩm và công nghệ của Circle, ông đã bán 300.000 cổ phiếu loại A với giá 29,30 đô la/cổ phiếu trong đợt IPO. Nếu không bán những cổ phiếu này, tính đến cuối tuần trước, mỗi cổ phiếu đã có giá 240,28 đô la. Điều đó có nghĩa là ông đã mất khoảng 63 triệu đô la lợi nhuận tiềm năng.
Giám đốc tài chính của Circle cũng đã bán 200.000 cổ phiếu với mức giá tương tự trong đợt IPO, bỏ lỡ khoản lợi nhuận khoảng 42 triệu đô la.
Thậm chí nhà sáng lập Jeremy Allaire cũng không thoát khỏi điều này. Ông đã bán 1,58 triệu cổ phiếu với giá 29,30 đô la/cổ phiếu trong đợt IPO. Nếu chọn nắm giữ lúc đó, giờ đây ông sẽ có thêm khoản lợi nhuận trên sổ sách lên tới 333 triệu đô la.
Nhà đầu tư mạo hiểm của Circle bỏ lỡ khoản lợi nhuận hàng tỷ đô la
Trong đợt IPO của Circle, các nhà đầu tư mạo hiểm, giám đốc và những người trong nội bộ đã bán tổng cộng ít nhất 9.226.727 cổ phiếu phổ thông với giá 29,30 đô la/cổ phiếu.
Mặc dù những cổ phiếu này mang lại cho họ khoản thu nhập đáng kể 2,7 tỷ đô la, nhưng chỉ sau hai tuần, "chi phí cơ hội" của giao dịch này đã khiến người ta kinh ngạc.
Nếu họ chọn nắm giữ những cổ phiếu này lúc đó, giờ đây họ có thể kiếm thêm 19 tỷ đô la.
Khách quan mà nói, một số nhà đầu tư mạo hiểm chỉ bán một phần sở hữu của mình trong đợt IPO. Ví dụ, nhà đầu tư mạo hiểm nổi tiếng General Catalyst chỉ bán khoảng 10% số cổ phiếu CRCL mà họ nắm giữ. Theo Mẫu 4 mới nhất được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), công ty này hiện vẫn nắm giữ hơn 20 triệu cổ phiếu.
Tình hình của nhà sáng lập Jeremy Allaire cũng tương tự, ông hiện vẫn nắm giữ hơn 17 triệu cổ phiếu và sở hữu các quyền chọn và cổ phiếu hạn chế. Nhiều nhà đầu tư mạo hiểm và giám đốc công ty khác cũng vẫn giữ lại một phần đáng kể đầu tư ban đầu.
Tuy nhiên, ngay cả như vậy, quyết định bán với giá 29,30 đô la vẫn trông rất awkward trong bối cảnh giá cổ phiếu CRCL đã tăng lên 240,28 đô la. Mặc dù không ai có thể biết trước tương lai, nhưng sự chênh lệch dự đoán lên tới 88% chắc chắn là một "sai lầm kinh hoàng", và giờ đây đã để lại dấu ấn của mình trong lịch sử tài chính.
