Ngành công nghiệp blockchain đã trải qua nhiều vòng xáo trộn theo chu kỳ và TRON , với bảy năm lắng đọng sinh thái, đang tạo ra một cuộc cách mạng nhận thức về "tiền giá trị". Là chuỗi công khai mang 300 triệu tài khoản người dùng, TRON đã thể hiện sức sống độc đáo dưới sự thúc đẩy kép của stablecoin và DeFi. Gần đây, tin tức đình đám rằng TRON sắp lên sàn có thể thúc đẩy TRX nâng cấp từ "nhiên liệu trên Chuỗi " thành "mục tiêu tài sản kỹ thuật số" được thị trường vốn công nhận. Liên quan đến các chủ đề như cách TRON xây dựng hệ thống bảo vệ giá trị, số báo này của SunFlash Bàn tròn đã triệu tập một số KOL crypto cấp cao để giải mã logic cơ bản và triển vọng tương lai của quá trình chuyển đổi TRON từ "cơ sở hạ tầng thanh toán" thành "trung tâm tài sản số toàn cầu".
Bảy năm trước, ông Justin Sun, nhà sáng lập TRON , đã bắt đầu hành trình của TRON với tuyên bố "Tái phi tập trung Internet". Ngày nay, TRON đã phá vỡ giới hạn của chuỗi công khai như một "nền tảng thử nghiệm kỹ thuật". Các giao thức như JustLend DAO, Sun.io, APENFT, BitTorrent và WINkLink đã hình thành nên một vòng khép kín sinh thái được kết nối với nhau. Chiến lược stablecoin của TRON cũng đã hoàn thành một bước nhảy vọt quan trọng: USDD đã xây dựng một mô hình siêu thế chấp phi phi tập trung thông qua nâng cấp 2.0, trong khi USD1 đã mở ra động mạch tài chính truyền thống dựa trên cơ chế neo giữ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Thiết kế theo đường đôi "tự do + tuân thủ" này không chỉ giữ lại các gen sáng tạo của người bản địa crypto mà còn mở ra một cầu nối tuân thủ để vốn của tổ chức thâm nhập thị trường.
Gần đây, Justin Sun thường xuyên tham dự các sự kiện quốc tế và công bố ý định lên sàn, điều này cho thấy TRON đang bước vào giai đoạn toàn cầu hóa mới với bố cục lõi kép là "công cụ vốn tuân thủ + kỹ thuật giá trị Chuỗi ". Bài viết sau đây sẽ phân tích độ sâu về cách tận dụng sức mạnh tổng hợp vốn của stablecoin và hệ sinh thái DeFi thông qua góc nhìn tiên tiến của khách mời bàn tròn này, xây dựng hệ thống bảo vệ trên công nghệ, tuân thủ và đổi mới tài chính, đồng thời thúc đẩy quá trình chuyển đổi của TRX thành tài sản tài chính toàn cầu.
1. Quá trình phát triển bảy năm TRON : từ ông vua của “cuộc chiến chuỗi công khai ” đến một cỗ máy đầu ra hệ sinh thái ổn định
Ông Bai đã chỉ ra địa vị trong ngành của TRON ngay từ đầu: "Nếu xếp hạng theo TVL, TRON thực sự đứng thứ hai, lần Ethereum ". Cốt lõi của thành tựu này nằm ở "khả năng ứng dụng thực tế" của nó. Những người dùng ban đầu đã di chuyển đến TRON do phí gas cao Ethereum , khiến nó trở thành Chuỗi được ưa chuộng để quyết toán stablecoin , tạo nền tảng cho sự bùng nổ sinh thái sau đó. Trong cuộc chiến chuỗi công khai công khai "lời kể liên tục, câu chuyện liên tục", TRON đã hoàn thành quá trình phát triển nhảy vọt từ xây dựng cơ sở hạ tầng đến đế chế sinh thái toàn cầu với tốc độ "chậm nhưng chắc". Quyết tâm chiến lược và khả năng phục hồi của nó là duy nhất trong ngành công nghiệp crypto.
Bố cục mô-đun: từ stablecoin đến vòng khép kín sinh thái hoàn chỉnh
Ông Niu Mowang kể lại quá trình phát triển của TRON trong bảy năm qua. Ông nhấn mạnh rằng TRON đã hoàn thành quá trình chuyển đổi từ một giao thức độc lập ban đầu sang một cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu mới bằng cách đi theo lộ trình "bao gồm công nghệ → cơ sở hạ tầng stablecoin và DeFi → tuân thủ có chủ quyền":
1. Giai đoạn xây dựng nền tảng cơ sở hạ tầng (2018-2022): Đột phá từ dưới lên từ 0 đến 1
Sau khi mainnet được ra mắt vào năm 2018, TRON đã nhanh chóng thu hút các nhà phát triển di chuyển nhờ những lợi thế cốt lõi là thông lượng cao (hơn 2000 TPS), phí gas thấp và khả năng tương thích với Ethereum, tạo nền tảng vững chắc cho việc xây dựng hệ sinh thái.
2. Giai đoạn bùng nổ của Stablecoin và DeFi (2022-2024): Phân chia giá trị sinh thái
Năm 2022, TRON neo giữ đường đua stablecoin, sử dụng TRC 20-USDT làm điểm đột phá. Với phí thanh toán xuyên biên giới thấp và trải nghiệm đến tài khoản cấp hai, nó nhanh chóng chiếm hơn 50% lượng lưu thông USDT toàn cầu và trở thành trung tâm cốt lõi cho sự hòa nhập tài chính tại các thị trường mới nổi. Giao thức cho vay JustLend DAO và SunSwap DEX ra mắt, hình thành nên vòng lặp khép kín lợi nhuận"gửi-vay-kiếm", thu hút một lượng lớn người chơi trên Chuỗi. Đồng thời, stablecoin gốc USDD đã đạt được vòng lặp khép kín "tài chính phi tập trung + ứng dụng vật lý" thông qua cơ chế siêu thế chấp và nâng cấp tuân thủ, và thâm nhập vào các kịch bản tiêu dùng ngoại tuyến của Đông Nam Á.
3. Giai đoạn xây dựng tuân thủ và toàn cầu hóa (2024-2025): Từ sinh thái cấp cơ sở đến cấp chủ quyền
Bắt đầu từ năm 2024, TRON sẽ sử dụng RWA và hợp tác có chủ quyền làm động lực thúc đẩy đột phá sinh thái. Gần đây, stablecoin USD1 của gia đình Trump đã được tích hợp vào TRON, spot ETH TRX đã được SEC chấp nhận và kế hoạch niêm yết cổ phiếu tại Hoa Kỳ TRON đã đánh dấu quá trình tuân thủ của mình vào thị trường tài chính chính thống.
Coin News tiếp tục phân tích các trụ cột giá trị của TRON theo góc độ sinh thái: Đầu tiên, JustLend DAO có khả năng tổng hợp thanh khoản mạnh mẽ, với TVL đỉnh vượt quá 7,4 tỷ đô la, trở thành một giao thức có lợi nhuận cao trong hệ sinh thái. Thứ hai, TRON đạt được khả năng tương tác tài sản đa chuỗi thông qua BitTorrent Chainlink cung cấp nguồn cấp giá chống gian lận theo thời gian thực để đảm bảo an ninh tài chính Chuỗi . Cơ sở người dùng 300 triệu tạo ra đất cho các lĩnh vực điểm nóng như APENFT và SunPump. Cuối cùng, TRON được chính phủ Dominica chỉ định là cơ sở hạ tầng blockchain quốc gia và phát hành tiền kỹ thuật số quốc gia DMV để trả lương cho công chức. Từ hiệu suất đến thanh toán đến sinh thái, TRON thu hút người dùng với TPS cao và chi phí thấp. Sau khi lắng đọng, cuối cùng nó mở rộng sang các kịch bản Meme và RWA thông qua các dự án DeFi, đạt được sự công nhận từ cơ sở đến chính phủ có chủ quyền.
Chiến lược chậm mà chắc: lợi thế phục hồi trong thời kỳ ngủ đông
So sánh với chuỗi công khai chính thống khác, Niu Mowang thẳng thắn nói: " TRON không bắt đầu với kỳ vọng cao, không bị đình chỉ kỹ thuật và không gặp khó khăn khi mở rộng mà chỉ tiến triển ổn định ". Ông cho biết mặc dù Solana thường xuyên trở thành chủ đề điểm nóng, nhưng các lỗi kỹ thuật thường xuyên đã gây ra những biến động mạnh trong hệ sinh thái; Aptos , với tư cách là một chuỗi công khai mới nổi, đã được thị trường kỳ vọng cao, nhưng công nghệ của nó không đủ vững chắc và các kịch bản ứng dụng của nó tương đối khan hiếm; Ethereum nâng cấp chậm, cộng đồng có xu hướng lập dị và ngưỡng người dùng cao; và TRON tập trung vào "xây dựng sự hỗ trợ tam giác của người dùng thực, tiền thực và thanh khoản thực". Nó vẫn có hoạt động Chuỗi trong thị trường gấu , trở thành một " Chuỗi bất tử" vượt qua các chu kỳ .
0x Master chỉ ra rằng khả năng cạnh tranh cốt lõi của TRON nằm ở "tính xác thực". Ông cho biết: " Hàng tỷ giao dịch trên Chuỗi TRON mỗi ngày không phải được tạo ra bởi trợ cấp, mà là do thói quen của người dùng được tôi luyện trong bảy năm. Mặc dù DEX không phải là thứ gì đó cầu kỳ, nhưng nó hoàn toàn có chức năng. Mô-Đun như oracle và cầu nối xuyên chuỗi đã được thử nghiệm trong thực chiến. " 0x Pink đã sử dụng dữ liệu để chứng minh khả năng phục hồi của mình: "Sự chậm chạp không phải là vấn đề về nhịp độ phát triển, mà là ít rắc rối hơn. Khi Chuỗi khác dựa vào airdrop để tạo ra sự thịnh vượng giả tạo, TRON sử dụng 80 tỷ USDT khối lượng quyết toán thực tế và 315 triệu người dùng để xây dựng hệ thống bảo vệ." Sự tích lũy này đã biến nó từ một đối thủ cạnh tranh chuỗi công khai thành một "cỗ máy đầu ra ổn định sinh thái" và thiết lập các rào cản trong vùng nước sâu như RWA và các khoản thanh toán tuân thủ. Peter cộng đồng tiền điện tử nói thêm: "'Sự chậm chạp' của TRON về cơ bản là 'quyết tâm chiến lược'. Nó không theo đuổi một cách mù quáng khích lệ airdrop hay sự cường điệu về câu chuyện, mà tập trung vào việc định vị các trung tâm stablecoin và cơ sở hạ tầng sinh thái vững chắc. Đó là triết lý sống còn của 'tối ưu hóa dần dần tốt hơn là tái thiết triệt để'."
2. JustLend DAO và Sun.io: Xây dựng hệ thống lõi kép “công cụ lợi nhuận+ mục nhập thanh khoản” của TRON DeFi
TRON đã xây dựng một hệ điều hành tài chính tự cung tự cấp bằng cách lắng đọng một nhóm tiền từ các kịch bản thanh toán tần suất cao stablecoin thông qua lưu thông nhiều lớp của "kiến trúc bánh sandwich": lớp thanh toán dưới cùng (USDT/USDD), lớp lợi nhuận trung bình (JustLend DAO) và lớp giao dịch trên cùng (Sun.io).
Là trung tâm vay mượn và giao dịch của hệ sinh thái TRON , JustLend DAO và Sun.io cùng thúc đẩy lưu thông hiệu quả của các quỹ trên Chuỗi thông qua sự hợp tác ở cấp độ giao thức và thiết kế theo từng lớp người dùng . Sau khi người dùng thế chấp USDT để có được lợi nhuận 8%-15%, họ có thể thế chấp và vay TRX để tham gia Khai thác thanh khoản của Sun.io và tỷ suất lợi nhuận toàn diện sẽ được tăng lên hơn 25%. Peter cộng đồng tiền điện tử nhấn mạnh: "JustLend DAO và Sun.io tạo thành một chu kỳ tam giác 'gửi tiền- vay mượn-chênh lệch giá', giúp cải thiện đáng kể tỷ lệ sử dụng vốn." Đối với những người nắm giữ tiền nhỏ, JustLend DAO cũng đã ra mắt dịch vụ GasFree để hỗ trợ USDT thanh toán phí xử lý, loại bỏ hoàn toàn ngưỡng nắm giữ TRX và thu hút lưu lượng truy cập dài hạn.
Là DEX gốc TRON , Sun.io đã trở thành trung tâm thanh khoản sinh thái thông qua định tuyến tổng hợp và trượt giá thấp. 0x Master chỉ ra rằng SUN.io đã xây dựng một hệ thống vòng kín cho dòng tiền DeFi thông qua các giao dịch stablecoin và khả năng tương tác giữa các giao thức , đồng thời đã đạt được nhiều tiến bộ đáng kể: Đầu tiên, thanh khoản ngày càng ổn định hơn và độ sâu cũng như khối lượng giao dịch của cặp giao dịch như USDD-TRX và USDD-USDC là đáng kể. Thứ hai, trải nghiệm người dùng đủ đơn giản, phí xử lý thấp và nhiều người đã hình thành thói quen. Thứ ba, mối liên kết giữa toàn bộ hệ sinh thái ngày càng sâu sắc hơn. Sun.io và JustLend DAO có mối liên kết độ sâu để tạo thành một vòng khép kín "gửi-vay-kiếm". Sau khi người dùng thế chấp USDT vay mượn trong JustLend DAO, họ có thể đầu tư vào nhóm thanh khoản Sun.io. Lợi nhuận khai thác có thể được thế chấp lần hoặc đổi lại thành stablecoin để tăng cường lưu thông tiền nội bộ.
Phù thủy già của 0x kết luận: " Khi người dùng sử dụng USDT để giao dịch, thế chấp và kiếm lãi trên TRON , họ sẽ hình thành 'trí nhớ cơ bắp'. Loại độ bám dính này được thúc đẩy bởi nhu cầu thực tế chính là chặng đường cuối cùng của hệ thống bảo vệ".
3. Logic giá trị trên Chuỗi của TRX: quá trình chuyển đổi ba lần từ “token im lặng” sang định giá lại giá trị
Các cuộc trò chuyện giữa các khách mời bàn tròn đã tiết lộ logic giá trị của TRX: thoát khỏi đầu cơ ngắn hạn, bám sát nhu cầu thực tế và đạt được tăng trưởng nội sinh thông qua các mô hình kinh tế và vòng lặp khép kín trên Chuỗi . Như bậc thầy cũ của 0x đã nói: "Nếu bạn đang theo đuổi câu chuyện về mức tăng gấp mười lần trong một ngày, TRX không phải là câu trả lời, nhưng nếu bạn tin rằng 'nước chảy không cạnh tranh để giành vị trí đầu tiên, mà là dòng chảy vô tận', thì nó có thể là giá trị mang theo bị đánh giá thấp nhất trong thế giới Web3". Với sự tiến bộ của RWA và làn sóng tuân thủ, TRX có thể hoàn thành quá trình chuyển đổi từ "nhiên liệu sinh thái" thành "tiền tệ kỹ thuật số cứng", trở thành mục tiêu giá trị trải dài trên thị trường tăng giá và giảm giá và kết nối thế giới truyền thống và thế giới crypto.
Giá trị hỗ trợ ba chiều của mô hình kinh tế
Peter cộng đồng tiền điện tử chỉ ra rằng lý do cốt lõi khiến TRX bị thị trường đánh giá thấp trong một thời gian dài là vì nó chỉ được coi là một "Gas token", nhưng thực tế nó đóng nhân vật phức tạp hơn trong hệ sinh thái TRON:
1. Tài sản dự trữ Stablecoin : USDD, là một stablecoin được thế chấp quá mức, dựa vào hỗ trợ thế chấp TRX. Lượng lưu thông hiện tại đã vượt quá 500 triệu đô la Mỹ và TRX khóa vị thế tạo thành một nhóm nhu cầu cứng nhắc. Việc tích hợp với USD1 sẽ mở rộng hơn nữa kịch bản thế chấp TRX và hình thành một chu kỳ tích cực của "thế chấp - phát hành stablecoin- mở rộng sinh thái".
2. Động cơ thanh khoản DeFi : Trong giao thức cho vay JustLend DAO, TRX là tài sản thế chấp cốt lõi và cặp giao dịch TRX trong SunSwap trở thành "đá dằn" của thanh khoản DEX . Vào năm 2024, thu nhập giao thức TRON sẽ đạt 760 triệu đô la Mỹ. Đồng thời, một phần phí gas TRON được trả lại cho người nắm giữ thông qua cơ chế đốt TRX và hiệu ứng giảm phát đang dần xuất hiện.
3. Kỳ vọng về sự tuân thủ : Justin Sun gần đây đã tiết lộ rằng kế hoạch niêm yết của TRON và spot ETH TRX đã nộp đơn lên SEC. Nếu được chấp thuận, nó sẽ trở thành một token chuỗi công khai tuân thủ, thu hút vốn truyền thống tham gia thị trường và tiềm năng tăng trưởng vẫn rất lớn.
Vòng lặp khép kín giá trị nội tại: từ các hoạt động Chuỗi đến bánh đà giảm phát
Peter từ cộng đồng tiền điện tử nhấn mạnh thêm: " Cơ chế đốt và lợi nhuận staking của TRX tạo nên mô hình giá trị 'xoắn kép' - đốt khi sử dụng và tạo ra lãi suất khi được lưu trữ, đây là khả năng phục hồi kinh tế mà hầu hết token không có ." 0x Master đã phân tích sâu hơn vòng lặp khép kín trên Chuỗi của TRX từ logic kỹ thuật:
1. Quản trị staking : Người dùng thu được năng lượng và băng thông bằng cách staking TRX, tham gia bỏ phiếu cho nút siêu đại diện và thúc đẩy phi tập trung và bảo mật của mạng.
2. Cơ chế đốt : Mạng lưới TRON đã giới thiệu cơ chế đốt phí TRX một phần, nghĩa là khi mức sử dụng tăng lên, TRX sẽ dần dần giảm nguồn cung. Đây là một máy bơm giá trị vô hình - người dùng càng tích cực, token càng khan hiếm.
3. Công cụ tài chính: JustLend DAO hỗ trợ vay mượn thế chấp TRX và Sun.io cung cấp cặp giao dịch TRX. Cả hai cùng nhau giải phóng thanh khoản và cải thiện việc sử dụng vốn.
Ông Bai nói thêm: “ Hệ sinh thái TRON đã hình thành một chu kỳ tích cực gồm ‘tăng trưởng người dùng → tăng khối lượng giao dịch → tăng tốc đốt coin → tăng cường giảm phát → tăng lợi nhuận từ staking’, đây là đặc điểm điển hình của một hệ sinh thái tự vận hành”.
4. Triển vọng niêm yết TRON và khả năng TRX trở thành tài sản tài chính toàn cầu
Gần đây, TRON có kế hoạch niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ thông qua việc sáp nhập ngược với SRM Entertainment được niêm yết trên Nasdaq, được coi là một bước đột phá quan trọng trong việc tuân thủ ngành công nghiệp crypto . Hoạt động này không chỉ tránh được việc xem xét nghiêm ngặt các đợt IPO truyền thống mà còn hình thành một vòng khép kín vốn của " token cổ phiếu" bằng cách đưa token TRX vào bảng tài sản của các công ty niêm yết, cung cấp một mô hình mới để tích hợp tài sản crypto và tài chính truyền thống. Như ông Bai đã nói, " Tuân thủ là cách duy nhất để ngành công nghiệp này tồn tại. Việc niêm yết TRX cung cấp cho người nắm giữ một cơ chế để cô lập rủi ro pháp lý, vừa là một biện pháp phòng thủ chiến lược vừa là một bước đột phá chủ động ."
Cùng lúc đó, đơn xin cấp spot ETH TRX cũng đang được tiến hành ráo riết. Vào tháng 4 năm nay, Canary Capital Group đã chính thức nộp hồ sơ S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để xin cấp phép ra mắt Canary Staked TRX ETF, đây là spot ETH đầu tiên kết hợp chức năng Staking , hướng đến mục tiêu cung cấp cho các nhà đầu tư mô hình lợi nhuận kép là " lợi nhuận giá + lợi nhuận staking". Nếu spot ETH TRX được chấp thuận, nó có thể tái tạo hiệu ứng dòng vốn của Bitcoin ETF. Coin Information nhấn mạnh: "Con đường chứng khoán hóa của TRX và hiệu ứng quy mô stablecoin khiến nó trở thành 'cầu nối tuân thủ' để vốn truyền thống thâm nhập Web3". Ông cho biết việc TRX niêm yết tại Hoa Kỳ và spot ETH TRX đều là tín hiệu của quá trình chuyển đổi tuân thủ và trở thành "tiền đồn tiếp theo cho sự gia nhập của các tổ chức chính thống ".
V. Kết luận
Hành trình bảy năm của TRON về cơ bản là một cuộc cách mạng đa chiều từ cơ sở hạ tầng kỹ thuật đến sự đồng thuận về giá trị. Thông qua động cơ ba chiều "stablecoin+ DeFi + tuân thủ", nó không chỉ xây dựng một mạng lưới khép kín của hệ sinh thái Chuỗi , mà còn mở ra sự gắn kết độ sâu giữa tài sản crypto và tài chính truyền thống. Tham vọng TRON không chỉ là lặp lại công nghệ, mà còn định hình lại sức mạnh diễn ngôn tài chính, chứng minh rằng sự kết thúc của blockchain không phải Sự lật đổ truyền thống, mà là trở thành "lớp kết nối" của giá trị toàn cầu.
