Tác giả: imToken
Stablecoin, sản phẩm trong tài chính crypto gần nhất với RWA, đang đón nhận một cuộc đại thay đổi về quản lý chưa từng có.
Vào sáng sớm ngày 18 tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS (Giving Every Nation a United Stablecoin) với 68 phiếu thuận và 30 phiếu chống, được coi là mốc son trong lập pháp thanh toán crypto. Đây là lần đầu tiên Hoa Kỳ thiết lập một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho stablecoin ở cấp liên bang, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng khi tài sản crypto chuyển từ thí nghiệm công nghệ sang thể chế hóa.
Đồng thời, Hồng Kông, Trung Quốc cũng đã thông qua Quy định về Stablecoin và các kế hoạch cấp phép tương lai, sẽ chính thức bắt đầu tiếp nhận đơn xin cấp phép phát hành stablecoin từ ngày 1 tháng 8, trở thành trung tâm tài chính đầu tiên trên thế giới triển khai cơ chế cấp phép stablecoin địa phương.
Như đã nói trong bài "Toàn cảnh các tổ chức truyền thống gia nhập: Vị thế giữ, stablecoin, lập pháp cùng tiến, các ông lớn có đang định hình lại Web3?", chu kỳ tuân thủ mới do Hoa Kỳ và Hồng Kông đại diện có thể sẽ sâu sắc định hình lại vị trí của stablecoin trong hệ thống tài chính toàn cầu, và dòng chảy ngầm đằng sau tất cả những biến số này đang được đẩy nhanh lên sân khấu.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân theo các quy tắc dịch đã được đặt ra)Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) đã đề xuất dự thảo quy định stablecoin vào năm 2023, nhấn mạnh yêu cầu dự trữ 1:1, công bố minh bạch và hoạt động tại địa phương;
Thị trường toàn cầu Abu Dhabi (ADGM) đã khởi động thử nghiệm thanh toán và quyết toán stablecoin, thu hút các hoạt động xuyên biên giới của PayPal, USDC, v.v.;
Nhật Bản thông qua đạo luật mới cho phép ngân hàng và công ty ủy thác phát hành stablecoin;
Nhìn chung, phía quản lý của Châu Âu tập trung vào việc bảo vệ quyền lợi người dùng và ổn định tài chính, trong khi Hàn Quốc lại thiên về hợp tác với các ông lớn tài chính và công nghệ địa phương để khám phá, điều này không chỉ cho thấy hệ thống quản lý stablecoin toàn cầu đang dần hướng tới các tiêu chuẩn thống nhất, mà còn cho thấy stablecoin không còn là vùng xám nữa, mà đang được coi là một phần chính thức của đổi mới tài chính, và sân thử nghiệm quản lý của nó cũng trở thành một công cụ chính sách vốn quan trọng để thu hút các dự án Web3.
Xét một cách biện chứng, từ năm 2025, cho dù là ETF tài sản crypto hay stablecoin, một chu kỳ quản lý hoàn toàn mới đã trở thành một ranh giới rõ ràng trong sự phát triển của Web3 và ngành công nghiệp crypto, đặc biệt là khi tuân thủ trở thành đường chính của giai đoạn phát triển tiếp theo của stablecoin, các quốc gia trong việc khám phá ở cấp độ thể chế không chỉ ảnh hưởng đến bối cảnh thị trường mà còn sâu sắc định hình hình thái cơ sở hạ tầng tài chính Web3 trong tương lai.
Có thể nói, nhìn trên toàn cầu, stablecoin đang trải qua một sự thay đổi lớn từ "mở rộng một cách hoang dã" sang "do thể chế dẫn dắt", và sự tái cấu trúc bối cảnh dưới sự thay đổi lớn này cũng đang diễn ra toàn diện với việc các quy định của các quốc gia lần lượt được ban hành.
