Trên thực tế, một người bình thường không thể tạo ra một tài sản mới có thể giao dịch trên các đường ray tài chính truyền thống. Crypto làm cho điều này trở nên tầm thường. Ngày nay, bất kỳ ai trên thế giới cũng có thể tạo ra tài sản mới trên Solana trong vài giây với chi phí ~$0.
Do đó, đã có một sự bùng nổ về tài sản do người dùng tạo ra (UGA). Ý tưởng về UGA đã xuất hiện trong tiền điện tử trong một thời gian, đầu tiên là dưới dạng mã thông báo xã hội (ví dụ: BitClout, FriendTech, ETC), và gần đây hơn là dưới dạng memecoin (pump.fun) và content coin (Zora).
Phương thức giao dịch chung trên thị trường thứ cấp thực sự không thay đổi kể từ khi Internet ra đời. Các dịch vụ môi giới trực tuyến đầu tiên từ 30 năm trước trông gần giống như Robinhood, Coinbase và Phantom ngày nay. Cụ thể, người dùng nhập mã chứng khoán (hoặc địa chỉ hợp đồng) cho tài sản mà họ muốn giao dịch vào hộp tìm kiếm. Các trang tài sản có biểu đồ, một số tin tức và tất nhiên là nút mua và bán.
Mẫu này phổ biến trong mọi hoạt động thương mại, không chỉ riêng các ứng dụng tài chính. eBay và Amazon cũng có cùng quy trình cơ bản này.
Crypto rails giúp các nhà phát triển phần mềm dễ dàng nhúng chức năng tạo tài sản, cùng với chức năng mua/bán vào bất kỳ phần mềm nào. Nhờ tính linh hoạt mà crypto rails cung cấp, các doanh nhân đã xây dựng các sản phẩm bệ phóng mới và phương thức giao dịch trong vài năm trở lại đây, khác biệt đáng kể so với quy trình làm việc Phantom truyền thống. Đây là một sự phát triển chưa được đánh giá đúng mức trong giao dịch và chúng tôi muốn nêu bật một số quan sát đó trong bài đăng này.
Đối tác của chúng tôi, Shayon, đã đề cập đến một biến thể của ý tưởng này cách đây một năm trong bài đăng trên blog của anh ấy trên Publisher Exchanges .
Có một số phương thức giao dịch và bệ phóng đã đạt được sức hút đáng kể trong vài năm trở lại đây, cùng với một số lĩnh vực khác cũng thú vị nhưng vẫn chưa bùng nổ:
Hệ thống Launchpad/sáng tạo tài sản:
- Bơm.vui vẻ
- Zora
Phương thức giao dịch
- Bots telegram chơi đơn
- Bots điện tín nhiều người chơi
- Nguồn cấp dữ liệu Doomscroll
- Thiết bị đầu cuối giao dịch
- Mã thông báo phát trực tiếp
- Giao diện người dùng vuốt lấy cảm hứng từ Tinder
Bệ phóng
Bệ phóng tiền điện tử đầu tiên là Coinlist, tiên phong trong SAFT và nỗ lực tuân thủ ICO với đợt bán Filecoin năm 2017. Coinlist đã thay đổi theo thời gian, nhưng vẫn tiếp tục hỗ trợ các đợt ra mắt mới cho đến ngày nay, bao gồm đợt bán trình xác thực gần đây cho công ty danh mục đầu tư của chúng tôi là DoubleZero và đợt bán cộng đồng cho danh mục đầu tư Pipe Network của chúng tôi.
Vào cuối năm 2019, Binance đã xây dựng sản phẩm Launchpad của họ, vẫn tiếp tục hoạt động cho đến ngày nay. Họ chọn lọc các tài sản để giới thiệu.
Trong giai đoạn ra mắt L1 từ năm 2020-2022, hàng chục nhóm đã xây dựng bệ phóng, chủ yếu là để giành đất trên các L1 mới như Solana, Polkadot, Avalanche, v.v. Theo hiểu biết của chúng tôi, hầu hết các bệ phóng này đã biến mất.
Có thể nói rằng không có bệ phóng nào trong số này bẻ khóa được mã. Nhưng vào đầu năm 2024, pump.fun đã thành công.
Kể từ khi giải mã được mã phát hành, pump.fun đã bắt đầu tiến lên và đi xuống, lần lượt ra mắt Nhà tạo lậo trị trường tự động (AMM) và phương thức giao dịch mới của riêng họ.
Chúng tôi thấy rằng cơ chế duy nhất có thể tạo ra sự tin tưởng cho các đợt ra mắt memecoin mới là Bonding Curve + cơ chế tốt nghiệp mà pump.fun tiên phong. Chúng tôi tiếp tục tìm kiếm các nhóm có hiểu biết độc đáo về cấu trúc vi mô của thị trường có thể thiết kế các cơ chế ra mắt và phương thức giao dịch mới hoặc tốt hơn.
Gần đây hơn, Zora đã cố gắng khám phá hành vi của người tiêu dùng xung quanh tiền nội dung, mặc dù có vẻ như ý tưởng này vẫn chưa tìm được PMF.
Phương thức giao dịch
Dưới đây chúng ta sẽ khám phá bối cảnh của các phương thức giao dịch hiện có.
Bots Telegram chơi đơn
Bots Telegram chơi đơn phổ biến bao gồm, ví dụ, Banana Gun ,UniBot , Bonkbot , Trojan và Maestro . Bots này lần đầu tiên bùng nổ về mức độ phổ biến vào mùa hè năm 2023. Trên bề mặt, chúng gây nhầm lẫn cho hầu hết người dùng đã quen với giao diện kiểu Phantom. Bots này có chế độ xem quản lý danh mục đầu tư rất kém vì chúng bị hạn chế bởi chính API Telegram. Tuy nhiên, chúng có xu hướng vượt trội ở một số lĩnh vực:
1. Sự tiện lợi — hầu hết người dùng Bots Telegram đã dành nhiều thời gian trong các cuộc trò chuyện Telegram, nơi họ hy vọng tìm thấy một số tín hiệu giao dịch. Khi một tin nhắn xuất hiện trong một cuộc trò chuyện khác, họ muốn hành động càng nhanh càng tốt. Theo kinh nghiệm của chúng tôi, việc mở ví của bên thứ 3, chẳng hạn như Phantom, sẽ thêm ít nhất 5, nếu không muốn nói là 10 giây vào quá trình thực hiện. Bots Telegram thường tạo điều kiện thực hiện trong vòng 1-2 giây. 2. Sniping — dựa trên sự tiện lợi và hiểu biết về tâm lý của các nhà giao dịch sử dụng Bots Telegram, nhiều nhà phát triển bot Telegram đã thêm khả năng tự động snipe các lần ra mắt Token mới. Những người dùng này muốn là người đầu tiên.
Khá rõ ràng là Bots Telegram này —cả trong cấu hình chơi đơn và nhiều người chơi—có thể triển khai LLM cho các loại giao dịch nâng cao hơn, bao gồm vay/cho vay, lặp, gửi vào két, v.v. Có rất nhiều sự phấn khích về lĩnh vực này, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, sự ra đời của LLM không thực sự thay đổi các phương thức giao dịch; LLM chỉ cung cấp nhiều sức mạnh và tính linh hoạt hơn trong các phương thức mới này.
Cũng đáng lưu ý rằng các ví lớn, như Phantom và BackPack, có khả năng sẽ tích hợp LLM-bot trong tương lai gần. Điều này có thể làm mờ ranh giới một Bit giữa các công ty môi giới/ví truyền thống và Bots Telegram, nhưng chúng tôi không mong đợi rằng chúng sẽ tác động đáng kể đến các bot Telegram tập trung.
Nhiều Bots Telegram ban đầu đã mở rộng phạm vi sản phẩm của mình. Ví dụ, UniBot đã mở rộng thành một thiết bị đầu cuối giao dịch hoàn chỉnh.
Bots Telegram nhiều người chơi
Ví dụ tốt nhất về bot Telegram nhiều người chơi là PVP . Bot Telegram của PVP tồn tại trong một cuộc trò chuyện nhóm cùng với bạn và bạn bè của bạn. Bạn có thể đưa ra lệnh cho bot như /long BTC và nó sẽ thực hiện lệnh đó ngay lập tức (như một perp BTC-USD), và sau đó nó sẽ phát tin nhắn đó cùng với biểu đồ giá BTC-USD đến cuộc trò chuyện nhóm. Sau đó, nó sẽ cung cấp một tùy chọn nhanh chóng cho bạn bè của bạn trong cuộc trò chuyện nhóm để sao chép giao dịch hoặc giao dịch ngược lại với bạn.
Giá trị cốt lõi của PVP không phải là giao dịch. Mà là những người trong nhóm trò chuyện. Mục đích chính của nhóm trò chuyện PVP không phải là khám phá các tín hiệu giao dịch. Mà là về tình đồng chí, sự cạnh tranh và hài kịch. Nhóm bạn bè cung cấp sự biến động cảm xúc liên tục.
Cùng nhau đi, cùng nhau chết. Sự đoàn kết, tình đồng chí và sự cạnh tranh tự nhiên xuất hiện trong phương thức này rất đặc biệt và không thể sao chép được. Khi người dùng tham gia, tỷ lệ duy trì sẽ luôn cao.
Ngày nay, PVP chủ yếu giao dịch perps trên Hyperliquid. Nhưng có thể dễ dàng hình dung Bots Telegram nhiều người chơi khác sẽ mở rộng để bao gồm memecoin, tài sản có luận điểm cơ bản, cổ phiếu và rõ ràng nhất là cá cược thể thao.
Nguồn cấp dữ liệu Doomscroll
Chúng tôi sử dụng thuật ngữ doomscroll một cách trìu mến nhất có thể. Các nguồn cấp dữ liệu doomscroll thống trị Internet ngày nay: Twitter, Instagram, TikTok, ETC Chúng là những trình tổng hợp nội dung tối ưu.
Farcaster, Lens, 0xppl, Bags và gần đây nhất là Zora đã cố gắng xây dựng một nguồn cấp dữ liệu doomscroll mới trông rất giống Twitter hoặc Instagram, nhưng có các tính năng gốc tiền điện tử (như giao dịch) được tích hợp sẵn. Cho đến nay, thách thức đối với tất cả các mạng lưới này là thiếu nội dung thú vị. Hiệu ứng mạng lưới của Twitter, Instagram và TikTok đã chứng minh là gần như không thể vượt qua.
Zora có lẽ là ứng dụng thú vị nhất trong số này, một phần vì nó kết hợp việc tạo tài sản và phương thức giao dịch mới. Zora đang xây dựng một nguồn cấp dữ liệu lấy cảm hứng từ Instagram, trong đó mỗi nội dung có memecoin riêng với nguồn cung 1 tỷ và 1% được tự động trao cho người tạo bài đăng. Zora thiên về ý tưởng kiếm tiền từ người sáng tạo nhiều nhất; tuy nhiên, thách thức ít nhất cho đến nay là không rõ tại sao bất kỳ ai lại nên thu thập bất kỳ nội dung nào của Zora.
Theo hiểu biết của chúng tôi, không có ví tiền điện tử truyền thống nào (Phantom, MetaMask, Backpack, Rainbow, ETC) thử giới thiệu nguồn cấp dữ liệu doomscroll dưới bất kỳ hình thức nào. Coinbase Wallet đã thông báo rằng họ sẽ tích hợp Farcaster với bản phát hành sắp tới; tuy nhiên, điều đó khó có thể giải quyết được vấn đề về chất lượng + số lượng nội dung mà Farcaster đang phải đối mặt.
Một số nhóm—bao gồmToken.com và Involio —đang cố gắng quản lý các nguồn cấp nội dung cụ thể mà các nhà giao dịch tiền điện tử muốn xem và nhúng việc thực hiện giao dịch cùng với việc khám phá nội dung đó. Những thứ này trông rất giống TikTok, nhưng với giao dịch tiền điện tử được xếp lớp tự nhiên ở trên cùng. Đây là một không gian thiết kế thú vị. Thay vì cố gắng tạo ra một trình tổng hợp nội dung hoàn toàn mới, các công ty này đang cố gắng xếp lớp lên trên các trình tổng hợp hiện có (mặc dù với sự hỗ trợ API của bên thứ 3 từ các trình tổng hợp, điều này có thể không ổn định trong thực tế).
Vector đã xây dựng một sản phẩm doomscroll trong đó đơn vị nguyên tử của nguồn cấp dữ liệu không phải là bài đăng trên phương tiện truyền thông xã hội truyền thống (văn bản/hình ảnh/video), mà là một giao dịch. Theo quan điểm của chúng tôi, đây là cách tiếp cận thú vị nhất để xây dựng một sản phẩm doomscroll gốc tiền điện tử, vì nó bao hàm ý tưởng "đặt tiền vào nơi bạn nói" nhiều hơn so với các nguồn cấp dữ liệu doomscroll ưu tiên nội dung.
Một thách thức lớn mà Vector phải đối mặt là đưa các giao dịch thú vị vào nguồn cấp dữ liệu (và do đó, nội dung thú vị). Chúng tôi nghi ngờ rằng sản phẩm doomscroll tối ưu sử dụng AI một cách thông minh để lấy dữ liệu từ nhiều nguồn—không chỉ các giao dịch on-chain —để tự động đưa nội dung thú vị vào nguồn cấp dữ liệu.
Nguồn cấp dữ liệu Doomscroll, khi chúng hoạt động, tạo ra kết quả to lớn. Chúng tự nhiên tận dụng chu kỳ dopamine, tạo ra sự tương tác đáng kinh ngạc. Kết hợp với luồng đơn hàng bán lẻ, nguồn cấp dữ liệu tiền điện tử doomscroll có khả năng là cơ hội tiêu dùng lớn nhất trong không gian tiền điện tử hiện nay. Đây cũng là cơ hội khó nắm bắt nhất.
Thiết bị đầu cuối giao dịch
Không có nhà giao dịch nào vô tình sử dụng một giao diện cụ thể — mỗi nhà giao dịch đều chơi một trò chơi cụ thể và họ muốn có các công cụ giúp họ giành chiến thắng trong trò chơi đó. Người dùng tải xuống Moonshot sau khi xem moo deng trên TikTok thì sử dụng Moonshot vì một lý do, còn nhà giao dịch lướt sóng biến động dựa trên dòng chảy vĩ mô thì sử dụng Deribit vì một loạt lý do rất khác.
Trò chơi memecoin là duy nhất, và nhiều kiến thức thông thường về cấu trúc thị trường không áp dụng cho người tạo và người mua trong trò chơi đó (ví dụ, tuyên bố rằng các nhà giao dịch lão luyện quan tâm đến việc thực hiện tốt nhất — những người chơi có lợi nhuận cao nhất trong trò chơi này thường xuyên phải trả 10% Slippage (Trượt giá) để vào một Block trước đối thủ của họ ba lần đếm). Nếu chúng ta cực kỳ giản lược về các yếu tố đầu vào để thành công trong các chiến hào pump.fun , thì chỉ có hai biến số quan trọng là tốc độ (để khám phá một tài sản và thực hiện các giao dịch xung quanh tài sản đó) và chất lượng tín hiệu xã hội (số lượng và chất lượng của những người nhìn vào một tài sản cụ thể).
Cuối cùng, memecoin là đại diện tài chính của sự chú ý, và có một chuỗi cung ứng giao dịch liên tục phát triển cạnh tranh để giành được sự chú ý đó. Người phát hành, KOL, tay súng bắn tỉa, bán lẻ — dù tốt hay xấu, tất cả đều nằm ở một thời điểm nào đó trong chuỗi cung ứng đó. Công việc chính cần làm đối với mỗi thiết bị đầu cuối này là cung cấp cho các nhà giao dịch mọi thứ họ cần để phân tích chuỗi cung ứng này tốt hơn các sản phẩm cạnh tranh và hành động nhanh chóng trong đó. Điều này có nghĩa là hai điều: giao dịch hạ cánh cực kỳ nhanh (thường thông qua một số kết hợp của các gói Jito và RPC tùy chỉnh) và phân tích xã hội/địa chỉ cực kỳ chi tiết (thường thông qua các nhãn xung quanh các địa chỉ phổ biến và số liệu về nồng độ cung ứng, và nói chung là lập chỉ mục trạng thái chuỗi có hiệu suất rất cao ngoài vô số số liệu về xã hội/khám phá ngoài chuỗi ).
Bài học quan trọng nhất rút ra được sau khi theo dõi quá trình này trong khoảng 2 năm qua là các nhà giao dịch không trung thành với giao diện mà họ sử dụng để giao dịch.
Chúng tôi nghĩ câu hỏi hiện tại không phải là "ai đó có thể xây dựng một Axiom tốt hơn không?" Nếu một nhóm mới có thể thực hiện giao dịch nhanh hơn và cung cấp tín hiệu có ý nghĩa hơn theo cách nào đó, các nhà giao dịch sẽ chuyển đổi. Câu hỏi thú vị hơn là "trò chơi memecoin phát triển như thế nào khi có các loại tài sản và loại nhà giao dịch mới?", và sẽ có các giao diện phục vụ trò chơi khi nó phát triển. Thật khó để chúng tôi tin rằng cấu trúc thị trường chú ý memecoin đã đạt được trạng thái cân bằng ổn định. Các địa điểm giao dịch prosumer mới sẽ trượt đến nơi mà puck đang hướng đến — cấu trúc thị trường sẽ thay đổi và sẽ có những cơ hội mới và những người mới tham gia.
Mã thông báo Livestream
Một trong những công ty danh mục đầu tư của chúng tôi, Unlonely , đã chơi với các ý tưởng tại giao điểm của phát trực tiếp và mã thông báo. Cuối năm ngoái, nhóm pump.fun đã ra mắt (và sau đó tạm dừng, rồi lại ra mắt) một sản phẩm phát trực tiếp đang thu hút được sự chú ý.
Phát trực tiếp là một bề mặt sản phẩm thú vị để giao dịch token vì người phát trực tiếp có thể tương tác theo thời gian thực với khán giả. Người phát trực tiếp có thể khuyến khích khán giả của mình mua hoặc bán dựa trên các hành động cụ thể hoặc để mọi người cùng nhau làm việc để đạt được một số mục tiêu chung. Cấu trúc phổ biến nhất trong các buổi phát trực tiếp là "người phát trực tiếp sẽ thực hiện hành động X nếu vốn hóa thị trường Token đạt $Y". Vấn đề lớn nhất với cơ chế này là nó tạo ra một mức trần cho giá Token .
Một ví dụ hấp dẫn ở đây là Fishtank , về cơ bản là một chương trình truyền hình thực tế tương tác theo thời gian thực. Trong suốt mùa giải kéo dài sáu tuần, một dàn thí sinh luân phiên bị giới hạn trong một ngôi nhà được giám sát hoàn toàn—mỗi phòng đều được trang bị camera luôn bật. Khán giả có thể mua token để thay đổi môi trường, gửi tin nhắn văn bản thành giọng nói, kích hoạt thử thách (và đôi khi tước quyền sử dụng các tiện nghi cơ bản như giường của thí sinh). Tương tác này được tích hợp vào cốt lõi của trải nghiệm và biến khán giả thành những người tham gia tích cực định hình kết quả ngay lập tức.
Luận điểm cơ bản ở đây là nội dung có thể được lập trình và đầu vào của khán giả có thể xóa nhòa ranh giới giữa nhà sản xuất và người xem. Chúng tôi coi đây là một loại phương tiện truyền thông mới nổi — token phát trực tiếp được giao dịch để phản hồi phương tiện truyền thông trực tiếp và hoạt động giao dịch đồng thời ảnh hưởng đến phương tiện truyền thông.
Các hành vi xung quanh phát trực tiếp vẫn còn mới mẻ và khó có thể nói rằng bất kỳ ai thực sự tìm thấy sự phù hợp với thị trường sản phẩm. Tuy nhiên, chúng tôi nghĩ rằng có một bề mặt độc đáo ở đây để đổi mới, đặc biệt là khi kết hợp với các ý tưởng lâu đời khác như mã thông báo xã hội.
UX lấy cảm hứng từ Tinder
Để hiểu rõ hơn, UX lấy cảm hứng từ Tinder là những trải nghiệm trong đó thao tác vuốt sang trái/phải thực hiện giao dịch. Giao dịch có thể là thị trường dự đoán, cá cược thể thao hoặc mua/bán bất kỳ tài sản nào. Hiểu biết cốt lõi ở đây là UI vuốt trước, một phương thức đã được chứng minh, khuyến khích đưa ra quyết định nhanh chóng.
Chúng tôi tin rằng UX lấy cảm hứng từ Tinder sẽ hoạt động đặc biệt tốt đối với các thị trường dự đoán tầm ngắn. Ví dụ rõ ràng nhất về điều này là hợp đồng sự kiện về việc liệu vở kịch tiếp theo sẽ là chạy hay chuyền trong bóng đá. Bạn có thể tưởng tượng các ứng dụng đồng hành được xây dựng cho tất cả các loại chương trình phát sóng trực tiếp từ lễ trao giải Oscar đến bản tin hàng đêm. Có một động lực mạnh mẽ để các đài truyền hình xây dựng những trải nghiệm cá cược hỗ trợ này như một cách để tăng sự tương tác và tạo ra nhiều doanh thu hơn (bằng cách kiếm tiền từ luồng lệnh).
Kyle đã tweet về ý tưởng này cách đây vài tháng và nhận được khá nhiều phản hồi. Chúng tôi tiếp tục tin rằng có những doanh nghiệp lớn và thú vị sẽ được xây dựng bằng cách tận dụng Paradigm thiết kế vuốt trước khuyến khích hành động rõ ràng. Ví dụ bao gồm Hookt , Memelut và Guess.best (không vuốt mà là đối đầu).
Nhấn để giao dịch
Trên Euphoria , việc đặt cược dễ dàng như chạm vào màn hình của bạn. Chỉ cần chạm vào điện thoại thông minh của bạn, người dùng đặt cược rằng giá của một tài sản sẽ đạt đến một mức cụ thể tại một thời điểm cụ thể. Trong tài chính truyền thống, đây được gọi là tùy chọn rào cản – một sản phẩm tinh vi thường dành riêng cho những khách hàng có giá trị tài sản ròng cao trên Phố Wall. Robinhood đang cố gắng phá vỡ điều này bằng một tính năng tương tự mới ra mắt gần đây mà họ gọi là giao dịch từ biểu đồ .
Euphoria loại bỏ sự phức tạp và cung cấp cơ chế mạnh mẽ này trong một giao diện trò chơi liền mạch. Nhanh chóng, hấp dẫn . Cộng đồng tiền điện tử đã chờ đợi các sản phẩm có cấu trúc kể từ năm 2021 và UX chạm để giao dịch thực sự có thể là sự mở khóa.
Người ta cũng có thể thấy cơ chế tap-to-bet này cung cấp năng lượng cho các trò chơi di động bằng tiền thật. Mỗi lần tap là một lần cược và crypto rails mở khóa các khoản thanh toán tức thời, an toàn cho người chiến thắng.
Phương thức mới, Kỳ lân tiềm năng mới
Khi giao dịch được đưa vào tất cả các phần mềm, ranh giới giữa văn hóa và tài chính sẽ mờ đi – những tài sản phù du sinh ra từ xu hướng, câu chuyện và sự sáng tạo trên internet. Trong thế giới này, sự chú ý tạo ra tính thanh khoản. Và tính thanh khoản tạo ra nhiều sự chú ý hơn.
Những ứng dụng này sẽ trở thành lựa chọn hàng đầu của người tiêu dùng để khám phá, thực hiện và giải trí. Các ứng dụng nắm bắt được trải nghiệm của người dùng trên nhiều phương thức khác nhau sẽ thống trị luồng đơn hàng và khi làm như vậy, sẽ ở vị trí tốt nhất để tạo ra doanh thu có ý nghĩa và cuối cùng là tạo ra kết quả đặc biệt.
Những ứng dụng này không chỉ là ví lưu trữ tài sản và cung cấp tổng quan về danh mục đầu tư – mà còn là nơi người dùng khám phá, giao dịch và giao lưu. Giao dịch cung cấp nhiều tín hiệu hơn nhiều so với lượt thích và đăng lại vì nó đòi hỏi người dùng phải chấp nhận rủi ro tài chính. Cuối cùng, các thuật toán AI sẽ tìm cách kết hợp các tín hiệu từ các giao dịch để tìm ra nội dung hiển thị cho người dùng, ngay cả khi người dùng đã tắt giao dịch trong nguồn cấp dữ liệu doomscroll của họ.
Tương lai của tài chính hiện diện trong mọi phần mềm, không chỉ trong các trình xem danh mục đầu tư chuyên dụng.
Chúng tôi quan tâm đến các phương thức giao dịch mới lạ. Nếu bạn đang xây dựng trong không gian thiết kế này, vui lòng liên hệ với ( Vishal , Shayon , Kyle ).
