SharpLink có kế hoạch giới thiệu đòn bẩy? Người sáng lập Ethereum Lubin: Cân nhắc phát hành trái phiếu chuyển đổi

Kể từ khi công ty trò chơi trực tuyến Hoa Kỳ SharpLink công bố việc tham gia vào quỹ dự trữ chiến lược ETH(ETH) vào cuối tháng 5 và mua ETH thông qua quỹ đầu tư tư nhân 425 triệu đô la Mỹ, đồng sáng lập Ethereum Joe Lubin cho biết trong một cuộc phỏng vấn sáng nay ngày 27 tháng 6 rằng ông có ý định giúp SharpLink giới thiệu một số hoạt động đòn bẩy, chẳng hạn như phát hành trái phiếu chuyển đổi. Ông nhấn mạnh rằng chiến lược đòn bẩy sẽ được thực hiện đều đặn và sẽ không quá hung hăng.

Sharplink đã huy động được 425 triệu đô la sau khi chuyển đổi và giá cổ phiếu của công ty tăng vọt rồi lại giảm mạnh

SharpLink Gaming, trước đây là công ty cá cược thể thao và trò chơi trực tuyến, đã công bố vào cuối tháng 5 rằng họ sẽ chuyển đổi thành công ty dự trữ ETH(ETH) và mua ETH thông qua quỹ đầu tư tư nhân 425 triệu đô la Mỹ. Giá cổ phiếu của công ty tăng vọt từ 27,23 đô la Mỹ lên 124,12 đô la Mỹ, tăng mạnh 355,8%.

Tuy nhiên, Sharplink đã nộp biểu mẫu S-3 lên SEC vào ngày 11 tháng 6, đăng ký hơn 58,7 triệu cổ phiếu để có thể bán lại trong tương lai, được thị trường coi là "đợt bán tháo lượng lớn" và ngay lập tức giảm xuống còn 31,87 đô la, với mức giảm trong ngày lớn nhất gần 74%. Lubin nhấn mạnh rằng đây là một quá trình bình thường và không ảnh hưởng đến sự phát triển chung.

Sharplink xem xét việc sử dụng đòn bẩy, phát hành trái phiếu và cổ phiếu chuyển đổi

Trong một cuộc phỏng vấn sáng nay, Lubin cho biết Sharplink hiện không sử dụng đòn bẩy tài chính, nhưng đang cân nhắc áp dụng đòn bẩy theo một số cách, chẳng hạn như trái phiếu chuyển đổi, phát hành trái phiếu dài hạn với lãi suất thấp và sử dụng chiến lược thận trọng hơn để tránh rủi ro.

Ông cho biết thêm rằng khi tin tức về đợt chào bán quỹ đầu tư tư nhân được công bố, nó đã thu hút lượng lớn nhà đầu tư và nhiều nhà đầu tư hiện đang tích cực tìm hiểu về các cơ hội đầu tư. Lubin cho biết:

“Chúng ta sẽ sớm thấy nhiều ETH hơn chảy vào Sharplink.”

MicroStrategy thúc đẩy sự bùng nổ chuyển đổi doanh nghiệp, nhưng vẫn còn vấn đề chuyển giao rủi ro ro

Lubin cho biết nguồn cảm hứng cho tất cả các hoạt động này đến từ Michael Saylor, người sáng lập MicroStrategy. Ông nói:

“Mô hình của Saylor chứng minh rằng việc chuyển đổi thành công ty dự trữ tài sản crypto không chỉ có chiến lược vững chắc mà còn có thể mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc.”

Đối diện quan điểm khác nhau của thị trường về BTC và ETH, Lubin thẳng thắn nói: "BTC có lợi thế là người đi đầu và là vàng kỹ thuật số phi tập trung, trong khi Ethereum là thế hệ cơ sở hạ tầng mạng mới đầy hứa hẹn nhất".

Sau khi MicroStrategy dẫn đầu xu hướng các công ty niêm yết tích trữ tiền điện tử, Upexi và Janover đã áp dụng dự trữ SOL, nhà sáng lập TRON Justin Sun đã áp dụng dự trữ TRX thông qua công ty niêm yết SRM, và các công ty khác như GameStop và thậm chí cả Trump Media đã cố gắng thu hút các nhà đầu tư bằng sự kết hợp giữa cổ phiếu và tài sản crypto . Từ các ví dụ trong quá khứ, nhiều cổ phiếu khái niệm crypto này có thể đạt được mức tăng trưởng đáng kinh ngạc gấp nhiều lần trong giai đoạn đầu.

Tuy nhiên, tác giả cho rằng các nhà đầu tư nên làm rõ lý do tại sao các công ty này đầu tư vào dự trữ tài sản crypto và những thị trường ngách mà chúng thực sự mang lại (chẳng hạn như: chủ đề về nơi trú ẩn an toàn, tiết kiệm thuế, sự tiện lợi, v.v.) trước khi có khả năng có đà tăng hợp lý.

(Không phải công ty nào cũng có thể là MicroStrategy: Từ mức giảm 70% của Sharplink, chúng ta có thể thấy được rủi ro các công ty dự trữ crypto )

Bằng chứng cổ phần(PoS) và Staking được coi là cơ chế hoạt động blockchain kết hợp kinh tế với tính bền vững của mạng lưới trong vài năm qua. Chúng không chỉ cải thiện tính bảo mật của mạng lưới mà còn tạo ra thu nhập ổn định cho những người tham gia. Tuy nhiên, theo quan điểm của Haseeb Qureshi, đối tác của Dragonfly, lợi nhuận không rủi ro 8% đó chỉ là ảo tưởng để tránh pha loãng tài sản, chứ không phải là phần thưởng thực sự.

Vạch trần ảo tưởng POS: Lợi nhuận Staking không phải là lợi nhuận

Haseeb đã đề cập trong một podcast gần đây với The Rollup rằng hầu hết các mô hình staking trên thị trường đều là ảo tưởng kinh tế. Staking được coi là lợi nhuận không rủi ro , nhưng thực tế nó chỉ là một phương tiện để tránh pha loãng tài sản:

Giả sử bạn có tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 8% từ khoản thế chấp của mình, nhưng tài sản cơ bản cũng tăng 8% mỗi năm, thì thực tế là bạn chưa kiếm được gì và bạn thậm chí có thể phải chịu thuế thu nhập từ vốn đối với lợi nhuận danh nghĩa này.

Ông nhấn mạnh rằng thế hệ bùng nổ trẻ em thích lợi nhuận, đó là lý do tại sao sản phẩm được tạo ra mà không xem xét đến những sai sót về mặt cấu trúc đằng sau kinh tế token : “Khi phần thưởng cho việc đặt cược chỉ là để chống lạm phát thay vì tạo ra giá trị thực, thì nó tương tự như 'trái phiếu rác lãi suất cao' trên thị trường tài chính truyền thống”.

Một sự hiểu lầm: "Trả tiền cho an ninh mạng" nghe giống như một meme

Khái niệm cốt lõi của PoS là: "Cho phép người nắm giữ token đặt cược tài sản, trở thành người xác thực và cải thiện bảo mật mạng thông qua khích lệ kinh tế". Nhưng Haseeb cho rằng rằng logic này luôn không thể duy trì được:

Yếu tố thực sự quyết định tính bảo mật của Chuỗi là tình trạng của phần mềm, tính đa dạng của trình xác thực hoặc hệ sinh thái phân phối ứng dụng, chứ không phải là lợi nhuận 6% hoặc 8% duy nhất.

Ông cũng thừa nhận rằng hầu hết các trình xác thực Chuỗi PoS hiện nay hầu như đều là các tổ chức chuyên nghiệp lớn. Họ hoạt động trên Chuỗi và triển khai trên quy mô lớn, gần như độc quyền nút xác minh của hầu hết các mạng:

Chúng ta đã bước vào kỷ nguyên của các trình xác thực chuyên nghiệp và có rất ít nút gia đình hoặc cá nhân duy trì bảo mật mạng.

( Khủng hoảng phi tập trung Solana ? Các trình xác thực phụ thuộc rất nhiều vào hỗ trợ đặt cược nền tảng và có thể sụp đổ nếu tiền bị rút? )

Điều này có nghĩa là hành động staking không làm cho mạng lưới an toàn hơn mà chỉ tạo ra một kênh để các tổ chức này tiếp tục kiếm lợi nhuận. Nói cách khác, staking từ lâu đã tách biệt khỏi bảo mật và đã trở thành một nền kinh tế khai thác thay thế.

Các nhà đầu tư ETF Ethereum : Nếu bạn không đặt cược, bạn sẽ bị pha loãng bởi lạm phát

Haseeb cũng chế giễu nhiều nhà đầu tư ETF spot Ethereum , chỉ ra rằng việc họ không thể tham gia staking có nghĩa là vị thế giữ của họ đang bị "pha loãng" do lạm phát mỗi phút, và đây là lý do tại sao nhiều tổ chức tài chính truyền thống mong muốn kết hợp các chức năng staking vào cấu trúc ETF:

Trên thực tế, mọi người đều biết rằng lợi nhuận từ việc staking không phải là phần thưởng thêm mà là cách bảo vệ bạn khỏi tác động của lạm phát token càng nhiều càng tốt.

"Thị trường sẽ nhìn thấu được viễn cảnh kinh tế này, nên sớm hay muộn thì điều này cũng sẽ kết thúc", ông nói.

(Ark sẽ ra mắt Quỹ đầu tư mạo hiểm Solana Ecosystem! Cathie Wood: Việc nới lỏng các quy định của Hoa Kỳ là chìa khóa để mở ra hoạt động staking ETF crypto )

Cơ chế lạm phát cần được cải cách và định nghĩa về thế chấp cần được định hình lại

Đối diện lời chỉ trích của Haseeb về mô hình PoS, ông dự đoán rằng giai đoạn tiếp theo sẽ là giai đoạn chuyển tiếp để điều chỉnh thiết kế lạm phát và giảm phần thưởng staking:

Mọi người bắt đầu nhận ra rằng lạm phát là điều không thể tránh khỏi, nhưng nó phải được giữ ở mức rất thấp. Vai trò của việc đặt cược không phải là để thu hút mọi người bằng lợi nhuận, mà là để duy trì động lực hoạt động tối thiểu của mạng lưới.

Không khó để hình dung rằng thiết kế của các cơ chế đồng thuận và lạm phát sẽ dần được xem xét lại trong tương lai, và những điều chỉnh và sửa đổi từng bước cũng sẽ tạo ra một hệ sinh thái blockchain mạnh mẽ và an toàn hơn.