Bitcoin (BTC) đã từng giảm xuống dưới 99.000 đô la (khoảng 137,61 triệu won), nhưng sau đó đã phục hồi lên 107.000 đô la (khoảng 148,73 triệu won), gây ra sự kỳ vọng. Tuy nhiên, không khí thị trường khác hẳn so với các thị trường tăng giá trong những năm trước. Không có Hội chứng sợ bỡ lỡ (FOMO) và làn sóng mua của các nhà đầu tư cá nhân cũng biến mất. Chỉ có dòng vốn từ các tổ chức, cá voi và các nhà giao dịch di chuyển một cách im lặng mới đang nâng đỡ các chỉ số. Dữ liệu on-chain cũng bất thường yên tĩnh.
Sự *bình tĩnh* của thị trường này không chỉ đơn thuần là sự phục hồi giá, mà còn phản ánh bóng đen của sự không chắc chắn về kinh tế. Nền kinh tế Hoa Kỳ đang cho thấy khả năng *tăng trưởng ì ạch (stagflation)* giữa sự suy giảm tăng trưởng và lạm phát dai dẳng. Cục Dự trữ Liên bang đang lúng túng giữa việc kiềm chế lạm phát và kích thích kinh tế, và có ý kiến cho rằng sự không chắc chắn này có thể lại là tin tốt cho Bitcoin. Tuy nhiên, vẫn còn nghi vấn liệu thị trường được hình thành trên *bảng cân đối kế toán* có thể dẫn đến sự tăng trưởng dựa trên niềm tin hay không.
Mặc dù Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell không nêu rõ từ ngữ này trong báo cáo gần đây với Quốc hội, nhưng lo ngại về 'tăng trưởng ì ạch' vẫn ẩn sâu trong các phát biểu của ông. Ông Powell cho biết sẽ chờ đợi dữ liệu rõ ràng hơn về việc liệu chính sách thuế quan của Tổng thống Trump có gây ra sự gia tăng giá dài hạn hay không, và *đã sẵn sàng chờ đợi trong thời gian tới*. Đồng thời, các chỉ số kinh tế Hoa Kỳ được công bố đã đáp ứng các điều kiện điển hình của tăng trưởng ì ạch, bao gồm suy giảm tăng trưởng, gia tăng tỷ lệ thất nghiệp và giá cả bị cố định.
Vào ngày 17 tháng 6, Cục Dự trữ Liên bang đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ năm 2025 từ 1,7% xuống còn 1,4%. Trong cùng thời kỳ, dự báo lạm phát tăng từ 2,7% lên 3%, và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ từ 4,4% lên 4,5%. Các chỉ số từ khu vực tư nhân cũng tương tự. Chỉ số PMI sơ bộ của S&P Global tháng 6 là 52,8, giảm so với tháng trước (53,0), với sự suy giảm rõ rệt về xuất khẩu, gia tăng hàng tồn kho và sự thu hẹp tiêu dùng.
Việc Bộ Thương mại Hoa Kỳ điều chỉnh tăng trưởng GDP thực tế quý 1 từ -0,3% xuống -0,5% cũng là một tín hiệu cảnh báo. Tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng cá nhân đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020 là 0,5%, trong khi lạm phát cơ bản đã tăng lên 3,8%. Điều kiện thương mại quốc tế cũng có dấu hiệu xấu đi. Thời gian miễn thuế 90 ngày do Tổng thống Trump thực hiện chỉ còn 12 ngày, từ ngày 9 tháng 7 sẽ áp dụng thuế quan tương hỗ lên đến 50% với Liên minh Châu Âu (EU) và mức thuế cơ bản tối thiểu 10% trên toàn thế giới.
Các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc vẫn đang trong thời gian gia hạn 90 ngày kể từ thỏa thuận vào ngày 14 tháng 5, nhưng nếu không có thỏa thuận riêng nào trước ngày 12 tháng 8, khả năng xung đột sẽ rất lớn. Đặc biệt, sự điều phối hiện tại về đất hiếm và quy định công nghệ chỉ là tiến triển ngắn hạn, con đường đến một thỏa thuận cuối cùng giữa hai quốc gia vẫn còn rất dài.
Sau khi cuộc xung đột giữa Israel và Iran tạm lắng, nhưng cuộc chiến thương mại từ Hoa Kỳ lại trở thành áp lực. Trong bối cảnh này, các tài sản như Bitcoin với giá trị thực tế lại được chú ý. Tuy nhiên, một yếu tố quan trọng của thị trường tăng giá vẫn còn thiếu.
Các chỉ số on-chain của Bitcoin cho thấy đợt tăng giá này dựa trên 'kế toán' chứ không phải 'niềm tin'. Theo công ty phân tích CryptoQuant, lượng Bitcoin trung bình hàng tháng chảy vào Binance hiện chỉ là 5.700 BTC, thậm chí thấp hơn so với thời kỳ suy thoái năm 2022. Nếu như trước đây, khi bước vào thị trường tăng giá, các nhà đầu tư cá nhân sẽ đổ tiền vào và làm tăng lượng nhập sàn, thì hiện tại vẫn chỉ là sự tĩnh lặng.
Cuối cùng, thị trường đang vận động, nhưng niềm tin của công chúng vẫn chưa quay trở lại. Dự đoán về một đợt tăng mạnh bắt đầu vào mùa thu năm 2025, khi niềm tin của nhà đầu tư được phục hồi, đang dần có sức nặng.
Tin tức theo thời gian thực...Đi đến Telegram của TokenPost
<Bản quyền © TokenPost, cấm sao chép và phân phối lại>
