Tiêu đề gốc: 《Tỷ lệ băm Bitcoin Giảm Gây Ra Những Nhận Thức Sai Lầm - LẠI NỮA!》
Tác giả: BlocksBridge Consulting
Biên dịch: johyyn, BlockBeats
Lời bình của biên tập viên:
Gần đây, tỷ lệ băm toàn mạng Bitcoin đã có sự điều chỉnh hồi rõ rệt, gây ra nhiều đoán già về "sự sụp đổ của tỷ lệ băm" và các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là sau vụ không kích của Hoa Kỳ vào cơ sở hạt nhân Iran. Tuy nhiên, những phán đoán như vậy thường bỏ qua cơ chế dao động xác suất của việc ước tính tỷ lệ băm, cũng như ảnh hưởng của việc quản lý tải điện mùa hè ở Bắc Mỹ đối với hoạt động của các nhóm khai thác. Bài viết này dựa trên mô hình điều chỉnh độ khó và dữ liệu của các nhóm khai thác chính, kết hợp với chính sách điện lực Hoa Kỳ, các hạn chế tuân thủ của Iran và các xu hướng lập pháp mới nhất của Đạo luật GENIUS, nhằm giúp độc giả hiểu rõ logic thực sự của sự thay đổi tỷ lệ băm hiện tại, tránh bị các ý kiến chia rẽ làm sai lệch.
Dưới đây là nội dung gốc (đã được chỉnh sửa để dễ đọc hiểu):
Sau khi trung bình động 7 ngày của tỷ lệ băm Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại gần 950 EH/s vào đầu tháng này, chỉ số này đã giảm xuống còn khoảng 810 EH/s, giảm khoảng 15%, gây ra nhiều đoán già trên thị trường. Một số ý kiến quy nguyên nhân giảm này cho tình hình địa chính trị căng thẳng, đặc biệt là sau vụ không kích của Hoa Kỳ vào cơ sở hạt nhân Iran.
Các bài đăng lan truyền rộng rãi trên nền tảng xã hội X chỉ ra rằng hoạt động quân sự này trùng khớp cao độ với thời điểm giảm tỷ lệ băm, và đoán rằng điều này có thể khiến các thợ đào tại địa phương Iran ngừng hoạt động, do đó "rút đi" một phần "tỷ lệ băm bí mật" khỏi mạng lưới. Đồng thời, thị trường một lần nữa lo ngại về "sự sụp đổ của tỷ lệ băm", đặc biệt là trong bối cảnh tỷ lệ băm trung bình một ngày tạm thời giảm xuống 600 EH/s.
Tuy nhiên, những cách giải thích như vậy thường bỏ qua các nguyên tắc cơ bản của phương pháp ước tính tỷ lệ băm Bitcoin, đây là một sai lầm thường lặp lại trong mỗi chu kỳ giảm nửa.
Tỷ lệ băm Bitcoin được ước tính dựa trên độ khó khai thác hiện tại và khoảng thời gian giữa các block, có nghĩa là các biến động dữ liệu ngắn hạn thường xuất phát từ sự chệch hướng xác suất. Đặc biệt, dữ liệu tỷ lệ băm một ngày rất biến động, về cơ bản phản ánh nhiều hơn "mức độ may mắn" của việc thợ đào tạo block, chứ không phải sự thay đổi cấu trúc thực tế của tỷ lệ băm mạng. Tương tự, việc khẳng định tỷ lệ băm Bitcoin vượt 1 ZH/s (zettahash) chỉ dựa trên sự tăng đột biến của dữ liệu một ngày là không nghiêm ngặt.
Công thức kỹ thuật cụ thể như sau:
Tỷ lệ băm (Hashrate, đơn vị H/s) = Độ khó khai thác × 2³² / Thời gian tạo block trung bình (giây)
Trong cùng một chu kỳ độ khó, số hạng của công thức vẫn không đổi, do đó sự dao động của giá trị tỷ lệ băm hoàn toàn do sự thay đổi của thời gian tạo block.
Với mỗi chu kỳ thị trường, luôn có những người mới nhầm lẫn trong việc giải thích các biến động ngắn hạn của dữ liệu này. Câu chuyện "sụp đổ tỷ lệ băm" là một hiện tượng thông thường xuất hiện lặp đi lặp lại trong những đợt giảm như vậy, mặc dù bản chất của việc khai thác Bitcoin là một quá trình có tính xác suất cao.
Giải thích hợp lý hơn là sự suy giảm gần đây của tỷ lệ băm có thể xuất phát từ việc hạn chế điện theo mùa ở khu vực Bắc Mỹ. Dữ liệu cấp nhóm khai thác (như hình dưới đây) cho thấy, mức giảm rõ rệt nhất là Nhóm khai thác Foundry USA, nhóm này đã trải qua các đợt ngừng hoạt động không thường xuyên và sau đó lại hoạt động trở lại. Mô hình vận hành này phù hợp cao độ với các biện pháp hạn chế điện tại các trại khai thác trong thời kỳ cao điểm điện mùa hè ở Hoa Kỳ để đảm bảo sự ổn định của lưới điện.
Nguồn: Miningpoolstats vào ngày 26 tháng 6
Ngay cả khi một phần tỷ lệ băm của Iran bị gián đoạn, ảnh hưởng của nó vẫn còn hạn chế so với tình trạng hạn chế điện hiện nay đang ảnh hưởng đến các nhóm khai thác chính của Hoa Kỳ. Xét về các yêu cầu tuân thủ lệnh trừng phạt, các nhóm khai thác lớn của Iran cũng không có khả năng tham gia vào các nhóm như Foundry USA có trụ sở tại Hoa Kỳ.
Nhìn về tương lai, việc điều chỉnh độ khó khai thác Bitcoin tiếp theo dự kiến sẽ diễn ra vào khoảng ngày 29 tháng 6, có thể tạo nên mức điều chỉnh giảm dốc nhất kể từ khi lệnh cấm ngành khai thác của Trung Quốc được thực thi vào giữa năm 2021, thậm chí vượt qua mức -7,32% được ghi nhận trong giai đoạn thị trường gấu năm 2022 khi các thợ đào rời đi hàng loạt.
Tuy nhiên, tỷ lệ băm tổng thể của mạng lưới hiện đang cho thấy xu hướng phục hồi dần dần. Trước đây đã dự đoán mức giảm độ khó trong chu kỳ này gần -10%, nhưng hiện nay đã được điều chỉnh xuống còn hơi dưới -8%. Bất kể mức điều chỉnh cuối cùng như thế nào, việc điều chỉnh độ khó dự kiến này sẽ mang lại sự giảm nhẹ ngắn hạn cho các thợ đào ở biên, đặc biệt là trong bối cảnh hiệu ứng giảm nửa chồng chất với áp lực hạn chế điện mùa hè.
