Liệu quy định crypto của Nhật Bản có mở ra bước ngoặt lớn không? FSA đề xuất cải cách thuế và tích hợp hệ thống để thu hút các nhà đầu tư tổ chức

Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) của Nhật Bản đã khởi động một vòng thảo luận về quy định mới tại Cuộc họp Đánh giá Hệ thống Tài chính, đề xuất ý tưởng kết hợp tài sản crypto vào hệ thống tài chính truyền thống và xem xét các điều chỉnh thân thiện với hệ thống thuế. Sự thay đổi này không chỉ có thể khôi phục lại khối lượng giao dịch crypto trì trệ từ lâu của Nhật Bản mà còn thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước tham gia thị trường.

Gánh nặng thuế crypto quá cao, cản trở sự phát triển của thị trường

Nhật Bản luôn được biết đến với hệ thống quản lý rõ ràng và hợp lý đối với tài sản crypto , và các quy định về stablecoin và sàn giao dịch tương đối đầy đủ. Tuy nhiên, sự đổi mới thường bị hạn chế bởi hệ thống thuế hiện tại, đặc biệt là thuế thu nhập hỗn hợp lên tới 55% đối với lợi nhuận từ giao dịch tài sản crypto , điều này làm nản lòng nhiều nhà đầu tư tiềm năng và dẫn đến thanh khoản thị trường không đủ.

FSA đề xuất tích hợp hệ thống: Đưa vào Đạo luật trao đổi công cụ tài chính

Tại cuộc họp ngày lần tháng 6, Cơ quan Dịch vụ Tài chính đã đề xuất một thay đổi lớn tiềm năng: đưa tài sản crypto vào Đạo luật Giao dịch Công cụ Tài chính và đối xử với chúng giống như các sản phẩm tài chính truyền thống như cổ phiếu. Nếu Đề án được thực hiện, lợi nhuận từ các giao dịch tài sản crypto sẽ không còn được coi là thu nhập hỗn hợp nữa mà sẽ phải chịu cùng một hệ thống thuế riêng biệt 20,3% như cổ phiếu, giúp giảm đáng kể gánh nặng thuế, chắc chắn là một lợi ích lớn cho các nhà đầu tư.

Quan điểm của học giả: Thách thức trong việc cân bằng giữa đổi mới và quản lý

Giáo sư Naoyuki Iwashita từ Đại học Kobe chỉ ra rằng không dễ để áp dụng các quy định tài chính truyền thống vào các giao dịch crypto, đặc biệt là khi các giao dịch phi tập trung và nặc danh đang trở nên phổ biến hơn và thiết kế quy định cần phải tinh vi hơn. Ông đặc biệt nhấn mạnh rằng cần thiết lập một cơ chế hiệu quả để ngăn chặn gian lận và bảo vệ quyền và lợi ích của các nhà đầu tư trong việc phát hành token như ICO và IEO.

Giáo sư Kawaguchi Yasushi, cũng đến từ Đại học Tongji, cũng cho rằng rằng mặc dù việc điều chỉnh tài sản crypto theo luật chứng khoán hiện hành là hợp lý, nhưng việc thiết kế các quy tắc giao dịch nội gián cho token không có đơn vị phát hành rõ ràng vẫn là một thách thức lớn. Ông đề xuất học hỏi kinh nghiệm quản lý toàn cầu để thiết lập các quy định linh hoạt hơn.

Thái độ của các nhà đầu tư tổ chức thay đổi: tài sản crypto được đưa vào phân bổ tài sản

Theo một cuộc khảo sát chung do Numera Holdings và Laser Digital công bố vào tháng 6 năm 2024, các nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản đã tăng đáng kể mức độ chấp nhận tài sản crypto . Cuộc khảo sát cho thấy 62% số người được hỏi cho rằng tài sản crypto là một công cụ đa dạng hóa tài sản khả thi và hơn một nửa bày tỏ ý định đầu tư rõ ràng trong ba năm tới.

Trong đó, hầu hết các tổ chức hy vọng sẽ phân bổ 2% đến 5% tài sản cho tài sản crypto và có tới 80% có kế hoạch nắm giữ chúng trong ít nhất một năm, cho thấy họ không còn coi đầu tư crypto là hoạt động đầu cơ ngắn hạn nữa mà đưa nó vào các chiến lược quản lý tài sản chính thức.

Kế hoạch hành động chủ nghĩa tư bản mới: Các chính phủ nỗ lực hết mình để thúc đẩy tài sản kỹ thuật số

Vào ngày 13 tháng 6, Nội các Nhật Bản đã thông qua "Kế hoạch hành động và phác thảo cho chủ nghĩa tư bản mới" đã sửa đổi, nêu rõ sự ủng hộ của mình đối với chuyển đổi kỹ thuật số và đổi mới tài sản. Tài liệu này đề cập cụ thể đến tầm quan trọng của tài sản crypto và NFT trong việc giải quyết các vấn đề xã hội và cải thiện năng suất, đồng thời nhấn mạnh nhu cầu tạo ra hoàn cảnh đầu tư đáng tin cậy và an toàn cho chúng. Kế hoạch cũng chỉ ra rằng hệ thống thuế hiện tại cần được xem xét lại và cần cân nhắc áp dụng thuế riêng đối với tài sản crypto tương tự như cổ phiếu và đưa chúng vào các quy định về dịch vụ tài chính để thiết lập khuôn khổ bảo vệ nhà đầu tư hoàn chỉnh.

Hiện tại, khối lượng giao dịch crypto hàng tháng của Nhật Bản là khoảng 3 nghìn tỷ yên (khoảng 20 tỷ đô la Mỹ). Nếu hệ thống thuế và khuôn khổ quản lý mới được triển khai, chắc chắn sẽ thu hút thêm nhiều dòng vốn đổ vào, thúc đẩy hơn nữa khối lượng giao dịch và sức sống của thị trường.

Trong đó phát triển được mong đợi nhất là sự ra mắt của các sản phẩm Bitcoin ETF. Nếu các tổ chức được phép tham gia như ở Hoa Kỳ và Châu Âu, Bitcoin ETF sẽ không chỉ tăng thanh khoản mà còn giúp tài sản crypto được các nhà đầu tư chính thống công nhận rộng rãi hơn.

Mặc dù có triển vọng đầy hứa hẹn, các chuyên gia vẫn nhắc nhở rằng quy định không nên kìm hãm quá mức sự đổi mới. Giáo sư Saori Kato của Viện Nghiên cứu Chính sách Quốc gia chỉ ra rằng các biện pháp quản lý nên được thiết kế chính xác để đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng trong khi tránh kìm hãm động lực đổi mới của blockchain và Web3, nếu không Nhật Bản có thể mất đi lợi thế trong cạnh tranh toàn cầu.

Kể từ khi Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick tuyên bố vào ngày 27 tháng 6 rằng một vòng đàm phán mới sẽ được khởi động với 10 đối tác thương mại lớn trong vòng hai tuần tới, mọi thứ dường như không diễn ra suôn sẻ ngay sau khi bắt đầu. Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tuyên bố vào ngày 28 tháng 6 rằng tất cả các cuộc đàm phán với Canada dừng giữa chừng ngay lập tức vì Canada sẽ áp dụng thuế dịch vụ kỹ thuật số (DST) đối với các công ty công nghệ và từ chối hoãn thuế. Đáp lại, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ cho biết trong một cuộc phỏng vấn cùng ngày rằng "một vòng biện pháp thuế quan mới" đối với Canada sẽ được công bố trong vòng một tuần, gây ra biến động trên thị trường chứng khoán Canada.

DST trở thành chìa khóa để dừng các cuộc đàm phán và một vòng đàm phán mới sẽ bắt đầu trong vòng một tuần

Trump phát biểu trên Truth Social :

"Canada không chỉ áp thuế 400% đối với các sản phẩm từ sữa của chúng tôi mà còn áp thuế dịch vụ kỹ thuật số đối với các công ty công nghệ của chúng tôi. Chúng tôi sẽ ngay lập tức dừng giữa chừng mọi cuộc đàm phán thương mại với Canada."

Tuần trước, Trump đã gặp Thủ tướng Canada Mark Carney tại hội nghị thượng đỉnh G7 và yêu cầu Carney hoãn DST trong 30 ngày, nhưng bị từ chối.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent phát biểu trong một cuộc phỏng vấn cùng ngày:

"Hoa Kỳ đang chuẩn bị tiến hành cuộc điều tra theo Mục 301 và sẽ áp thêm thuế nhập khẩu đối với Canada, khởi động một loạt biện pháp thuế quan mới."

DST là gì? Tại sao các công ty công nghệ lại phàn nàn về nó?

Thuế dịch vụ kỹ thuật số (DST) là một loại thuế đánh vào doanh thu từ các dịch vụ kỹ thuật số do các công ty kỹ thuật số đa quốc gia cung cấp ở các quốc gia và khu vực cụ thể. Vì hệ thống thuế truyền thống dựa trên "vị trí thực tế" nên rất khó để đánh thuế hiệu quả các công ty công nghệ kỹ thuật số (Google, Apple, Facebook, Amazon), do đó loại thuế này được thiết lập để đảm bảo rằng các công ty này có thể "nộp thuế ở nơi họ kiếm được tiền".

Sau đây là tóm tắt về việc thực hiện DST hoặc các chính sách thuế tương tự tại các nước lớn trong giai đoạn 2024-2025:

Mặc dù DST của Canada đã được thông qua cách đây một năm, nhưng các công ty vẫn chưa tuân thủ, vì vậy chính phủ Canada có kế hoạch chính thức bắt đầu thu thuế vào ngày 1 tháng 7. Người ta hiểu rằng các công ty công nghệ sẽ phải trả thuế 3% nếu doanh thu kỹ thuật số của họ tại Canada vượt quá 20 triệu đô la Canada (khoảng 14,6 triệu đô la Mỹ). Uber trong đó bày tỏ sự không hài lòng với DST và Amazon đã đưa ra tuyên bố rằng đây là một hệ thống thuế "phân biệt đối xử" gây tổn hại đến người tiêu dùng Canada bị chuyển chi phí.

Carney có lập trường cứng rắn và tất cả các lĩnh vực đều yêu cầu giảm thuế để đổi lấy miễn thuế quan

Sau khi Trump gây áp lực lên Canada, đồng đô la Canada đã giảm hơn 0,5% so với đồng đô la Mỹ trong cùng ngày và phục hồi ở giai đoạn sau nhưng không hoàn toàn trở lại mức mở cửa. Chỉ số tổng hợp Toronto S&P/TSX đóng cửa ở mức 26.692,32 điểm trong cùng ngày, giảm 59,58 điểm, tương đương khoảng 0,22%.

Ngay sau đó, các nhóm doanh nghiệp và chính trị gia Canada cũng bắt đầu kêu gọi Thủ tướng Carney hủy bỏ hệ thống thuế để tránh thuế quan trả đũa. Thủ tướng Ontario Douglas Robert Ford cũng một lần nữa yêu cầu chính phủ Canada từ bỏ DST. Hiệp hội những người đổi mới Canada tuyên bố thẳng thắn rằng thuế đã được chuyển cho các nhà quảng cáo và người tiêu dùng, và các công ty công nghệ lớn hầu như không bị ảnh hưởng.

Carney không trả lời bài đăng của Trump, nhưng cho biết ông sẽ "đặt lợi ích của mình lên hàng đầu" và tiếp tục đàm phán. Bộ trưởng Tài chính Canada vẫn chưa trả lời liệu hệ thống thuế có được điều chỉnh hay không, nhưng đã ám chỉ rằng DST có thể trở thành một phần của các cuộc đàm phán thương mại Hoa Kỳ-Canada. Các nhà đầu tư có thể tiếp tục chú ý đến đợt thuế quan tiếp theo của Hoa Kỳ đối với Canada.