Cắt giảm thuế ba nghìn tỷ đô la, cắt giảm chi tiêu 1,13 nghìn tỷ đô la, 1.118 trang văn bản dự luật... Một dự luật siêu lớn mang tên Đạo luật Một dự luật tuyệt đẹp năm 2025 (OBBBA) đang định hình lại bối cảnh kinh tế Hoa Kỳ, đồng thời gây ra những tranh chấp mới giữa hai đảng và thậm chí khiến Musk "tức giận".
Vào ngày 1 tháng 7, Musk đã đăng trên nền tảng xã hội X rằng nếu "dự luật chi tiêu điên rồ" hiện tại (Dự luật "To lớn, đẹp đẽ") được thông qua, ông sẽ thành lập "Đảng Mỹ" vào lần để phản đối dự luật.
Là chính sách đặc trưng của nhiệm kỳ thứ hai của Trump, dự luật này có thể được mô tả là "bao gồm tất cả". Nó mang tham vọng của Đảng Cộng hòa và cũng đã gây ra tranh cãi xã hội dữ dội.
Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc nội dung cốt lõi của "Dự luật lớn và đẹp", các cuộc thảo luận mà nó gây ra và tác động tiềm tàng của nó đối với ngành công nghiệp crypto để khám phá bức tranh toàn cảnh về cơn bão lập pháp này.
Hóa đơn lớn
"Đạo luật Lớn, Đẹp" là dự luật thuế và chi tiêu quy mô lớn được Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump thúc đẩy vào năm 2025. Dự luật này bao gồm sáu lĩnh vực chính: cải cách thuế, cải cách y tế, chính sách nhập cư, ngân sách quốc phòng, chính sách năng lượng và cải cách giáo dục và phúc lợi.
Là đạo luật đặc trưng trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump, đạo luật này nhằm kích thích nền kinh tế thông qua việc cắt giảm thuế mạnh mẽ, tăng chi tiêu và điều chỉnh chính sách, đồng thời giải quyết các vấn đề như tài chính, nhập cư và an ninh quốc gia.
Dự luật dài 1.118 trang, chứa 237.327 từ và bao gồm nhiều điều khoản phức tạp. Thượng viện đã mất 16 giờ để đọc toàn bộ văn bản từng từ một trong quá trình thảo luận. Theo báo cáo của BBC vào ngày 28 tháng 6, nội dung cốt lõi của "Dự luật lớn và đẹp" bao gồm chín khía cạnh sau:
Theo Tax Foundation, "Đạo luật Lớn, Đẹp" dự kiến sẽ giảm thu nhập thuế liên bang khoảng 3,3 nghìn tỷ đô la (ước tính động) thông qua việc cắt giảm thuế từ năm 2025 đến năm 2034, đồng thời tăng chi tiêu quốc phòng khoảng 150 tỷ đô la, chủ yếu cho phòng thủ tên lửa, đạn dược và đóng tàu; đồng thời, dự luật này cũng sẽ cắt giảm đáng kể chi tiêu khoảng 1,13 nghìn tỷ đô la, trong đó khoản cắt giảm 800 tỷ đô la trong Medicaid và 330 tỷ đô la tiết kiệm được từ cải cách chương trình cho vay sinh viên.
Về mặt kinh tế, dự luật sẽ tăng trưởng GDP thêm 0,6% trong dài hạn, nhưng sẽ giảm vốn cổ phần và tiền lương trước thuế lần lượt là 0,2% và 0,1%, và tăng việc làm thêm khoảng 794.000 vị trí toàn thời gian. Cuối cùng, dự luật này dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt thêm 3,3 nghìn tỷ đô la trong khoảng thời gian từ năm 2025 đến năm 2034, và có thể gây ra rủi ro về tính bền vững của tài khóa trong dài hạn do lãi suất cao và hiệu ứng lấn át của đầu tư tư nhân.
Ngoài ra, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) ước tính rằng nếu dự luật được thực hiện theo phiên bản của Hạ viện, nợ của Hoa Kỳ sẽ tăng 2,4 nghìn tỷ đô la, sức mua của 10% hộ gia đình có thu nhập thấp nhất sẽ giảm 4% trong giai đoạn 2026 - 2034, và sức mua của 10% hộ gia đình có thu nhập cao nhất sẽ tăng gần 3%, gây ra tranh cãi về việc "cướp của người nghèo để giúp người giàu".
Nhưng tranh chấp còn vượt xa hơn thế nữa.
Tranh chấp lớn
"Đạo luật lớn, đẹp" lần đầu tiên được Ủy ban Tài chính và Phương tiện của Hạ viện Hoa Kỳ công bố vào ngày 12 tháng 5 năm 2025 và được Hạ viện thông qua với tỷ lệ sít sao là 215 trên 214 phiếu vào ngày 22 tháng 5. Đạo luật được Thượng viện thông qua vào ngày 28 tháng 6 với số phiếu thủ tục là 51 trên 49 và bước vào giai đoạn xem xét chính thức. Dự kiến, Trump sẽ ký thành luật trước kỳ nghỉ Ngày Độc lập của Hoa Kỳ vào ngày 4 tháng 7. Do quy mô lớn, nội dung phức tạp và tác động sâu rộng, đạo luật đã trở thành tâm điểm của dư luận chính trị và xã hội Hoa Kỳ, gây ra nhiều tranh cãi và thảo luận sôi nổi.
Những người ủng hộ dự luật này coi đây là một trong những chương trình nghị sự cốt lõi của chính quyền Trump. Những người ủng hộ cho rằng rằng bằng cách cắt giảm thuế và tăng chi tiêu quốc phòng, dự luật sẽ kích thích tăng trưởng kinh tế và tăng cường an ninh quốc gia, đặc biệt là vì các chính sách nhập cư và biên giới cứng rắn được một số cử tri ủng hộ.
Tuy nhiên, có những chia rẽ rõ ràng trong Đảng Cộng hòa. Một số người theo đường lối cứng rắn đòi cắt giảm thêm chi tiêu phúc lợi xã hội, trong khi những người ôn hòa muốn giữ lại các chương trình như Medicaid, lo ngại rằng dự luật có thể dẫn đến tăng thâm hụt và tác động đến các nhóm thu nhập.
Dự luật được thông qua với tỷ lệ sít sao trong lần cuộc bỏ phiếu vào ngày 22 tháng 5 và ngày 28 tháng 6, cho thấy sự chia rẽ trong đảng.
Ngoài những chia rẽ nội bộ đảng, sự thật được biết đến nhiều hơn là cựu giám đốc Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) và người sáng lập Tesla, Elon Musk, đã phản đối mạnh mẽ dự luật. Dựa trên dự luật, cuộc đấu khẩu của Musk với Tổng thống Trump được coi là sự kiện mang tính bước ngoặt trong sự rạn nứt công khai giữa hai người. Kể từ ngày 3 tháng 6, ông đã gọi đó là "to lớn, lố bịch và kinh tởm", và sau cuộc bỏ phiếu thủ tục mới nhất vào ngày 28 tháng 6, ông vẫn cho rằng đây là "sự tự sát chính trị" của Đảng Cộng hòa.
Musk chỉ trích dự luật này vì làm tăng đáng kể thâm hụt ngân sách, dự kiến sẽ tăng 600 tỷ đô la trong năm tài chính tiếp theo và có thể đạt 2,5 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới, trái ngược với mục tiêu cắt giảm chi tiêu của chính phủ mà chính quyền Trump đã nêu trước đó.
Ngoài ra, điều khoản của dự luật nhằm loại bỏ dần các khoản tín dụng thuế xe điện có thể có tác động tiêu cực đến Tesla, điều này đã làm trầm trọng thêm sự bất mãn của Musk. Ông cũng đề xuất rằng hệ thống kiểm soát không lưu của Cục Hàng không Liên bang (FAA) sẽ được chuyển giao cho "Chuỗi" của mình để vận hành, nhưng đề xuất này đã không được thông qua, điều này cũng gây ra thêm nhiều tranh cãi. Musk thậm chí còn đe dọa sẽ tài trợ cho những người Cộng hòa phản đối dự luật để thách thức cuộc bầu cử, nêu bật sự khác biệt của ông với Trump.
Đảng Dân chủ nhất trí phản đối dự luật này, cho rằng nó cắt giảm thuế cho người giàu bằng cách cắt giảm hỗ trợ y tế và phúc lợi cho các nhóm thu nhập, đây là một hành động điển hình "cướp người nghèo để giúp người giàu". Lãnh đạo đảng Dân chủ Schumer yêu cầu toàn văn dự luật phải được đọc nguyên văn tại Thượng viện để trì hoãn việc bỏ phiếu, cho thấy sự phản đối mạnh mẽ. Người đoạt giải Nobel kinh tế Paul Krugman cũng chỉ trích dự luật này là một hành động chưa từng có tiền lệ cướp người nghèo để giúp người giàu , và chỉ ra rằng sự kết hợp của nó với chính sách thuế quan của Trump sẽ gây tổn hại thêm cho lợi ích của 80% hộ gia đình có thu nhập thấp nhất.
Phản ứng của công chúng và giới truyền thông rất trái chiều.
Những người ủng hộ cho rằng dự luật này thực hiện được những lời hứa trong chiến dịch tranh cử của Trump, chẳng hạn như cắt giảm thuế và chính sách nhập cư cứng rắn, trong khi những người phản đối lo ngại rằng nó có thể làm trầm trọng thêm bất bình đẳng xã hội và gánh nặng nợ. Một số người dùng cũng lo ngại về các vấn đề giám sát dữ liệu lớn và danh tính kỹ thuật số có thể phát sinh sau khi dự luật được thông qua, làm dấy lên mối lo ngại về bảo vệ quyền riêng tư.
Theo quan điểm quốc tế, các nhà đầu tư nước ngoài thận trọng lạc quan về dự luật này, cho rằng các biện pháp kích thích của dự luật có thể bù đắp tác động tiêu cực của thuế quan đối với GDP khoảng 1% ở một mức độ nào đó. Tuy nhiên, Mục 899 của dự luật, "Thực thi các biện pháp khắc phục đối với thuế nước ngoài không công bằng", liên quan đến thuế trả đũa, làm dấy lên mối lo ngại về động cơ đầu tư nước ngoài và sự ổn định của đồng đô la Mỹ.
Nhìn chung, việc thông qua "Đạo luật lớn, đẹp" không chỉ gây ra tranh cãi rộng rãi ở cấp độ chính trị và xã hội tại Hoa Kỳ mà còn có tác động sâu sắc đến hoàn cảnh kinh tế quốc tế và lòng tin đầu tư. Mặc dù Nhà Trắng đã ban hành một bài viết để phản hồi lại những tin đồn và sự thật liên quan đến hầu hết các tranh cãi hiện tại, nhưng hiệu quả của việc thực hiện trong tương lai vẫn chưa được biết.
Crypto có tác dụng gì?
Nhìn lên, các điều khoản hiện đã được biết đến rộng rãi của Đạo luật Big, American có thể làm suy yếu quyền lực của tòa án liên bang, gây tổn hại nghiêm trọng đến hệ thống chăm sóc sức khỏe, tăng gánh nặng nợ, tăng cường thực thi luật nhập cư, hạn chế đầu tư nước ngoài, tăng ô nhiễm không khí và tăng ngân sách quốc phòng. Mặc dù tác động này rất rộng, nhưng nó không liên quan gì đến crypto.
Có thể không phải như vậy. Việc thông qua Đạo luật “To lớn, Đẹp đẽ” (OBBBA) có thể sẽ có những tác động sâu rộng đến ngành crypto và tài chính.
Nền tảng của Đảng Cộng hòa Hoa Kỳ năm 2024 đã ghi rõ trong các điều khoản ủng hộ crypto, phản đối việc quản lý quá mức và ủng hộ quyền quản lý tài sản kỹ thuật số độc lập của công dân, phản ánh thái độ tích cực của chính phủ đối với ngành công nghiệp crypto. Đồng thời, lệnh hành pháp của chính phủ nhằm thành lập "kho dự trữ Bitcoin chiến lược" và đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ chiến lược quốc gia đánh dấu sự cải thiện cơ bản về địa vị của Bitcoin .
Dự luật này dự kiến sẽ dẫn đến thâm hụt thêm khoảng 5 nghìn tỷ đô la cho chính phủ Hoa Kỳ. Quy mô mở rộng tài chính này có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường vào đồng đô la Mỹ và nợ của Hoa Kỳ. Việc giảm vốn nước ngoài nắm giữ trái phiếu Mỹ đã trở thành một xu hướng mang tính cấu trúc. Sau khi dòng tiền chảy ra, nó có thể chảy vào cổ phiếu châu Á, vàng và Bitcoin (BTC), tiếp tục nâng cao địa vị Bitcoin như một tài sản lưu trữ giá trị toàn cầu, đặc biệt là trong bối cảnh Bitcoin được đưa vào tài sản dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ.
Đồng thời, các biện pháp cắt giảm thuế và kích thích tài chính trong dự luật đã tạo ra một hoàn cảnh kinh tế vĩ mô thoải mái hơn cho tài sản crypto . Chính sách thuế thu nhập vốn thuận lợi khuyến khích các nhà đầu tư nắm giữ tài sản kỹ thuật số trong thời gian dài, không chỉ bơm tiền dài hạn vào thị trường crypto mà còn củng cố thêm địa vị của Hoa Kỳ là trung tâm crypto toàn cầu.
Vào ngày 11 tháng 6 năm 2025, Cahill đã công bố báo cáo phân tích về sửa đổi luật về tài sản crypto sắp tới. Báo cáo nêu rằng "đề xuất luật về tài sản kỹ thuật số chưa được tiết lộ này dự kiến sẽ được Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Cynthia Lummis của Wyoming đề xuất" "được lên kế hoạch trong đó như một sửa đổi cho Đạo luật Big, Beautiful".
Dự luật này bao gồm các quy định cụ thể cho các phân ngành như khai thác, đặt cược, airdrop, giao dịch xuyên biên giới, cũng như việc xây dựng các chính sách chung như hạn mức tối thiểu là 600 đô la Mỹ và đánh thuế đối với nhà đầu tư nước ngoài, phản ánh thái độ thận trọng của cơ quan quản lý trong việc cân bằng giữa phát triển ngành và quản lý thuế.
Động thái thị trường cho thấy kể từ tháng 5, hơn 100.000 BTC đã chảy ra khỏi sàn giao dịch như Coinbase và việc cá voi tiếp tục tích lũy tiền cho thấy tâm lý kỳ vọng tăng giá dài hạn của thị trường đối với Bitcoin vẫn mạnh mẽ.
Cho dù đó là sự đánh đổi giữa cắt giảm thuế và thâm hụt, sự thay đổi mạnh mẽ trong chính sách nhập cư hay tác động có thể xảy ra đối với crypto và thị trường tài chính, thì điều này sẽ tiếp tục định hình bối cảnh kinh tế và xã hội Hoa Kỳ trong những năm tới.
Cái vĩ đại đã hiển hiện, cái đẹp vẫn chưa được khám phá.
