Tháng 7, nắng chói chang, vòng crypto mùa hè đón làn sóng nóng của việc token hóa cổ phiếu Mỹ.
Robinhood tuyên bố cao调, người dùng Châu Âu có thể giao dịch cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Arbitrum 24/7; xStocks hợp tác với Kraken và Solana, ra mắt 60 loại cổ phiếu Mỹ nóng trên chuỗi, Coinbase cũng đã nộp đơn lên SEC để phát hành chứng khoán được token hóa...
Một thời điểm, việc token hóa cổ phiếu Mỹ trở thành một trong số ít các câu chuyện đúng đắn trong vòng crypto ảm đạm, làn sóng này đã chiếm lĩnh dòng thời gian của mọi người.
Nhưng đây không phải là lần đầu tiên token hóa cổ phiếu Mỹ.
Ký ức chết đi bắt đầu tấn công lại tôi, khiến tôi nhớ về mùa hè năm xưa.
Tháng 8 năm 2020, mùa hè DeFi như ngọn lửa quét qua vòng crypto, khai thác thanh khoản của Uniswap đã châm ngòi sự cuồng nhiệt, chuỗi Luna và UST của Terra bay cao, tài chính trên chuỗi thực sự đã tạo ra nhiều đổi mới, trong đó có việc token hóa cổ phiếu Mỹ.
Khi đó trên Luna có một giao thức gọi là Mirror, tôi đã dùng vài đô la UST để đúc mAAPL (token tương ứng với cổ phiếu Apple) tại Terra Station, không cần KYC, không cần mở tài khoản, lần đầu tiên vượt qua môi giới để chạm vào nhịp đập giá cổ phiếu Apple.
Nhưng có một câu hát có thể miêu tả hoàn hảo tâm trạng của những nhà đầu tư già sau khi trải qua tất cả:
"Bạn để lại sự ồn ào trong cuộc đời tôi, rời đi lại im lặng đến kinh hoàng."
Luna cuối cùng đã sụp đổ, Mirror cũng bị vụ kiện của SEC nghiền nát, giấc mơ năm 2020 đã vỡ vụn. Ngoài các giao dịch hash, dường như không có gì có thể chứng minh rằng cổ phiếu được token hóa đã từng tồn tại vào mùa hè cách đây 5 năm.
Và giờ đây, xStocks, Robinhood quay trở lại, cổ phiếu Mỹ trên chuỗi một lần nữa đánh thức hy vọng. Lần này có thành công không? So với năm xưa, mọi thứ đã khác như thế nào?
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch đã nêu)Thị trường và quy định vào năm 2025 hoàn toàn khác biệt. Các dự án như xStocks ưu tiên tuân thủ, bắt buộc KYC/AML, phù hợp với quy định MiCA của Liên minh Châu Âu và luật chứng khoán Hoa Kỳ.
Sau khi chính quyền Trump nhậm chức vào tháng 1 năm 2025, Chủ tịch SEC mới Paul Atkins gọi token hóa là "cuộc cách mạng số của tài chính", các chính sách nới lỏng cũng đang giải phóng sáng tạo. Vào tháng 6 năm 2025, Dinari nhận được giấy phép môi giới cổ phiếu token hóa đầu tiên của Hoa Kỳ, mở đường cho Kraken và Coinbase.
Sự ôm lấy của tài chính chính thống và sự thay đổi của môi trường thị trường đã giúp xStocks và Robinhood tránh được các vấn đề pháp lý của Mirror một cách tuân thủ, nhưng dường như cũng làm mất đi vị thế bình dân của cổ phiếu Mỹ trên chuỗi.
Hơi thở của mùa hè
Những năm gần đây trong cộng đồng crypto, có vẻ như đã thay đổi, nhưng lại như chưa từng thay đổi.
5 năm trước, token hóa cổ phiếu Mỹ trong DeFi giống như một bữa tiệc chưa được chế tác, đầy nhiệt huyết nhưng thiếu tính ổn định. 5 năm sau ngày hôm nay, crypto đã mặc lên bộ áo tuân thủ, con đường đi được vững vàng hơn, nhưng cũng mất đi vài phần tự do và tính cá biệt.
Các sản phẩm tương tự, cảnh quan khác nhau.
Khi ngày càng nhiều người coi BTC như vàng số, khi các tổ chức sẵn sàng, khi crypto dần trở thành công cụ để đẩy giá cổ phiếu thị trường vốn truyền thống, hai nhóm người trong và ngoài cộng đồng, có lẽ đã vô tình hoàn thành sự chuyển đổi nghi vấn:
Trước đây, những người chơi cổ phiếu Mỹ không hiểu tại sao thị trường crypto lại sôi động như vậy; giờ đây những người chơi coin bắt đầu nghi ngờ tại sao cổ phiếu Mỹ mang nhãn crypto lại tăng cao như vậy.
Chỉ là cái mùa hè năm ấy, sự cuồng nhiệt FOMO mà ai cũng tranh nhau tham gia, tinh thần bình dân và kỹ thuật số tràn ngập khắp nơi, có lẽ đã bay theo gió từ lâu.
