Nhận những thông tin và phân tích về tiền điện tử dựa trên dữ liệu tốt nhất mỗi tuần:
Bên trong dYdX: Hợp đồng tương lai vĩnh viễn On-Chain
Bởi: Tanay Ved
Những điểm chính:
Token DYDX đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái dYdX, cho phép quản trị, bảo mật chuỗi thông qua staking, và điều chỉnh hoạt động giao dịch thông qua phần thưởng được tính bằng DYDX.
dYdX đã mở rộng nhanh chóng các thị trường niêm yết, đạt 267 thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn trải dài qua các lĩnh vực đa dạng, cung cấp quyền truy cập vào các tài sản lớn và các token mới nổi.
Lãi suất mở đã tăng lên 200 triệu USD trong quý 2, với thị trường BTC và ETH chiếm 80% và phần lớn khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên dYdX.
Thanh khoản trên dYdX vẫn sâu nhưng biến động hơn so với các sàn tập trung, cho thấy sự khác biệt trong các mô hình tạo thị trường và hành vi người tham gia trên các nền tảng khác nhau.
Tỷ lệ tài trợ và Điều kiện thanh khoản
Độ rộng thị trường và lãi mở chỉ kể một phần câu chuyện. Thanh khoản là điều cần thiết cho các sàn giao dịch kỳ hạn vĩnh viễn như dYdX, cho phép thực hiện giao dịch hiệu quả với slippage tối thiểu. Để đánh giá chất lượng và khả năng giao dịch của thị trường, chúng tôi kiểm tra các điều kiện thanh khoản của dYdX và so sánh tỷ lệ tài trợ giữa các sàn.
Sổ lệnh BTC-USD dưới đây hiển thị độ sâu đặt mua và bán tích lũy trong phạm vi 2% so với giá giữa từ tháng 3 đến đầu tháng 5. Hồ sơ độ sâu có tính biến động hơn so với các sàn tập trung thông thường, với những biến động ở cả hai bên phản ánh các đợt hoạt động. Điều này có thể xuất phát từ sự kết hợp của việc cung cấp thanh khoản thụ động thông qua MegaVault của dYdX và việc tạo thị trường tích cực hơn khi điều kiện thị trường thay đổi.
Nguồn: Nguồn dữ liệu thị trường Coin Metrics, Dữ liệu Sổ lệnh
So sánh, thị trường kỳ hạn vĩnh viễn BTC của Coinbase International có độ sâu tổng thể thấp hơn, nhưng thanh khoản gần giá giữa nhất quán hơn. Những khác biệt này giữa các địa điểm cho thấy sự khác biệt trong cấu trúc thị trường và hành vi người tham gia, một yếu tố quan trọng khi đánh giá chất lượng thanh khoản trên các nền tảng.
Nguồn: Nguồn dữ liệu thị trường Coin Metrics, Dữ liệu Sổ lệnh
Tỷ lệ tài trợ là một cơ chế cốt lõi giữ cho giá kỳ hạn vĩnh viễn gắn liền với giá spot. Trên dYdX, tỷ lệ tài trợ BTC có vẻ biến động hơn và khác biệt so với Binance hoặc OKX, thường xuyên giảm xuống vùng âm. Điều này cho thấy các giai đoạn có vị thế short cao hơn hoặc sự khác biệt về cấu trúc trong hành vi của người tham gia trên các nền tảng. Những khác biệt như vậy cũng có thể báo hiệu các cơ hội arbitrage tiềm năng giữa các sàn tập trung (CEX) & sàn phi tập trung (DEX).
Nguồn: Dữ liệu Pro Thị trường Coin Metrics
Kết luận
Khi các kỳ hạn vĩnh viễn ngày càng có ảnh hưởng như các công cụ được giao dịch tích cực nhất trong crypto, dYdX là một trong những địa điểm on-chain hàng đầu hỗ trợ sự tăng trưởng này. Lãi mở đã tăng trong năm qua, được thúc đẩy bởi các danh sách thị trường mới trong khi vẫn duy trì khối lượng giao dịch ngay cả khi hoạt động vẫn tập trung vào BTC & ETH. Bằng cách kết hợp hiệu suất cao với tính minh bạch on-chain và quyền truy cập vào nhiều thị trường đa dạng, dYdX tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong việc định hình tương lai của cơ sở hạ tầng phái sinh on-chain.
Cập nhật Coin Metrics
Theo dõi bản tin Trạng thái Thị trường của Coin Metrics, bản tin này sẽ bối cảnh hóa các diễn biến thị trường crypto trong tuần với nhận xét ngắn gọn, hình ảnh phong phú và dữ liệu kịp thời.
Như mọi khi, nếu bạn có bất kỳ phản hồi hoặc yêu cầu nào, vui lòng cho chúng tôi biết tại đây.
Đăng ký và Số phát hành trước
Trạng thái của Mạng lưới Coin Metrics là một góc nhìn khách quan, hàng tuần về thị trường crypto được cung cấp thông tin bởi dữ liệu mạng (on-chain) và dữ liệu thị trường của riêng chúng tôi.
Nếu bạn muốn nhận Trạng thái của Mạng lưới trong hộp thư đến của mình, vui lòng đăng ký tại đây. Bạn có thể xem các số phát hành trước của Trạng thái của Mạng lưới tại đây.
