Robinhood EU đã có bước tiến táo bạo trong việc tích hợp tài chính truyền thống (TradFi) và blockchain, ra mắt cổ phiếu tư nhân được mã hóa của các công ty lớn như OpenAI và SpaceX.
Ngoài sự quan tâm sâu sắc trong ngành tiền điện tử, sự phát triển này đã làm dấy lên cuộc tranh luận về việc liệu các cổ phiếu mã hóa mới có thúc đẩy hay làm cạn kiệt thị trường altcoin hay không.
Các chuyên gia thảo luận về tác động của token cổ phiếu lên thị trường Altcoin
BeInCrypto đưa tin Robinhood đã công bố kế hoạch blockchain nhằm cung cấp cổ phiếu và ETF được mã hóa của Hoa Kỳ tại Châu Âu thông qua Arbitrum, cùng với giao dịch 24/5 và hỗ trợ cổ tức.
Theo dữ liệu blockchain, một ví được liên kết với Robinhood (0xcB…f556) đã đúc 2.309 token cổ phiếu OpenAI trong Arbitrum (ARB) . Cùng một địa chỉ nhà phân phối đã đúc hoặc thử nghiệm 213 token trên mạng, cho thấy kế hoạch mở rộng.
Robinhood Deployer: 0xcB… f556 đã đúc 2.309 token cổ phiếu OpenAI trên Arbitrum. Robinhood Deployer: 0xcB… f556 đã triển khai tổng cộng 213 token trên Arbitrum hoặc đang trong quá trình thử nghiệm liên quan. Trước đó, Robinhood EU đã công bố ra mắt đợt token riêng đầu tiên trên thế giới…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) ngày 2 tháng 7 năm 2025
Trong khi những cột mốc này đang thu hút sự chú ý, các chuyên gia lại chia rẽ về ý nghĩa đối với tiền điện tử, đặc biệt là altcoin. Một số người cho rằng sự phấn khích này là không đúng chỗ.
Nhà phát triển tiền điện tử Hitesh Malviya hoài nghi rằng cổ phiếu được mã hóa sẽ mang lại vốn cho altcoin. Theo quan điểm của ông, các nhà giao dịch cổ phiếu đã vượt trội hơn altcoin trong 30 tháng qua.
Ông cho biết : “Cổ phiếu được mã hóa không phải là chất xúc tác tăng giá cho các loại tiền điện tử thay thế”.
Theo đó, ông không mong đợi xu hướng đảo ngược khi cổ phiếu di chuyển trên chuỗi .
Thay vào đó, ông kỳ vọng khối lượng sẽ chuyển sang cổ phiếu tiền điện tử được mã hóa và tài sản giá trị được kiểm soát theo giao thức (PCV), đặc biệt là bên ngoài Hoa Kỳ.
Sự thay đổi này đã diễn ra trên thị trường khi Camino Finance thông báo rằng họ đang tích hợp cổ phiếu được mã hóa, xStocks, vào hệ sinh thái Solana .
Camino giải thích: “Tích hợp Camino Lend sẽ cho phép người dùng sử dụng xStocks làm tài sản thế chấp thông qua thị trường xStocks mới, cho vay dựa trên các tài sản sau: AAPLx NVDAx GOOGLx METAx TSLAx SPYx QQQx”.
Trong khi đó, cuộc tranh luận mở rộng ra ngoài phạm vi hiệu suất đến cấu trúc. Carlos Domingo, CEO của Securitize, là một trong những người chỉ trích lớn nhất mô hình token hóa của Robinhood.
Ông cảnh báo rằng cách tiếp cận "wrapper" hiện tại — nơi các nền tảng khác nhau phát hành các phiên bản blockchain của cùng một cổ phiếu — không giải quyết được vấn đề thực sự. Thay vào đó, nó làm trầm trọng thêm tình trạng phân mảnh thanh khoản.
Domingo chỉ ra sự trớ trêu trong thông điệp của Robinhood, trích dẫn lời của giám đốc tiền điện tử của Robinhood, Johan Kerbrat, người đã nói rằng ông không thích việc token Tesla được phân phối trên nhiều nền tảng.
“Đây không phải chính xác là những gì Robinhood đang làm sao? Tạo ra phiên bản riêng của họ về mã thông báo Tesla (mà, tình cờ thay, thậm chí không phải là mã thông báo đại diện cho cổ phiếu)?? Tôi không thể hiểu được tuyên bố này từ người đứng đầu bộ phận tiền điện tử của họ, vì nó hoàn toàn trái ngược với những gì họ vừa công bố,” Domingo thách thức .
Đối với một số người, tính thực tế quan trọng hơn sự chuẩn hóa
Nhưng những người khác thì thực tế hơn. S4mmy, một nhà giao dịch và là người nổi tiếng về tiền điện tử, không thấy vấn đề gì. Nhưng quan điểm của ông phụ thuộc vào việc liệu token có thực sự trao cho người nắm giữ quyền sở hữu tài sản cơ bản và dòng tiền của nó hay không. Nói cách khác, tiện ích và quyền hợp pháp quan trọng hơn là tiêu chuẩn hóa.
Quan điểm này được đưa ra để phản hồi lại nhà đầu tư Mike Dudas, người đã nêu bật sự phức tạp của tương lai đa mã thông báo cho cổ phiếu.
Trong một bài đăng đùa, Dudas đã hỏi liệu người dùng cuối cùng có phải lựa chọn giữa nhiều mã chứng khoán của cùng một công ty hay không.
tương lai của cổ phiếu chắc chắn là 1.000 tiêu chuẩn mã hóa khác nhau, không còn nghi ngờ gì nữa
— Mike Dudas (@mdudas) ngày 30 tháng 6 năm 2025
Bạn có sở hữu rTSLA, cTSLA, sTSLA, xyzTSLA, ethTSLA, solTSLA hay hyperTSLA không?
Thêm vào sự hoài nghi, Binnie, một nhà đầu tư tiền điện tử, lập luận rằng việc mã hóa cổ phiếu là một động thái giảm giá đối với tiền điện tử . Lập luận chính của ông là vốn là hữu hạn.
Khi các cổ phiếu công nghệ hiệu suất cao dễ giao dịch hơn trên chuỗi, chúng có thể làm cạn kiệt thanh khoản của các altcoin kém hiệu quả hoặc được săn đón nhiều, một số trong đó vẫn được giao dịch với vốn hóa thị trường lên tới hàng tỷ đô la nhưng ít mang lại tiện ích thực tế .
Bất kể định dạng hiện tại có lỗi hay không, cổ phiếu được mã hóa có vẻ như đang là xu hướng ngày càng tăng. Camino Finance có trụ sở tại Solana đã bổ sung hỗ trợ cho cổ phiếu được mã hóa, cho phép người dùng đổi tiền điện tử lấy cổ phiếu và sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trên thị trường cho vay .
Động thái này định vị Camino là mục tiêu cho người dùng bán lẻ và DeFi muốn tiếp cận tài sản truyền thống mà không cần rời khỏi blockchain, cùng với Robinhood.
Phiên bản cổ phiếu được mã hóa của Robinhood có thể không hoàn hảo, nhưng nó sẽ thúc đẩy một giai đoạn thử nghiệm mới tại giao điểm giữa cổ phiếu và DeFi .
Liệu điều này cuối cùng có thúc đẩy tiền điện tử hay làm chúng mất tập trung hay không có thể phụ thuộc nhiều vào việc thực hiện hơn là ý thức hệ, và cuối cùng là ai đảm bảo thanh khoản trước.
