Các stablecoin đang phát triển nhanh chóng. Hầu hết các khoản 255 tỷ đô la hiện tại được tập trung vào các token được hỗ trợ bằng đô la Mỹ, chiếm 241 tỷ đô la trong tổng số đó, theo dữ liệu của RWA.xyz.
Cựu thành viên hội đồng Ngân hàng Trung ương Châu Âu và chủ tịch Société Générale, Lorenzo Bini Smaghi, cho rằng sự mất cân bằng này có thể đẩy Châu Âu ra khỏi giai đoạn tiếp theo của tài chính toàn cầu.
Viết trong Financial Times, Bini Smaghi lưu ý rằng Liên minh Châu Âu đã có luật Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA), buộc các nhà phát hành phải hỗ trợ token bằng tiền mặt và các trái phiếu chủ quyền chất lượng cao.
Khối này cũng đang vận hành chế độ thử nghiệm giao dịch trên Sổ cái phân tán. Tuy nhiên, đồng euro hầu như không xuất hiện trong thị trường stablecoin hiện nay vì các ngân hàng và nhà hoạch định chính sách e ngại công nghệ mới này, ông viết.
Đáng chú ý là Société Générale đã ra mắt stablecoin được hỗ trợ bằng euro của riêng mình vào năm 2023. Tháng trước, họ cũng đã ra mắt stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ.
Ông cho rằng sự do dự này có nguy cơ làm suy yếu chủ quyền tiền tệ của Châu Âu. Nếu người tiêu dùng và các công ty áp dụng stablecoin đô la cho các khoản thanh toán và tiết kiệm hàng ngày, các khoản tiền gửi có thể chảy từ các ngân hàng khu vực euro sang các nền tảng liên kết với Mỹ.
Sự chuyển dịch đó sẽ làm suy yếu khả năng kiểm soát dòng tiền của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và làm giảm khả năng điều chỉnh lãi suất hoặc làm dịu thị trường, Bini Smaghi cho biết thêm. Ông lập luận rằng các nhà quản lý nên chủ động, không nên chặn sự tiến bộ.
Bằng cách tài trợ cho các token neo với euro và điều phối các tiêu chuẩn, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể hiện đại hóa các khoản thanh toán xuyên biên giới và giúp thống nhất các thị trường vốn của Châu Âu.
Nếu Châu Âu vẫn đứng ngoài cuộc, "nó sẽ chấp nhận sự lề hóa trong tương lai của tài chính toàn cầu", ông viết.
