Vào năm 2025, cổ phiếu và trái phiếu Bitcoin tăng khi các công ty ngày càng sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ. Người quản lý quỹ Lynn Alden chỉ ra hai lý do chính cho xu hướng này.
Những lý do này phản ánh nhu cầu của tổ chức và làm nổi bật những lợi thế chiến lược mà doanh nghiệp đạt được khi tận dụng Bitcoin.
Lý do 1: Thay thế quỹ hạn chế đầu tư
Một trong những lý do chính mà Lynn Alden đề cập là những hạn chế mà nhiều quỹ đầu tư phải đối mặt. Nhiều quỹ chỉ có thể đầu tư vào cổ phiếu hoặc trái phiếu và bị cấm mua trực tiếp Bitcoin hoặc ETF liên quan đến tiền điện tử .
Điều này tạo ra một rào cản đáng kể đối với các nhà quản lý quỹ muốn tiếp cận Bitcoin, đặc biệt là những người tin vào tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ của nó. Để tránh hạn chế này, cổ phiếu của các công ty nắm giữ Bitcoin như Strategy (trước đây là MicroStrategy) (MSTR) đã trở thành một giải pháp thay thế khả thi .
Theo biểu đồ do Lynn Alden cung cấp, tổng mức giá lợi nhuận của MSTR từ năm 2021 đến giữa năm 2025 là 2.850%. Bitcoin (BTC/USD) tăng 816,3% trong cùng kỳ, trong khi SPY tăng 99,03%. Điều này cho thấy MSTR đã vượt trội hơn thị trường chứng khoán nói chung và đóng vai trò là cách để quỹ này tiếp cận gián tiếp với Bitcoin .
“Nói một cách đơn giản, nhiều quỹ chỉ có thể nắm giữ cổ phiếu hoặc trái phiếu, và không thể nắm giữ ETF hoặc các chứng khoán tương tự có liên quan đến Bitcoin. Các công ty kho bạc Bitcoin cung cấp quyền truy cập vào chúng”, Lynn Alden giải thích.
Cô cũng chia sẻ kinh nghiệm cá nhân của mình trong việc quản lý danh mục đầu tư mô hình. Năm 2020, cô đã chọn MSTR vì nền tảng giao dịch không hỗ trợ mua trực tiếp Bitcoin hoặc GBTC. Sự linh hoạt này cho phép các quỹ có hạn chế chiến lược tiếp cận Bitcoin mà không vi phạm các quy tắc.
Lý do 2: Lợi ích của trái phiếu dài hạn và đòn bẩy an toàn
Lynn Alden nhấn mạnh khả năng phát hành trái phiếu dài hạn của công ty là lý do thứ hai, giúp các quỹ đầu cơ tránh được rủi ro bị yêu cầu ký quỹ mà họ thường gặp phải.
Các quỹ đầu cơ thường sử dụng hình thức vay ký quỹ và giá Bitcoin giảm mạnh có thể gây ra tình trạng bán tháo tài sản bắt buộc.
Mặt khác, các công ty như Strategy có thể phát hành trái phiếu kỳ hạn nhiều năm, cho phép họ duy trì vị thế Bitcoin của mình ngay cả trong điều kiện thị trường biến động.
Cách tiếp cận này tạo ra một hình thức đòn bẩy an toàn hơn, cho phép các công ty tận dụng biến động giá Bitcoin hiệu quả hơn so với các ETF có đòn bẩy.
Lynn Alden chỉ ra rằng trái phiếu dài hạn có khả năng phục hồi trước biến động tốt hơn so với các khoản vay ký quỹ: các công ty không bị buộc phải thanh lý trong thời kỳ suy thoái ngắn hạn.
Bà nói thêm: “Về lâu dài, loại đòn bẩy doanh nghiệp dài hạn này thường tốt hơn so với các ETF đòn bẩy, vốn thiết lập lại đòn bẩy hàng ngày vì chúng không sử dụng nợ dài hạn, do đó, biến động thường rất bất lợi cho chúng”.
Sự quan tâm của các nhà đầu tư vào DAT tăng lên
Nhận định của Lynn Alden làm nổi bật sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư vào cổ phiếu của các công ty áp dụng dự trữ tiền điện tử chiến lược .
Theo báo cáo gần đây, Pantera Capital nhấn mạnh rằng cổ phiếu quỹ tài sản kỹ thuật số (DAT) kết nối tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận thông qua một công cụ quen thuộc.
Pantera cũng tin rằng đầu tư vào DAT có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn so với tài sản kỹ thuật số cơ bản.
“Trò chơi đã thay đổi kể từ khi Coinbase được đưa vào S&P 500. Mọi PM tài chính truyền thống đều nên thêm tài sản kỹ thuật số. Đây là mùa DAT, không phải mùa altcoin… Xu hướng này vẫn đang trong giai đoạn đầu”, nhà đầu tư Nachi cho biết .
Ngoài ra, theo báo cáo gần đây của BeInCrypto , cổ phiếu của các công ty tập trung vào tiền điện tử như Coinbase, Circle và Robinhood đang hoạt động tốt hơn các token lớn trong mùa đông altcoin này.
Tuy nhiên, sự thay đổi trong trọng tâm của nhà đầu tư hướng tới các cơ hội doanh thu bên ngoài có thể khiến ngành công nghiệp tiền điện tử mất đi đà tăng trưởng.
