Bởi Marco Manoppo
Biên soạn bởi: TechFlow
Nửa đầu năm 2025 đánh dấu bước ngoặt cho rủi ro crypto . Sau hai năm thắt chặt vốn và thận trọng của nhà đầu tư, dòng vốn đang lượng lớn vào. Tính đến ngày 30 tháng 6, tổng giá trị tài trợ crypto được công bố đã vượt quá 37 tỷ đô la, với hơn 150 giao dịch được theo dõi, bao gồm các vòng hạt giống, vòng gọi vốn AC, vòng gọi vốn chiến lược và IPO. Bất chấp sự bất ổn về quy định và biến động liên tục giá token, niềm tin của các tổ chức và nhà đầu tư rủi ro vào ngành đã trở lại mạnh mẽ.
Những điểm chính cần ghi nhớ:
• Tổng số tiền tài trợ crypto được tiết lộ trong nửa đầu năm 2025 vượt quá 37 tỷ đô la, một trong những giai đoạn hoạt động tích cực nhất kể từ thị trường bò năm 2021, với hơn 150 giao dịch được theo dõi.
• Các khoản tài trợ quy mô lớn như khoản tài trợ chiến lược trị giá 2 tỷ đô la Binance và đợt IPO trị giá 1,1 tỷ đô la của Circle đã đẩy quy mô giao dịch trung bình lên 248 triệu đô la, chứng tỏ sự tin tưởng mới của thị trường vào các nền tảng trưởng thành.
• Hầu hết các quỹ chuyển từ các ứng dụng tiêu dùng và các dự án đầu cơ sang các giải pháp mở rộng quy mô, cơ sở hạ tầng tuân thủ và giao thức Chuỗi.
• Khoảng 700 triệu đô la đã chảy vào các dự án crypto liên quan đến AI, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư coi đây là ranh giới đổi mới quan trọng tiếp theo.
• Các nhà đầu tư hàng đầu như a16z crypto, Paradigm, Pantera, Galaxy Digital và Sequoia chiếm khoảng 40% lần giá cao nhất. Hiện tại, các quỹ lớn vẫn có ảnh hưởng rất lớn đến hướng phát triển của ngành công nghiệp crypto.
Tổng quan về tài chính
Từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2025, các công ty khởi nghiệp crypto và blockchain đã huy động được khoảng 37,3 tỷ đô la tiền tài trợ được công bố.
Quy mô giao dịch trung bình là khoảng 248 triệu đô la, cao hơn đáng kể so với những năm trước. Tất nhiên, mức trung bình này bị ảnh hưởng bởi một số vòng gọi vốn lớn và IPO, chẳng hạn như vòng chiến lược trị giá 2 tỷ đô la của Binance và IPO trị giá 1,1 tỷ đô la của Circle. Quy mô giao dịch trung bình gần 50 triệu đô la, phản ánh rằng hầu hết lần vẫn nằm trong phạm vi thị trường trung bình.
Tổng số tiền tài trợ này khiến nửa đầu năm 2025 trở thành một trong những giai đoạn sôi động nhất kể từ thị trường bò năm 2021. Điều đặc biệt đáng chú ý là lượng lớn tiền đã chảy vào cơ sở hạ tầng và các giải pháp mở mở rộng, thay vì chỉ tập trung vào lĩnh vực ứng dụng dành cho người tiêu dùng.
Xu hướng hàng tháng và hàng quý
Số tiền tài trợ thay đổi theo từng tháng, trong đó tháng 3 là tháng mạnh nhất. Chỉ riêng trong tháng 3, các công ty đã huy động được khoảng 8 tỷ đô la, nhờ các vòng chiến lược lớn và tài trợ trước IPO.
Tổng số tiền tài trợ trong tháng 1 và tháng 2 là khoảng 9,4 tỷ đô la, trong khi tháng 4 giảm nhẹ xuống còn khoảng 4,5 tỷ đô la.
Hoạt động tài trợ đã phục hồi vào tháng 5 và tháng 6, vượt quá 5 tỷ đô la trong cả hai tháng, chủ yếu nhờ vào các thỏa thuận giai đoạn cuối và đợt IPO của Circle.
Theo quý, quý đầu tiên chứng kiến gần 17,4 tỷ đô la tiền tài trợ, trong khi quý thứ hai chứng kiến thêm 15,9 tỷ đô la. Trong khi quý đầu tiên được thúc đẩy bởi động lực đầu năm và nguồn tài trợ Binance, thì quý thứ hai chứng kiến phạm vi tài trợ rộng hơn, với số tiền lớn được phân bổ trên các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng mở rộng quy mô, giải pháp lưu ký và DeFi.
Tốc độ này cho thấy các nhà đầu tư đang đưa ra quyết định tài trợ vào đầu năm, có lẽ là để khóa định giá trước khi giá token tăng thêm.
Phân khúc và phân tích ngành
Phân tích việc phân bổ vốn cho các ngành công nghiệp khác nhau có thể cho thấy rõ lĩnh vực nào mà các nhà đầu tư lạc quan về giá trị dài hạn:
• DeFi và cơ sở hạ tầng tài chính thu hút được thị phần lớn nhất, với hơn 6,2 tỷ đô la tiền tài trợ. Các giao thức DeFi của tổ chức tập trung vào vay mượn tuân thủ, phái sinh và cung cấp thanh khoản đặc biệt phổ biến.
• Các giải pháp mở rộng quy mô Lớp 1 và Layer 2 đã huy động được khoảng 3,3 tỷ đô la. EigenLayer, LayerZero và các dự án tập trung vào giao thức khác là những bên hưởng lợi lớn nhất, phản ánh cho rằng khả năng mở rộng quy mô Ethereum và khả năng tương tác chuỗi Chuỗi vẫn là những cơ hội chưa được giải quyết.
• Các giải pháp lưu ký, bảo mật và tuân thủ đã thu hút được hơn 1,2 tỷ đô la tài trợ, nhấn mạnh tầm quan trọng của cơ sở hạ tầng đáng tin cậy khi các cơ quan quản lý thắt chặt các yêu cầu.
• Tổng số tiền tài trợ cho mạng lưới thanh toán và stablecoin đạt khoảng 1,5 tỷ đô la, chứng tỏ rằng nguồn vốn vẫn tiếp tục hỗ trợ các dự án liên kết tiền tệ fiat và thanh khoản Chuỗi .
• Sự hội tụ AI-Crypto đã trở thành một chủ đề tăng trưởng nhanh chóng, với khoảng 700 triệu đô la được đầu tư vào các dự án kết hợp các mô hình ngôn ngữ lớn, điện toán phi tập trung và khích lệ token .
• Nguồn vốn trong lĩnh vực NFT và trò chơi vẫn ở mức thấp so với năm 2021-2022, tổng cộng khoảng 600 triệu đô la, điều này cũng làm nổi bật sự dịch chuyển của thị trường khỏi các vật phẩm sưu tầm đầu cơ và hướng tới các ứng dụng tập trung nhiều hơn vào tiện ích. Tóm lại, vốn đã chuyển dịch quyết định từ chu kỳ cường điệu của người tiêu dùng thuần túy sang cơ sở hạ tầng, đường ray tuân thủ và hệ sinh thái mở rộng.
Lần tài trợ đáng chú ý
Nhiều vòng gọi vốn lớn vị trí chủ đạo các tiêu đề báo chí và dòng vốn. Khoản tài trợ chiến lược 2 tỷ đô la Binance vào tháng 1 đã ngay lập tức định hình xu hướng cho thị trường tài chính trong năm nay, cho thấy ngay cả sàn giao dịch giao dịch lớn vẫn có niềm tin rất lớn từ nhà đầu tư. Đợt IPO trị giá 1,1 tỷ đô la của Circle đã trở thành thương vụ thoái vốn công khai lớn nhất trong nửa đầu năm, khẳng định mô hình stablecoin là khả thi và có thể tạo ra thu nhập . Đồng thời, lần gọi vốn của Binance Circle lần lượt là lần gọi vốn lớn thứ hai và thứ ba trong lịch sử crypto .
Lần tài trợ đáng chú ý khác bao gồm khoản tài trợ chiến lược 400 triệu đô la của TON , khoản tài trợ Series C 150 triệu đô la của Phantom và khoản đầu tư 150 triệu đô la của LayerZero. Chỉ riêng các vòng này đã chiếm một phần tư tổng số tiền tài trợ trong nửa đầu năm.
Một hiện tượng động quan trọng: hầu hết các vòng tài trợ lớn đều thu hút sự tham gia của các công ty đầu tư hàng đầu như a16z crypto, Paradigm, Sequoia Capital và Pantera Capital , tất cả đều cho thấy các quỹ đầu tư mạo rủi ro chính thống sẽ tiếp tục tập trung vốn chủ sở hữu của mình vào các công ty dẫn đầu ngành.
