Vào ngày 8 tháng 7 năm 2025, tập thứ 15 của Trading Star Tuesday đã gây ra phản ứng dữ dội trong cộng đồng Web3 Trung Quốc. Với phong cách thoải mái và hài hước thường thấy, người dẫn chương trình, Anh Qie, đã bắt tay với Alex từ Bifinance, Matthew, đồng sáng lập LYs Lab, Coral, đại sứ Trung Quốc của Citrea và Meg, Nhà xây dựng của Công ty luật Shanghai Mankiw (Thâm Quyến), để tiến hành một cuộc thảo luận chuyên sâu về điểm nóng gần đây trên thị trường crypto . Tập này tập trung vào ba chủ đề chính: điều kiện và xu hướng thị trường hiện tại, Đạo luật Stablecoin của Hoa Kỳ và token hóa trái phiếu Mỹ và tác động của thuế quan Hoa Kỳ. Các khách mời đã chia sẻ nhận xét chuyên môn của họ từ các góc độ khác nhau, cung cấp cho khán giả những hiểu biết đa chiều về nền kinh tế vĩ mô và thị trường crypto. Sau đây là tóm tắt về ba chủ đề và chia sẻ của khách mời.
Điều kiện và xu hướng thị trường hiện tại: điều chỉnh giá và cơ hội tiềm năng
Anh Jia đã chỉ ra ngay từ đầu rằng thị trường crypto năm 2025 bị ảnh hưởng bởi "Đạo luật Đại Mỹ" và việc Musk thành lập "Đảng Mỹ", và các cuộc thảo luận về chu kỳ bốn năm truyền thống đã giảm bớt. Anh cho rằng Bitcoin đang điều chỉnh giá ở mức cao, với mức biến động trung bình hàng ngày chỉ 1.000-2.000 điểm, trong khi Altcoin nhìn chung đang chậm chạp, và thị trường nói chung đang cho thấy một "sự thịnh vượng giả tạo". Anh mời khách mời phân tích các xu hướng thị trường gần đây và nhấn mạnh rằng tất cả các bài phát biểu chỉ mang tính chất giao tiếp và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Luật sư Meg tin rằng thị trường đang biến động ở mức cao và rất khó để dự đoán mức đỉnh mới Bitcoin, nhưng các chính sách của Hoa Kỳ (chẳng hạn như hành động của MicroStrategy) và sự tích hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain đã mang lại những tác động tích cực cho thị trường. Bà đề cập đến các dự án RWA (tài sản thế giới thực) của Hong Kong và Greenland Group, phản ánh sự tích hợp tuân thủ ngày càng sâu sắc. Meg nhận thấy Bitcoin có thanh khoản mạnh, trong khi Altcoin đang trong thị trường gấu, và chỉ tham gia vào các dự án như Hyper Liquid trong giai đoạn đầu. Bà nhấn mạnh rằng các dự án tìm thấy sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF) đã dần chồng chéo mô hình kinh tế token của họ với các mô hình kinh doanh truyền thống. Ví dụ: doanh thu của Tether đã vượt quá 15 tỷ đô la Mỹ, tương tự như các công ty Web2 đang chạy trên nền tảng Web3, cho thấy xu hướng "phân kỳ và tích hợp" trên thị trường.
Matthew đồng tình với quan điểm Bitcoin điều chỉnh giá ở mức cao, nhưng cho rằng rằng vẫn còn nhiều cơ hội tiềm năng trong Altcoin. Ông đề cập rằng "Đạo luật Great Beauty" và việc thực hiện quy định về stablecoin của Hồng Kông đã thu hút các tổ chức truyền thống tham gia thị trường, đồng thời khuyến nghị các nhà đầu tư nên theo dõi xu hướng của các quỹ lớn và chú ý đến RWA, token hóa Mỹ và các kênh thanh toán. Ông nhận thấy một số token đang tích lũy vốn ở mức thấp và tìm kiếm sự đột phá, đồng thời đề cập đến những tin đồn về việc Ethereum"thay áo", nhấn mạnh sự cần thiết phải liên tục nghiên cứu đầu tư.
Alex phân tích rằng thị phần Bitcoin vẫn duy trì ở mức 60%, và biến động thị trường ở mức nhỏ và khó bứt phá. Ông chỉ ra rằng sau khi Bitcoin ETF được thông qua, vốn truyền thống ưa chuộng tài sản thanh khoản cao, dẫn đến " thị trường bò Bitcoin và thị trường gấu altcoin". Ông đề xuất việc theo dõi các quỹ đầu tư tổ chức để "ăn thịt, uống canh", cho rằng đợt thị trường bò này khác với trước đây và cần phải điều chỉnh chiến lược. Ông lạc quan về tiềm năng của RWA và các kênh thanh toán, nhưng nhìn chung, ông khuyến nghị các hoạt động thận trọng.
Coral chia thị trường thành hai loại: Altcoin chính thống biến động theo Bitcoin, Ethereum và chứng khoán Mỹ; các loại tiền tệ mới ra mắt(được niêm yết từ tháng 2 đến tháng 6) bị ảnh hưởng nhà tạo lập thị trường và đi chệch khỏi xu hướng chung của thị trường. Bà cho rằng thị trường rất nhạy cảm với tin tức nóng hổi, và nhà đầu tư bán lẻ cần "kiếm chút lời rồi chạy". 98% Altcoin vẫn theo sát thị trường chung, và bà lạc quan về tiềm năng ngắn hạn của DeFi và stablecoin.
Coral nói thêm rằng Chuỗi chứng khoán Hoa Kỳ Chuỗi một bước chuyển đổi sang "Web 2.5", điều này có lợi cho việc mở rộng nhận thức về Web3 và thu hút người dùng mới; nhưng hạn chế là nó chưa thay đổi cơ bản hệ thống doanh nghiệp và hoạt động hộp đen, và một số nền tảng vẫn yêu cầu KYC. Bà cho rằng việc tích hợp hiện tại là một sự thỏa hiệp, nhưng nhìn chung vẫn có lợi cho sự phát triển của ngành.
2. Đạo luật Stablecoin của Hoa Kỳ và Token hóa trái phiếu Mỹ : Cơ hội và Thách thức cùng tồn tại
Anh Jia đã nêu vấn đề liệu Đạo luật Stablecoin của Hoa Kỳ (dự kiến được thông qua vào giữa tháng 10) và token hóa trái phiếu Mỹ có thể kích thích nền kinh tế và thúc đẩy thị trường bò vào năm 2025 hay không, và vấn đề này đã trở thành trọng tâm thảo luận. Anh đề cập đến Đạo luật Stablecoin của Hồng Kông (có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8) và hiện tượng các thương nhân ở Ôn Châu chấp nhận tiền kỹ thuật số, đồng thời hỏi ý kiến của các vị khách mời về dự luật và token hóa trái phiếu Mỹ .
Meg tin rằng dự luật stablecoin là một phần trong chính sách của Trump, và hiệu quả của nó cần được thị trường kiểm chứng, nhưng nó có tác động đến vấn đề trái phiếu Mỹ . Token hóa trái phiếu Mỹ sẽ đưa tài sản vào Chuỗi, mở rộng sức mua của người dùng crypto toàn cầu và tiềm năng thị trường là rất lớn. Bà dự đoán rằng việc phát hành stablecoin có thể gây ra một "cuộc chiến nghìn coin" bởi vì các doanh nghiệp, ngân hàng, v.v. có thể tham gia, nhưng chi phí tuân thủ lại cao (ví dụ, Hồng Kông yêu cầu nhiều nhân viên tuân thủ). Mặc dù RWA đang nóng, nhưng thanh khoản lại không đủ và có thể nguội lạnh trong ngắn hạn. Bà lấy JD.com và BYD làm ví dụ, nhấn mạnh rằng sự thành công của stablecoin đòi hỏi các kịch bản ứng dụng mạnh mẽ và sự phụ thuộc vào Chuỗi cung ứng.
Alex chỉ ra rằng sự cạnh tranh để xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông rất khốc liệt (hơn 40 công ty đang cạnh tranh để xin giấy phép một chữ số) và ngưỡng tuân thủ rất cao. Ông đã xem xét lại thị trường bò lịch sử , và sự gia tăng lượng lưu thông stablecoin đã thúc đẩy thị trường ban đầu, nhưng các chính sách quản lý toàn cầu không rõ ràng và sự khác biệt trong chiến lược của các tổ chức có thể dẫn đến rủi ro phân tán vốn hoặc bùng nổ vốn. RWA mang lại sự tiện lợi cho quyết toán Chuỗi , nhưng đòi hỏi sự giám sát chặt chẽ hơn. Ông cho rằng stablecoin và token hóa thu hút người dùng Web2, nhưng ngưỡng cao có thể cản trở người mới tham gia thị trường, và nên quan sát tác động thực tế.
3. Thuế quan của Hoa Kỳ: tác động thị trường suy yếu và khả năng biến động
Anh Qie chỉ ra rằng mặc dù chủ đề thuế quan đang rất nóng gần đây, nhưng tác động trực tiếp đến sự biến động của thị trường crypto dường như đã suy yếu, có lẽ là do thị trường đã tiếp nhận được những kỳ vọng liên quan. Anh mời khách mời phân tích tác động của chính sách thuế quan đến thị trường và các xu hướng tiềm năng.
Matthew cho rằng thuế quan là token mặc cả của Trump, nhằm thúc đẩy sự trở lại của ngành sản xuất, nhưng chúng không thể giải quyết tận gốc vấn đề và chỉ là công cụ lợi nhuận ngắn hạn. Thông qua phân tích dữ liệu thương mại toàn cầu, ông chỉ ra rằng thuế quan có tác động trực tiếp hạn chế đến thị trường tài chính, nhưng có thể gây ra xung đột giữa các quốc gia châu Á và hình thành "hiệu ứng cánh bướm". Tác động đến cộng đồng tiền điện tử vẫn chưa chắc chắn. Ông cho rằng cơ hội Alpha có thể ẩn chứa trong những kỳ vọng bất lợi, và cần tiếp tục nghiên cứu đầu tư.
Coral tập trung vào các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-EU, chỉ ra rằng hạn chót ban đầu là ngày 9 tháng 7 đã được gia hạn đến ngày 1 tháng 8, và các cuộc đàm phán liên quan đến những khác biệt như thuế suất cơ bản 10%, miễn trừ cho ngành công nghiệp và thuế dịch vụ kỹ thuật số. Bà cho rằng rằng thị trường đã trở nên "mờ nhạt" với những thay đổi chính sách của Trump, và tác động của thuế quan đã yếu đi, nhưng dòng tiền nhà tạo lập thị trường có thể gây ra biến động. Bà đề xuất nên chú ý đến biên bản Biên bản họp ngày 10 tháng 7 của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ để tránh những thay đổi lớn vị thế.
Sự trưởng thành của ngành và triển vọng tương lai
Cuối cùng, anh Jia kết luận bằng cách kết hợp "Đạo luật Lớn và Đẹp" để hạn chế "người nghèo giả tạo" và khuyến khích đầu tư và nhu cầu tài chính của giới thượng lưu, nhấn mạnh bản chất gây tranh cãi của nó và thái độ phức tạp của Musk. Anh cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ khó có thể cắt giảm lãi suất, và nguyên nhân sâu xa của thị trường bò gần đây là lượng tiền được chi ra trong thời kỳ dịch bệnh, chứ không chỉ đơn thuần là việc cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện tại được thống trị bởi 500-600 triệu người trẻ, và anh kêu gọi những người mới tham gia tìm hiểu đầy đủ về ngành. Anh khuyến khích cộng đồng tham gia vào các dự án ban đầu, nắm bắt làn sóng Web3 và khích lệ khán giả đối diện với những thách thức chưa từng biết đến bằng những ca từ hào hùng.
Thông qua những chia sẻ độ sâu của các khách mời chuyên nghiệp, "Ngôi sao Giao dịch Thứ Ba" cung cấp cho cộng đồng Web3 Trung Quốc những phân tích toàn diện về tình hình thị trường, chính sách và xu hướng vĩ mô, làm nổi bật sự chuyển đổi của ngành từ "thương mại" sang một ngành công nghiệp trưởng thành. Chương trình kêu gọi các nhà đầu tư duy trì tinh thần nghiên cứu đầu tư, chú ý đến việc tuân thủ và các cơ hội, cùng nhau chào đón làn sóng Web3 tiếp theo.
