Bạn có thể đã nhận thấy rằng, gần đây quan điểm của tôi về Ethereum (ETH) đã trở nên dịu dàng hơn. Sự sụt giảm giá trị tương đối của ETH đã khiến các nhà đầu tư mất niềm tin, và khi ETH mong muốn trở thành đồng tiền của internet, niềm tin là vô cùng quan trọng.
Trong nhiều năm, lý do tại sao Ethereum hoạt động kém đã luôn là chủ đề tranh luận. Nhiều vấn đề ảnh hưởng đến giá trị tương đối của ETH không phải do nó kiểm soát - Gary Gensler, Michael Saylor và những người khác đã góp phần vào điều này. (Gensler đã từ chức, và công ty kho bạc ETH cuối cùng cũng xuất hiện; một số vấn đề bên ngoài sẽ tự giải quyết.)
Nhưng hôm nay, tôi muốn tập trung vào những thách thức mà cộng đồng Ethereum có thể kiểm soát, bởi vì Ethereum đã tụt hậu trên thị trường trong hơn ba năm, và nhiều lý do là do chính nó có thể kiểm soát. Chúng ta nên tập trung giải quyết những vấn đề này để kích thích lại sự quan tâm của những người mua tiềm năng ETH.
Vấn đề nắm bắt giá trị của ETH
Nhiều thách thức mà Ethereum phải đối mặt có thể được quy về một chủ đề cốt lõi: sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng nắm bắt giá trị giữa tính hữu dụng của Ethereum và giá trị của ETH.
„Tôi rất ngạc nhiên... việc sử dụng stablecoin trên Ethereum, Solana, Tron... không mang lại nhiều giá trị cho những người nắm giữ token của các chuỗi nền tảng này." - Joe Weisenthal
Nói về stablecoin, ngay từ thời kỳ thị trường gấu 2018-2019, mọi người đã lo ngại về mối quan hệ giữa lượng cung stablecoin của một chuỗi và việc nắm bắt giá trị của token L1 của nó.
Nói ngắn gọn, những người mua và nắm giữ stablecoin trên Ethereum Layer 1 không mang lại bất kỳ giá trị nào cho ETH ngoài việc chi trả khoảng 0,50 đô la phí giao dịch để mua những stablecoin này. Nếu họ làm điều tương tự trên Layer 2, thậm chí khi mua stablecoin trị giá hàng tỷ đô la, việc nắm bắt giá trị của ETH sẽ giảm xuống dưới 0,01 đô la.
Xu hướng phát triển của Ethereum
Tuy nhiên, các chỉ báo về việc áp dụng Ethereum chắc chắn là lạc quan.
Gần đây, Robinhood tuyên bố ra mắt Robinhood Chain và triển khai các cổ phiếu được token hóa trên Ethereum, điều này xác nhận lộ trình Layer 2 của Ethereum và vị thế của nó như một lớp quyết toán trung lập đáng tin cậy cho phố Wall. Sự xuất hiện của Robinhood Chain đánh dấu việc nâng cấp công nghệ blockchain để thay thế hệ thống tài chính lỗi thời của phố Wall, và lời hứa về việc token hóa và giao dịch mọi thứ đang trở thành hiện thực.
Sự kiện này chỉ là một trong nhiều tín hiệu tăng trưởng của Ethereum:
1. Hệ sinh thái Ethereum chiếm 50% lượng cung stablecoin, nếu không tính hệ sinh thái Tron không minh bạch, con số này gần như là 75%;
2. IPO quan trọng của Circle đã chuyên biệt xác nhận Ethereum, bởi Ethereum nắm giữ 66% USDC;
3. Coinbase đang xây dựng Ethereum L2;
4. Thời gian hoạt động 100% và ưu tiên phi tập trung thực sự (không có đối tác giao dịch) của Ethereum phù hợp với nhu cầu của phố Wall và nâng cao hình ảnh thương hiệu so với các giải pháp thay thế;
5. Sức ảnh hưởng kinh tế của công ty tài chính ETH đang ngày càng tăng mạnh.
Nếu bạn muốn xây dựng một câu chuyện lạc quan về ETH và Ethereum, điều này ngày càng dễ dàng hơn.
Những nỗ lực miệt mài của các nhà phát triển Ethereum để duy trì tính phi tập trung và trung lập đáng tin đã mang lại những kết quả đáng chú ý, với tỷ lệ áp dụng tăng mạnh tại trung tâm tài chính thế giới - phố Wall.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự như trên, tôi đã bỏ qua để tiết kiệm không gian)Tuy nhiên, hãy tưởng tượng một kịch bản thay thế, trong đó chuỗi giá trị xuất sắc của Ethereum trở thành trọng tâm của câu chuyện Ethereum, giống như năm 2021. Trong trường hợp này, tất cả các Layer 2 của Ethereum đều trở thành gốc + dựa trên Rollup, thời gian block của Ethereum được rút ngắn còn khoảng 2 giây (đây là mục tiêu dài hạn của Ethereum).
Trong thế giới này:
Rollup có khả năng ghép nối đồng bộ, do đó không cần cầu nối mạng. Thời gian block Layer1 thấp hơn cho phép nhà tạo lập thị trường cung cấp biên độ thấp hơn, từ đó mang lại khối lượng giao dịch trên chuỗi lớn hơn, hiệu quả thực thi giá được cải thiện đáng kể.
Cơ sở hạ tầng MEV mạnh mẽ của Ethereum cuối cùng có thể được sử dụng để cung cấp việc thực thi tối ưu cho các nhà giao dịch (trên các tài sản như token MEME), thay vì bị tính phí khoảng 20% như ở những nơi khác
Thanh khoản xuyên chuỗi quay trở lại Layer1, và các Rollup gốc + dựa trên Rollup có thể kết nối liền mạch với thanh khoản Layer1, khối lượng giao dịch cũng tăng theo.
Các Rollup tiêu thụ gas nhiều gấp 10 đến 100 lần so với các Layer 2 hiện tại, đồng thời cung cấp thanh khoản và khả năng ghép nối chung, điều này có nghĩa là tất cả các hoạt động này trên Rollup thực tế sẽ tiêu thụ một lượng ETH đáng kể
Các tài sản được token hóa trên Rollup có thể truy cập được trong toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Địa vị của Ethereum như một nền tảng phát hành và giao dịch tài sản được token hóa sẽ được nâng cao hơn nữa.
Những điều trên là một tương lai của Ethereum, trong đó vòng phản hồi giữa tiện ích của Ethereum và việc nắm bắt giá trị của ETH được khôi phục.
Phá vỡ câu chuyện chủ nghĩa bộ lạc
Năm 2024, Bitcoin từ một tài sản chủ yếu được quảng bá bởi cộng đồng của nó, đã trở thành một tài sản được các chính phủ mạnh nhất thế giới coi là "bông tuyết đặc biệt". Chỉ có Bitcoin mới có dự trữ chiến lược, các tài sản khác không có đặc điểm này.
Các yếu tố cơ bản của Bitcoin (giới hạn 21 triệu đồng) thúc đẩy các nhà đầu tư phi đầu cơ nắm giữ ít nhất một lượng nhỏ Bitcoin.
Ethereum cần phải làm điều tương tự.
Mặc dù Tom Lee và tất cả các công ty chiến lược tài chính ETH khác đang truyền bá về ETH cho Phố Wall, nhưng nếu họ có thể đứng trên một câu chuyện nắm bắt giá trị nhất quán và sử dụng nó như một đòn bẩy thì sẽ tốt hơn.
Cộng đồng Ethereum phải nhanh chóng khắc phục vòng phản hồi giữa tiện ích của Ethereum và giá trị của ETH. Chúng tôi rõ ràng biết những gì cần đầu tư. Chúng tôi cũng rõ ràng biết các bên liên quan, bao gồm nhiều người đã nỗ lực hướng tới viễn cảnh này, và một số ít người có thể cần được thuyết phục bởi các thành viên khác trong cộng đồng. Chúng tôi tin rằng chúng tôi có thể đạt được mục tiêu này.
Điều gì đang được đặt cược ở đây? Một câu chuyện tăng trưởng của Ethereum hiệu quả hơn mà chúng ta có thể quảng bá cho toàn thế giới - một câu chuyện cuối cùng có thể giúp Ethereum thực hiện được viễn cảnh mà những người ủng hộ của nó mong đợi: vượt qua mức 10.000 đô la, thậm chí còn cao hơn nữa.
