Gần đây, BTC liên tiếp phá vỡ Cao nhất mọi thời đại (ATH), hiện đang giao dịch ở mức 117 nghìn đô la. Tuy nhiên, đáng chú ý là khác với diễn biến trước đây, đợt tăng này không được thúc đẩy bởi đòn bẩy, và tâm lý của nhà đầu tư bán lẻ bất ngờ vẫn giữ trạng thái bình tĩnh. Khi giá tiếp tục phá kỷ lục, chúng ta cần thừa nhận rằng BTC đang bước vào một khoảng giao dịch mới.
1
Nhiều yếu tố xúc tác tích cực đang dần xuất hiện, tạo nền tảng tốt cho xu hướng tăng trong những tháng tới. BTC đã vượt qua một đường xu hướng quan trọng, phát ra tín hiệu đột phá kỹ thuật mạnh mẽ. Từ giữa tháng 4, Quỹ ETF BTC spot liên tục thu hút dòng vốn. Từ khi ra mắt vào tháng 1/2024 đến nay, BTC ETF đã huy động được 49 tỷ đô la, các nguồn vốn cơ cấu đã bắt đầu xây dựng vị thế ổn định. Tháng 7 là mùa mạnh của BTC, cộng thêm "Tuần chính sách crypto" tại Washington sắp diễn ra, thị trường đang chứng kiến sự đồng bộ hiếm thấy giữa các yếu tố vĩ mô và quản lý. Trong bối cảnh này, Dự luật GENIUS đang được đẩy nhanh quá trình xem xét tại Quốc hội, có khả năng mang lại tác động thực chất trong việc quản lý stablecoin và phổ cập tài sản số.
2
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trước đây từng nhận định rằng chính sách thuế quan do Trump thúc đẩy sẽ gây áp lực lạm phát. Vào ngày "Ngày giải phóng" tháng 4, sau khi chính sách liên quan được công bố chính thức, tâm lý người tiêu dùng trở nên thận trọng, và kỳ vọng lạm phát ngắn hạn cũng tăng lên. Tuy nhiên, theo số liệu thực tế, áp lực lạm phát không xuất hiện, nhìn chung vẫn ở mức ôn hòa. Ba kỳ Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) gần đây đều ở mức 2,4% trở xuống, gần với mục tiêu lạm phát 2% của Cục dự trữ liên bang; và liên tục thấp hơn dự báo thị trường, nỗi lo về sự gia tăng lạm phát đã giảm đáng kể. Dữ liệu CPI mới được công bố gần đây rất quan trọng và đáng chú ý.
3
Cục dự trữ liên bang đang chịu áp lực liên tục từ phía chính trị. Biên bản họp FOMC từ ngày 17-18/6 cho thấy các quan chức nhìn chung có xu hướng bắt đầu giảm lãi suất, mặc dù vẫn còn một số bất đồng nội bộ. Ngay sau khi biên bản được công bố, BTC đã tăng 2%. Hiện tại, thị trường dự đoán sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm, lần giảm đầu tiên có thể diễn ra vào tháng 9. Nếu dữ liệu lạm phát tuần tới không tăng đáng kể, Powell sẽ phải đối mặt với áp lực thị trường và chính trị lớn hơn, buộc phải đưa ra lời giải thích rõ ràng về lập trường phe diều hâu liên tục của mình.
Tóm tắt
Đợt tăng BTC lần này rõ ràng khác với các đỉnh trước đây thường thấy với "đỉnh do nhà đầu tư bán lẻ đòn bẩy", tổng mức sử dụng đòn bẩy rất hạn chế, phí tài chính chỉ chuyển sang dương nhẹ. Động lực thực sự đến từ dòng vốn liên tục vào Quỹ ETF BTC spot và nhu cầu phân bổ của doanh nghiệp. Các hợp đồng chưa thanh toán tăng nhẹ theo giá, chưa thấy lượng lớn nhà đầu tư đòn bẩy mới gia nhập. Mặc dù đã tạo Cao nhất mọi thời đại (ATH), phần lớn các nhà giao dịch vẫn giữ vị thế nhẹ, thị trường vẫn chưa vào giai đoạn quá tải. Về mặt vốn, ETF đã huy động ròng lũy kế 49 tỷ đô la; phía chính sách có xu hướng nới lỏng, CPI dự kiến duy trì ở mức ôn hòa; về mặt quản lý, Dự luật GENIUS cũng có khả năng đạt được bước đột phá thực chất trong tuần tới. Cộng thêm lợi thế mùa vụ của tháng 7, thị trường đang chứng kiến sự đồng bộ hiếm thấy của nhiều yếu tố tích cực. Tuy nhiên, xét về cấu trúc vị thế và xu hướng giá, thị trường vẫn chưa định giá hoàn toàn những lợi ích trên, vẫn còn không gian để phát triển thêm.
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản số có thể có rủi ro và tính không ổn định cực lớn. Quyết định đầu tư phải được thực hiện sau khi cân nhắc kỹ tình hình cá nhân và tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
