Tác giả: Tạp chí Tài chính Đỉnh Lực
Phía trước là Circle tìm kiếm việc niêm yết, phía sau là Pump.fun phát hành token trên chuỗi.
Trong tuần qua, Thời điểm phát hành token (TGE) được thị trường chú ý nhất chính là Pump.fun. Sự kiện phát hành token này bắt đầu từ tháng 6, tiếp tục phát triển giữa sự mong đợi và những lời bàn tán, cho đến ngày 12 tháng 7, token cuối cùng cũng được phát hành. Mặc dù thị trường liên tục hoài nghi về định giá 40 triệu đô la, nhưng từ dữ liệu cho thấy, các nhà đầu tư đã bỏ phiếu rõ ràng, đợt chào bán công khai nhanh chóng được bán hết trong 12 phút, thậm chí còn có nhà đầu tư phàn nàn trên mạng xã hội vì không mua được.
Hiện tại, Pump.fun vẫn đưa ra một câu trả lời tương đối thỏa đáng. Sau khi ra mắt, giá đã ổn định và tăng lên, và ngay hôm nay, Pump.fun đã thực hiện việc mua lại token đầu tiên bằng phí giao dịch. Nhưng liệu giá token có thể duy trì được không? Trong lòng nhiều người, câu hỏi này vẫn còn nghi ngờ.
Nói về ông vua ứng dụng của đợt thị trường bò này, Pump.fun dù không ở vị trí đầu tiên thì cũng đứng rất cao. Không hề phóng đại mà nói, sự xuất hiện của Pump.fun đã đưa MEME lên một tầm cao mới, với nguyên tắc phát hành công bằng và hình thức thao tác thuận tiện, hoàn toàn phá vỡ rào cản cao của mô hình phát hành truyền thống, chỉ cần 3 đô la là có thể tạo một token, thậm chí trong giai đoạn MEME đi xuống như hiện nay, vẫn có sức hấp dẫn cực kỳ cao.
Từ cơ chế, không có bán trước và quỹ đầu tư tư nhân, toàn bộ quá trình được định giá bằng hợp đồng thông minh, thậm chí còn thiết lập cơ chế tốt nghiệp, tự động tạo nhóm thanh khoản trên Sàn phi tập trung (DEX) sau khi giá trị vốn hóa đạt 69.000 đô la, giống như quy trình đăng ký token hoàn toàn tự động, được thị trường hoan nghênh rộng rãi, và làm cho Pump.fun trở thành máy in tiền mạnh nhất của đợt thị trường này.
Từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, tổng số token phát hành của Pump.fun đạt 11,44 triệu, địa chỉ sử dụng vượt quá 22 triệu, đã đạt được tổng thu nhập gần 720 triệu đô la, trong đó phí giao dịch cao nhất thậm chí lên tới 5,43 triệu đô la, đỉnh điểm thu nhập một ngày thậm chí lên tới 15,88 triệu đô la đáng kinh ngạc. Về cơ bản có thể nói, toàn bộ lợi nhuận thị trường MEME đợt này đều được Pump.fun thu về, và tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Solana.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch như trên)Chỉ từ giai đoạn hiện tại, có vẻ như phía sau đã tạm thời giành chiến thắng. Sau khi ra mắt GMGN vào ngày 15 tháng 7, mặc dù Pump đã giảm ngắn hạn từ 0,0065 đô la xuống 0,0042 đô la, nhưng sau khi dao động đã bắt đầu xu hướng tăng, hiện tại đang ở mức 0,0066 đô la, tăng 55% so với giá huy động vốn 0,004 đô la, giá trị vốn hóa thị trường (FDV) cũng tăng từ 4 tỷ đô la lên 6,6 tỷ đô la, mang lại hiệu ứng tài sản nhất định cho những người đăng ký.
Tất nhiên, phần tăng này cũng có yếu tố biểu diễn, theo phân tích chuỗi của @EmberCN, tính đến 8 giờ sáng nay, sau khi phát hành token, pump.fun đã bắt đầu mua lại PUMP bằng thu nhập phí. Trong 7 giờ qua, đã chuyển 187.770 SOL từ thu nhập phí sang địa chỉ 3vkp...3WTi, mua PUMP và sau đó chuyển token đã mua sang địa chỉ G8Cc...kqjm để lưu trữ. Hiện tại đã sử dụng 111.953 SOL (khoảng 1,83 triệu đô la) để mua 30,4 tỷ PUMP, với giá trung bình là 0,006 đô la. Việc mua lại có thể hỗ trợ giá, nhưng cũng khó tránh khỏi nghi ngờ chuyển từ tay trái sang tay phải, tất nhiên, đối với những người nắm giữ, bất kể mục đích là gì, miễn là bơm giá thì vẫn là điều tốt.
Cho dù là rút thanh khoản hay chỉ đơn giản là xây dựng để mang lại lợi ích, cuộc tranh cãi về định giá của Pump.fun này đã phản ánh tình trạng thị trường hiện tại, MEME từng nổi tiếng về thanh khoản đang gặp khó khăn chung, nền kinh tế chú ý từng nổ ra dường như đang dần trở thành một đề tài giả. Đến thời điểm này, thậm chí các ứng dụng có tính đại diện nhất cũng phải bước vào con đường phát hành token, ngầm ẩn tín hiệu của phần kết của câu chuyện. Cuối cùng MEME sẽ đi về đâu, token Pump sẽ là một chỉ báo, sự đánh cược của thị trường đối với nó sẽ là một quan sát hiệu quả về giá trị của nền kinh tế chú ý. Việc kéo tăng token ít nhất cho thấy thị trường chấp nhận giá của nó, còn nếu token sụp đổ, công chúng sẽ phải suy nghĩ về ý nghĩa thực sự của thị trường MEME, kèm theo đó sẽ tạo ra nhiều tâm lý bán tháo hơn. Và đây có lẽ cũng là một trong những lý do tại sao Pump thực hiện việc mua lại.
Quay lại câu hỏi trong tiêu đề, Pump.fun phát hành token, ai đã kiếm được? Không có gì phải bàn cãi, đó là phía dự án đã kiếm được, những người tham gia chào bán công khai và chào bán riêng tư hiện tại cũng đã kiếm được, các nhà đầu tư đầu cơ ngắn hạn cũng đã kiếm được, nhưng có thể kiếm được đến khi nào, phía dự án có thể duy trì giá token ở mức độ nào, vẫn là một dấu hỏi lớn. Một số cá voi đã bắt đầu chọn cách rút lui an toàn, theo dõi của Lookonchain, một cá voi 8a5nSU đã sử dụng 5 ví để chi 5 triệu USDC tham gia chào bán công khai PUMP, mua 1,25 tỷ PUMP, hôm nay đã bán toàn bộ với giá trung bình 0,0067 đô la, lợi nhuận đạt 3,416 triệu đô la.
Mặt khác, quay trở lại bối cảnh thực tế, sự cải thiện của thị trường vĩ mô hiện tại cũng sẽ ảnh hưởng ở một mức độ nhất định đến MEME. Câu chuyện Ethereum mạnh mẽ, các token chính với Ethereum dẫn đầu cũng liên tục tăng, kết quả trực tiếp là các altcoin Ethereum bùng nổ, lấy ENS làm ví dụ, với mức tăng trên 18% hôm nay, đã tạo ra mức cao mới kể từ tháng 2 năm nay. Về dài hạn, ngay cả khi tính không chắc chắn của thị trường hiện tại hơi mạnh, việc giảm lãi suất có thể dự đoán đã ở trên đường, thị trường altcoin có lẽ cũng sẽ chào đón một đợt tăng nhỏ. MEME thể hiện nhiều xu hướng hai cực hơn, MEME chất lượng cao sẽ tăng theo chu kỳ luân chuyển, phần còn lại của MEME sẽ bị hút thanh khoản, phần lớn sẽ trở nên không ai quan tâm.
Nếu diễn giải theo lộ trình này, MEME có tính chất tương tự như kinh tế son môi và kinh tế xổ số sẽ vẫn tồn tại mãi, nhưng cũng khó có thể khuấy động dòng tiền thị trường như năm 2024.
