Những bạn quan tâm đến cơ sở hạ tầng AI gần đây có thể nhận thấy @AethirCloud đã đạt được ARR hàng năm là 141 triệu đô la, với tỷ lệ sử dụng GPU là 70%. Đồng thời, $ATH ra mắt Solana , chắc chắn đã chọn được một chiến trường chính phù hợp hơn cho việc phát triển DePIN, đồng thời đạt được mở rộng đa chuỗi . Hãy cùng nói về tình hình gần đây của Aethir: 1) Là một trong những nền tảng tổng hợp tỷ lệ băm AI đầu tiên, Aethir đã tổng hợp 430.000 container GPU hiệu suất cao từ 94 quốc gia trên thế giới, bao gồm các dòng chip H100, B200 mới nhất và các chip cấp doanh nghiệp khác. Đây chắc chắn là tiền đề cho sự phát triển của tất cả các chức năng nền tảng sau này. Tôi nghĩ lý do tại sao mạng Aethir có thể thu hút các nhà cung cấp GPU kết nối ngay cả phần cứng cấp doanh nghiệp đắt tiền chủ yếu là do cơ chế khích lệ của nó đủ mạnh. Đầu tiên, có một cam kết lợi nhuận kép. Các nhà cung cấp GPU nhận được phần thưởng cho thời gian trực tuyến của thiết bị thông qua PoC (bằng chứng năng lực) và phần thưởng cho việc sử dụng thực tế thông qua PoD (bằng chứng giao hàng). Thiết kế này cho phép tận dụng sức mạnh tính toán nhàn rỗi để tạo ra lợi nhuận, đồng thời khuyến khích cung cấp các dịch vụ chất lượng cao. Mô hình "trả tiền khi sử dụng + khích lệ liên tục" hấp dẫn hơn đối với các nhà cung cấp GPU. Ngoài ra, việc phân phối lợi nhuận cũng khá minh bạch. Khi khách hàng sử dụng ATH để dự trữ tỷ lệ băm, 80% được phân phối trực tiếp cho các nhà cung cấp GPU và chỉ 20% được chuyển đến nền tảng. Trong cơ cấu chi phí của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây truyền thống, các nhà cung cấp phần cứng thường không thể có được tỷ lệ chia sẻ cao như vậy. Thiết kế "kho lưu trữ chia sẻ" thậm chí còn thông minh hơn. Các máy chủ đám mây mới có thể vay ATH để tham gia mạng lưới, giúp giảm ngưỡng tham gia và mở rộng quy mô mạng lưới. Sự kết hợp giữa "vay mượn+ đặt cược + chia sẻ lợi nhuận" này tái cấu trúc trực tiếp logic tham gia DePIN truyền thống. 2) Aethir đã thực sự nỗ lực rất nhiều vào việc đổi mới lợi nhuận . Bên cạnh lợi nhuận tỷ lệ băm cơ bản, công ty còn nỗ lực theo nhiều hướng: Về phía RWAFI, chúng tôi đã hợp tác với @plumenetwork để trực tiếp token hóa GPU cấp doanh nghiệp, biến phần cứng vật lý thành tài sản có thể chia nhỏ và giao dịch trên Chuỗi . Đồng thời, chúng tôi đã ra mắt đồng stablecoin gốc AUSD để neo giá cho hệ sinh thái. Điều này tương đương với việc biến "cho thuê tỷ lệ băm" thành một sản phẩm đầu tư giống như REIT. Về phía NodeFi, 91.000 nút Checker không chỉ nhận được phần thưởng ATH hàng ngày mà còn có thể token hóa giao dịch lợi nhuận tương lai thông qua nền tảng Yield Pass của MetaStreet. Điều này có nghĩa là bản thân "công việc xác minh" cũng được tài sản, và người nắm giữ có thể nhận được thanh khoản ngay lập tức mà không mất lợi nhuận dài hạn. Ngoài ra, Aethir cũng đã tham gia hệ sinh thái EigenLayer. Người nắm giữ ATH không chỉ có thể nhận được lợi nhuận tỷ lệ băm mà còn nhận được phần thưởng $EIGEN thông qua reStake. "Thu lợi nhuận chồng chất từ nhiều lần đặt cược" này trực tiếp nâng cao trần lợi nhuận của ATH và giúp nó dễ dàng tích hợp hơn trong hệ sinh thái DeFi. Lý do đằng sau sự kết hợp các biện pháp này rất rõ ràng: Aethir đang tái cấu trúc hoạt động kinh doanh "bán tỷ lệ băm" truyền thống thành một ma trận các sản phẩm tài chính có thể được phân lớp, kết hợp và giao dịch. Ý tưởng trước đây là "bạn có thể kiếm tiền khai thác nếu bạn có phần cứng", nhưng giờ đây nó đã trở thành "xây dựng cơ cấu lợi nhuận đa cấp xung quanh phần cứng". GPU không còn chỉ là một công cụ sản xuất, mà là một tài sản cơ bản có thể được cắt giảm, thế chấp và phát sinh. Công việc xác minh không còn chỉ là bảo trì mạng lưới, mà là một nguồn lợi nhuận từ việc bán trước, cam kết và Khai thác thanh khoản . Bạn thấy đấy, điều này tương tự như trọng tâm chính của PayFi, đó là mang lại lợi nhuận cho nền kinh tế thực cho DeFI. 3) Dựa trên dữ liệu hiệu suất thực tế, Aethir đã duy trì được mức ARR hàng năm là 141 triệu đô la trong một thị trường ảm đạm, và hệ sinh thái của công ty mở rộng đến hơn 150 công ty AI, game và Web3. Nền tảng việc kinh doanh vững chắc như vậy rất hiếm thấy ở DePIN. Hơn nữa, Aethir đã dẫn đầu trong việc cung cấp dịch vụ cụm GB200 và B200. Những con chip này được thiết kế cho các mô hình nghìn tỷ tham số, có thể đào tạo nhanh hơn gấp 4 lần so với H100. Cùng với khoản đầu tư liên tục từ quỹ hệ sinh thái 100 triệu đô la, toàn bộ hiệu ứng bánh đà đang tăng tốc. Ngoài ra, hệ sinh thái Solana đang phát triển nhanh chóng trong các lĩnh vực tiên tiến như AI Agent, trò chơi, RWA, v.v., vốn là những kịch bản chính cho các ứng dụng đòi hỏi nhiều GPU. Chính trong bối cảnh này, ATH ra mắt hệ sinh thái Solana. Chúng tôi tin rằng việc này nhằm tận dụng lợi thế về phí xử lý thấp và TPS cao Solana để cung cấp một cơ sở hạ tầng (chiến trường chính) phù hợp hơn cho các mô hình kinh doanh như DePIN, vốn yêu cầu lượng lớn các giao dịch vi mô. Điểm mấu chốt là thu nhập hàng năm 141 triệu đô la và 150 khách hàng doanh nghiệp ít nhất đã chứng minh được nhu cầu thực sự của thị trường đối với dịch vụ của công ty. So với một số dự án DePIN vẫn đang tìm kiếm kịch bản ứng dụng, mô hình kinh doanh được hỗ trợ bởi dòng tiền này rõ ràng có sức thuyết phục hơn. Tất nhiên, triển vọng dài hạn phụ thuộc vào việc liệu đà tăng trưởng này có thể được duy trì hay không và liệu mở rộng đa chuỗi có thể mang lại hiệu ứng mạng lưới như mong đợi hay không. Xét cho cùng, trong thị trường tỷ lệ băm AI đang thay đổi nhanh chóng, vị thế dẫn đầu về công nghệ và lợi thế tiên phong không phải là hệ thống bảo vệ vĩnh cửu.