Tiêu đề gốc: "Phố Wall theo đuổi crypto, Ethereum mở ra thời khắc quan trọng"
Tác giả gốc: MONK
Bản dịch gốc: TechFlow
Biểu tượng giao dịch là $ETH.
Phố Wall đang có một khoảnh khắc bùng nổ crypto.
Tài chính truyền thống (TradFi) đang cạn kiệt những câu chuyện tăng trưởng. Trí tuệ nhân tạo đã trở thành điểm nóng trên thị trường, nhưng sự chú ý dành cho nó đã quá mức, và các công ty phần mềm ngày nay kém hấp dẫn hơn nhiều so với những năm 2000 và 2010.
Ở cấp độ sâu hơn, các nhà đầu tư tăng trưởng huy động vốn để đầu tư vào các câu chuyện đổi mới sáng tạo và thị trường mục tiêu lớn (TAM) đều biết rằng hầu hết các công ty liên quan đến AI đều được định giá ở mức cao ngất ngưởng, và những câu chuyện "tăng trưởng " khác không còn dễ tìm nữa. Cổ phiếu FAANG từng được đánh giá cao đang dần chuyển mình thành một tài sản tổng hợp với "chất lượng cao, lợi nhuận tối đa và tăng trưởng vừa phải".
Ví dụ, giá trị doanh nghiệp số trung vị trên thu nhập (EV/Rev) của các công ty phần mềm đã giảm xuống dưới 2,0 lần.
Đây chính là lúc crypto xuất hiện.
Bitcoin($BTC) đã vượt qua lịch sử, Tổng thống Hoa Kỳ đã chào hàng tài sản của chúng tôi trong một cuộc họp báo và làn sóng ủng hộ về mặt quy định đã đưa loại tài sản crypto trở lại tâm điểm chú ý lần đầu tiên kể từ năm 2021.
BTC, COIN, HOOD, CIRCLE so với SPY và QQQ (Nguồn: Artemis)
Lần này, nhân vật chính không còn là NFT và Dogecoin nữa. Lần này, đó là kỷ nguyên của vàng kỹ thuật số, stablecoin, "token hóa" và cải cách thanh toán. Stripe và Robinhood tuyên bố rằng crypto sẽ là trọng tâm cốt lõi cho vòng tăng trưởng tiếp theo của họ; $COIN (Coinbase) đã gia nhập thành công chỉ số S&P 500; Circle đã cho thế giới thấy rằng crypto đủ hấp dẫn để các cổ phiếu tăng trưởng một lần nữa bỏ qua bội số lợi nhuận.
Nhưng tất cả những điều này liên quan thế nào đến $ETH?
Đối với những người trong ngành crypto như chúng ta, lĩnh vực nền tảng hợp đồng thông minh có vẻ rất phân mảnh. Có Solana, có Hyperliquid, và hàng chục blockchain hiệu suất cao mới nổi cùng các giải pháp mở rộng quy mô trên Chuỗi ( Rollups ).
Chúng tôi biết rằng địa vị của Ethereum đang thực sự bị thách thức và đang phải đối mặt với một mối đe dọa hiện hữu. Chúng tôi cũng biết rằng Ethereum vẫn chưa giải quyết được vấn đề nắm giữ giá trị.
Nhưng tôi rất nghi ngờ Phố Wall biết điều này. Thực tế, tôi thậm chí còn dám nói rằng hầu hết các nhà đầu tư Phố Wall hầu như không biết gì về Solana . Thành thật mà nói, XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano và Dogecoin có lẽ được thị trường bên ngoài biết đến rộng rãi hơn $SOL. Suy cho cùng, những người này đã thờ ơ với toàn bộ loại tài sản crypto trong nhiều năm nay rồi.
Điều Phố Wall biết là $ETH là đại diện của "Hiệu ứng Lindy" (tức là những thứ tồn tại lâu dài có nhiều khả năng tiếp tục tồn tại), nó đã được kiểm chứng qua thực tế và là "lựa chọn đầu tư beta" chính cho $BTC trong nhiều năm. Điều Phố Wall nhận thấy là $ETH là tài sản crypto duy nhất khác có ETF thanh khoản . Điều Phố Wall quan tâm là chất xúc tác sắp tới và khoản đầu tư giá trị tương đối kinh điển.
Những nhà đầu tư mặc vest có thể không hiểu biết nhiều về crypto, nhưng họ biết rằng Coinbase, Kraken , và giờ là Robinhood đã quyết định "xây dựng trên Ethereum ". Chỉ cần một chút thẩm định, họ có thể nhận ra rằng Chuỗi Ethereum sở hữu nhóm stablecoin lớn nhất. Họ sẽ bắt đầu tính toán "phép toán moonshot" và nhanh chóng nhận ra rằng mặc dù $BTC đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), $ETH vẫn thấp hơn 30% so với mức cao nhất năm 2021.
Bạn có thể cho rằng rằng hiệu suất tương đối kém có vẻ bi quan, nhưng những người này có cách tiếp cận đầu tư khác. Họ thích mua vào tài sản rẻ hơn nhưng có mục tiêu rõ ràng, thay vì chạy theo những đỉnh cao khiến họ phải tự hỏi liệu mình có "bỏ lỡ tài sản" hay không.
Tôi cho rằng họ đã ở đây rồi. Các lệnh đầu tư không phải là vấn đề, bất kỳ quỹ nào cũng có thể thúc đẩy sự tiếp xúc với crypto với khích lệ phù hợp. Mặc dù Crypto Twitter (CT) đã tuyên bố sẽ không động đến $ETH trong hơn một năm, nhưng mã giao dịch này vẫn tiếp tục hoạt động tốt trong tháng qua.
$SOLETH đã giảm gần 9% tính từ đầu năm tính đến nay. Vị trí chủ đạo thị trường của Ethereum đã chạm đáy vào tháng 5 và kể từ đó đã có tăng dài nhất kể từ giữa năm 2023.
Nếu toàn bộ cộng crypto trên Twitter (CT) đã đánh dấu$ETH là “đồng tiền bị nguyền rủa”, thì tại sao nó vẫn hoạt động tốt?
Câu trả lời: Nó đang thu hút người mua mới.
Kể từ tháng 3 năm nay, dòng tiền đổ vào spot ETH đã cho thấy xu hướng tăng trưởng một chiều.
Nguồn: Coinglass
Các bản sao của Microstrategy, tương tự như $ETH, đang tích cực gia tăng thu mua, tạo đòn bẩy cấu trúc ban đầu cho thị trường.
Có lẽ, một số người dùng crypto địa đã nhận ra rằng họ chưa tiếp xúc nhiều với $ETH và bắt đầu điều chỉnh lại vị thế, có thể là rút khỏi $BTC và $SOL, những đồng tiền đã hoạt động tốt trong hai năm qua, và chuyển sang Ethereum.
Tôi không nói rằng Ethereum đã giải quyết được vấn đề của nó. Tôi cho rằng điều có thể đang xảy ra ở giai đoạn này là $ETH , với tư cách là tài sản, bắt đầu tách khỏi mạng lưới Ethereum.
Người mua bên ngoài đang thúc đẩy sự thay đổi mô hình trong tài sản$ETH, thách thức nhận thức của chúng ta rằng nó chỉ có thể giảm. Đầu cơ giá xuống cuối cùng sẽ buộc phải đóng vị thế. Vốn đầu tư tiền crypto bản địa sau đó sẽ bắt đầu theo đuổi đà tăng cho đến khi một cơn sốt đầu cơ toàn diện đối với $ETH xuất hiện, kết thúc bằng một đỉnh ngoạn mục.
Nếu điều này xảy ra, Cao nhất mọi thời đại (ATH)(ATH) sẽ không còn xa nữa.
