Tác giả: Oliver, Hỏa Tinh Tài Kinh
Tháng 7 ở Washington, không khí tràn ngập không khí của sự thay đổi. Khi thế giới crypto vẫn đang tiêu hóa những thay đổi lớn về quy định từ bộ ba luật "GENIUS", "CLARITY" và "Chống CBDC", một tín hiệu gây chấn động đã được truyền đi từ bên trong Ủy ban chứng khoán Hoa Kỳ (SEC), chiếu một ánh sáng chói lọi về hướng đi tương lai của toàn ngành. Ngày 18/7, phát biểu của Chủ tịch SEC Paul Atkins tại buổi họp báo gần như là một "động đất quy định". Ông cho biết SEC đang tích cực cân nhắc việc ra một "miễn trừ đổi mới" để "khuyến khích thị trường thúc đẩy quá trình token hóa". Ông thẳng thắn bổ sung: "Trong những năm qua, SEC đã luôn cản trở sự đổi mới của thị trường; các quy tắc không rõ ràng, chúng tôi đang tiến hành giám sát thông qua thực thi pháp luật. Những ngày đó đã kết thúc." Tuyên bố này không chỉ là một điều chỉnh chính sách nhỏ, mà còn đánh dấu sự kết thúc của một thời đại và sự khởi đầu của một thời đại mới. Nếu ba đạo luật là nền móng và khung cho ngành crypto tiến tới tuân thủ, thì "miễn trừ đổi mới" của Atkins chính là người giữ chìa khóa, tự tay mở cánh cổng và tuyên bố: "Chào mừng đến với thế giới mới của việc token hóa mọi thứ."Dự luật 《GENIUS》được thông qua với sự đồng thuận cao giữa hai đảng, đây chính là sự tập trung thể hiện kết quả của hoạt động chính trị này. Một "bánh xe chính trị - quản lý" rõ ràng đã được hình thành: ngành đầu tư rất nhiều tiền để ảnh hưởng đến các cuộc bầu cử, bầu ra các nghị sĩ thân thiện hơn; những nghị sĩ này thúc đẩy thông qua các đạo luật có lợi, để ngành có danh tiếng; các quy định rõ ràng thu hút vốn truyền thống đổ vào, thúc đẩy sự tăng trưởng của ngành; sự thịnh vượng của ngành lại mang lại nhiều lợi nhuận hơn cho những người tham gia, giúp họ có khả năng đầu tư nhiều hơn trong các cuộc bầu cử tiếp theo. Vòng lặp tự tăng cường này hoàn hảo giải thích tại sao sự phát triển của chính sách crypto gần đây đã đột nhiên tăng tốc, và giải thích tại sao ban lãnh đạo SEC lại đưa ra những tuyên bố theo xu hướng như vậy.
Kết luận: Khởi hành trên biển quy định mới
Tất nhiên, con đường token hóa RWA không có nghĩa là hành trình phía trước đã hoàn toàn bằng phẳng. Khi ánh đèn của vốn và quản lý tập trung vào các tài sản tương đối dễ hiểu được đưa lên chuỗi, thì những "vùng nước sâu" thực sự của thế giới crypto - những giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) và các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) được tạo nên bởi mã thuần túy - những vấn đề quản lý khó khăn mới chỉ nổi lên mặt nước. Đây mới chính là "chương trình nghị sự chưa hoàn thành" trước mắt các nhà lập pháp.
Làm thế nào để quản lý một giao thức cho vay DeFi không có CEO, không có hội đồng quản trị, được quản lý chung bởi những người tham gia ẩn danh trên toàn cầu? Khi các hợp đồng thông minh có lỗ hổng gây ra thiệt hại, trách nhiệm pháp lý sẽ do ai chịu? Là các nhà phát triển mã, hay là người dùng cung cấp thanh khoản, hay là những người nắm giữ token quản trị? Những câu hỏi này đang thách thức hệ thống pháp luật được xây dựng trên cơ sở "pháp nhân" và "chủ thể trách nhiệm" trong hàng trăm năm. Tương tự, địa vị pháp lý của DAO như một hình thức tổ chức hoàn toàn mới vẫn còn bỏ ngỏ. Chúng không phải là công ty truyền thống, cũng không phải là doanh nghiệp hợp danh, điều này khiến việc ký kết hợp đồng, mở tài khoản ngân hàng, thậm chí là nộp thuế trong thế giới thực tế trở nên khó khăn, và các thành viên của chúng cũng có thể phải đối mặt với rủi ro trách nhiệm liên đới vô hạn. Tạo ra một bộ áo pháp lý phù hợp cho những "loài bản địa số" này sẽ là cuộc đấu trí phức tạp nhất giữa các nhà lập pháp và những nhà sáng tạo trong giai đoạn tiếp theo.
Tuy nhiên, chúng ta phải nhận thức rằng một sự chuyển đổi cơ bản đã xảy ra. Quả lắc chính sách đã chuyển từ kiềm chế sang hướng dẫn, dòng vốn đã tìm được lối vào tuân thủ. Ngành công nghiệp crypto đã thành công trong việc chuyển đổi bản thân từ một chủ đề ngoài lề thành một người chơi quan trọng trên bàn của Washington. Do đó, câu hỏi không còn là "crypto có được chấp nhận hay không", mà là "nó sẽ được tích hợp vào hệ thống tài chính toàn cầu với tốc độ và quy mô như thế nào". Khi các cơ quan quản lý buông vũ khí, đưa ra nhánh ô liu, một thị trường nghìn tỷ được xây dựng bằng mã và luật pháp, được thúc đẩy bởi chính trị và vốn, đang mở ra trước chúng ta với một diện mạo chưa từng có.
