Sự tăng trưởng dài hạn của tiền điện tử được thúc đẩy bởi các mô hình cung ứng cố định, nhu cầu toàn cầu gia tăng và sự chấp nhận của các tổ chức, đặc biệt là ở Bitcoin và Ethereum.
Các xu hướng kinh tế vĩ mô như nới lỏng tiền tệ, sự yếu kém của đồng đô la và khẩu vị rủi ro tăng cường sức hấp dẫn của tiền điện tử như một tài sản tăng trưởng và hàng rào chống lạm phát.
Các nâng cấp công nghệ, tâm lý người dùng và giá trị phi tập trung thúc đẩy sự phục hồi của tiền điện tử sau các đợt suy giảm, tăng cường chu kỳ đổi mới và niềm tin của nhà đầu tư.
Các loại tiền điện tử, như Bitcoin, đã cho thấy xu hướng tăng dài hạn đáng chú ý trong thập kỷ qua. Thậm chí trong những đợt điều chỉnh ngắn hạn gay gắt, giá thường phục hồi theo thời gian và phá vỡ các mức cao kỷ lục mới.
Mô hình "tăng trưởng dài hạn, giảm điều chỉnh, phục hồi lên mức cao mới" này không phải là ngẫu nhiên. Nó được thúc đẩy bởi các đặc điểm kinh tế, công nghệ và xã hội độc đáo của tiền điện tử.
Những thuộc tính này không chỉ định hình giá trị cốt lõi của thị trường tiền điện tử mà còn cung cấp nền tảng logic để hiểu xu hướng giá của nó.
MẤT CÂN BẰNG CUNG VÀ CẦU: HAI YẾU TỐ ĐỘNG LỰC CỦA SỰ KHAN HIẾM VÀ NHU CẦU TĂNG TRƯỞNG
Sự tăng trưởng dài hạn của tiền điện tử chủ yếu bắt nguồn từ mất cân bằng cung-cầu nội tại, một cơ chế đặc biệt nổi bật ở Bitcoin và Ethereum.
Bitcoin được thiết kế để bắt chước một nguồn tài nguyên khan hiếm, với tổng cung được giới hạn ở 21 triệu đồng xu. Cơ chế halving của nó giảm tỷ lệ phát hành mới cứ sau bốn năm.
Chẳng hạn, việc halving vào tháng 4/2024 đã giảm nguồn cung mới hàng ngày từ khoảng 900 BTC xuống còn khoảng 450 BTC. Sự khan hiếm này mang đến cho Bitcoin các đặc tính giá trị của "vàng kỹ thuật số".
Đồng thời, Ethereum đã giới thiệu cơ chế đốt thông qua nâng cấp EIP-1559 vào năm 2021.
Tính đến năm 2025, hơn 4 triệu ETH đã bị đốt, chiếm khoảng 3,5% tổng cung (theo Ultrasound.money), hiệu quả làm giảm nguồn cung lưu thông. Sự hạn chế này ở phía cung tạo ra sự tương phản rõ rệt với nhu cầu đang tăng trưởng nhanh chóng.
Người dùng tiền điện tử toàn cầu tăng từ khoảng 30 triệu vào năm 2017 lên hơn 1 tỷ vào năm 2025 (ước tính của Statista), cho thấy đường cong áp dụng rộng rãi.
Các nhà đầu tư tổ chức đã tăng cường nhu cầu hơn nữa - ví dụ, vào năm 2025, các ETF spot Bitcoin đã chứng kiến dòng vốn vào vượt quá 20 tỷ đô la (dữ liệu của Bloomberg).
Là nền tảng cơ bản cho tài chính phi tập trung (DeFi) và token không thể thay thế (NFTs), các ứng dụng on-chain của Ethereum (như Uniswap và Aave) đã thu hút nguồn vốn khổng lồ, với tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi vượt quá 150 tỷ đô la vào năm 2025 (dữ liệu DefiLlama).
Khi tăng trưởng cung chậm lại trong khi nhu cầu vẫn tiếp tục mở rộng, trung tâm giá sẽ không thể không dịch chuyển lên trên. Sự mất cân bằng động này giữa cung và cầu là động lực cốt lõi của xu hướng tăng trưởng dài hạn mà bạn đã quan sát.
Các sự kiện tiêu cực ngắn hạn (như các đợt trấn áp quy định) có thể gây ra sự biến động, nhưng xu hướng dài hạn về cung và cầu đảm bảo rằng giá sẽ phục hồi và tiếp tục tăng sau khi hấp thụ các cú sốc.
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tương tự như trên, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã được đặt ra)
