Biên soạn và biên tập TechFlow
Khách mời: Carles Allen, Tổng giám đốc điều hành và Chủ tịch của BTCS
Người điều phối: Paul Barron
Nguồn podcast: Paul Barron Network
Tiêu đề gốc: Chiến lược lớn trị giá 100 triệu đô la của Ethereum!🔥PHỎNG VẤN CEO của $BTCS, Charles Allen
Ngày phát sóng: 8 tháng 7 năm 2025
Tóm tắt các điểm chính
Các công ty có dự trữ Ethereum chiến lược đã trở thành mục tiêu săn đón của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và giá cổ phiếu liên quan đã tăng ở nhiều mức độ khác nhau.
Những người dẫn đầu và lãnh đạo chủ chốt của công ty đóng vai trò rất lớn trong cơn sốt dự trữ tài sản crypto này.
(Bài đọc liên quan : Các công ty dự trữ ETH trở thành mục tiêu ưa thích mới của cổ phiếu Hoa Kỳ, đánh giá việc kinh doanh và những động lực hậu trường của các công ty 4 sao )
Gần đây, BTCS Inc. đã công bố kế hoạch chiến lược huy động 100 triệu đô la vào năm 2025 để mua Ethereum và hỗ trợ mở rộng mô hình cơ sở hạ tầng tập trung vào ETH.
Podcast này có sự góp mặt của Charles Allen, CEO của BTCS, người giải thích chiến lược của công ty là tạo ra giá trị dài hạn cho công ty bằng cách tăng lượng ETH nắm giữ trên mỗi cổ phiếu và thúc đẩy tăng trưởng thu nhập theo quy mô đồng thời giảm thiểu tình trạng pha loãng vốn chủ sở hữu.
Tóm tắt quan điểm
Ethereum có tiềm năng tăng lớn nhất vì nó chưa trải qua sự tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin , nhưng đã có nhiều ứng dụng và dự án được xây dựng dựa trên nó.
Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi hỗ trợ hoạt động của nền kinh tế kỹ thuật số.
Ethereum là một mô hình ít tài sản, tài sản của bạn có giá trị sinh lời chứ không phải không sinh lời. Chúng không mất giá mà còn tăng giá.
Có thể có khoảng 2 tỷ đến 10 tỷ đô la tiền đầu tư vào các chiến lược tài chính và cơ quan công quyền liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Khi ngày càng nhiều tổ chức và nhà đầu tư tham gia, họ có xu hướng trở thành những người chơi "bắt kịp xu hướng".
Chúng tôi xây dựng 2,7% tổng số khối trong mạng lưới Ethereum. Nói cách khác, 2,7% tổng số giao dịch trong mạng lưới Ethereum được xử lý bởi các nhà xây dựng khối của chúng tôi.
Các giám đốc điều hành tại Sharplink và Bitmine thường giữ nhân vật chủ tịch công ty, nhưng họ không trực tiếp chịu trách nhiệm điều hành hoạt động hàng ngày. Ngược lại, đội ngũ của chúng tôi tham gia độ sâu vào các khía cạnh kỹ thuật, trực tiếp vận hành nút của riêng mình và chịu trách nhiệm xây dựng khối.
Hiện nay, chúng tôi được xếp hạng là một trong năm công ty xây dựng khối hàng đầu thế giới, điều này khiến chúng tôi trở nên độc nhất trong ngành.
Gần đây, sau khi công bố kế hoạch huy động 100 triệu đô la để mua thêm Ethereum nhằm vận hành nút xác thực trên nền tảng Rocket Pool , chúng tôi đã quyết định tự mình thực hiện toàn bộ quy trình staking. Khi huy động được nhiều vốn hơn, chúng tôi có khả năng thực sự tăng thu nhập và số lượng Ethereum trên mỗi cổ phiếu.
Nếu một công ty muốn mua lại chúng tôi, chẳng hạn như công ty của Tom Lee, với mức định giá gấp 8 đến 10 lần NAV, chúng tôi sẽ nghiêm túc xem xét cơ hội đó.
Trừ khi bạn đích thân vận hành một nút xác thực và tham gia vào cơ chế đồng thuận, nếu không, bạn chỉ đang trao quyền kiểm soát cho người khác và người kiểm soát cổ phần sẽ có quyền lực thực sự.
Nếu ai đó nói, "Tôi muốn chuyển đổi một công ty NASDAQ có giá trị vốn hóa thị trường giá trị vốn hóa thị trường 10 triệu đô la thành một dự án trị giá 250 triệu đô la và tôi muốn hoàn thành trong một tháng". Nghe có vẻ dễ dàng, chỉ cần tìm một đội ngũ quản lý giỏi, một nhà cung cấp dịch vụ ví đáng tin cậy và một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ổn định là bạn có thể bắt đầu hoạt động.
Những người ủng hộ Bitcoin cực đoan có thể sẽ không bao giờ chọn tham gia hệ sinh thái Ethereum.
Chiến lược dự trữ Ethereum
Paul:
Trong tập này, chúng ta có Charles Allen, CEO của BTCS Inc. Đã lâu rồi chúng ta lần thảo luận sâu hơn. Trong thời gian này, công ty của ông đã trải qua nhiều thay đổi. Ông có thể chia sẻ về sự phát triển chung của BTCS Inc. không? Đặc biệt là khi so sánh với các công ty tài sản kỹ thuật số khác, chẳng hạn như các công ty liên quan đến Ethereum , hiệu suất hoạt động của họ như thế nào? Với giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của Bitcoin vào khoảng 46 tỷ đô la, chiến lược và tình hình hiện tại của ông là gì?
Charles:
Chiến lược dự trữ Ethereum của chúng tôi thực sự là một phần trong hoạt động của công ty. Gần đây, chúng tôi đã điều chỉnh cách tiếp thị chiến lược này vì đây thực sự là một thị trường điểm nóng. Tôi cho rằng hiện tại chúng tôi là công ty đại chúng duy nhất tập trung vào Ethereum và thực sự cam kết phát triển và vận hành cơ sở hạ tầng Ethereum. Chúng tôi đạt được mục tiêu này bằng cách vận hành nút xác minh độc lập, cung cấp hỗ trợ nút cho Rocket Pool , tham gia xây dựng khối và tích hợp theo chiều dọc các chức năng này. Những biện pháp này là động lực cốt lõi cho tăng trưởng thu nhập của chúng tôi.
Mô hình kinh doanh Bitcoin so với ETH
Paul:
Nếu so sánh tình hình hiện tại với quá khứ, khi Bitcoin được chú trọng hơn, tôi nhận thấy sự khác biệt giữa mô hình kinh doanh Ethereum và Bitcoin của anh. Một yếu tố quan trọng là sự khác biệt về cơ cấu tài sản, đặc biệt là sự khác biệt giữa cách Bitcoin được nắm giữ và cách tài sản được vận hành trong hệ sinh thái Ethereum . Liệu sự thay đổi mô hình kinh doanh của anh có đồng nghĩa với việc giá trị thị trường của Bitcoin bị đánh giá thấp không?
Charles:
Tôi cho rằng vậy. Chúng tôi đã chuyển đổi mô hình kinh doanh từ Bitcoin Ethereum vào năm 2021, trở thành công ty đại chúng đầu tiên tập trung vào Ethereum. Vào thời điểm đó, tôi không cho rằng nhiều người thực sự hiểu những gì chúng tôi đang làm. Giờ đây, với sự tham gia của Tom Lee và Joe Lubin, Phố Wall đã công nhận giá trị của Ethereum trên thị trường đại chúng nhiều hơn. Chúng tôi đã áp dụng một mô hình kinh doanh tập trung vào tài sản sinh lời, hoàn toàn khác với mô hình truyền thống chỉ nắm giữ Bitcoin trên bảng tài sản hoặc là một thợ thợ đào Bitcoin .
Chúng tôi là thợ đào Bitcoin công khai đầu tiên trên thế giới, nhưng cuối cùng chúng tôi đã quyết định từ bỏ mô hình thâm dụng vốn đó. Ethereum là một mô hình ít tài sản, nơi tài sản của bạn sinh lời chứ không phải không sinh lời. Chúng không mất giá mà còn tăng giá.
Tom Lee nói về IPO của Circle
Paul:
Đây là điểm khác biệt cốt lõi giữa Bitcoin Treasury và Ethereum Treasury. Để hiểu rõ hơn, tôi muốn phát một video ngắn của Tom Lee , trong đó ông chia sẻ suy nghĩ của mình về chiến lược tương lai. Mời bạn xem qua.
Tom Lee (Bản lồng tiếng gốc của video clip) :
Bạn đã tham gia IPO của Circle hay nắm giữ cổ phiếu của công ty này chưa? Circle đã niêm yết cổ phiếu cách đây 10 ngày với giá 31 đô la một cổ phiếu, và hiện tại giá cổ phiếu đã tăng lên 242 đô la. Mã cổ phiếu của công ty là CRCL. Thành công của Circle có liên quan mật thiết đến hệ sinh thái Ethereum, bởi vì hoạt động của công ty dựa trên mạng lưới Ethereum, và việc phát hành stablecoin cũng chủ yếu dựa trên Ethereum. Do đó, tôi cho rằng giá trị của Ethereum sẽ phục hồi mạnh mẽ.
Circle có thể là một trong những khoản đầu tư hứa hẹn nhất trong năm năm tới. Tỷ lệ giá trên thu nhập của nó gấp 100 lần so với nhiều quỹ truyền thống, điều này đã cho phép các nhà đầu tư nhận được lợi nhuận hậu hĩnh trong năm nay và thậm chí đưa nhiều người vào top 1% những người giàu nhất thế giới. Cổ phiếu của Circle được coi là mục tiêu đầu tư tuyệt vời và thị trường stablecoin cũng đang tăng trưởng nhanh chóng. Hiện tại, tổng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin là khoảng 250 tỷ đô la, chiếm khoảng 30% phí gas trên mạng Ethereum . Nếu quy mô tạo ra stablecoin tăng trưởng gấp 10 lần, thì phí gas của Ethereum sẽ tăng theo cấp số nhân. Điều này càng củng cố địa vị Ethereum như một bên hưởng lợi trực tiếp từ nỗ lực của Phố Wall đối với crypto dựa trên cổ phiếu.
Charles:
Họ đang sử dụng giải pháp L2 của Ethereum để token hóa vốn chủ sở hữu.
BTCS đổi thương hiệu và ghi nhận thu nhập
Paul:
Khi phân tích mô hình việc kinh doanh và hoạt động của bạn, tôi nhận thấy bạn có nhiều trung tâm tạo doanh thu. Tôi cũng thấy một tweet của bạn mô tả chi tiết cách xây dựng các trung tâm này. Trên trang web của bạn, chúng cũng được phân loại rõ ràng, chẳng hạn như nhà xây dựng, nhà điều hành nút và Chuỗi. Vì việc kinh doanh của bạn đã hoàn toàn chuyển sang hệ sinh thái Ethereum , tại sao bạn không đổi tên công ty để công chúng có thể hiểu rõ hơn rằng đây là một việc kinh doanh liên quan đến Ethereum , chứ không phải Bitcoin?
Charles:
Đây là một câu hỏi rất thú vị. Thực tế, tên đầy đủ của BTCS là Blockchain Technology Consensus Solutions, quả thực là một cái tên rất phù hợp. Chúng tôi tập trung vào cơ chế đồng thuận của công nghệ blockchain, cung cấp dịch vụ đồng thuận, vận hành cơ sở hạ tầng và chịu trách nhiệm xây dựng các khối, vì vậy cái tên này rất hợp lý.
Chúng tôi đã cân nhắc việc đổi tên công ty, nhưng điều này đòi hỏi lượng lớn công sức và nguồn lực. Mặc dù nhiều người đề xuất thêm "Ethereum" vào tên công ty, nhưng hiện tại chúng tôi quyết định giữ nguyên tên. Ngoài ra, chúng tôi cũng đang xây dựng các khối trên Financial Chuỗi , một fork Ethereum . Việc xây dựng blockchain đã trở thành nguồn thu nhập chính của chúng tôi, chiếm 80% thu nhập trong quý đầu tiên. Chúng tôi dự kiến thu nhập quý hai sẽ lập kỷ lục mới, vượt mức 2,3 triệu đô la trong quý IV năm ngoái.
Để bạn hiểu rõ hơn, các khối chúng tôi xây dựng trên mạng lưới Ethereum chiếm 2,7% tổng số khối. Nói cách khác, 2,7% tất cả các giao dịch trong mạng lưới Ethereum được xử lý bởi các nhà xây dựng khối của chúng tôi. Nếu nút xác thực của chúng tôi có thể tiếp tục cung cấp sự đồng thuận và các nhà xây dựng khối có thể hoạt động ổn định, quy mô việc kinh doanh của chúng tôi sẽ còn mở rộng hơn nữa.
Chúng tôi coi các trình xây dựng khối như mô-đun công nghệ tiêu chuẩn, tương tự như các thiết bị có thể chạy ở điện áp 120 vôn. Nếu chúng tôi thêm bộ chuyển đổi vào chúng, chúng tôi có thể kết nối Chuỗi khác có mở rộng hơn. Trên thực tế, chúng tôi đã triển khai thành công ứng dụng công nghệ này cho Binance. Bạn có thể hình dung việc này giống như nâng cấp một thiết bị lên phiên bản có thể chạy ở điện áp 240 vôn. Đây cũng là lý do tại sao chúng tôi nhấn mạnh việc sử dụng tên "Giải pháp Đồng thuận Công nghệ Blockchain" thay vì gọi trực tiếp là một thương hiệu liên quan đến Ethereum.
Tuy nhiên, Ethereum vẫn là tài sản kho bạc cốt lõi của chúng tôi. Mục tiêu của chúng tôi là liên tục tăng giá trị Ethereum trên mỗi Ethereum , đồng thời thúc đẩy tăng trưởng thu nhập liên tục. Chúng tôi hy vọng đạt được điều này thông qua việc tăng giá cổ phiếu, huy động vốn chiến lược và kết hợp chỉ báo tài chính truyền thống và DeFi.
Sharplink so với BTCS và vay mượn Aave
Paul:
Các công ty như Sharplink và Bitmine dường như đang áp dụng cách tiếp cận rất khác so với bạn. Bạn có thể giải thích rõ hơn những khác biệt chính giữa hai công ty không?
Charles:
Chúng tôi thực sự rất khác biệt so với những công ty này. Thứ nhất, các giám đốc điều hành tại Sharplink và Bitmine thường giữ nhân vật chủ tịch công ty, nhưng họ không trực tiếp chịu trách nhiệm về hoạt động hàng ngày. Ví dụ, tôi là thành viên hội đồng quản trị của một công ty khác và chỉ tham dự lần cuộc họp mỗi năm, do đó sự tham gia thực tế của họ vào hoạt động của công ty bị hạn chế. Ngược lại, đội ngũ của chúng tôi tham gia độ sâu vào khâu kỹ thuật, trực tiếp vận hành nút của riêng mình và chịu trách nhiệm xây dựng khối. Hiện tại, chúng tôi nằm trong số năm công ty xây dựng khối hàng đầu thế giới, điều này khiến chúng tôi trở nên độc đáo trong ngành.
Ngoài ra, chiến lược thị trường vốn của chúng tôi cũng rất khác so với các công ty này. Trước khi bước vào lĩnh vực crypto, tôi đã có mười năm kinh nghiệm trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư và đã niêm yết công ty thành công vào năm 2014. Hiện nay, chúng tôi là công ty đại chúng duy nhất sử dụng DeFi (tài chính phi tập trung ) làm nguồn vốn. Chúng tôi vay mượn thông qua nền tảng Aave , và tỷ lệ vay mượn hiện tại gần 40%. Năm nay, chúng tôi dự định huy động 100 triệu đô la, và chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ vay mượn sẽ duy trì ở mức khoảng 40%, và nguồn vốn sẽ đạt được thông qua việc phát hành trái phiếu chuyển đổi. Trái phiếu chuyển đổi là công cụ nợ có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty trong tương lai.
Gần đây, chúng tôi cũng đã đạt được thỏa thuận với ATW Partners LLC để vay thành công khoảng 7,8 triệu đô la và tích cực tham gia vào hoạt động tài trợ này. Bằng cách kết hợp các khoản tiền này với vay mượn trên nền tảng Aave và bán máy ATM (máy bán hàng tự động), chúng tôi có thể tối ưu hóa hiệu quả hoạt động đồng thời giảm thiểu tình trạng pha loãng vốn chủ sở hữu, từ đó củng cố bảng tài sản của công ty. Chiến lược này đặc biệt có lợi thế khi so sánh với các đối thủ cạnh tranh.
Mua thêm 100 triệu đô la ETH!
Paul:
Tôi đã thấy hiệu suất của bạn trong việc dự trữ ETH chiến lược. Trong danh sách này, Ethereum Foundation và Sharplink đứng đầu, và BTCS cũng đang dần tiến lên. Có vẻ như bạn sắp vượt qua Arbitrum DAO. Dựa trên cuộc thảo luận trước đó, bạn có kế hoạch mua thêm Ethereum để cải thiện thứ hạng của mình trong danh sách này không?
Charles:
Như tôi đã đề cập trước đó, chúng tôi gần đây đã công bố kế hoạch huy động 100 triệu đô la để mua thêm Ethereum , nhằm hỗ trợ hoạt động staking của chúng tôi. Chúng tôi dự định vận hành nút xác thực thông qua nền tảng Rocket Pool, đồng thời tích hợp theo chiều dọc với việc kinh doanh xây dựng khối của mình. Không giống như các công ty khác Ethereum cho bên thứ ba để staking và trả phí, chúng tôi tự mình thực hiện toàn bộ quy trình staking. Tôi cho rằng khi chúng tôi huy động được nhiều vốn hơn, chúng tôi có khả năng thực sự tăng thu nhập và số lượng Ethereum trên mỗi cổ phiếu.
Tom Lee: Liệu công ty ETH có sớm sáp nhập không?
Tom Lee:
Chiến lược thứ ba mà bạn đang sử dụng hiện nay là tận dụng mối quan hệ giữa giá thị trường và giá trị tài sản ròng (NAV), cũng như lợi thế của vốn chủ sở hữu công ty. Ngoài ra, còn có các công ty tài chính giao dịch ở mức giá cao hơn nhiều so với giá trị tài sản ròng (SLA). Ví dụ: nếu giá cổ phiếu của một công ty gấp ba lần giá trị tài sản ròng của công ty đó, thì bạn có thể cân nhắc việc mua lại các công ty tài chính này. Thông qua sự tích hợp như vậy, chúng ta có thể tạo ra một việc kinh doanh chuyên hỗ trợ hệ sinh thái DeFi, chẳng hạn như cung cấp dịch vụ staking Ethereum. Staking Ethereum là một lợi thế rất lớn vì nó cho phép người dùng kiếm phần thưởng bằng cách xác minh các giao dịch, một cơ chế không khả thi trong mạng Bitcoin. Cách tiếp cận này sẽ không chỉ mở rộng việc kinh doanh mà còn củng cố thêm địa vị cốt lõi Ethereum trong hệ sinh thái DeFi.
BTCS và Tom Lee sáp nhập?
Paul:
Tom Lee đã đề cập đến khả năng sáp nhập với các bên liên quan khác. Tôi tò mò về quan điểm của anh vì tôi thấy anh có công nghệ và công cụ có thể giúp các công ty như Sharplink giải quyết những thách thức hiện tại. Vậy, anh đã cân nhắc khả năng sáp nhập chưa?
Charles:
Tôi cho rằng việc sáp nhập là một khả năng, nhưng điều đó còn tùy thuộc vào định giá. Nếu có công ty nào muốn mua lại chúng tôi và định giá của chúng tôi gần bằng giá trị tài sản ròng (NAV), chúng tôi sẽ yêu cầu mức phí bảo hiểm cao hơn. Nếu công ty của Tom Lee được định giá từ 8 đến 10 lần NAV, thì chúng tôi sẽ nghiêm túc xem xét cơ hội này.
Theo thời gian, NAV có thể giảm và tiến dần đến mức tương tự như cách định giá ETF, vì ETF thường được giao dịch theo NAV. Tuy nhiên, nếu một công ty nắm giữ tài sản tài sản trên bảng cân đối kế toán, chúng ta có thể giao dịch ở mức giá cao hơn.
Có một số lý do cho điều này. Thứ nhất, chúng tôi có thể sử dụng các cơ chế đòn bẩy mà ETF không thể thực hiện được. Ví dụ, chúng tôi đã vay mượn trên nền tảng Aave và dự định mở rộng hơn nữa. Ngoài ra, chúng tôi cũng có thể huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu chuyển đổi, đồng thời tăng cường tính linh hoạt tài chính của công ty. Phương pháp này có thể làm tăng giá trị công ty và do đó biện minh cho mức giá giao dịch cao.
Đối với chúng tôi, chiến lược tài chính và hiệu quả hoạt động là chìa khóa. Đây là điểm khác biệt của chúng tôi so với các công ty tài chính Ethereum khác. Nhiều công ty chỉ đơn giản là đưa tài sản vào bảng cân đối kế tài sản, trong khi chúng tôi tập trung vào việc vận hành nút xác thực. Chúng tôi đã tham gia sâu rộng vào lĩnh vực Ethereum từ năm 2021 và đã tham gia vào ngành công nghiệp crypto từ năm 2014. Do đó, mục tiêu của chúng tôi là xây dựng cơ sở hạ tầng và khuôn khổ tài chính cần thiết cho hệ sinh thái Ethereum trong tương lai và cung cấp hỗ trợ vững chắc cho sự phát triển của ngành.
Chuyển đổi Bitcoin sang Ethereum
Paul:
Câu hỏi then chốt là, bao nhiêu Bitcoin sẽ được chuyển từ mạng lưới Bitcoin sang Ethereum? Nếu chúng ta xem xét các công ty đang đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là những công ty áp dụng mô hình tài chính mới, thì bao nhiêu Bitcoin có thể chảy vào Ethereum? Bạn cho rằng thị trường này sẽ lớn đến mức nào?
Charles:
Theo tôi, có thể có khoảng 2 tỷ đến 10 tỷ đô la tiền chảy vào các chiến lược tài chính và văn phòng công liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Khi ngày càng nhiều tổ chức và nhà đầu tư tham gia, họ có xu hướng trở thành những người chơi "theo xu hướng". Đối với Bitcoin, bạn có thể thấy chiến lược của Michael Saylor đã hoạt động rất tốt, và MetaPlanet và David Bailey cũng tích cực tham gia. Nhưng trên thị trường đại chúng, các giao dịch như vậy thường tuân theo một mô hình thành công cố định. Thông thường, một cá nhân nổi tiếng sẽ giữ chức chủ tịch hội đồng quản trị của một công ty mới, và giá trị vốn hóa thị trường của công ty thường dưới 10 triệu đô la, và mô hình kinh doanh của công ty có thể đã gặp khó khăn. Sau đó, thông qua sê-ri các hoạt động, giá trị vốn hóa thị trường của công ty có thể tăng trưởng nhanh chóng, và khi các công ty này nộp báo cáo đăng ký bán lại, nhiều nhà đầu tư chọn cách thoát khỏi thị trường, về cơ bản mở ra kênh bán lại cổ phiếu.
Hiện tại, các công ty này thường đang giao dịch gần với giá trị tài sản ròng (NAV) và bắt đầu tăng trở lại. Tuy nhiên, tôi cho rằngviệc giao dịch ở mức giá cao hơn NAV quá nhiều thường chỉ là một canh bạc đầu cơ ngắn hạn chứ không phải là một mô hình việc kinh doanh bền vững lâu dài. Nhìn chung, nếu may mắn, các công ty này có thể đạt mức định giá gấp 2 lần MicroStrategy, nhưng nếu không may, có thể là gấp 3 lần. Nhưng giao dịch ở mức 10 lần NAV, tôi cho rằng đó là một đề xuất rất khó khăn bởi vì Quỹ phòng hộ thông minh sẽ vào cuộc và họ có thể short cổ phiếu của bạn hoặc thực hiện các giao dịch chênh lệch giá bằng cách mua các cổ phiếu khác có mức giá cao hơn NAV.
Do đó, nhìn chung, nếu thị trường hợp lý, mặc dù thị trường không phải lúc nào cũng hợp lý, các công ty tài chính liên quan đến tài sản thuật số nên được giao dịch ở một mức phí bảo hiểm nào đó, thường dựa trên năng lực hoạt động và hiệu suất thực tế của công ty. Tuy nhiên, nếu chênh lệch định giá giữa các công ty quá lớn, thị trường cuối cùng sẽ nhận thấy điều này và đẩy định giá của các công ty này trở lại mức hợp lý hơn.
Schwab hào hứng với cổ phiếu token hóa
Paul:
Đây là video từ Schwab Network thảo luận về tác động mà token hóa có thể mang lại cho Ethereum, và thậm chí có khả năng còn lớn hơn đối với Bitcoin. Hãy cùng xem nhé.
Nội dung video:
“Họ có kế hoạch token hóa chứng khoán tư nhân, đặc biệt là các công ty như SpaceX. Họ cũng đang tìm kiếm thêm nhiều mục tiêu, bao gồm một số công ty AI mà hiện tại chỉ có nhà đầu tư được công nhận mới có thể tham gia, và các nhà đầu tư thông thường tạm thời không thể tiếp cận các cơ hội này.”
“Tôi có thể tưởng tượng sẽ thấy ngày càng nhiều thông báo như thế này trong tương lai. Liệu điều này có ảnh hưởng đến nhu cầu về Bitcoin không? Đó là câu hỏi tôi muốn đặt ra. Liệu chúng ta có thấy một phần nhu cầu vốn dành cho Bitcoin sẽ chuyển sang các sản phẩm token hóa này không?”
“Chúng ta đã chứng kiến sự trỗi dậy của nhiều phương thức đầu tư khác nhau. Trước đây, Bitcoin và tài sản liên quan gần như là lựa chọn đầu tư kỹ thuật số duy nhất, nhưng giờ đây tình hình đã thay đổi. Tôi nghĩ xu hướng token hóa mới nhất là một lĩnh vực rất đáng chú ý, và có rất nhiều cuộc thảo luận thú vị diễn ra hàng tuần.”
Sự bùng nổ Ethereum đang đến
Paul:
Bitcoin có thể bị ảnh hưởng ở một mức độ nào đó. Schwab đang chú ý đến sự bùng nổ sắp tới Ethereum. Bạn có cho rằng sự bùng nổ này sẽ thực sự xảy ra không? Nó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến bạn?
Carles:
Tôi cho rằng đó sẽ là một điều rất thú vị. Hiện tại, chúng tôi có bảng cân đối kế toán rất lành mạnh tài sản Ethereum . Nếu bạn nhìn vào giá Ethereum hiện tại, nó gần như đi ngang so với năm 2021, phải không? Và trong bốn năm nữa, nó có thể đạt mức cao nhất lịch sử của Bitcoin .
Tôi cho rằngEthereum có tiềm năng tăng lớn nhất vì nó chưa trải qua sự tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin , nhưng đã có rất nhiều ứng dụng và dự án được xây dựng trên đó. Như bạn đã đề cập, hầu hết stablecoin đều được xây dựng trên Ethereum. Nhiều tổ chức đang đổ tiền vào hệ sinh thái Ethereum , và tài sản token hóa cũng chủ yếu được thực hiện trên mạng lưới Ethereum. Do đó, khi những xu hướng này phát triển và thị trường dần nghiêng về Ethereum, tôi cho rằng tiềm năng của Ethereum giống như một lò xo bị nén, có thể giải phóng một nguồn năng lượng khổng lồ bất cứ lúc nào.
Đây không chỉ là sự cường điệu, mà dựa trên thực tiễn token hóa của nhiều tài sản thực, đây không phải là một cơn sốt thị trường ngắn hạn. Theo tôi, Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi hỗ trợ hoạt động của nền kinh tế kỹ thuật số. Nếu bạn đồng ý với quan điểm này, thì Ethereum vẫn còn trong giai đoạn sơ khai ở mức giá năm 2021, và vẫn còn rất nhiều dư địa tăng trưởng trong tương lai. Đây cũng là lý do tại sao chúng tôi vừa công bố kế hoạch huy động 100 triệu đô la để mua thêm Ethereum.
Tom Lee: “Sự bảo vệ của Phố Wall” của Ethereum
Paul:
Phố Wall đóng nhân vật trong hệ sinh thái Ethereum ? Tom Lee cũng có một số nhận xét về vấn đề này.
Tom Lee :
Phố Wall thực sự đang hình thành một cơ chế mà tôi gọi là "bảo vệ cấu trúc". Ví dụ, chính phủ Hoa Kỳ có thể chọn một chiến lược như sử dụng 600.000 tài sản hiện có và sẵn sàng trả thêm 200%. Điều này tiết kiệm chi phí hơn nhiều so với việc trả trực tiếp một triệu đô la cho Bitcoin. Cơ chế này được gọi là "bảo vệ chủ quyền", phải không? Và trong hệ sinh thái Ethereum, vì đây là một token hỗ trợ staking, nếu công ty dự trữ tài sản nắm giữ 5% ETH, tầm quan trọng của họ đối với toàn bộ hệ sinh thái sẽ rất nổi bật. Tác động này thậm chí có thể tăng trưởng theo cấp số nhân. Nếu các công ty này hoạt động trên Ethereum như Goldman Sachs phát hành đô la Mỹ, họ sẽ không chỉ đảm bảo an ninh cho mạng lưới Ethereum mà còn thúc đẩy việc sử dụng Ethereum rộng rãi. Do đó, cuối cùng, các công ty này có thể mua lượng lớn Ethereum. Tuy nhiên, có những thực thể nhà nước đã nắm giữ Ethereum, và có lẽ họ chỉ cần mua lại từ các thực thể nhà nước này. Vì vậy, có thể nói rằng các thực thể nhà nước này thực sự được Phố Wall bảo vệ.
Paul:
Charles, anh nghĩ sao?
Carles:
Tôi đồng ý với quan điểm này ở một mức độ nào đó. Tuy nhiên, tôi cho rằng một vấn đề quan trọng đã bị bỏ qua ở đây, đó là vấn đề nằm ở chi tiết. Hầu hết các tổ chức mua và đặt cược Ethereum không trực tiếp tham gia vào việc đặt cược mà dựa vào bên thứ ba để quản lý. Trên thực tế, thị trường đặt cược hiện tại gần như bị độc quyền bởi một số ít người chơi nhỏ, mặc dù người dùng có thể chuyển đổi giữa các dịch vụ khác nhau. Vì vậy, chỉ nắm giữ crypto không thực sự là tham gia vào việc đặt cược. Nếu bạn chỉ thụ động nắm giữ nó và để các tổ chức khác quản lý và đặt cược cho bạn, thì nó giống như vấn đề tập trung hóa của thợ đào Bitcoin , đây không phải là phi tập trung thực sự. Tôi cho rằngtrừ khi bạn đích thân vận hành một nút xác thực và tham gia vào cơ chế đồng thuận, nếu không bạn chỉ đang trao quyền kiểm soát cho người khác và những người kiểm soát việc đặt cược mới là người có quyền lực thực sự.
Đi sâu hơn nữa, ai quyết định giao dịch nào cuối cùng được ghi lại trên blockchain? Đây chính là lĩnh vực chúng ta đang quan tâm. Ví dụ, các nhà xây dựng khối như Titan và Beaver, theo thống kê, nếu tính cả Beaver Build, hơn 90% khối được xây dựng bởi hai đơn vị này. Đây là vấn đề cốt lõi mà chúng tôi quan tâm. Hiện tại, chiếm tỷ lệ của chúng tôi trên thị trường này chỉ khoảng 3%.
Nhu cầu về chuyên môn kỹ thuật
Paul:
Liệu họ có chuyển sang hoạt động nút không? Đó có vẻ là hướng phát triển tự nhiên của các công ty dự trữ này.
Carles:
Vì việc vận hành nút đòi hỏi trình độ kỹ thuật cao, các công ty này thường thuê nhiệm vụ cho đội ngũ chuyên nghiệp thay vì tự vận hành. Chúng tôi bắt đầu tham gia vào lĩnh vực này vào năm 2021, và phải mất một thời gian chuẩn bị trước khi thực sự bắt tay vào. Về xây dựng khối, chúng tôi đã tham gia sâu vào lĩnh vực này gần hai năm.
Không hề phức tạp. Nếu ai đó nói: "Tôi muốn chuyển đổi một công ty niêm yết trên NASDAQ với giá trị vốn hóa thị trường dưới 10 triệu đô la thành một dự án có giá trị vốn hóa thị trường 250 triệu đô la và tôi muốn hoàn thành trong vòng một tháng." Nghe có vẻ đơn giản. Chỉ cần tìm một đội ngũ quản lý tốt, một nhà cung cấp dịch vụ ví điện tử đáng tin cậy và một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ổn định để bắt đầu vận hành. Tất nhiên, những dịch vụ này có chi phí. Nhưng chúng tôi chọn tự vận hành và tránh chi phí thuê ngoài.
Polymarket vị trí chủ đạo không gian chính trị
Paul:
Hệ sinh thái Ethereum hiện đang có rất nhiều thay đổi quan trọng, nhưng tôi cho rằng nhiều người vẫn chưa nhận ra tác động sâu rộng của những thay đổi này. Tôi muốn giới thiệu cho các bạn một video về Polymarket và cách nó ảnh hưởng đến các cấu trúc chính trị.
Nội dung video:
"Tất cả chúng tôi đang cố gắng tìm hiểu xem chuyện này sẽ đi đến đâu. Bạn biết đấy, tất cả chúng ta đều thấy anh ấy trong đó, nhưng thực ra chỉ trong 72 giờ qua, vụ việc mới thực sự thu hút được nhiều sự chú ý."
“Điều đáng chú ý là Andrew đã dẫn trước (trong dự đoán của Polymarket về cuộc bầu cử thị trưởng thành phố New York) vào thời điểm đó. Lúc đó, tôi đã nói với đội ngũ của mình rằng Zohran sẽ thắng cuộc đua này. Chúng tôi đã chiến lược chọn không tham gia cuộc bầu cử sơ bộ đông đúc của Đảng Dân chủ và quyết định tranh cử với tư cách là một ứng cử viên độc lập. Ban đầu, mọi người đều nghĩ điều đó thật lố bịch và hỏi tôi, “Anh đang làm cái quái gì vậy?” Giờ thì ai còn cười tôi nữa chứ? Tôi nói với Andrew, “Anh thật sự tự phụ đến vậy sao? Tôi là thị trưởng thành phố New York. Anh nghĩ tôi sẽ ngồi yên nhìn anh thua Zohran 12 điểm sao? Đó là đỉnh cao của sự kiêu ngạo.”
Ngành công nghiệp trò chơi sẽ vượt qua nền kinh tế quốc gia và Michael Saylor có mua ETH không?
Paul:
Giờ đây chúng ta có Polymarket, có thể được coi là động lực dẫn dắt Ethereum trong lĩnh vực chính trị. Bạn có thể xem một tweet được Ferguson đăng trên nền tảng Immutable. Ông ấy đã đề cập đến việc sẽ như thế nào nếu Grand Theft Auto (GTA) ra mắt một token trò chơi? Chúng ta bắt đầu thấy một số người ủng hộ Bitcoin lớn, chẳng hạn như Michael Saylor và Microstrategy, dường như đang đi theo hướng này. Bạn nghĩ sẽ mất bao lâu để họ tham gia vào hệ sinh thái Ethereum? Liệu họ có quyết định tham gia không?
Carles:
Những người ủng hộ Bitcoin cực đoan có thể sẽ không bao giờ chọn tham gia hệ sinh thái Ethereum, chủ yếu là vì tổng số Bitcoin được cố định ở mức 21 triệu, đây là giới hạn trên của hệ sinh thái này. Ethereum có cơ chế phát hành linh hoạt hơn và thậm chí có thể đạt được mô hình giảm phát. Vì vậy, nếu Michael Saylor chuyển sang Ethereum, tôi sẽ rất ngạc nhiên, bởi vì thái độ của anh ấy đối với Ethereum dường như không mấy tích cực. Tôi thường xếp anh ấy vào nhóm người ủng hộ Bitcoin cực đoan, và nhiều người trong số họ có thể sẽ không bao giờ thay đổi quan điểm của mình. Tuy nhiên, đối với những người thực tế hơn, họ sẽ nhận thấy tính thực tiễn của Ethereum và nhận ra tiềm năng của nó, chẳng hạn như "Ôi trời ơi, công nghệ này thật tuyệt vời! Nó có thể thay đổi hoàn toàn cách thức dòng chảy tài sản toàn cầu". Sự thay đổi này có thể bao gồm chứng khoán token hóa, vé xem hòa nhạc, và thậm chí cả việc phát hành stablecoin, tất cả đều là những ví dụ điển hình. Tôi cho rằng những công nghệ này sẽ trở thành tiêu chuẩn mới cho dòng chảy tài sản toàn cầu, nhưng những người ủng hộ Bitcoin cực đoan vẫn có thể không tham gia.
Paul:
Thật thú vị. Tôi cho rằng khi crypto phát triển, đặc biệt là Bitcoin và Ethereum dần khẳng định địa vị đầu thị trường, chúng sẽ bắt đầu thâm nhập vào Phố Wall. Tôi nghĩ mọi xu hướng đều đang hướng đến điều này. Ethereum vẫn duy trì tính cạnh tranh rất cao trong toàn bộ hệ sinh thái.
