Thị trường stablecoin vượt qua 250 tỷ đô la và được chú ý như một phương tiện thanh toán và chuyển tiền mới. Morgan Stanley trong một báo cáo gần đây cho rằng "sự lan rộng của stablecoin có thể là mối đe dọa và cơ hội cho mạng lưới thanh toán", đồng thời đánh giá thị trường đang bước vào giai đoạn trưởng thành cùng với các động thái quản lý.
Stablecoin là loại tiền điện tử được liên kết với các tài sản có tính thanh khoản cao như đô la Mỹ, với mức biến động giá thấp. Vai trò của nó như một mạng lưới thanh toán thay thế đang ngày càng lớn trong các giao dịch chuyển tiền toàn cầu nhanh chóng và dễ dàng, thanh toán giữa các doanh nghiệp cần giải quyết ngay lập tức, và trong các lĩnh vực như trò chơi và mua sắm trực tuyến.
Hoa Kỳ và Châu Âu đã bắt đầu xây dựng các tiêu chuẩn về phát hành, sử dụng, kế toán và giám sát. Đặc biệt, tại Hoa Kỳ, dự luật 'GENIUS' đã được thông qua ở Thượng viện vào tháng 6 và đang chờ xem xét tại Hạ viện. Luật này yêu cầu việc phát hành phải được hỗ trợ toàn bộ bằng đô la Mỹ hoặc các tài sản có tính thanh khoản cao theo tỷ lệ 1:1, với mức dự trữ nghiêm ngặt hơn so với quỹ thị trường tiền tệ (MMF).
Báo cáo mô tả stablecoin như "tài khoản tiền gửi kỹ thuật số không trả lãi". Ưu điểm là không có chi phí mở tài khoản và phí giao dịch thấp, nhưng nhược điểm là khi lãi suất tăng, việc không có lãi suất cho tiền gửi có thể làm tăng gánh nặng chi phí tương đối.
Ảnh hưởng đến mạng lưới thanh toán cũng được chú ý. Đối với các nhà cung cấp hiện tại như công ty thẻ tín dụng, đây có thể là mối đe dọa, nhưng nhiều công ty thanh toán đã xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin và coi đó là cơ hội. Một số nhà bán lẻ lớn đang chuẩn bị phát hành stablecoin riêng dưới dạng thẻ trả trước kỹ thuật số.
Stablecoin cũng có ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu quốc gia. Các nhà phát hành ưa thích sử dụng trái phiếu ngắn hạn của Hoa Kỳ (T-Bill) để quản lý dự trữ, điều này có thể giúp Bộ Tài chính Hoa Kỳ tăng tính linh hoạt trong việc phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối (FX) là hạn chế do khối lượng giao dịch hàng ngày của stablecoin (khoảng 100 tỷ đô la) vẫn còn rất nhỏ so với thị trường ngoại hối toàn cầu (7,5 nghìn tỷ đô la).
Morgan Stanley nhận định: "Nếu tăng trưởng của stablecoin tiếp tục, về dài hạn nó sẽ trở thành một phần của hệ sinh thái thanh toán", và "các quy định và đổi mới đang cùng nhau tạo ra những phương thức mới trong việc chuyển tiền".
