Chainfeeds hướng dẫn đọc:
「Strategy không phải là cạnh tranh với các công ty kho bạc Bitcoin khác, mà là cạnh tranh với tất cả các công ty trái phiếu rác và trái phiếu doanh nghiệp đầu tư cấp.」
Nguồn bài viết:
https://www.odaily.news/post/5204802
Tác giả bài viết:
Odaily
Quan điểm:
Odaily: Gần đây, xu hướng dự trữ Bitcoin của doanh nghiệp đã tăng đáng kể, nhiều công ty đã phân bổ tài sản Bitcoin thông qua việc huy động vốn cổ phần hoặc nợ. Profusa và Ascent Partners Fund đã đạt được thỏa thuận, dự định huy động 100 triệu USD để mua Bitcoin; H100 Group đã huy động khoảng 54 triệu USD để tiếp tục đẩy mạnh chiến lược dự trữ BTC. Đồng thời, thị trường quỹ hưu trí Hoa Kỳ có thể trở thành chiến trường tiềm năng tiếp theo. Theo báo cáo của Financial Times, Trump dự định ký sắc lệnh hành pháp cho phép các kế hoạch quỹ hưu trí quản lý 9 nghìn tỷ USD đầu tư vào các tài sản thay thế như Bitcoin, vàng. Điều này có thể khiến các công ty niêm yết tập trung vào Bitcoin trở thành điểm nóng đầu tư. Nhà sáng lập Strategy (trước đây là MicroStrategy) Michael Saylor gần đây đã tiếp tục quảng bá Mô hình Tín dụng BTC của mình, ông chỉ ra rằng các doanh nghiệp có thể trao đổi tài sản Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phần, tín dụng, v.v., và Bitcoin trở thành tài sản thế chấp chất lượng nhất. Ông nhấn mạnh đây là một mô hình "tinh tế và đơn giản", tạo ra lợi nhuận ổn định thông qua các tài sản được định giá bằng Bitcoin, và đóng gói chúng thành các sản phẩm chứng khoán hấp dẫn thị trường (như cổ phần ưu đãi, trái phiếu chuyển đổi, v.v.) để thu hút dòng vốn truyền thống, đặc biệt là thị trường quỹ hưu trí khao khát lợi nhuận ổn định. Saylor trong bài phát biểu đã chi tiết hóa cách thiết kế mô hình lợi nhuận doanh nghiệp dựa trên Bitcoin. Ông cho rằng kế toán đô la truyền thống không phù hợp với các công ty có đơn vị tính bằng Bitcoin, do đó đã đưa ra tỷ suất lợi nhuận BTC làm chỉ báo cốt lõi để đo lường hiệu quả gia tăng giá trị tài sản. Các doanh nghiệp có thể đạt được lợi nhuận BTC theo ba cách: thứ nhất là mua Bitcoin bằng lợi nhuận kinh doanh, thứ hai là phát hành cổ phần với mức phụ phí, thứ ba là bán các công cụ tín dụng được hỗ trợ bởi BTC như trái phiếu. Ông giới thiệu thêm về logic thiết kế cổ phần ưu đãi có thể chuyển đổi STRK và STRF: cái trước cung cấp lãi suất 8% và có không gian tăng giá cổ phiếu 40%, cái sau cung cấp lợi suất 10%. Những công cụ này có thể cung cấp bảo vệ giảm xuống và cổ tức cố định trong biến động, và được định nghĩa là sản phẩm thưởng Bitcoin. Ông cho rằng đây là cấu trúc tốt hơn so với spot ETF như IBIT, có thể nắm bắt 80%-100% lợi nhuận tăng của Bitcoin đồng thời kiểm soát rủi ro giảm xuống khoảng 10%. Mô hình này cung cấp một kênh cho các nhà đầu tư thận trọng tham gia vào việc gia tăng giá trị BTC, đồng thời thúc đẩy sự mở rộng của tài sản tín dụng Bitcoin trên thị trường vốn. Saylor nhấn mạnh các công ty kho bạc Bitcoin nên tập trung vào việc phát hành các công cụ tín dụng được hỗ trợ bởi BTC, với mục tiêu thách thức thị trường trái phiếu rác, tín dụng doanh nghiệp và cổ phần ưu đãi truyền thống. Ông hình dung một cổ phần ưu đãi siêu đơn nhất, có tính thanh khoản cao, được thế chấp bởi BTC, và khuyến khích các doanh nghiệp toàn cầu sao chép mô hình này để hợp pháp hóa các công cụ tín dụng Bitcoin và thúc đẩy cải cách hệ thống xếp hạng. Ông chỉ ra rằng các công cụ tài chính hiện tại chủ yếu xuất phát từ mô hình tín dụng lạc hậu của thế kỷ 20, Bitcoin có thể mang lại tín dụng, kiểm soát rủi ro và hiệu suất lợi nhuận chất lượng hơn. Về thách thức quản lý, Saylor đề cập rằng KYC của sàn giao dịch không phải là vấn đề của Bitcoin itself, mà là sự hạn chế của các quốc gia chủ quyền đối với danh tính và tự do kinh tế. Ông ủng hộ việc vượt qua kiểm duyệt thông qua đổi mới công nghệ, đạt được sự tự chủ kinh tế và bảo vệ quyền riêng tư ở mức độ lớn hơn. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin và công nghệ Layer 2, 3, 4 của nó sẽ dẫn đầu cuộc cách mạng cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu, hiện tại giá trị vốn hóa thị trường BTC đạt 2,3 nghìn tỷ USD, đang ở giai đoạn then chốt của đổi mới và mở rộng toàn cầu. Thông qua kỹ thuật tài chính được hỗ trợ bởi Bitcoin, các doanh nghiệp có thể tạo ra cơ chế hoàn trả vốn hiệu quả và chống rủi ro hơn cho các nhà đầu tư.
Nguồn nội dung
