Tác giả: Top.one Exchange
Ngày: 18 tháng 7
Đêm khuya trên Phố Wall ở New York, Felix Xu, đối tác của ZX Squared Capital, nhìn chằm chằm vào dữ liệu dòng tiền quỹ ETF trị giá 726,6 triệu đô la trên màn hình và gửi tin nhắn cho khách hàng của mình: "Lần sẽ khác." Gần như cùng lúc đó, tại Đồi Capitol ở Washington, Đạo luật GENIUS đã được thông qua với sự hoan nghênh nhiệt liệt của khán giả. Nghị sĩ Đảng Cộng hòa McHenry, người soạn thảo dự luật, than thở với các phóng viên trong hành lang: "Chúng ta vừa lắp đặt động cơ của hệ thống tài chính cho thế giới crypto." Khi các nhà hoạch định chính sách và các ông lớn vốn hiếm khi cùng chung quan điểm, liệu mức tăng 47% của Ethereum trong 30 ngày là khởi đầu của một bữa tiệc thịnh soạn, hay là khúc dạo đầu cho sự kết thúc?
1. Các “cỗ máy hút tiền” của tổ chức làm méo mó thị trường như thế nào
Trong hầm ngầm của trụ sở BlackRock ở Manhattan, các két sắt vật lý đang được thay thế bằng ví lạnh kỹ thuật số. "Trong tuần qua, chúng tôi đã xử lý 40.000 yêu cầu chuyển ETH mỗi ngày", một giám đốc vận hành nặc danh chia sẻ với tác giả, "Vào ngày điên rồ nhất, một giao dịch duy nhất trị giá 120 triệu đô la". Điều này giải thích tại sao vào ngày 16 tháng 7, khi mạng lưới Ethereum chỉ tạo ra 6,74 triệu đô la token mới, các quỹ ETF khổng lồ đã nuốt chửng số tiền gấp 107 lần token đó .
Việc rút vốn đang tạo ra sự khan hiếm về mặt cấu trúc :
Các phòng tài chính doanh nghiệp coi ETH là "trái phiếu kho bạc kỹ thuật số", SharpLink Gaming đã chi 343 triệu đô la trong tám ngày
Công ty World Liberty Financial do Trump bối cảnh đã được mua lại với mức giá cao hơn 3.266 đô la, cao hơn 17% so với giá trung bình của công ty này ba tháng trước.
BlackRock ETHA đã nhận được 499 triệu đô la chỉ trong một ngày, đủ để mua sản lượng của thợ đào toàn cầu trong 148 ngày
"Token này được đưa vào kho lạnh giống như bị ném vào một hố đen vậy", Felix Xu nói trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại. "Khi hơn 5% ETH đang lượng lưu thông bị rút ra, độ co giãn giá sẽ thay đổi hoàn toàn."
II. Chính sách tấn công chớp nhoáng: từ vùng xám đến vùng cao của thể chế
Vào đêm dự luật được thông qua, luật sư crypto Gabriel Shapiro đã đăng một biểu đồ so sánh trên nền tảng X: bên trái là vụ kiện năm 2023 của SEC khởi kiện Binance và bên phải là văn bản của Đạo luật CLARITY mới được thông qua, với các mục chính được khoanh tròn màu đỏ - " Nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số không tuân theo Mục 5 của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934."
Chúng ta hãy cùng xem xét những đột phá thực chất của ba dự luật :
Hợp pháp hóa danh tính : Đạo luật CLARITY chính thức định nghĩa ETH là một loại hàng hóa, chấm dứt một thập kỷ mơ hồ về quy định
Miễn trừ đổi mới : Đạo luật GENIUS cho phép các dự án được miễn trừ khỏi luật chứng khoán trong khuôn khổ thử nghiệm
Privacy Shield : cấm các chính phủ phát triển CBDC với các giao dịch có thể theo dõi
Tuyên bố của Chủ tịch SEC Atkins lần thậm chí còn hấp dẫn hơn: "Chúng tôi đang nghiên cứu mức độ chấp nhận của cơ quan quản lý đối với tài sản thực tế được mã hóa (RWA) ." Ngay sau khi tuyên bố này được đưa ra, Starwood Capital, công ty quản lý 200 tỷ đô la ủy thác tín nhiệm bất động sản, đã ngay lập tức tuyên bố rằng họ sẽ tìm hiểu về việc phát hành quỹ ETH trên Chuỗi .
3. Cầu chì của mùa altcoin: ETH là cầu chì, XRP là chất nổ
“Khi vị trí chủ đạo Bitcoin giảm xuống dưới 61%, hệ thống giao dịch của tôi tự động mua vào SOL và ADA”, Linda Chen, chiến lược gia trưởng tại quỹ định lượng Trident Capital, vừa cho biết vừa chỉ ra hướng dẫn thuật toán trên màn hình. “Tỷ giá ETH/BTC vượt ngưỡng 0,06 giống như một khoản phí vậy.”
Bây giờ chúng ta thấy rằng cơn sốt thị trường có logic truyền tải chính xác:
Liên kết đầu tiên : Sự tăng vọt của ETH làm giảm quỹ Bitcoin, khiến thị phần BTC giảm xuống
Vòng thứ hai : Đạo luật CLARITY mở đường cho việc giải quyết vụ kiện của Ripple, mức tăng 19,8% hàng ngày của XRP lập kỷ lục trong năm
Liên kết thứ ba : Kỳ vọng vào các ETF spot SOL tăng lên nhà tạo lập thị trường tích trữ hàng hóa khiến lượng hàng tồn kho sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng
"Nếu thị phần Bitcoin giảm xuống dưới 45%, chúng ta sẽ chứng kiến một cơn sóng thần thực sự của thị trường altcoin", nhà phân tích Matthew Hyland cảnh báo trong cộng đồng Discord, chỉ cách ngưỡng kích hoạt 16 điểm phần trăm .
4. Triple Cliffs trên 3.600 đô la
Vẫn còn ba rào cản nữa trên mức 3.600 đô la:
Vách đá 1: Mặt nạ mong manh của thanh khoản
"Hãy nhìn vào cơ cấu vị thế giữ của ETF", cựu ủy viên SEC Paul Atkins đã lên tiếng cảnh báo trong một podcast, "ba tổ chức lớn kiểm soát 85% thị phần. Điều này còn nguy hiểm hơn cả sự cố Mt. Gox." Một khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phát đi tín hiệu phe diều hâu, 300 triệu đô la tiền chuộc chỉ trong một ngày có thể gây ra Chuỗi.
Vách đá 2: Nhà tù toán học trị giá 10.000 đô la
Để đạt được mục tiêu 10.000 đô la vào cuối năm, ETH cần đạt mức tăng trưởng 190% trong 154 ngày. Mô hình của ZX Squared Capital cho thấy điều này đòi hỏi phải đáp ứng đồng thời các yếu tố sau:
Dòng tiền ròng ETF hàng tuần ≥ 500 triệu USD
Tổng giá trị khóa vị thế mạng L2 (TVL) tăng gấp đôi lên 50 tỷ
Thỏa thuận reStake khóa 10% lượng lưu thông
Xu nói thêm: "Trong lịch sử chỉ có lần đạt được mức tăng trưởng tương tự và không có quỹ ETF nào rút thanh khoản vào thời điểm đó".
Vách đá 3: Cò quay chính trị
Đạo luật GENIUS sẽ được Trump ký vào ngày 19 tháng 7, nhưng đội ngũ vận động tranh cử của ứng cử viên đảng Dân chủ Harris đã tuyên bố: "Họ sẽ xem xét rủi ro của dự luật đối với các nhà đầu tư bán lẻ." Cửa sổ cổ tức chính sách có thể đóng lại bất cứ lúc nào.
5. Quy tắc sinh tồn cho các nhà đầu tư thông thường
Nếu bạn đang trải qua FOMO (sợ bỏ lỡ), "Chờ đợi điều chỉnh hồi xuống 3.220 đô la?" Crypto KOL Crypto Rover lắc đầu trong buổi phát sóng trực tiếp, "Các tổ chức đã đặt lệnh mua 175.000 ETH dưới 3.400 đô la , đây là mức giá sàn mới." Nếu bạn nắm giữ spot, việc staking là một sợi dây an toàn để vượt qua sự biến động. Staking ETH thông qua nền tảng Lido có lợi nhuận 3,8%, tương đương với "lãi suất kiếm được" là 34 đô la mỗi ngày - đủ để trả cho một tách cà phê đặc sản ở New York. Nếu bạn đang chờ xem chính sách, hãy chú ý đến lịch trình bỏ phiếu của Thượng viện cho Đạo luật CLARITY (dự kiến vào ngày 2 tháng 8). Nếu được thông qua, bạn có thể triển khai các cổ phiếu khái niệm SOL ETF như Coinbase (COIN) với xác suất được SEC chấp thuận trên 70%.
cuối cùng
Hãy cùng xem lại nguyên văn câu nói của Felix Xu: "Bạn có biết tại sao phe Trump lại mua ETH với giá cao không? Đây không phải là đầu tư, mà là tiền tệ chính trị ." Câu nói này cho thấy bản chất của lễ hội: khi Ethereum trở thành phương tiện truyền tải trò chơi tài chính giữa các quốc gia lớn, giá của nó đã nằm ngoài biểu đồ kỹ thuật từ lâu. Điều duy nhất bạn và tôi, những nhà đầu tư thông thường, có thể làm là theo dõi sát sao hai bảng điều khiển thời gian thực:
Dòng tiền từ quỹ ETF của Farside Investors (cập nhật hàng ngày lúc 18:00 EST)
Công cụ theo dõi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ của CME (Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 7 hiện là 68%)
Rốt cuộc, trong đấu trường giữa các tổ chức và chính trị gia, những người hiểu biết luôn rút lui sớm hơn ba ngày so với nhà đầu tư bán lẻ .
