Ethereum (ETH) đã trải qua mức độ quan tâm chưa từng có trong vài tuần qua, giữa làn sóng quan tâm từ các nhà đầu tư tổ chức. Dựa trên điều này, Giám đốc điều hành Bitwise Matt Hougan cảnh báo về một cú sốc giá lịch sử sắp xảy ra.
Trong khi đó, giá Ethereum vẫn còn cách ngưỡng tâm lý 4.000 đô la, một ngưỡng cuối cùng được kiểm tra vào giữa tháng 12 năm 2024.
Ethereum Đối Mặt Với Cú Sốc Nhu Cầu Lịch Sử Khi Các Nhà Đầu Tư Tổ Chức Ồ Ạt Tham Gia
Các quỹ giao dịch và kho bạc doanh nghiệp đã nhanh chóng hấp thụ nguồn cung Ethereum trong vài tuần qua.
Trong bối cảnh này, giá Ethereum đã có một sự hồi phục mạnh mẽ sau khi giảm xuống ở đầu năm 2025. Cụ thể hơn, đồng altcoin lớn nhất theo thước đo vốn hóa thị trường đã tăng hơn 50% trong tháng qua và hơn 150% kể từ mức thấp của tháng 4.
Theo Hougan, động lực xuất phát từ việc tích lũy của các nhà đầu tư tổ chức, vượt xa mức phát hành ròng của Ethereum.
"Kể từ ngày 15 tháng 5, các ETP spot Ethereum đã bùng nổ, thu hút hơn 5 tỷ đô la... Theo ước tính của chúng tôi, các ETP và kho bạc doanh nghiệp đã kết hợp mua 2,83 triệu ETH - hơn 10 tỷ đô la với mức giá hiện tại. Đó là 32 lần nguồn cung ròng mới trong cùng kỳ," Hougan đã nói trong một luồng.
Điều này đánh dấu một sự thay đổi mạnh mẽ so với xu hướng trước đây. Trong khi các ETF Ethereum được ra mắt vào tháng 7 năm 2024, tác động của chúng vẫn còn khiêm tốn cho đến giữa tháng 5 năm 2025, với chỉ 2,5 tỷ đô la dòng vào. Cung và cầu đã đại致ở mức cân bằng trong thời gian đó, dẫn đến một thị trường ổn định.
Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi nhanh chóng trong những tuần gần đây khi dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức tăng vọt và các doanh nghiệp như BitMine và SharpLink Gaming đã công bố các chiến lược kho bạc Ethereum.
Sự phát triển này phản ánh đợt tăng của Bitcoin trong 18 tháng qua, nơi các ETF BTC và các nhà mua như MicroStrategy (nay là Strategy) đã mua hơn 100% BTC mới được đúc.
Có vẻ như Ethereum hiện đang bước vào một giai đoạn tích lũy tương tự, mặc dù với mức mua vào mạnh mẽ hơn so với lượng phát hành mới. Giám đốc điều hành Bitwise không thấy dấu hiệu nào của sự chậm lại.
"Các nhà đầu tư ETP vẫn còn thiếu Ethereum so với Bitcoin," ông nhấn mạnh.
Ethereum Vẫn Được Định Giá Thấp So Với Bitcoin, Nhưng Có Đợt Tăng Vốn Từ Các Nhà Đầu Tư Tổ Chức Trị Giá 20 Tỷ Đô La
Hougan chỉ ra rằng vốn hóa thị trường của Ethereum (449,8 tỷ đô la) ít hơn 19% so với Bitcoin (2,3 nghìn tỷ đô la). Ngoài ra, các ETF Ethereum nắm giữ chưa đến 12% tài sản được quản lý bởi các ETF Bitcoin.
Tuy nhiên, với sự quan tâm gia tăng đối với stablecoin và tokenization, Bitwise kỳ vọng sẽ có dòng vào mạnh mẽ từ các ETF ETH trong thời gian dài.
Điều này phù hợp với báo cáo gần đây của BeInCrypto, dự báo tháng tốt nhất cho các ETF Ethereum kể từ khi được phê duyệt vào tháng 5 năm 2024.
"Với dòng vào ròng 564,2 triệu đô la trong tháng 5, 1,17 tỷ đô la trong tháng 6 và thêm 507,4 triệu đô la cho đến nay trong tháng 7, các ETF Ethereum của Hoa Kỳ đã cho thấy hiệu suất mạnh mẽ gần đây. Dòng vào ròng 211,3 triệu đô la hôm qua đã đánh dấu ngày thứ tám tốt nhất," nhà phân tích tiền điện tử Mads Eberhardt đã viết trong một bài đăng gần đây.
Việc áp dụng của doanh nghiệp cũng được dự đoán sẽ tăng tốc, với các chiến lược kho bạc đang được chú ý. Hougan tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục miễn là các công ty niêm yết nắm giữ ETH tiếp tục giao dịch với mức phí cao hơn so với giá trị tài sản của họ.
"Đầy đủ sức mạnh," ông nhấn mạnh.
Những nhận xét mới nhất này củng cố dự báo trước đó của ông từ ngày 2 tháng 7. Như BeInCrypto đã báo cáo, Hougan cho rằng các ETF Ethereum có khả năng sẽ thống trị phần hai (H2) của năm 2025.
Bitwise hiện dự báo rằng các ETP và các công ty kho bạc có thể mua tới 20 tỷ đô la Ethereum trong năm tới, tương đương khoảng 5,33 triệu token Ether.
Ngược lại, lượng phát hành ròng dự kiến của Ethereum chỉ là 800.000 token ETH, tạo ra một tỷ lệ cung-cầu tiềm năng là 7:1.
"Trong ngắn hạn, giá của mọi thứ được xác định bởi cung và cầu... Và trong thời điểm này, nhu cầu về ETH nhiều hơn đáng kể so với nguồn cung mới," Hougan kết luận.
Hiệu Suất Giá Ethereum (ETH). Nguồn: BeInCryptoTại thời điểm này, Ethereum đang giao dịch ở mức 3.716 đô la, tăng nhẹ 0,82% trong 24 giờ qua.
