Điểm uốn chính trong thị trường tiền điện tử

Các tổ chức đang viết lại kịch bản

Trong khi Bitcoin tiếp tục thống trị về quy mô, tâm điểm chú ý đang dần dịch chuyển. Ethereum đang nhanh chóng trở thành lựa chọn ưa thích của các tổ chức, một phần nhờ Đạo luật GENIUS, đạo luật đã mang lại sự rõ ràng về mặt quy định được mong đợi từ lâu cho các stablecoin. Điều này đã củng cố vai trò của ETH như một nền tảng của tài chính token hóa.

Trong tuần qua, hợp đồng mở ETH vĩnh viễn đã tăng hơn 55%, và trong hai ngày liên tiếp, dòng vốn ETF ETH giao ngay đã vượt qua BTC. Với mức tương quan của ETH với thị trường tiền điện tử nói chung đang tiến gần đến mức một, nó đang chứng tỏ là một tài sản mạnh mẽ cho các chiến lược danh mục đầu tư dạng thanh tạ.

Solana cũng đang dần chiếm lĩnh thị phần, hiện đang dẫn đầu hoạt động on-chain với 44% thị phần - phần lớn nhờ giao dịch memecoin. Nhưng ẩn sâu bên trong vẫn còn nhiều điều thú vị. Chỉ riêng trong năm nay, các quỹ đầu tư doanh nghiệp đã bổ sung hơn 3,5 tỷ đô la vào SOL và ETH , định vị cho lợi suất và tăng trưởng. Lộ trình của Solana bao gồm những nâng cấp đáng kể như cơ Consensus Alpenglow và các công cụ sẵn sàng cho doanh nghiệp như Dịch vụ Chứng thực.

Trong khi đó, Bitcoin vẫn là một Cất trữ giá trị—nhưng với sự thống trị đang giảm dần (hiện ở mức 60%), thị trường dường như đang chuyển sang lợi nhuận, tính linh hoạt và tiềm năng của hệ sinh thái.

Biến động phân kỳ: ETH bứt phá khi BTC củng cố

Biến động thực tế của Bitcoin đã giảm xuống 30% khi nó củng cố, trong khi biến động thực tế của Ethereum vẫn ở mức trên 60%, được thúc đẩy bởi sự tăng giá theo hình parabol của nó.

Các quyền chọn BTC kỳ hạn ngắn chứng kiến độ biến động giảm 6 điểm, trong khi ETH vẫn giữ ổn định—mặc dù trước đó đã tăng vọt 10–15 điểm. Diễn biến giá cho thấy hai câu chuyện rất khác nhau: BTC vẫn dao động trong phạm vi các động thái ngụ ý, trong khi ETH liên tục phá vỡ xu hướng tăng, đóng cửa chín cây nến xanh liên tiếp.

Sự phân kỳ này đánh dấu một bước ngoặt tiềm năng. Altcoin đang bắt đầu chiếm lĩnh thị trường—và nếu đà tăng trưởng tiếp tục, giai đoạn tiếp theo của chu kỳ này có thể bùng nổ.

Xu hướng lệch cho thấy tâm lý thay đổi

Đường cong lệch của BTC hầu như không thay đổi trong suốt tuần, với mức giá ban đầu đi ngang và các kỳ hạn sau đó cho thấy mức chênh lệch giá mua nhỏ. Mức tăng đột biến ngắn hạn Front-End đã nhanh chóng đảo ngược.

Tuy nhiên, Ethereum đã chứng kiến sự bùng nổ nhu cầu mua bán ở Front-End trong đợt tăng giá lên 3800, với độ lệch đạt đỉnh ở mức 8 vols—hiện đang giảm xuống còn 2-3 vols. Ở giai đoạn sau, độ lệch ETH đã tăng khoảng 1 vols kể từ tháng 9 năm 2025 trở đi, báo hiệu Optimism ngày càng tăng trong giới giao dịch.

Sự bứt phá của ETH/ BTC gợi ý về một sự đảo chiều lớn hơn

Cặp ETH/ BTC cuối cùng đã thoát khỏi xu hướng giảm kéo dài bắt đầu từ năm 2022. Mặc dù chưa được xác nhận, nhưng động thái này được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản đang được cải thiện.

Chênh lệch khối lượng ETH/ BTC ngắn hạn đã tăng vọt lên 40 khi đột phá, trong khi chênh lệch cuối kỳ vẫn quanh mức 20, phản ánh nhu cầu gamma mạnh hơn VEGA. Đường cong độ lệch khối lượng tương đối cũng cho thấy xu hướng tăng giá rõ ràng đối với ETH trên các kỳ hạn.

Chênh lệch ETH/ BTC VEGA tháng 12 năm 2025 của tôi hiện đang ở mức thấp do biến động gamma, vì vậy tôi đã phòng ngừa rủi ro delta cho vị thế. Nếu ETH sớm vượt qua mức 4000, tôi có thể sẽ thoát khỏi giao dịch với một khoản lỗ nhỏ.

Để truy cập đầy đủ vào Options Insight Research, bao gồm bảng điều khiển biến động và độ lệch giá tiền điện tử độc quyền, dòng quyền chọn, công cụ sàng lọc cổ phiếu tiền điện tử, hãy truy cập Alpha Pod . Chúng tôi cũng vận hành Crypto Vaults, một phương pháp giao dịch tiền điện tử thông minh hơn, an toàn hơn và sinh lời hơn. Cho dù bạn muốn phòng ngừa rủi ro, kiếm lợi nhuận ổn định hay tạo ra nguồn thu nhập dài hạn, luôn có một kho lưu trữ phù hợp với bạn. Tất cả sản phẩm của chúng tôi chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là tư vấn tài chính.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các chi nhánh của Deribit. Deribit không xem xét hay xác nhận nội dung của bài viết.

Deribit không cung cấp lời khuyên hay xác nhận đầu tư. Thông tin trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả mất Vốn . Deribit và tác giả bài viết không chịu trách nhiệm pháp lý cho các quyết định dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY