Theo dữ liệu của Coingecko cho thấy, USDT - stablecoin đô la do Tether phát hành, đã đạt giá trị vốn hóa thị trường 162 tỷ đô la trong tuần này, liên tục đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH). Đồng thời, sau khi Tổng thống Trump chính thức ký Đạo luật GENIUS vào tháng 7, xác lập tiêu chuẩn quản lý quốc gia cho stablecoin, Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino đã phát biểu trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV vào thứ Tư rằng:
Chúng tôi đang xây dựng chiến lược trong nước của Hoa Kỳ một cách thuận lợi. Chúng tôi sẽ tập trung vào thị trường tổ chức Hoa Kỳ, cung cấp stablecoin hiệu quả cho thanh toán, quyết toán liên ngân hàng và giao dịch.
Chiến lược hai mặt của Tether: Loại tiền mới + Giai đoạn chuyển đổi
Tether, đã phải trả gần 60 triệu đô la tiền phạt vào năm 2021 do các tuyên bố sai sự thật và thiếu minh bạch, và bị New York cấm hoạt động, giờ đây coi Đạo luật GENIUS như một bàn đạp để rửa sạch quá khứ.
Theo nguồn tin, Tether sẽ phát hành một "stablecoin phiên bản Hoa Kỳ" hoàn toàn tuân thủ các quy định mới trước cuối năm 2025, đồng thời tận dụng thời hạn tuân thủ ba năm dành cho các nhà phát hành nước ngoài để USDT đang lưu thông có thể vào Hoa Kỳ theo cách hạn chế.
Đạo luật GENIUS yêu cầu stablecoin phải có dự trữ đầy đủ, kiểm toán định kì, và tuân thủ các quy định nghiêm ngặt về AML và Kiểm Tra Danh Tính (KYC). Sau khi được phê duyệt, thậm chí các tổ chức phi ngân hàng cũng có thể phát hành stablecoin và được hưởng các bảo vệ truyền thống như bảo hiểm FDIC. Morgan Lewis phân tích, các quy định mới sẽ chính thức đưa stablecoin vào quy trình thanh toán, chuyển tiền quốc tế và quyết toán liên ngân hàng, đồng thời do việc nắm giữ số lượng lớn trái phiếu quốc gia làm dự trữ, gián tiếp kích thích nhu cầu về trái phiếu Hoa Kỳ.
Phản ứng của Circle: Giấy phép và tích hợp sâu tài chính
USDC do Circle phát hành, là stablecoin lớn thứ hai với lượng lưu thông khoảng 64,7 tỷ đô la, đã xây dựng niềm tin của các tổ chức thông qua tính minh bạch lâu nay. Hiện tại, Circle cũng đang nộp đơn xin giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia OCC và hợp tác với BlackRock, BNY Mellon để tích hợp stablecoin vào việc quyết toán và quản lý vốn truyền thống.
Sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua, Circle là một trong những công ty hưởng lợi lớn nhất, giúp giá cổ phiếu của công ty tăng vọt. Tuy nhiên, phân tích dữ liệu cho thấy, mặc dù giá trị vốn hóa thị trường của Tether chỉ cao hơn Circle gấp đôi, nhưng lợi nhuận năm 2024 lại cao gấp 80 lần, vì vậy việc Circle có thể tiếp tục mở rộng doanh thu và tăng lượng phát hành hay không vẫn sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường.
Bắt đầu kỷ nguyên vàng của stablecoin
Đạo luật GENIUS đã loại bỏ rủi ro quản lý của stablecoin khỏi sự méo mó lựa chọn thị trường, bước tiếp theo sẽ là liệu Hoa Kỳ và các quốc gia khác có sẵn sàng đưa stablecoin vào quy trình quyết toán hàng ngày hay không. Tether phải chứng minh những vấn đề trong quá khứ đã được giải quyết triệt để, còn Circle cần bắt kịp về hiệu quả lợi nhuận và tốc độ đổi mới.
Bất kể ai sẽ dẫn đầu, việc quản lý cấp liên bang đã đưa stablecoin vào trung tâm tài chính chính thống, thị trường đang hướng tới một trạng thái bình thường mới, hiệu quả và kịp thời hơn.
