Ethereum có mức hỗ trợ mạnh từ 2.500 đến 3.000 đô la và những dấu hiệu của mùa altcoin đã xuất hiện.
Được viết bởi: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Biên soạn bởi AididaoJP, Foresight News
Nhìn chung, Altcoin thay thế đang cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ khi Bitcoin vượt qua mức 120.000 đô la, nhưng sự gia tăng đột biến trong số lượng hợp đồng mở trên toàn ngành cho thấy bong bóng đầu cơ có thể đang hình thành, nghĩa là rủi ro biến động thị trường gia tăng trong tương lai đang dần tăng lên.
bản tóm tắt
Bitcoin đã lần đầu tiên vượt qua giá trị vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ đô la. Đây là một cột mốc đặc biệt, nhấn mạnh thanh khoản dồi dào Bitcoin và tầm quan trọng ngày càng tăng của nó trên trường quốc tế.
Tất cả các đồng Altcoin đều vượt trội hơn Bitcoin trong tuần qua, trong đó Ethereum là đồng tiền có hiệu suất nổi bật nhất. Tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường Altcoin đã tăng 216 tỷ đô la trong hai tuần qua.
Giá trị hợp đồng mở đối với Altcoin lớn đã tăng từ 26 tỷ đô la lên 44 tỷ đô la kể từ tháng 7. Mức đòn bẩy tăng có xu hướng khuếch đại cả biến động tăng và giảm và có thể dẫn đến hoàn cảnh thị trường nhạy cảm và mong manh hơn.
Ethereum đã vượt qua mạnh mẽ một số ngưỡng kháng cự quan trọng chỉ báo on Chuỗi , bao gồm giá của nhà đầu tư tích cực và mức trung bình thị trường thực tế. Tuy nhiên, dự kiến sẽ có áp lực bán mạnh quanh khu vực 4.500 đô la.
1 nghìn tỷ đô la
Tháng 7 là một tháng tăng trưởng Bitcoin , với biến động giá tăng mạnh, từ mức thấp nhất trong tuần là 105.400 đô la lên lịch sử 122.700 đô la. Khi bước vào cuối tuần, động lực ngắn hạn đã nguội lạnh và giá Bitcoin đã điều chỉnh giá dưới lịch sử .
Mức tăng giá đáng kể thúc đẩy người nắm giữ nắm giữ có lợi nhuận chốt lời, đồng thời cũng thu hút thêm lực mua mới, một hiện tượng được theo dõi toàn diện thông qua chỉ báo " giá trị vốn hóa thị trường thực tế", chỉ báo lường thanh khoản đô la Mỹ tích lũy trong tài sản .
Dòng vốn đổ vào gần đây đã đẩy giá trị vốn hóa thị trường thực tế của Bitcoin vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la lần đầu tiên. Đây thực sự là một thành tựu quan trọng của Bitcoin, làm nổi bật đặc tính thanh khoản sâu và tầm quan trọng ngày càng tăng của nó trên trường vĩ mô. Quy mô Bitcoin càng lớn, khả năng lưu trữ vốn và quy mô giao dịch quyết toán càng lớn.
Đầu cơ Altcoin nóng lên
Khi giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin tiếp tục tăng, chúng tôi chuyển sự chú ý sang thị trường crypto rộng lớn hơn để xem phản ứng của thị trường trước diễn biến gần đây của Bitcoin. Để đánh giá điều này, chúng tôi sử dụng Chỉ báo Mùa vụ Altcoin Seasonal Indicator), chỉ báo đưa ra tín hiệu tích cực khi đáp ứng các điều kiện sau:
- Bitcoin và Ethereum tiếp tục chứng kiến dòng vốn đổ vào Chuỗi .
- Lượng cung ứng stablecoin đang tăng lên, cho thấy sự gia tăng của nguồn quỹ OTC.
- Giá trị vốn hóa thị trường Altcoin cho thấy đà tăng qua sự giao nhau của đường trung bình động nhanh và chậm.
Khung này nhằm mục đích nắm bắt động lực luân chuyển vốn dọc theo đường cong rủi ro. Khi Bitcoin và Ethereum thu hút vốn, và thanh khoản stablecoin tăng trưởng , điều kiện luân chuyển vốn sang Altcoin rủi ro cao sẽ ngày càng thuận lợi. Khi hoàn cảnh này trùng khớp với sự giao thoa động lượng của tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường Altcoin , điều đó cho thấy dòng vốn đang tích cực chảy vào Altcoin và thúc đẩy sự mở rộng định giá.
Theo góc nhìn của mô hình, các điều kiện cho Altcoin lần đầu tiên xuất hiện vào ngày 9 tháng 7 và vẫn tiếp tục cho đến ngày nay, cho thấy rằng tiền đang được phân bổ lại trong không gian crypto rộng lớn hơn.
Chúng ta có thể kiểm chứng quan sát này bằng cách phân tích hiệu suất của các lĩnh vực khác nhau trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số trong tuần qua. Điều chỉnh giá gần đây của Bitcoin là điều hiển nhiên, với giá gần như đi ngang trong tuần qua. Ngược lại, tất cả các lĩnh vực tài sản kỹ thuật số khác đều vượt trội hơn Bitcoin, trong đó Ethereum là nổi bật nhất. Cơ chế này là một ví dụ điển hình về việc các quỹ xoay vòng theo đường cong rủi ro .
Tuy nhiên, xét đến vị trí chủ đạo của Bitcoin trong hệ sinh thái (trên 64%), bất kỳ điểm yếu kéo dài nào trong hiệu suất của nó cũng có thể trở thành lực cản cho thị trường Altcoin, kìm hãm đà tăng trưởng trên tăng này.
Xu hướng này càng được khẳng định rõ hơn trong phân tích tương quan theo ngành. Hầu như tất cả các lĩnh vực Altcoin hiện đang chuyển động đồng bộ, phản ánh tăng trên diện rộng của thị trường và không phụ thuộc vào bất kỳ yếu tố cơ bản nào của từng tài sản.
Trong khi đó, mối tương quan giữa lĩnh vực Altcoin với Bitcoin đã giảm đáng kể, làm nổi bật sự phân kỳ ngày càng tăng trong diễn biến giá và xác nhận tính độc lập của diễn biến giá gần đây giữa Bitcoin và hệ sinh thái Altcoin rộng lớn hơn.
Quy mô biến động gần đây của tổng giá trị vốn hóa thị trường Altcoin là khá đáng kể, và chúng tôi lưu ý rằng tổng giá trị vốn hóa thị trường Altcoin đã tăng 216 tỷ đô la trong hai tuần qua. Đây là một trong những mức tăng giá trị vốn hóa thị trường Altcoin lớn nhất tính theo USD, càng chứng minh thêm sự tồn tại của xung lực theo mùa Altcoin hiện tại.
Thị trường phái sinh bùng nổ
Bây giờ chúng ta đã xác định được thị trường Altcoin đã chứng kiến sự tăng đáng kể, cần phải phân tích thị trường phái sinh xung quanh để đánh giá thêm mức độ chấp nhận rủi ro hiện tại của những người tham gia thị trường.
Tổng giá trị hợp đồng mở của Altcoin lớn (Ethereum, Solana, XRP, Dogecoin) tăng trưởng mạnh mẽ từ 26 tỷ đô la vào đầu tháng 7 lên mức đáng kinh ngạc 44 tỷ đô la. Sự tăng mạnh mẽ của đòn bẩy tương lai phản ánh sự gia tăng rõ rệt của hoạt động đầu cơ, với việc các nhà giao dịch ngày càng mở nhiều vị thế đòn bẩy.
Tình hình này cho thấy thị trường đang bắt đầu hình thành một mức độ bọt nhất định và có thể khiến thị trường dễ bị biến động mạnh hơn. Mức đòn bẩy tăng có xu hướng khuếch đại sự biến động, cả tăng lẫn giảm, và có thể dẫn đến hoàn cảnh thị trường nhạy cảm và mong manh hơn.
Khi đánh giá quy mô tăng trưởng của hợp đồng mở, chúng tôi thấy rằng mức tăng hàng ngày gần đây vẫn duy trì trên ngưỡng độ lệch chuẩn +2 trong hơn 12 ngày liên tiếp, đây là chuỗi tăng dài nhất từng được ghi nhận.
Điều này không chỉ làm nổi bật quy mô mở rộng gần đây mà còn nhấn mạnh tính dai dẳng của nó, điều này có thể báo hiệu sự thay đổi đáng kể trong hành vi đầu cơ của những người tham gia thị trường.
Phí bảo hiểm tài trợ tích lũy được trả cho các hợp đồng tương lai dài hạn trong 30 ngày qua có thể là một chỉ báo hữu ích về nhu cầu đầu cơ. Chúng tôi đã quan sát phí bảo hiểm hàng tháng của tài sản Altcoin lớn và nhận thấy tổng chi phí đòn bẩy đã đạt khoảng 32,9 triệu đô la/tháng.
Con số đó tương đương với mức khoảng 42 triệu đô la/tháng được ghi nhận khi Bitcoin đạt lịch sử vào tháng 3 năm 2024, nhưng vẫn thấp hơn mức đỉnh điểm khoảng 70 triệu đô la/tháng khi Bitcoin lần đầu vượt qua mức 100.000 đô la vào cuối năm 2024.
Chi phí tài trợ cao này cho thấy nhu cầu thị trường đối với đòn bẩy dài hạn tăng đáng kể, nhấn mạnh rằng những người tham gia thị trường đang trở nên lạc quan hơn và quyết liệt hơn trong định vị của mình.
Khi đánh giá vị trí chủ đạo hợp đồng mở, có thể thấy rõ ràng Ethereum đang mở rộng nhanh hơn đáng kể so với Bitcoin .
- Vị trí chủ đạo hợp đồng mở Bitcoin : 62%
- Vị trí chủ đạo lãi suất mở Ethereum : 38%
Vị trí chủ đạo hợp đồng mở Ethereum đang tăng, làm nổi bật sự thay đổi đáng chú ý trong trọng tâm thị trường, với nguồn tài trợ và đầu cơ ngày càng có xu hướng ưu ái Ethereum hơn Bitcoin .
Để minh họa tầm quan trọng của xu hướng này, vị trí chủ đạo hợp đồng mở Ethereum hiện đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023, với chỉ 5% số ngày giao dịch ghi nhận giá trị cao hơn, đánh dấu đây là một sự kiện đáng chú ý và là tín hiệu cho thấy hoạt động đầu cơ đang gia tăng.
Xu hướng này thậm chí còn rõ rệt hơn khi đánh giá vị trí chủ đạo khối lượng giữa Bitcoin và Ethereum . Điều thú vị là vị trí chủ đạo của hợp đồng tương lai Ethereum đã vượt qua Bitcoin lần đầu tiên kể từ mức thấp nhất của chu kỳ năm 2022 và là mức chênh lệch khối lượng lớn nhất Ethereum được ghi nhận.
Sự luân chuyển khối lượng đáng kể như vậy càng khẳng định quy mô chuyển vốn sang Altcoin vực Altcoin , vốn đã chật vật để thu hút sự quan tâm đầu cơ trong nhiều tháng qua.
Điều hướng thị trường Ethereum
Khi giá Ethereum tăng vọt và dẫn đầu tăng Altcoin khác, chúng ta có thể tập trung vào dữ liệu Chuỗi của Ethereum để lập biểu đồ các mức giá chính.
Phân tích cơ sở phân bổ chi phí của Ethereum, chúng tôi nhận thấy có sự tập trung đáng kể của cơ sở chi phí của nhà đầu tư trong phạm vi từ 2.400 đến 2.800 đô la. Giá đã bứt phá mạnh mẽ khỏi vùng cung dày đặc này và hiện đang giao dịch ở mức nắm giữ tương đối thấp.
Các nhà đầu tư từng mua token ETH ở mức giá từ 2.400 đến 2.800 đô la hiện đang bắt đầu bán, với mức giá 3.800 đô la trở thành điểm mà nhiều người lựa chọn chốt lời.
Chúng tôi có thể tìm thấy sự nhất quán giữa nhiều mô hình định giá trên Chuỗi và dữ liệu phân phối khối lượng giao dịch cho Ethereum . Cụ thể, "Giá trị trung bình thị trường thực" và "Giá thực tế chủ động" cung cấp hai mô hình cơ sở chi phí điều chỉnh, loại trừ các token đã ngừng hoạt động và token bị mất. Những điều chỉnh này cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về giá mua trung bình của các nhà đầu tư hoạt động kinh tế so với giá thực tế (cơ sở chi phí trung bình trên mỗi đơn vị ETH).
- Giá thị trường trung bình thực tế: 2500 đô la
- Giá thực tế hiện tại: 3000 đô la
- Giá thực hiện: 2.100 đô la
Đáng chú ý, các điểm neo định giá này trùng khớp với sự phân bổ dày đặc token được quan sát thấy trong chỉ báo phân phối cơ sở chi phí. Sự nhất quán này củng cố nhận định rằng Ethereum đã vượt ra khỏi một vùng giá tâm lý quan trọng. Vùng giá này cũng có khả năng đóng vai trò là một ngưỡng hỗ trợ quan trọng nếu giá điều chỉnh hồi vùng giá này.
Để đánh giá mục tiêu tăng giá Ethereum , chúng ta có thể tham khảo dải độ lệch chuẩn +1 của giá thực tế đang hoạt động Ethereum . Mức này là ngưỡng mà áp lực bán có thể bắt đầu gia tăng. Hiện tại, ngưỡng +1σ này nằm ở mức 4.500 đô la, được coi là vùng quá nóng trong điều kiện thị trường hiện tại.
Trong chu kỳ hiện tại, vùng giá này đã đóng vai trò là ngưỡng kháng cự vào tháng 3 năm 2024 và trong chu kỳ 2020-21 trước đó. Việc vượt qua ngưỡng này thường trùng khớp với sự hưng phấn của thị trường và cấu trúc thị trường không bền vững.
Do đó, mức 4.500 đô la có thể được coi là mức quan trọng cần theo dõi trên đường đi lên, đặc biệt là nếu tăng Ethereum tiếp tục và bong bóng đầu cơ tiếp tục phình to.
Tóm tắt và Kết luận
Nhìn chung, lĩnh vực Altcoin đã hoạt động kém hiệu quả trong suốt chu kỳ, và sự tăng vọt gần đây đánh dấu sự thay đổi đáng kể trong hành vi của nhà đầu tư. Điều này đặc biệt rõ ràng trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn, nơi vị trí chủ đạo của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ethereum đã đạt mức cao Cao nhất mọi thời đại (ATH), vượt qua Bitcoin lần đầu tiên kể từ mức thấp nhất của chu kỳ năm 2022.
Sự gia tăng chú ý của thị trường đã lan sang thị trường phái sinh, với tổng giá trị hợp đồng mở của Altcoin lớn (ETH, SOL, XRP, DOGE) tăng từ 26 tỷ đô la lên 44 tỷ đô la trong tháng 7. Tăng trưởng nhanh chóng này cho thấy các vị thế đầu cơ đang tăng tốc và bong bóng thị trường đang tăng. Đòn bẩy cao có thể vừa khuếch đại lợi nhuận vừa làm trầm trọng thêm thua lỗ, do đó tạo ra tính phản xạ mạnh hơn và khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước các cú sốc biến động.
