Tâm lý ưa thích rủi ro của thị trường tiền điện tử không giúp ích gì nhiều trong việc cứu Token gốc PUMP của Pump.fun, vốn tiếp tục đi xuống sau Initial Coin Offering (ICO) khổng lồ của Pump chỉ hai tuần trước.
Thị trường tiền điện tử đang tương đối ổn định, với Bitcoin gần 117.000 đô la và hầu hết các đồng tiền khác vẫn đang cho thấy đà tăng trưởng. Tuy nhiên, Token của Pump thì không được như vậy. Sau khi ra mắt với Giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) 4 tỷ đô la sau Bán token trị giá 600 triệu đô la của meme coin launchpad, PUMP hiện đã giảm 63%. Token này hiện đang giao dịch ở mức 0,0024 đô la, thấp hơn nhiều so với giá Initial Coin Offering (ICO) , với vốn hóa thị trường 879 triệu đô la và 2,4 tỷ đô la FDV.
Sự khác biệt giữa thành công của Pump.fun với tư cách là một doanh nghiệp — triển khai 12 triệu token và tạo ra doanh thu hơn 775 triệu đô la — và hiệu suất đáng thất vọng của token đã khiến các nhà đầu tư đau đầu. Và họ đang chạy đua để thoát ra.
Vậy chuyện gì đang xảy ra?
Trong buổi phát trực tiếp ngày 24 tháng 7 , người đồng sáng lập Pump.fun là Alon Cohen đã xác nhận rằng Airdrop PUMP rất được mong đợi "sẽ không diễn ra trong tương lai gần", gây ra áp lực bán ngay lập tức từ các nhà đầu tư thất vọng.
Để hiểu rõ hơn, Pump.fun là một nền tảng khởi chạy Token trên Solana , cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo meme coin của riêng mình chỉ trong vài giây và hoàn toàn miễn phí. Trước khi Token PUMP ra mắt, vốn đã bán hết trong vòng 12 giây trong một Initial Coin Offering (ICO) , đã có rất nhiều đồn đoán rằng Pump.fun sẽ Airdrop một phần trăm tổng nguồn cung token cho người dùng nền tảng. Trên thực tế, công ty đã xác nhận rằng một Airdrop " sắp diễn ra " khi công bố việc bán Token.
Giờ thì Cohen lại nói rằng khả năng là không, và điều đó khiến người dùng bất bình. Những phản hồi mơ hồ và thiếu mốc thời gian cụ thể đã biến một sự kiện được thổi phồng từ một nền tảng được thổi phồng thành một đợt bán tháo hoảng loạn.
Tệ hơn nữa, một vụ kiện tập thể trị giá 5,5 tỷ đô la gần đây được đệ trình tại New York cáo buộc Pump.fun điều hành một chương trình sòng bạc không có giấy phép thông qua giao dịch tiền ảo meme , với Solana Labs và Solana Foundation được nêu tên là đồng bị đơn.
Mô hình token không quyền sở hữu (zero-vesting Token ), ban đầu thu hút người mua bằng lời hứa về thanh khoản ngay lập tức, đã phản tác dụng một cách ngoạn mục. Theo BitMEX , gần 60% người tham gia presale đã bán hoặc chuyển nhượng token của họ, làm gia tăng áp lực bán không ngừng nghỉ khiến giá PUMP giảm 60% so với giá Initial Coin Offering (ICO) .
Trong khi Pump đang cạn kiệt, đối thủ LetsBonk lại âm thầm chiếm lĩnh thị phần, và điều này cũng có thể góp phần vào điều này. Mặc dù Pump.fun có tốc độ tăng trưởng ngang ngửa với những ông lớn trong lĩnh vực tiền điện tử, nhưng doanh thu của họ đã chậm lại đáng kể khi LetsBonk ngày càng chiếm lĩnh thị trường giao dịch coin meme .
Nhân tiện, người dùng trên Myriad, một thị trường dự đoán do công ty mẹ của Decrypt là Dastan phát triển, đã từng ít nhất sẵn sàng chấp nhận ý tưởng rằng Token PUMP của Pump.fun sẽ vượt qua đồng meme Bonk về vốn hóa thị trường. Một tuần trước, họ đã đặt cược PUMP ở mức 18% . Hôm nay, tỷ lệ này chỉ còn 3,2%.
Mặc dù Cohen có đề cập rằng 20 triệu đô la giá trị PUMP đã được mua lại sau khi ra mắt, cộng thêm 550.000 đô la nữa trong những ngày gần đây, nhưng dường như điều này không giúp ngăn chặn tình trạng mất giá.
Hoạt động sụt giảm của Launchpad và hầu hết các yếu tố cơ bản của nó cho thấy thời kỳ hoàng kim của nó có thể đã qua. Lượng người dùng hoạt động hàng ngày đã giảm 70% so với thời kỳ đỉnh cao, doanh thu cũng giảm trong suốt cả năm, và số lượng token được phát hành cũng giảm trong năm 2025.
Vậy còn biểu đồ thì sao?
Xin nhắc lại một lần nữa: Token PUMP hiện đang giao dịch ở mức 0,0024 đô la. Giảm 2,50% trong một giờ, giảm 15,28% trong 24 giờ qua, giảm 41,88% trong tuần qua và giảm 63% kể từ ngày 16 tháng 7 - một ngày sau khi Initial Coin Offering (ICO).
Đây là Token có hiệu suất kém nhất trong top 100. Và tình trạng này đã diễn ra trong vài ngày qua.
Công bằng mà nói, Token này còn quá non trẻ để có thể phân tích kỹ thuật đúng đắn trên nến hàng ngày. Tuy nhiên, biểu đồ 4 giờ lại vẽ nên một bức tranh ảm đạm cho những người nắm giữ PUMP, với mọi chỉ báo kỹ thuật đều cho tín hiệu "bán".
Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang nằm sâu trong vùng quá bán ở mức 28 điểm. Thông thường, bất kỳ mức nào dưới 30 đều cho thấy áp lực bán cực lớn. Mặc dù tình trạng quá bán thường đi trước các đợt bật tăng, nhưng việc không có bất kỳ phân kỳ tăng giá nào cho thấy bên bán vẫn nắm quyền kiểm soát.
Các nhà giao dịch thường trông đợi RSI tăng trở lại trên mức 30 như một dấu hiệu sớm của sự ổn định, nhưng PUMP không cho thấy tín hiệu nào như vậy.
Chỉ số định hướng trung bình (ADX)(ADX) đo lường sức mạnh của xu hướng bất kể hướng đi, với giá trị trên 25 xác nhận một xu hướng mạnh và trên 40 cho thấy một động thái cực kỳ mạnh mẽ. Ở mức 41, ADX của PUMP xác nhận đây không chỉ là một đợt điều chỉnh sau đợt pump của ICO mà là một xu hướng giảm toàn diện với động lượng đáng kể. Khi ADX tăng cao như vậy trong một đợt giảm giá, điều này thường có nghĩa là áp lực bán có nhiều dư địa để tăng trước khi cạn kiệt.
Vì PUMP là một Token còn non trẻ, nên các đường trung bình giá 50 ngày và 200 ngày truyền thống không khả dụng. Tuy nhiên, các đường trung bình ngắn hạn hiện có đều dốc xuống, với mỗi đường trung bình tiếp theo thấp hơn đường trung bình trước đó - một xu hướng giảm giá điển hình. Vì vậy, đối với các nhà giao dịch, thực sự không cần phải suy nghĩ nhiều để kết luận rằng, ngay lúc này, bất kỳ đường trung bình ngắn hạn nào cũng sẽ ghi nhận mức giá thấp hơn so với một xu hướng dài hạn, vì giá chỉ giảm mà không có sự điều chỉnh tăng giá.
Cấu hình này đóng vai trò như lực cản động đối với mọi nỗ lực bật lại, khiến cho các đợt tăng giá liên tục gần như không thể thực hiện được.
Chỉ báo Động lượng Squeeze hiện đang ở mức "tắt" trên khung thời gian 4 giờ, cho thấy biến động đã được giải phóng - có thể là sau Initial Coin Offering (ICO). Điều này cho thấy đợt giảm giá bùng nổ đã diễn ra trong ngắn hạn, nhưng nếu không có động lực tăng giá nào được hình thành, các nhà giao dịch dễ dàng hiểu rằng xu hướng đi ngang sang giảm là kịch bản có khả năng xảy ra nhất.
Tia hy vọng duy nhất đến với các nhà giao dịch trong ngày sử dụng biểu đồ 1 giờ, vốn cũng cực kỳ bi quan nhưng cho thấy một vùng xung lực tăng giá, ít nhất là trong ngắn hạn. Tuy không đủ để bù đắp cho các khoản lỗ kéo dài nhiều ngày, nhưng có lẽ tốt cho một vài giao dịch với khung thời gian rất ngắn. Chúng ta đang nói về hàng giờ, nếu không muốn nói là hàng phút.
Mô hình kênh giảm dần hiển thị trên biểu đồ cho thấy ranh giới rõ ràng của xu hướng giảm hiện tại. PUMP cần phải vượt qua mức 0,0027 đô la (đường kênh trên) để thậm chí có thể gợi ý về sự đảo chiều xu hướng. Cho đến lúc đó, đường đi ít kháng cự nhất vẫn sẽ ở mức thấp hơn. Xin lỗi, những người tin vào PUMP, nhưng chúng tôi không phải là người tạo ra luật lệ.
Các cấp độ chính:
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
