Thomas Jong Lee, thường được gọi là Tom Lee, biệt danh "Bò Phố Wall", là một chiến lược gia thị trường chứng khoán, giám đốc nghiên cứu và nhà bình luận tài chính có tiếng người Mỹ. Sinh ra tại Westland, Michigan, ông là con thứ ba trong một gia đình nhập cư Hàn Quốc. Cha ông là một bác sĩ tâm thần, còn mẹ ông là một bà nội trợ, sau đó chuyển sang điều hành một chuỗi cửa hàng Subway.
Sau đó, Lee theo học tại Trường Wharton thuộc Đại học Pennsylvania, chuyên ngành tài chính và kế toán. Theo một bài báo trên tờ Wall Street Journal vào tháng 1 năm 2021, Lee thường nấu ăn để thư giãn sau một ngày bận rộn, đặc biệt là việc tái hiện lại các món ăn Hàn Quốc của mẹ mình. Ông giữ phong cách học thuật khiêm tốn, hiếm khi đối diện những lời chỉ trích, thay vào đó là phản biện bằng dữ liệu. Trong một cuộc phỏng vấn, ông nói: "Tôi không thể bác bỏ những lời chỉ trích. Tôi không biết điều gì sẽ xảy ra. Thị trường chứng khoán không quan tâm đến ý kiến của tôi, vì vậy tôi chỉ cố gắng hiểu những gì nó đang nói."
Lee bắt đầu sự nghiệp tại Phố Wall vào những năm 1990, làm việc tại Kidder Peabody và Salomon Smith Barney. Ông gia nhập JPMorgan Chase năm 1999 và giữ chức vụ chiến lược gia cổ phiếu trưởng của ngân hàng này từ năm 2007 cho đến khi rời đi vào năm 2014. Trong nhiệm kỳ của mình, ông đã thu hút sự chú ý của giới truyền thông nhờ lần quan điểm lạc quan điểm về thị trường, nhưng cũng vướng vào tranh cãi trong ngành vì những nghiên cứu mang tính phê phán của mình.
Năm 2002, khi còn là chuyên gia phân tích viễn thông tại JPMorgan Chase, Lee đã công bố một báo cáo nghiên cứu về nhà mạng không dây Nextel, đặt câu hỏi liệu cách hạch toán của công ty này đối với tỷ lệ khách hàng rời bỏ và dự phòng tổn thất cho vay có phản ánh chính xác tình hình thực tế hay không. Việc công bố báo cáo đã khiến giá cổ phiếu Nextel sụt giảm 8% trong thời gian ngắn, gây ra phản ứng dữ dội từ các giám đốc điều hành công ty. Giám đốc Tài chính và Tổng cố vấn đã gọi điện cho Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Pháp lý của JPMorgan, cáo buộc Lee sử dụng các giả định sai lệch và thậm chí nghi ngờ ông đã tiết lộ một số phần của báo cáo cho một số nhà đầu tư trước khi báo cáo chính thức được công bố. JPMorgan Chase sau đó đã mở một cuộc điều tra nội bộ kéo dài hai tuần, xem xét các email và nhật ký cuộc gọi, cuối cùng minh oan cho Lee về mọi hành vi sai trái. Tờ Wall Street Journal đã đưa tin về vụ việc với tiêu đề "Unhappy Firm Bites Back" (Công ty không hài lòng phản ứng), làm dấy lên cuộc tranh luận rộng rãi về tính độc lập của các nhà phân tích Phố Wall. Vụ việc đã trở thành một mâu thuẫn quyết định trong sự nghiệp của Lee, khẳng định phong cách nghiên cứu kiên định của ông, lấy dữ liệu làm động lực và không chịu khuất phục trước áp lực từ thị trường và khách hàng ngân hàng đầu tư.
Năm 2014, Lee đồng sáng lập công ty nghiên cứu độc lập Fundstrat Global Advisors và giữ chức Trưởng phòng Nghiên cứu, chuyển đổi thành công từ một chiến lược gia ngân hàng đầu tư truyền thống sang vị trí lãnh đạo tại một công ty nghiên cứu độc lập. Ông là một trong những chiến lược gia Phố Wall đầu tiên đưa Bitcoin vào các khuôn khổ định giá chính thống. Năm 2017, Lee đã công bố báo cáo có tựa đề "Khung định giá Bitcoin như một tài sản thay thế cho vàng", trong đó lần đầu tiên đề xuất rằng Bitcoin có tiềm năng thay thế một phần vàng như một kho lưu trữ giá trị. Khung này dựa trên ba thông số chính: tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm của nguồn cung tiền tệ Hoa Kỳ (khoảng 6,5%), hệ số nhân giá trị của tài sản thay thế như vàng so với tổng nguồn cung tiền tệ (khoảng 400% trong mô hình), và thị phần tiềm năng của Bitcoin trong hệ thống giá trị thay thế này (dựa trên mô hình 5%). Dựa trên mô hình định giá này, giá trị trung tâm lý thuyết của Bitcoin vào năm 2022 là 20.300 đô la và phân tích độ nhạy cho thấy phạm vi từ 12.000 đến 55.000 đô la. Lee chỉ ra trong báo cáo rằng khi tổng giá trị vốn hóa thị trường của tài sản crypto vượt quá 500 tỷ đô la Mỹ, các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tổ chức có thể đưa chúng vào dự trữ ngoại hối và cân nhắc phân bổ tài sản.
Cùng năm đó, Lee cũng giới thiệu mô hình định giá ngắn hạn của mình trên chương trình Business Insider. Dựa trên định luật Metcalfe (giá trị của mạng lưới tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng), ông đã sử dụng số lượng địa chỉ Bitcoin độc lập làm đại diện người dùng và nhân với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên mỗi người dùng, sau đó tiến hành phân tích hồi quy. Mô hình này có thể giải thích khoảng 94% biến động giá Bitcoin kể từ năm 2013.
Phong cách nghiên cứu của Lee nhấn mạnh vào phân tích dựa trên dữ liệu và các phép so sánh lịch sử, và ông rất giỏi trong việc dự đoán xu hướng trung và dài hạn. Khi đại dịch gây ra sự sụp đổ của thị trường toàn cầu vào tháng 3 năm 2020, Lee là một trong những chiến lược gia đầu tiên dự đoán "sự phục hồi hình chữ V", kiên quyết khuyên các nhà đầu tư mua vào khi gia tăng thu mua. Vào tháng 5 năm 2021, sau khi Bitcoin điều chỉnh hồi mạnh từ mức cao 60.000 đô la xuống mức 30.000 đô la, sau đó là một đợt phục hồi ngắn ngủi, Lee đã nhắc lại quan điểm của mình, ban đầu được đưa ra vào tháng 12 năm 2020, rằng Bitcoin sẽ vượt qua 100.000 đô la vào cuối năm trong một cuộc phỏng vấn với "TechCheck" của CNBC. Ông tuyên bố: "Bitcoin vốn dĩ rất biến động, nhưng chính sự biến động này tạo ra cơ hội sinh lời." "Ngay cả khi Bitcoin đã bị gạt sang một bên, tôi vẫn cho rằng nó có thể vượt qua 100.000 đô la vào cuối năm." Hơn nữa, ngay từ năm 2019, Lee đã gợi ý trên CNBC rằng các nhà đầu tư thông thường nên phân bổ 1% đến 2% tài sản vào Bitcoin. Người dẫn chương trình đã ngạc nhiên đáp lại: "Nghe có vẻ hơi điên rồ." Đoạn clip sau đó đã lan truyền rộng rãi, trở thành một khoảnh khắc quyết định cho cam kết không lay chuyển của ông đối với Bitcoin.
Vào tháng 12 năm 2023, trong báo cáo triển vọng thường niên của Fundstrat, Lee dự đoán S&P 500 sẽ đạt 5.200 điểm vào năm 2024, trong khi chỉ số này vẫn quanh mức 4.600 điểm. Mục tiêu này đã đạt được trước thời hạn vào giữa năm 2024. Sau đó, ông phát biểu trên podcast "Odd Lots" của Bloomberg rằng S&P 500 có thể đạt 15.000 điểm vào năm 2030, nhờ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, việc đánh giá lại định giá và đổi mới công nghệ. Ông cũng nhắc lại rằng tiềm năng định giá dài hạn Bitcoin có thể đạt hàng triệu đô la, với giả định việc áp dụng ví điện tử tiếp tục tăng trưởng.
Lee đã trải qua những sai lầm nghiêm trọng trong suốt sự nghiệp của mình. Là một nhà phân tích truyền thông không dây vào những năm 1990, ông đã lạc quan về tăng trưởng nhanh chóng của lĩnh vực này, nhưng ngành này sụt giảm sau khi bong bóng dot-com vỡ. Ông cũng đã đánh giá thấp rủi ro hệ thống của thị trường bất động sản trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, sau này thừa nhận đây là một trong những bài học lớn nhất của ông: xu hướng thị trường chứng khoán phụ thuộc rất nhiều vào niềm tin vào thị trường tín dụng. "Một khi niềm tin vào thị trường tín dụng mất đi", ông nói trong một cuộc phỏng vấn, "thì không thị trường tài chính nào có thể thoát khỏi tác động". Những thất bại này thúc đẩy ông chú trọng hơn vào chỉ báo chu kỳ và cấu trúc dòng vốn, đồng thời thiết lập phong cách nghiên cứu của mình, dựa trên dữ liệu lịch sử .
Lee thường xuyên xuất hiện trên các chương trình tài chính chính thống như CNBC, Bloomberg, Fox Business và CNN, đồng thời là bình luận viên khách mời và nhà phân tích chiến lược thị trường thường xuyên trên các chương trình "Fast Money", "TechCheck", "Halftime Report" và "Closing Bell" của CNBC. Ông thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nhờ quan điểm độc lập và lần dự đoán chính xác về xu hướng thị trường vĩ mô. Trong đợt sụt giảm mạnh của chứng khoán Mỹ năm 2022, Lee vẫn duy trì quan điểm bullish và vào giữa năm, ông cho rằng thị trường đã chạm đáy, quan điểm được chứng minh bởi các xu hướng thị trường sau đó. Ông được mệnh danh là "người lạc quan ngược dòng" trong "Bức tường Lo lắng".
Hiện tại, Tom Lee cũng là cố vấn chiến lược đầu tư cho NewEdge Wealth, tiếp tục đưa ra quan điểm tiên tiến về sự giao thoa giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.
Bố cục chiến lược: Quản lý BitMine và phát triển mô hình tài chính Ethereum
Vào tháng 6 năm 2025, Lee được bổ nhiệm làm Chủ tịch Hội đồng Quản trị của BitMine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR), nơi ông bắt đầu tham gia vào quá trình chuyển đổi chiến lược của công ty từ khai thác truyền thống sang cơ cấu dự trữ Ethereum(ETH) cấp doanh nghiệp. BitMine, một công ty cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số có trụ sở chính tại Las Vegas, Nevada, ban đầu tập trung vào khai thác Bitcoin . Sử dụng công nghệ làm mát ngâm để cải thiện hiệu suất năng lượng và độ ổn định tỷ lệ băm, BitMine cam kết xây dựng một nền tảng điện toán blockchain hiệu suất cao, chi phí thấp.
Trong cùng tháng bổ nhiệm, công ty đã hoàn tất đợt huy động vốn quỹ đầu tư tư nhân PIPE, phát hành 55.555.556 cổ phiếu phổ thông và các chứng khoán liên quan với giá 4,50 đô la Mỹ/cổ phiếu, huy động được 250 triệu đô la Mỹ. Sau đó, công ty đã nộp báo cáo đăng ký tự động S-3 ASR để triển khai kế hoạch ATM (phát hành thêm trên thị trường) với quy mô không quá 2 tỷ đô la Mỹ, với Cantor Fitzgerald và ThinkEquity đóng vai trò là đại lý bán hàng. Số tiền này sẽ được sử dụng để xây dựng quỹ dự trữ ETH.
Tính đến giữa tháng 7, công ty đã công bố tổng số ETH vị thế giữ là 300.657, với giá trị vốn hóa thị trường hơn 1 tỷ đô la. Trong đó bao gồm khoảng 60.000 quyền chọn đang trong giai đoạn phát hành (in-the-money) được hỗ trợ bởi 200 triệu đô la tiền mặt. Lee tuyên bố rằng công ty đang trên đà mua lại và nắm giữ 5% tổng lượng cung ứng Ethereum .
Sau đó, Founders Fund tiết lộ rằng họ nắm giữ 9,1% cổ phần của BMNR và ARK Invest cũng đã mua 4.773.444 cổ phiếu BMNR thông qua thỏa thuận giao dịch không cần kê đơn, với khối lượng giao dịch khoảng 182 triệu đô la Mỹ và thông báo rằng tất cả số cổ phiếu này sẽ được chuyển đổi thành dự trữ ETH để hỗ trợ chiến lược của công ty.
Vào cuối tháng 7, BMNR đã triển khai giao dịch quyền chọn, qua đó tiếp tục tăng cường thanh khoản cổ phiếu. Các tiết lộ gần đây cho thấy lượng ETH vị thế giữ của BitMine đã tăng lên 566.776, với giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 2 tỷ đô la. Con số này gần gấp tám lần lượng ETH PIPE ban đầu, đưa công ty trở thành một trong những công ty niêm yết công khai lớn nhất toàn cầu về lượng ETH nắm giữ.
Lee: Stablecoin thúc đẩy Ethereum trở thành lựa chọn ưu tiên của các tổ chức
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Amit Kukreja và CoinDesk, Tom Lee đã bày tỏ sự lạc quan mạnh mẽ của mình về hệ sinh thái Ethereum, đặc biệt là nhờ stablecoin và token hóa tài sản thực tế (RWA). Ông lưu ý rằng sự trỗi dậy của stablecoin tạo nên "khoảnh khắc ChatGPT trong crypto ". Giá trị vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt quá 250 tỷ đô la, trong đó hơn 50% lượng phát hành và khoảng 30% phí gas diễn ra trên Mạng Ethereum. Với việc stablecoin nhận được sự hỗ trợ từ Bộ Ngân khố Hoa Kỳ và Phố Wall, Ethereum đang dần trở thành một cơ sở hạ tầng quan trọng kết nối crypto và tài chính truyền thống.
Lee, chủ tịch hội đồng quản trị BitMine, lưu ý rằng các công ty niêm yết công khai dựa trên Ethereum có năm lợi thế về mặt cấu trúc so với các quỹ ETF hoặc mô hình lưu ký Chuỗi :
1. Khi giá cổ phiếu cao hơn tài sản ròng, ETH có thể được mua thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu, do đó đạt được mức tăng phản xạ về tài sản(NAV);
2. Có thể phòng ngừa biến động bằng cách phát hành trái phiếu chuyển đổi, bán quyền chọn và các công cụ khác, giảm chi phí tài chính trong khi vẫn đạt được mục tiêu xây dựng vị thế với chi phí thấp hoặc thậm chí không mất chi phí.
3. Khả năng mua lại các công ty tài chính khác Chuỗi để khuếch đại thêm đòn bẩy NAV;
4. Mở rộng việc kinh doanh như staking ETH, lợi nhuận DeFi và cơ sở hạ tầng trên Chuỗi để xây dựng nguồn dòng tiền bền vững;
5. Khi lượng ETH vị thế giữ chiếm địa vị cốt lõi trong hệ sinh thái Chuỗi hoặc trở thành một nút quan trọng trong mạng thanh toán và bù trừ stablecoin , nó sẽ có địa vị tương tự như "quyền đăng ký có cấu trúc" (quyền bán có chủ quyền) và có thể trở thành tài sản các tổ chức tài chính ưu tiên mua lại.
Lee nhấn mạnh rằng với các nền tảng như Robinhood ra mắt dịch vụ token hóa cổ phiếu thông qua Ethereum Layer 2 , ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu áp dụng các nền tảng blockchain tuân thủ và mở rộng , và Ethereum hiện là Chuỗi chính duy nhất đáp ứng được khả năng thích ứng theo quy định, mức độ trưởng thành về mặt sinh thái và hiệu ứng quy mô.
Trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk, ông tóm tắt: "Stablecoin đã giúp ngành công nghiệp crypto đạt được sự bùng nổ như ChatGPT. Phố Wall đang tìm kiếm một Chuỗi có thể lưu trữ tài sản thực tế trong khi vẫn tuân thủ các quy định, và Ethereum đang nổi lên như một giao điểm đó." Các nhà phân tích của Fundstrat đặt mục tiêu kỹ thuật ngắn hạn của ETH ở mức 4.000 đô la, cho rằng giá trị hợp lý cuối năm của nó có thể đạt từ 10.000 đến 15.000 đô la. Lee tuyên bố: "Đầu tư vào ETH ở mức giá hiện tại là một con đường đã được chứng minh để các công ty đạt được lợi nhuận tài chính gấp 10 lần."
