Chainfeeds hướng dẫn đọc:
Sự suy giảm sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng, cộng với tình trạng thiếu các sản phẩm AI chất lượng, đang dẫn đến việc chú ý của thị trường (và dòng vốn thanh khoản) đang tập trung chuyển sang những nhóm có quy mô trung bình (4000 - 8000 triệu đô la FDV), đã dành một đến hai năm để phát triển sản phẩm và đang đến gần giai đoạn triển khai có thể mở rộng.
Nguồn bài viết:
https://x.com/Defi0xJeff/status/1949786295649136916
Tác giả bài viết:
0xJeff
Quan điểm:
0xJeff: Các dự án Web3 AI đang trải qua sự chuyển đổi mô hình nhanh chóng, chỉ trong một quý, sở thích thị trường đã chuyển từ mô hình phát hành công bằng do Virtuals đại diện, sang mô hình Attention Capital Market với vốn lưu thông trung bình và FDV (giá trị pha loãng hoàn toàn) trung bình. Phát hành công bằng từng là điểm khởi đầu lý tưởng của ngành, nhưng thực tế, mô hình này đang đối mặt với các vấn đề cấu trúc cơ bản: các nhóm thường thiếu vốn khởi động trước khi phát hành token. Hầu hết các nhóm không thể duy trì phát triển bằng nguồn vốn tự có, mà chỉ phụ thuộc vào phí giao dịch từ việc giao dịch token làm nguồn thu chính. Điều này không thực sự giải quyết được vấn đề khởi động lạnh. Con đường điển hình là: một hoặc hai nhà phát triển độc lập tự tổ chức dự án, xác định lộ trình, ra mắt demo để kích thích sự quan tâm của cộng đồng, sau đó phát hành token. Token ban đầu tăng giá mạnh, cho đến khi nhiệt huyết nguội đi, động lực suy giảm, dự án rơi vào trạng thái ngừng trệ. Con đường duy nhất có thể thành công là nhóm có thể sử dụng nguồn vốn riêng để phát triển sản phẩm đến giai đoạn MVP (sản phẩm khả thi tối thiểu), sau đó từng bước mở rộng. Nhưng trường hợp này rất hiếm, do đó ngày càng nhiều dự án chọn huy động vốn từ các nhà đầu tư thiên thần, nhà đầu tư chiến lược hoặc VC trong giai đoạn đầu, và điều này về bản chất xung đột với cơ chế phát hành công bằng với định giá thấp. Chính vì sự suy giảm sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng, cộng với sự thiếu các sản phẩm AI thực sự chất lượng, sự chú ý và thanh khoản đang nhanh chóng tập trung vào một loại nhóm mới: những nhóm thường có quy mô trung bình (FDV từ 40 đến 80 triệu đô la), đã tập trung phát triển sản phẩm trong 1-2 năm qua, có một số hỗ trợ tài chính, có khả năng giao hàng thực tế. Những nhóm này thường trải qua thời gian dài thử nghiệm người dùng, phỏng vấn cộng đồng, cải tiến lặp đi lặp lại, với mục tiêu đưa sản phẩm đến giai đoạn có thể mở rộng. Đồng thời, xu hướng này cũng được đẩy nhanh bởi mô hình Attention Capital Market: cơ sở hạ tầng như InfoFi đang biến vốn chú ý thành tiền - kết nối các cuộc thảo luận, phán đoán và sở thích trong cộng đồng với đầu tư vốn thực tế, tạo ra một sân chơi mới. Trong hệ thống này, các thành viên cộng đồng cần phải bỏ ra tiền thật để thể hiện niềm tin, từ đó phân biệt ai là người xén lông cừu airdrop, ai là người có tầm nhìn thực sự, sẵn sàng tham gia dài hạn. Cơ chế này là sự điều chỉnh tích cực cho các dự án và nhà đầu tư, đồng thời thúc đẩy thị trường bắt đầu hình thành các tiêu chuẩn đánh giá và chỉ số hiệu suất rõ ràng hơn. Trường hợp điển hình của sự chuyển đổi thị trường này đang diễn ra giữa hai dự án AI: Theoriq và Almanak. Theoriq ban đầu được phát hành với FDV 75 triệu đô la, chiết khấu 50% so với vòng gọi vốn VC trước đó, giải phóng ban đầu 25%, giải phóng 37,5% sau một năm, phần còn lại được giải phóng tuyến tính. Nhưng sau phản hồi của cộng đồng "mong muốn giải phóng nhiều hơn tại TGE", dự án đã điều chỉnh thành 100% giải phóng. Almanak có chiến lược còn quyết liệt hơn, FDV 90 triệu đô la, giải phóng 100% một lần, nhưng 25 người dùng hoạt động đầu tiên (Snappers) có thể tham gia đầu tư với mức giá FDV 75 triệu. Hai dự án có vị trí khác nhau, nhưng đều致力于为 DeFi 提供实用型、可扩展的 AI 基础设施。Trong đó, Almanak gần hơn với điểm thị trường sản phẩm, mục tiêu là xây dựng hệ thống kho AI an toàn, có thể kiểm toán, có thể xác minh, hướng tới nguồn vốn tổ chức, nhấn mạnh tính mở rộng và tính phổ quát của sản phẩm; còn Theoriq tiên phong hơn, tập trung xây dựng cơ sở hạ tầng đại lý thông minh có thể kết hợp, định vị tương lai là lớp khám phá, trở thành cửa hàng ứng dụng AI trên chuỗi. Hiện tại, tôi cá nhân chọn đầu tư cả hai: đã tham gia vòng gọi vốn Almanak Legion ban đầu và sẽ tiếp tục tham gia vòng Attention Capital Market. Hiệu suất ngắn hạn của cả hai trong tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào chiến lược đi vào thị trường (GTM) và cách nhóm quản lý giá trị vốn hóa ứng phó với áp lực bán ban đầu. Dù thế nào đi nữa, với sự phát triển của các nền tảng Cookie và Kaito, nhiều nhóm AI hơn sẽ gia nhập hệ sinh thái này, trở thành lực lượng then chốt thúc đẩy đợt tăng trưởng tiếp theo. 【Bài viết gốc bằng tiếng Anh】
Nguồn nội dung
